【天奈科技】观点更新20220926

1、Q3出货预计1.4万吨，Q4约2.1-2.2万吨，全年5.6-5.7万吨；

2、第三代产品占比Q2达到25%，Q3有望继续提升至35%，高端产品占比提升 NMP库存成本影响消除，单吨净利润可超过1万元。

3、CNT已在普通负极添加，单GWh使用量有望提升：除了在正极材料和硅碳负极添加之外，在普通负极也开始有添加，适配快充快放车型需求，未来单车使用量将提升。

4、高端产品拉开竞争对手差距，设备 工艺 know how优势明显，综合成本较大的下降潜力。此外，cnt的使用方式可能存在新的创新，仍旧是技术革新推动的行业。良好的格局支撑高估值，目前市值对应23年30xPE，低估。