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一、公司财务指标与经营情况

公司2022年前三季度实现营收 3918 亿，同比增长 13.74%；净利润 31亿，同比增长 42.97% ；归母净利润 21.73 亿，同比增长 31.23%；每股收益 0.96 元，同比增加 0.25 元/股，扣非后每股收益1.1元/股，每股同比增加 0.35 元/股；净资产收益率为 15.26%，同比增加1.91pct，扣非后净资产收益率17.64%，同比增加 3.38pct，销售净利润率 0.78%，同比增加 0.16pct。

从这些财务指标可以看出，公司整体的营业收入规模、净利润均保持稳步的增长，净利的增速仍然高于营收的增速，公司整体经营保持高质量的发展。第一，在商品经营板块，前三季度累计实现的进货量是 1.4 亿吨，贡献的营收是 3786 亿，同比增长435 亿，增幅是 13%。

1）金属矿产方面，实现营收 2603 亿，同比增加 110 亿，增幅4%，公司主动优化整体的产品组合，主动降低了黑金产业链中收益率比较低的产品规模，提高了铝产业链和不锈钢产业链的规模。今年前三季度，黑金产业链整体的经营规模是 929 亿，同比减少 122 亿。

铝产业链实现经营规模 818 亿，同比增长25%。其中在进出口贸易额方面比同期增长50%。不锈钢产业链紧紧围绕印尼的不锈钢冶炼项目，深化渠道能力，实现经营规模是 780 亿，同比增长8%。

2）新能源方面，前三季度累计实现营收是 147 亿，同比增加 88 亿，增幅151%。

3）农产品方面，实现营收 399 亿，同比增加 81 亿，增幅是25%，其中玉米原粮类实现进货量 1074

万吨，增幅 55%，经营规模 274 亿，同比增长 61%。

4）能源化工方面，实现营收 616 亿，同比是增加 150 亿，增幅是32%。其中煤炭产业链实现煤炭进

货量 3586 万吨，稳居行业头部，同时公司也入选了第一批电煤重点保供企业名单，是唯一一家入围的纯供应链企业。

第二，在大宗商品的物流板块，前三季度实现营收 58 亿，同比增加 4 亿，增幅8%；毛利率12.96%，同比上升 1.35 pct。在结构方面体现为农产品物流的毛利率有所下降，主要是收储方面的影响；在综合物流和铁路物流方面，毛利率有所提升。

第三，在经营效率方面，前三季度公司三项主要资产——应收账款、存货和预付账款的周转较同期略有增长，主要是受到二季度上海疫情的影响，销售周期有所延长。

二、公司经营要点与展望

从第三季度来看，宏观环境变化较大。受到国际地缘冲突以及新冠疫情多点散发的影响，国内市场需求有较大变动，大宗商品市场波动较大，供应链企业面临较大挑战。

公司以多年建立的市场、渠道和整合资源的能力，经受住了环境波动的带来的影响，取得了较好的成绩，很重要的一点是不管是净利润还是归母净利润的增长都远远高于营收增长的规模。公司经受住考验得益于保持战略定力，优化客户结构，丰富商品组合，迭代业务模式，夯实物流布局，完善风控体系。

①在客户结构方面，公司坚持以服务大型制造业企业为目标，目前占比达到50%以上。在新能源板块，服务制造业比例达到90%以上，铝产业链服务比例也高于其他板块。

②在选择产品供应链方面，公司一直秉持大宗实体企业的原辅材料，流动性较强、标准化程度高、产

业链条长、需求量大的商品是主要服务的产业链链条。近几年结合市场变化，公司不断变化商品组合，调整了附加值较低、成长性较弱的比例，提升在新能源、铝产业、农产品和能源化工的占比。在国家关注的能源安全、粮食安全方面，加大布局，公司煤炭经营增长已经超过 30% 以上，特别是保供煤已经列入到发改委的名单，业务拓展取得较好效果。

在农产品方面，公司在粮源把握、网点布局、产业链深耕上，取得了较好的效果，去年粮食收购量突破了1000万吨，但是占比仅有3.77%，跟整体用量将近 2.6 亿吨的市场规模相比，还有很广阔的市场空间，公司的布局除了原有的黑龙江，已经扩大到辽吉蒙、新疆、荷兰，并且不断优化商品组合以更好地服务市场和国家战略，符合公司发展的战略定位。

③在业务模式方面，公司为实体企业服务，充分利用物流能力，践行全产业链服务模式。公司的物流能力、布局、网络为服务好实体企业奠定了强有力的基础。今年公司围绕着国际国内大循环，不断推进国际化，今年Q1-3进出口总额超过100亿，同比+18%，出口增长达到了58%以上。