供给端，华为MetaERP带来新增量；需求端，数字中国及信创料将有力承接需求，在此过程中核心ERP厂商和咨询实施厂商有望共享市场红利。

供给催化：华为Meta ERP 4月或将宣誓，有望从内部试用走向对外推广。

华为公司在深圳坂田总部隆重举办“难题揭榜”火花奖颁奖典礼，华为创始人任正非发表讲话，重点提及了IT基础设施及零组件自研替代开发问题，其中包含华为自研的Meta ERP系统。任正非提到，今年4月份华为自研的MetaERP将会宣誓（按照行业习惯，为了保证ERP项目的按时成功上线，一般在ERP项目启动大会结束前都有公司的各部门一起或各自单独进行宣誓），完全用自己的操作系统、数据库、编译器和语言。具体产品可用性方面，任正非也对此表示肯定，MetaERP已经历了华为公司全球各部门的应用实战考验，经过了公司的总账使用年度结算考验。任正非认为，华为公司的账是业界较为复杂的，已成功证明MetaERP是有把握推广的，同时许多设计工具也上华为云公开给社会应用，逐步克服了断供问题。华为MetaERP的试用成功乃至潜在的商业推广，有望为国内ERP市场供给端带来新动力。

需求承接：数字经济政策频出，信创助推国内ERP发展。

在供给端产生新生力量的同时，数字中国与信创则在需求端打开市场空间。

1）数字中国与数字经济建设政策频出。2023年2月下旬，中央、国务院印发《数字中国建设整体布局规划》，其中指出，建设数字中国是数字时代推进中国式现代化的重要引擎，是构筑国家竞争新优势的有力支撑。《“十四五”数字经济发展规划》也提出2025年数字经济核心产业增加值占GDP比重10%的目标，同时全力推进ERP、会计等信息化发展。政策支持下，我们预计国内以大型央国企为首的企业体系将迎来ERP支出的快速放量，或有望支撑国产ERP系统市场。

2）信创有望助推我国ERP发展。我国当前高端ERP整体国产化率较低，根据前瞻产业研究院数据。我们预计随着行业信创与党政信创的发展，各行业央/国企有望带头采用国产产品，ERP作为相对成熟的品类，有望加速获得央/国企新客户的支持。

广阔空间：ERP云化+平台化+泛化，国内长期空间有望达千亿元以上。

参考我们在2023年3月14日发布的《计算机行业“核心云”系列专题10：龙头厂商稳筑ERP生态》，我们预计短期云化将为ERP行业带来约400亿元的年化市场规模，大中型企业为主要市场来源。长期来看，ERP为企业级管理软件核心赛道，具有向HR、供应链、CRM、BI等的高延展性，伴随ERP云化+平台化+泛化实现品类边界拓展。

实施受益：核心厂商与实施厂商各司其职，合作黏性带来收益共享。

供给需求双重拉动，带动国产ERP整体市场规模扩张，参与其中的各方都有望受益。多年以来，中国和全球ERP市场已经普遍形成了核心ERP厂商+咨询实施厂商合作共生的格局：ERP厂商（SAP/Oracle/用友网络/金蝶国际等）主要提供标准化ERP核心产品；咨询实施厂商（埃森哲/IBM/赛意信息/汉得信息等）基于标准化核心产品进行咨询实施，如培训辅导、业务流程梳理、具体解决方案设计等。在国产ERP崛起的情况下，ERP厂商和咨询实施厂商有紧密的合作关系，将共享市场发展的红利，咨询实施市场规模有望快速增长。

我们可以参考埃森哲，其2022财年营收达61.6亿美元，其中34.1亿美元来自咨询服务，27.5亿美元来自外包。而国内厂商如赛意信息、汉得信息2021年营收分别为19.35亿元和28.11亿元，成长空间充足。

风险因素：

国产厂商云化研发进展不及预期；市场竞争加剧；超大型国产替代需求释放不及预期；数字化相关政策实施进展不及预期。

投资策略。

供给端华为MetaERP带来新增量，需求端数字中国及信创预计将有力承接需求，在此过程中核心ERP厂商和咨询实施厂商有望共享市场红利。

来源：中信证券