全球新能源汽车行业迎来爆发式增长，这家公司扩产项目年内落地

调研要点：

①超频三：全球新能源汽车行业迎来爆发式增长，这家公司旗下拥有锂电正极材料生产回收完整产业链，扩产项目年内落地；

②七一二：这家老牌军用无线通信设备制造商获机构关注，产品形态包括手持、车载、机载、舰载等系列装备，公司新型综合化系统产品以第一名中标；

③风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。

公司一

超频三于4月28日接待多家机构电话调研时表示，公司2022年一季度实现营业总收入33454.05万元，较上年同期上升11.12%；归属于上市公司股东的净利润2640.74万元，较上年同期上升1035.82%。

目前碳酸锂价格暴增对整个新能源行业都有较大的业绩影响。个旧圣比和拥有“废旧锂离子电池材料综合回收利用-前驱体/碳酸锂-正极材料”完整产业链技术，产业链中的上下游各类产品的产出比例也更为匹配，更适合发挥产业链降本优势。

在所有材料价格同等的情况下，个旧圣比和的废旧电池回收优势是提纯率高。因为具备一体化优势，且原材料主要来源为废旧电池回收，回收率越高就决定了产品的附加值越高，利润空间更大。所以在原材料价格大涨的情况下，个旧圣比和可以享受最终产品价格上行的红利；当价格回调，个旧圣比和回收的优势就更明显，因为废旧电池价格也是同趋势回调的，但回收中体现的技术利润率会更高，这就是圣比和的核心竞争力。

调研过程中，公司表示，公司锂电池正极关键材料生产基地建设项目一期项目已取得环境影响报告书的批复，能评、安评相关批复也在申请中，项目相关的建设招投标工作都已启动。项目整体建设正在根据计划有序推进，一期预计投产时间为2022年12月。

太平洋证券分析师认为，全球新能源汽车行业迎来爆发式增长，以及互联网和5G催生的智能设备应用场景不断多样化，全球锂离子电池的需求将保持高速增长态势。尤其是我国作为全球新能源汽车的生产和消费大国，预计2020~2025年动力锂电池的年复合增速将达42%（GGII）。

公司推出4年拟投入50亿建设锂电池正极关键材料生产基地的计划，最新定增2.2亿元是对应该计划的一期项目（0亿投入，其余资金由地方政府与公司解决）。圣比和的总产能将达到1.5万吨三元正极材料、5000吨三元前驱体、以及碳酸锂、钴酸锂、锰酸锂各数千吨的规模。以目前的市场价格来看，这个规模的产能对应的营业收入规模是数十亿级别的，因此2022年来自于圣比和的三元正极关键材料的规模化成长空间相当可观。

公司二

七一二于4月28日接待多家机构电话调研时表示，公司是我国专网无线通信产品和整体解决方案的核心供应商,拥有国家级技术中心及国家级工业设计中心，是国家高新技术企业和国家技术创新示范企业。公司始终服务于国家及国防战略，专注推进我国专网无线通信行业发展，主营业务包括军用无线通信、民用无线通信等领域。

军用无线通信领域：主要包括无线通信终端产品和系统产品。公司是国内最早的军用无线通信设备的研发、制造企业之一，拥有完整的科研生产资质，是该领域无线通信装备的主要供应商，产品形态包括手持、背负、车载、机载、舰载等系列装备，实现了从短波、超短波到卫星通信等宽领域覆盖。

民用无线通信领域，主要包括铁路无线通信和城市轨道交通无线通信终端及系统产品。公司持续发挥技术研发的优势，根据民用专网通信技术演进和用户需求，迭代开发。

调研过程中，公司透露，在航空通信领域，公司新型综合化系统产品以第一名中标，提高了系统资源利用率和任务可靠性，提升了综合化、智能化水平，未来可实现在多种飞机平台上的推广及应用；某型信息化副总师单位项目竞标成功，公司系统总体能力登上新的台阶；训练评估系统向多个航空平台延伸，为拓宽市场赛道持续加力；地面通信领域，某改进完善项目涵盖手持、背负、车载等各类平台产品，报告期内逐步完成列装定型，开始小批量生产，并启动下一代产品的立项研制工作；卫星导航方面，公司北斗三号典型示范项目的多个产品方案中标入围。

A股相关上市公司中，振华科技新电子元器件为核心业务，包括基础元器件、集成电路、电子材料和应用开发四大类产品及解决方案，应用于核工业、航天航空、船舶兵器和电子等重点领域。全信股份主要从事军用光电线缆及组件、光电元器件、FC光纤高速网络及多协议网络解决方案、光电系统集成等系列产品的研发、生产、销售和服务等业务，应用于航空、航天、舰船、电子和兵器五大军工领域。