1、事件：公司发布2021年报，收入稳健增长 公司发布2021年报，营业收入实现稳健增长，2021年实现营业收入17.88亿元，同比增长19.52%；实现归 母净利润1.12亿元，同比下降7.58%，净利润略下滑主要系股权激励费用分摊所致，剔除股权激励影响后公 司2021年实现归母净利润1.66亿元，同比增长36.65%。 

2、核心业务收入增长亮眼，现金流持续改善 公司服务商品、智能制造两大业务均实现较快增长。公司2021年签约客群中服务商品的覆盖比例明显提 升，实现服务商品签约家数同比增长32%，签约金额同比增长36%。公司2021年智能制造业务实现营业收 入2.93亿元，同比增长27.39%，其中，中国大陆区域智能制造业务收入同比增长51%，智能制造业务持续 突破。2021年公司实现经营活动现金流量净额3.17亿元，同比增长40.26%，现金流大幅改善。 

3、携手产业龙头，有望持续受益智能制造浪潮 2021年工信部等部委密集出台《“十四五”软件和信息技术服务业发展规划》、《“十四五”信息化和工业化深 度融合发展规划》、《“十四五”智能制造发展规划》等多项政策，数字经济成为国家发展战略，政策催化智 能制造行业维持高景气。公司持续深化产业合作：联合工业富联携手打造中信戴卡项目，赋能客户数字 化；与华为合作打造智能制造应用场景，拓宽技术和商业合作广度。我们认为，通过与产业龙头的密切合 作，公司有望受益智能制造浪潮，业绩持续高增。

 投资建议：公司是国内领先的智能制造解决方案厂商，有望持续受益行业高景气，维持“买入”评级。 风险提示：智能制造推进不及预期；公司研发不及预期。