点评： 

相关职责向数据局集中，管理权限明晰，数据要素行业有望发展再提速。

国务院机构改革方案同时提出将网信办承担的研究拟订数字中国建设方案、协调推动公共服务和社会治理信息化、协调促进智慧城市建设、协调国家重要信息资源开发利用与共享、推动信息资源跨行业跨部门互联互通等职责，发改委承担的统筹推进数字经济发展、组织实施国家大数据战略、推进数据要素基础制度 建设、推进数字基础设施布局建设等职责划入国家数据局。我们认为数据要素产业若想实现长期稳健发展必须要率先解决机制上的问题，据同花顺消息，曾有全国政协委员指出，一些企业反映多个政府部门拥有数据管理权限，“九龙治 水”的现象较为突出。数据管理权限的分散一定程度上阻碍了数据的市场化流通及利用，因此我们认为将相关权责集中至数据局预期将直接降低政府端的监管成本及企业端的合法合规成本，同时权责明晰有助于提升体系自上而下的运转 效率，整体数据要素行业的发展有望再次提速。 

政策法规陆续出台，数据交易所稳定发展，行业确定性持续提升。

我们认为数据要素行业当前发展的关键一方面是市场主体的参与意愿及程度，另一方面是顶层制度的健全与完善。数据交易所作为交易的中介与核心，连接了各类市场 主体，具有咨询、评估、确权、登记、清算、交付等多项功能，可从交易前、 中、后三个维度为撮合交易提供服务。据上海数据交易所数据，2015 年以来全国各地已建立 50 余所数据交易机构，并在政策指引下逐步形成全国统一的多层 次数据要素市场体系。行业相关政策自去年年底出台提速，财政部《企业数据资源相关会计处理暂行规定（征求意见稿）》为数据资产入表提供初步指引；国 务院《关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见》中提出的“数据二 十条”搭建了行业基础制度体系；国务院《数字中国建设整体布局规划》提出按 照“2522”的整体框架进行布局，夯实数字基础设施和数据资源体系成为建设的 “两大基础”。一系列重磅政策法规的出台与数据交易所的发展为行业的顶层规划 和落地实操逐步架起桥梁，产业确定性在持续提升。 

投资建议：总体而言当前数据要素市场建设仍处于初级阶段，短期发展机遇主 要在产业基础设施与政务大数据建设方，中长期随着市场完善逐步利好数据资 源方。我们维持此前优势数据、基础设施、数据安全三条主线，此外增加政务信息化主线： 

1）具备数据规模优势或具备特色数据的企业：未来数据可作为一种资产创造收入后，数据资源丰富或具备特色独占性数据的企业将成为最直接的受益者，在该逻辑下我们认为用户体量和数据规模占优的头部互联网公司及金融、通信、 能源等领域的国企央企将明显受益，同时细分领域具备数据优势的公司如航天宏图、中科星图、超图软件、科大讯飞、四维图新等也将有所受益； 

2）数据要素基础设施/基础服务环节相关企业：数据要素产业的发展将逐步提升对算力、存储、网络等基础设施以及对数据采集、加工、处理的需求，在此逻辑下我们认为易华录、太极股份、深桑达、星环科技、三维天地等公司将受益 于行业发展； 

3）作为保障的数据安全企业：数据安全是数据市场建设过程中的基础和重要保障，该角度下电科网安、深信服、安恒信息、奇安信等公司预期将深度受益。 

4）政务信息化建设企业：职责的重新划分将有助于一体化政务大数据体系的建立及公共数据的发展完善，中科江南、博思软件、新点软件等预期将有所受益。 

风险提示：数据要素市场建设不及预期、行业政策变化、数据安全风险影响行业发展、行业竞争加剧等。