海上风电景气向好，市场规模持续扩张。按2022年国内海风装机5~6GW，到2025年满足累计装机100GW，国内2022-2025海上风电CAGR可达90.7%。按1GW对应100亿估算，“十四五”后期23-25年期间，中国海上风电市场规模将超7000亿。在海风景气度持续向好、海风平价大力推进的背景下，我们重点推荐海缆、轴承、铸件、塔筒管桩等产业链核心环节。

建议关注：海缆（东缆、中天、亨通、起帆、宝胜）、轴承（新强联、恒润）、铸锻件（金雷、日月、宏德）、管桩塔筒（大金、海力、天顺、润邦、泰胜）、风机（明阳、三一、金风、运达）、变流器（禾望）、制动器（华伍）、碳纤维（碳谷化纤 光威复材）、定转子房（振江）。