【美妆】排灯假期扰动，10月培育钻石出口节奏调整
复盘反思知行合一
2022-11-13 08:09:26
景气度解读：2022年1-10月印度培育钻进出口额同增40.9%/58.0%至12.86/15.08亿美元，其中10月单月毛坯进口额同降46.5%至0.55亿美元，裸钻出口额同增22.2%至1.79亿美元，主要系苏拉特地区排灯节假期影响工厂加工订单节奏调整，培育钻石进出口渗透率达5.56%/8.63%，行业趋势向上，持续推荐关注机会。
【中兵红箭】大股东增持彰显业绩成长信心，军民品联动龙头地位稳固。
1）超硬材料：HPHT与CVD双制备技术领跑行业，预计未来3年新增压机200-300台，新型压机单产提升下盈利优化空间广阔。
2）军工业务：定价政策改革持续释放经营活力，预计公司22-23年归母净利12.4/17.7亿元，对应23年PE18倍。
【力量钻石】负面扰动出清，产能持续释放。
行业景气度向上，公司出厂均价有望企稳回升。
当前定增款项已落地，持续关注产能投放进度与技术突破，预计今明两年培育钻石产能达80/165万克拉，全年利润4.9/8.9亿元，对应23年PE19倍。
全产业链机会：建议关注上游优质制造商【四方达】的产能投放进度以及下游【中国黄金】等珠宝商在终端的零售布局动态。
风险提示：产能投放不及预期、行业竞争加剧、终端需求疲软
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