$爱乐达(SZ300696)$ $中航电测(SZ300114)$ $中航产融(SH600705)$ 

成飞集团借壳中航电测，掀起了成飞概念热潮，通达股份四天接近4板。光韵达、飞亚达等成飞概念也有相当涨幅。笔者在这里分析的是另外一只三字“达”字辈股，300696爱乐达。

爱乐达地处成都，脱胎于成飞，主要高管均在成飞集团有相当长时间的工作经历。主要营收也基本来自于成飞集团（其实就是为成飞做配套）。近年来，随着成飞集团发展，爱乐达也在不断发展壮大中，可以说是脱胎于成飞，兴盛于成飞，人称小成飞，是成飞上市最受益的A股标的之一。

一、脱胎于成飞

1、公司注册地处成都高新区天勤路，距离成飞集团的成飞工业园不过15公里。

马上建成的四川成都航空产业园二期成飞民机和爱乐达都将进入，以后两家企业更是比邻而居。爱乐达将更好的发挥为成飞产品的零部件配套优势。

比邻而居更增加了爱乐达深度绑定成飞的优势

2、爱乐达的主要高管均来自于成飞

以下为截至2022年9月爱乐达的十大股东，其中前四位为自然人且为联席，四人均来自于成飞集团设计部门。

二、兴盛于成飞

爱乐达不仅脱胎于成飞，主要业务也来自于成飞，通过全面为成飞配套零部件而逐步发展壮大。

从通达信给出的营收简单看，爱乐达经营全部来自于飞机零部件，营收全部来自于四川地区（其实就是成都），四川的飞机主机厂有几家，除了成飞的军机、民机还有谁？不言而喻了。

在成飞借壳第一时间，也有韭友进行了分析

在下面这篇分析文中也分析了当前的民营航空零配件公司现状。爱乐达是成飞的核心供应商。特别提到成飞不仅是最强主机厂，更采用的是跟民营企业进行组织分工，社会合作生产的欧美模式。因此虽然爱乐达是资深成飞人组件的民营公司，但受益于成飞的社会合作，更有可能成长为最强的航空零件产业平台。

在华泰军工给予爱乐达

2022

半年报的点评中，直接采用的标题即为“单季度净利润创历史新高 成飞业务加速交付”更加说明了成飞之于爱乐达的重要性。

在这篇点评中也提到了爱乐达产线陆续完成建设，产能逐步释放，在揽下成飞大订单的同时，业绩也非常可期。

在广发证券对于爱乐达

2021

年报表述中，也谈到爱乐达是成飞各种顶级供应商（军机不能署名）

总结

爱乐达虽然是民企，但脱胎于成飞，主要营收为成飞军民机产品配套，受益于成飞社会化的采购模式不断发展，也必将随着成飞的上市而不断壮大兴盛。