​这是一家我国研发生产大型风力发电机组的新能源上市企业，根据彭博新能源财经数据显示，2021年这家公司的风电装机容量排名行业第三。

目前，该企业的实际控制人为浙江省人民政府国有资产监督委员会，所以其还具备国企改革的背景。

从2020年开始，这家公司的历史净利润已经连续两年实现了大幅度的增长，并在2021年创出了历史新高。

值得一提的是，在2020年该企业全年的净利润只有1.73亿元，而到了2021年公司的净利润就达到了4.9亿元，比2020年大幅增长了183%。

但是在2022年第三季度，这家企业的现金流能力出现了减弱的迹象，在本文的最后翻译官会详细介绍这些细节。

目前，该公司的股票在充分回调了50%股价遭拦腰斩断后，于近期走出了一波短暂的上涨趋势。

大家好我是财报翻译官，今天将调研A股风电概念板块中，运达股份(股票代码:300772)这家上市企业2022年第三季度财报，下面进入今天的主题。

主营业务及核心竞争力

接电话的董秘是位男士，说话的声音虽然不大，但态度还算可以。

在交谈中翻译官了解到，运达股份的主营业务为大型风力发电机组的研发、生产和销售。

这家企业风电机组的收入占比为96.28%，风力发电的收入占比为1.93%。

在该公司的财报中翻译官还发现，这家企业是中国最早从事风力发电技术研究的公司，掌握风电机组核心控制策略，拥有完全的自主知识产权。

并在国家和行业标准制定方面和承担国家课题方面处于行业领先地位，是国内风电领域最先进的企业之一。

而从董秘的口中翻译官还得知，这家公司自上市以来累计分红两次，总共派发现金1.29亿元。并在2019和2021年为股东分了两次红，分红占净利润的平均比重超过了25%。

以上是对该企业基本信息的介绍，下面我们再来分析一下公司的净利润表现。

业绩表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年第三季度报，并没有任何个人观点。

2021年第三季度，该企业的净利润为3.55亿元。到了2022年第三季度，这家公司的净利润就达到了4.6亿元，同比增长了30%。

而该企业目前的净利润，在A股风电概念板块178家上市公司中排名第56位。这个名次不算低，说明其规模相对来说很大。

看过了该企业的净利润表现，下面我们再来分析一下公司的赚钱能力。净资产收益率是衡量一家企业盈利能力最有效的指标，它是净利润与股东权益的比值。

2021年第三季度，这家公司的净资产收益率为10.36%。这说明如果管理层使用股东的100元钱，通过风电机组的生产经营，9个月后就能赚回10.36元的净利润。

而到了2022年第三季度，该企业的净资产收益率就达到了14.24%，同比增长了37%。

这家公司目前的净资产收益率，也就是赚钱的能力，在A股风电概念板块178家上市企业中排名第7位。这个名次更高，说明其赚钱的能力相对来说非常强。

在本环节的最后我们再来分析一下这家公司的估值情况，市盈率是衡量一家企业估值情况最有效的指标，它是股价与每股收益的比值。

2022年第三季度，这家公司的市盈率为19倍。这说明如果管理层把每年赚到的净利润都分给股东的话，你买入该企业1万元的股票，19年后就能赚到1万元的股息。

而这家公司目前的市盈率，在A股风电概念板块178家上市企业中，从低至高排列位居第50位。这个名次很高，说明其目前并没有处在被高估的状态。

通过上述分析我们了解到，在2022年第三季度，这家公司的规模很大，赚钱的能力更强，并且其目前并没有被高估。

净利润增长原因

下面进入本文最重要的环节，在本环节中翻译官将详细分析出该企业净利润增长的原因，希望大家能认真阅读。

通过使用杜邦理论分析翻译官发现，在2022年第三季度，这家企业净利润增长的主要原因是风电机组利润空间的扩大。

2021年第三季度，这家公司销售100元的风电机组，只能赚到14.52元的毛利润，销售毛利率为14.52%。

而到了2022年第三季度，该企业同样销售100元的风电机组，却能赚到18.21元的毛利润，销售毛利率达到了18.21%，同比增长了25%。

这家公司目前的销售毛利率，也就是风电机组的利润空间，在A股风电概念板块178家上市企业中排名第99位。这个名次处在板块中等偏下的位置，说明其产品的利润空间相对来说并不是很大。

而通过进一步分析翻译官在这家公司的利润表中发现，该企业销售毛利率增长的主要原因是产品原材料价格的下降。

综上所述，在2022年由于公司风电机组原材料价格的下降，这不仅提高了该企业的销售毛利率，还使公司第三季度的净利润出现了增长。

不足之处

因为翻译官写文章并不是为了推荐股票，所以在本文最后的环节中，翻译官将详细分析出该企业目前存在的问题，来给大家做一个风险提示。

通过分析主要财务数据后翻译官发现，在2022年第三季度，这家公司最大的问题在于现金流能力出现了减弱的迹象。

经营活动产生的现金流量净额这个指标，是衡量一家企业现金收支情况的，也被称为净利润的试金石。

2022年第三季度，这家公司的净利润虽然有4.6亿元。但同期该企业因经营活动而实际收到的现金净额却为-31.7亿元，同比下降了757%。

因为在买方市场企业都是先发货后收钱，这就产生了账期和应收账款，所以现金流量净额这个指标比净利润低，甚至出现负数都是一个正常的现象。

但是在2022年第三季度，这家公司的现金流量净额同比下降了接近8倍。这说明和去年同期相比，该企业的现金流变得不是很充裕，其账户里的钱也变少了，而这对公司的生产经营是十分不利的，也是需要我们注意的。

如果把上市公司的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该企业能维持C级的水平。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐运达股份这只股票，也没有说运达股份公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。