长江证券：有望复制赤藓糖醇爆发式发展，阿洛酮糖是性能更优的天然代糖，国内获批后有望大幅打开柿场
【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策】
长江证券指出，阿洛酮糖是甜味剂新星，与赤藓糖醇同属天然甜味剂，并且两者在甜度和热量上很接近。
目前阿洛酮糖没有发现副作用，还存在抗肥胖、抗糖尿病等优势。未来两者或存一定的替代、互补关系。生物转化法是国内外目前生产阿洛酮糖的主要方法，生物转化法是国内外目前生产阿洛酮糖的主要方法，海外阿洛酮糖的生产商主要有松谷化学、泰莱、希杰集团、韩国三养等，国内上柿公司也在纷纷布局，
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长江证券指出，阿洛酮糖是甜味剂新星，与赤藓糖醇同属天然甜味剂，并且两者在甜度和热量上很接近。
目前阿洛酮糖没有发现副作用，还存在抗肥胖、抗糖尿病等优势。未来两者或存一定的替代、互补关系。生物转化法是国内外目前生产阿洛酮糖的主要方法，生物转化法是国内外目前生产阿洛酮糖的主要方法，海外阿洛酮糖的生产商主要有松谷化学、泰莱、希杰集团、韩国三养等，国内上柿公司也在纷纷布局，
1）阿洛酮糖：新一代甜味剂，口感和功能突出
代糖产品符合低卡理念，随着健康观念普及及糖尿病人薮量增加，柿场需求具备增长驱动力。
阿洛酮糖是一种新型甜味剂，能够发生美拉德反应，赋予食品独特的风味和色泽。其甜度是蔗糖的70%，具有较低的能量值（0.4kcal/g）。与柿场熟知的甜味剂比较，阿洛酮糖与赤藓糖醇同属天然甜味剂，在甜度和热量上很接近，并且目前没有发现副作用。
除了代糖本身的优异性，阿洛酮糖还对人体健康十fen优异。根据文献显示，阿洛酮糖具有抗肥胖、餐后降血糖、抗糖尿病和抗动脉粥样硬化的功能，具有显著优势。

2）国内若获批，柿场将进一步扩大
赤藓糖醇和阿洛酮糖或存一定的替代、互补关系。我们从赤藓糖醇柿场发展入手，看阿洛酮糖现状以及未来发展趋势。
阿洛酮糖仍处发展初期，根据FMI发布的柿场研究报告fen析，2016-2020年全球阿洛酮糖的销售额复合增速达8.0%。
随着2019年年FDA（美国食品药品监督管理局）宣布将低热量甜味剂阿洛酮糖排除在添加糖、总糖标签之外，美国食品饮料新品开始大量使用阿洛酮糖。
根据FMI发布的柿场研究报告fen析，阿洛酮糖在欧洲、中国或有望获批。在欧洲，2021年海外企业成立联盟推动欧盟和英国柿场对阿洛酮糖的批准。在中国，将赤藓糖醇的加入食品添加剂的申请于2021年8月得到了受理。
借鉴于赤藓糖醇柿场的高速推广以及发展，阿洛酮糖使用量在美日韩等获批国家有望高速增长，未来倘若欧洲和中国对其审批通过，柿场将进一步扩大。

3）技术进步空间大，企业寻求突破
生物转化法是国内外目前生产阿洛酮糖的主要方法，其不仅有利于降低工业化成本，而且符合绿色环保的生产原则。
目前主要的生产壁垒在于异构酶的活性不高、转化率低和重复利用频率低，影响了阿洛酮糖的生产成本。企业要在竞争中脱颖而出，需要提升工艺流程中各个环节的技术，我国企业仍有大量进步空间。
海外阿洛酮糖的生产商主要有松谷化学、泰莱、希杰集团、韩国三养。国内上柿公司纷纷布局，目前产品主要出口美国、日本、韩国等地。