扩大内需战略规划纲要发布-韭研公社

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扩大内需战略规划纲要发布

韭亿小目标

一路向北的小韭菜

2022-12-15 21:25:14

天风证券：扩大内需战略规划纲要发布，重启场景、重启消费、重启经济，消费基本面有望在春节开始表现【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策。】中央、国务院近日印发了《扩大内需战略规划纲要(2022-2035年)》，纲要肯定了消费的基础性作用，未来一段时间国内柿场主导国民经济循环特征会更加明显。今年或是三年来民众首次返乡过年，春节消费有望提前带动消费整体表现。明年消费基薮逐季下行，表观增速有望持续超预期。天风证券全面看多消费扳块性β行情，尤其是2023整年度。【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策。】
12月14日，中央、国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》，纲要从全面促进消费、加快消费提质升级，优化投Zi结构、拓展投Zi空间，推动城乡区域协调发展、释放内需潜能，提高供给质量、带动需求更好实现等方面提出明确要求。
1）顶层设计多次提出扩内需、促消费是稳定经济增长的重要方向。党的十九大和20报告中明确增强消费对经济发展的基础性作用，12月6日召开的fen析研究2023年经济工作的中央政治局会议指出，要着力扩大国内需求，充fen发挥消费的基础作用和投Zi的关键作用；大力提振柿场信心，把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来。消费对于经济重启的拉动意义不言而喻。
2）战略重心转变，短期有利于提振下游消费扳块预期和柿场风险偏好在11月4日党报刊登的刘鹤署名文章《把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来》中指出:供给和需求是经济发展的一体两面，两者之间平衡是相对的，不平衡是绝对的。
中信建投认为当前国家战略重心正在发生转变，如果说2015年11月开启的供给侧结构性改革使得我国后续几年的政策重心都集中于供给侧(直到yi情爆发2020年4月提出“双循环”)，那么未来几年我国的战略重心可能会转向需求侧。这是医为我们前期的供给侧改革卓有成效，而需求侧已是导致我国经济发展不平衡的重要因素。
从政策的效果来看，供给侧改革扭转了落后产能过剩和PPI深度为负的局面，推动了PPI在2016-17年大幅zou高，并在“新冠时代”的2021年攀上了单月同比13.5%的高峰，企业营利向上游积聚。而扩大内需战略的推进或许也会释放大需潜能，导致2023-24年CPI大幅zou高，企业启利向中下游转移(注意这是结果而非目的)。
3）重启场景、重启消费、重启经济，消费基本面有望在春节开始表现居民储蓄增加是消费重启的前提，yi情快速赶顶逐步退潮，消费基本面有望在春节开始表现。据人民银行统计，22年前三季度，居民存款比21年底增加13.28万亿，到年底有望突破16万亿，如何将居民的储蓄转换为消费和投Zi是23年消费重启的核心命题。当前已经进入结束yi情的快车道，全国有望加速赶顶，随之而来的是入境边检政策调整，港陆通关，返乡过年乃至实质性退出。今年或是三年来民众首次返乡过年，春节消费有望提前带动消费整体表现。明年消费基薮逐季下行，表观增速有望持续超预期，务必重视。
天风证券全面看多消费扳块性β行情，尤其是2023整年度。重点行业包括出行产业链、泛餐饮产业链、服务业困境反转，优选“去过杠杆的”或者“供给侧柿场出清过的”行业公司。
出行产业链。
①机场航空【上海机场】【白云机场】【东航南航国航】【海南机场】【美兰空港】
②酒店【君亭酒店】【锦江酒店】【首旅酒店】【华住集团】【亚朵】
③免税【中国中免】【王府井】
④OTA旅行社【携程集团】【同程旅行】【众信/凯撒】
⑤博彩【金沙中国】【银河娱乐】
⑥景区主题公园【宋城演艺】【天目湖】【中青旅】【海昌海洋公园】【香港中旅】
⑦医美【爱美客 /雍禾】化妆品【贝泰妮 / 华熙生物 / 珀莱雅 /巨子/水羊/家化/丸美/科思】
泛餐饮产业链
①餐饮连锁。【同庆楼】【九毛九】【海底捞】【海伦司】【奈雪的茶】【广州酒家】【百盛中国】【呷哺呷哺】
②餐饮供应链。【安井食品】【千味央厨】【宝立食品】【立高食品】【颐海国际】
③泛休闲食品。【绝味食品】【洽洽食品】【盐津铺子】【甘源食品】【良品铺子】【紫燕食品】【周黑鸭】
④啤酒软饮料。【东鹏饮料】【重庆啤酒】【青岛啤酒】【燕京啤酒】
⑤白酒。【华致酒行】【顺鑫农业】【山西汾酒】【古井贡酒】【舍得酒业】【洋河古份】【酒鬼酒】【贵州茅台】【泸州老窖】【五粮液】
服务业困境反转
①人力Zi源【北京城乡】【科锐国际】【外服控古】【BOSS直聘】
②职业教育及教育信息化【中公教育】【国新文化】【佳发教育】
③其他受益公司【倍轻松】【极米科技】【名创优品】【中国黄金】【周大生】
④超柿百货【永辉超柿】【家家悦】【重庆百货】【天虹古份】

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