今日有色板块大涨下迎来涨停潮。经济持续复苏下推升金属价格持续上行,而有色板块资金进入也比较深,从二季度以来,今年已经迎来两个波动行情,在顺周期持续收益以及金属价格持续上行下、叠加新能源汽车上游材料的需求提升,仍有继续表现的大概率;不过,经历11月份的集中上行以及调整后,并非所有的顺周期品种都会再次上行,分化之下或许有色板块综合受益的空间更大一些。对于这轮顺周期板块主线来说,本质逻辑是经济复苏预期带来的资源涨价,而黄金和锂钴涨价从二季度就已经发生,所以在股价上也更早反应,体现在二季度业绩就出现了大幅反转。
主要逻辑是受疫情冲击各国央行均施行宽松的货币政策,刺激黄金价格持续上涨,驱动黄金行业业绩也持续上行,也成就了6月末-8月初以赤峰黄金代表黄金趋势牛。而全球3C电子消费放量,拉动锂电池与钴需求。在需求回暖与钴精矿供应(刚果金生产与南非港口运输)受疫情扰动下,钴价从低位反弹,助力钴行业业绩在低基数的基础上大幅上升。钨金属也有很大改善,主要是19年的基数太低,甚至亏损状态。
到了三季度有色金属整个行业业绩出现反转,多个细分子行业开始出现涨价,如铜、铝、有机硅、稀土、铅锌等等价格都出现上涨。自然带动三季度和四季度的业绩持续改善。