自2021年2月6日首次发掘明微电子持续跟踪以来截至6月30日上午收盘最大涨幅414.93%。也是从事基本面研究以来挖掘的第一支4倍超级强势股。总结起来有以下几个特点：

1、供需层面：

（1）旺盛的下游需求：行业层面处于高景气赛道。

（2）提前布局以及积极处理行业性供给问题：公司层面在整个行业面临上游产能紧张的同时积极协调供应商，同时受益于提前布局自有封测产能不断扩大。

（3）基本面支撑：业绩层面连续大超预期。

2、市场层面：

（1）行情低迷情况下的机构高持仓：在2021年一季度整个市场行情极度低迷的情况下机构持公司流通股仓位高达20%。

（2）科创板新股叠加市场行情回暖、板块热度不断提升成为风口。

    其中，市场何时回暖、板块热度能否提升成为风口以及业绩超预期的幅度难以把握。值得高度重视的是高景气赛道且具有经营优势的个股（新股、次新股更佳），作为信息不对称的弱势散户，在行情低迷情况下把机构高持仓或加仓的个股（外资更佳）作为重要参考。

    之前文章分析可参看：明微电子 和 明微电子2（0428更新） 

   （重要申明：本ID所有文章只做挖掘、记录、复盘工作，用于和大家交流学习使用。不做任何具体股票推荐及操作建议，此外由于本ID挖掘标的个人也有持仓，属于利益相关，特此说明）。

一、资料更新：《2021年半年度业绩预告的自愿性披露公告》

    预计2021年上半年实现归属于母公司所有者的净利润为27,000万元到30,000万元，与上年同期（法定披露数据）相比，将增加24,104万元到27,104万元，同比增长832.38%到935.98%。（2021Q2单季度净利润测算同比增长14.5-17倍）

    预计2021年上半年实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为26,000万元到29,000万元，与上年同期（法定披露数据）相比，将增加23,776万元到26,776万元，同比增长1,069.21%到1,204.12%。

    公司2021年上半年业绩较上年同期增长的主要原因系：

   （1）2020年上半年受新冠疫情影响公司主要产品销售不畅，因此去年同期可比基数较小。2021年上半年国内疫情得到有效控制，公司下游需求逐步回升并持续旺盛，公司产品销量大幅上升；

   （2）公司所处行业上游产能仍然紧张，下游应用领域需求旺盛，公司持续加大研发力度调整产品结构、客户结构及产品价格，实现原有产品销量上升的同时新产品不断批量上市；

   （3）公司采取系列措施保障上游产能供给，在晶圆代工厂紧张的大形势下努力拓展上游供应商，通过不断提高研发能力实现产品升级，有效地缩短了芯片在不同晶圆代工厂之间的转产周期，灵活调配产能，缓解紧张的局势；

   （4）公司自有封测产能不断扩大，有效提高了产品良率和封测产能，缩短了产品交期。

二、最新券商观点：

东吴证券业绩预告点评（6.29）：上调盈利预测

     灵活调配产能+配套自有封测，保障LED驱动IC持续放量，叠加产品价格优化，公司业绩超市场预期：2021年以来，公司下游需求逐步回升并持续旺盛，产品销量大幅上升；同时，行业上游产能仍然紧张，下游应用领域需求旺盛，公司持续加大研发力度调整产品结构、客户结构及产品价格，实现原有产品销量上升和新品不断批量上市；公司采取系列措施保障上游产能供给，在晶圆代工厂紧张的形势下努力拓展上游供应商，通过不断提高研发能力实现产品升级，有效地缩短了芯片在不同晶圆代工厂间的转产周期，灵活调配产能，缓解紧张的局势；并且，公司自有封测产能不断扩大，有效提高了产品良率和封测产能，缩短了产品交期，从而带动公司业绩创单季度历史新高。

　　LED 驱动芯片领先优势显著，充分受益下游高景气行情：公司LED显示驱动产品具有高清晰度/低功耗等特征，广泛应用于小间距/Mini LED屏等产品；景观亮化产品智能化程度高、兼容强/可靠性好，广泛应用在楼宇亮化/室内外照明等场景；LED照明驱动产品具备耐压高/支持快速&稳定的开关切换调光调色等特征，广泛应用于各类室内外照明和智能照明环境；电源管理芯片布局逐步完善；2020年公司Mini LED驱动芯片已量产，智能调光调色的照明驱动产品也开始批量生产。

　　短期产能有保障，长期布局有空间：公司与晶圆和封装厂合作稳定，得益于公司提前布局，更多型号产品已从8寸升级到12寸晶圆生产，采用自主开发的工艺，提升产品集成度、减小内部器件尺寸和物理间距，增加单片晶圆切割的芯片数量，降低芯片成本，通过公司自主研发工艺，公司产品可在晶圆厂之间快速切换，同时，公司也自建了封测产线，有效解决了委外加工产能供应不足和品质把控问题。未来，公司将以现有产品线为基础，优化升级IC性能， 研发适应Mini和Micro显示的驱动IC，围绕智能化和高集成度的趋势，公司也在设计研发具备高度智能化的微处理器产品。公司在继续打造优质LED驱动IC的基础上，向智能照明、智能家居以及消费电子类产品领域拓展，未来成长空间广阔。

　　盈利预测与投资评级：我们预计随着公司LED驱动IC品类和应用的持续拓展，公司营收规模和盈利能力有望稳步提升，我们将公司2021-2023年归母净利润预测从3.21/4.06/5.11亿元上调至7.54/9.82/12.42亿元，当前市值对应2021-2023年PE为23/18/14倍，维持“买入”评级。