【方正策略】今日市场下跌点评-韭研公社

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【方正策略】今日市场下跌点评

韭韭不能忘怀

中线波段

2021-08-17 22:01:18

事件：今日市场普跌，上证指数、创业板指跌幅均超过2%，行业层面，休闲服务、食品饮料、医药生物领跌，跌幅在3%以上。

今日市场下跌主要有三方面原因。一是中报披露进入中后段，风格切换也不顺畅，前期上涨较多的成长板块面临交易拥挤的问题，存在回调的压力，低估值板块由于受到经济预期向下的压制难以反转。二是近期公布的7月经济金融数据均不及预期，引发了经济失速下行的担忧，金融数据方面，存量社融、M2增速继续下滑，M1增速加速回落，经济数据方面，在限产限电、河南洪涝灾害以及南京疫情蔓延的影响下，经济下行幅度超预期，工业、服务业、消费、投资、出口五大口径数据增速有不同程度放缓。三是中美关系将逐步进入颠簸期，核心围绕疫情溯源等问题展开交锋，美国情报部门将在8月26日之前提交疫情溯源报告，矛头直指中国，9月份的香港选举委员会的选举也值得关注。

先防御，后进攻。市场进入阶段性防御期，一方面经济下行压力加大，需要关注超预期下行的风险，流动性维持合理宽裕的基调，着眼于跨周期调节，显著加力宽松的可能性较低；另一方面，中美关系的走向会阶段性影响风险偏好，重点关注美国疫情溯源报告以及香港立法会选举的进展。整体而言，三季度需要收缩战线，先防御，等稳增长信号明确之后再考虑进攻。

配置方面，调整之后，成长仍是主线索。宏观环境上依然是利好成长的格局，待交易拥挤缓解之后，逢低布局高景气板块，建议沿两条主线布局，具体包括1）科技创新是最长的赛道，最确定的趋势，逢低布局智能汽车产业链下的新能源车、半导体、稀有金属以及国防军工、光伏。2）新消费布局新赛道，逢低布局创新药、CXO等消费景气赛道。

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凯莱英

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