【德邦马笑传媒互联网海外】3月国产游戏版号点评：数量环比持平，多款二次元产品获批

3月国产游戏版号发放，共计86款产品获批。12月-3月国产游戏版号发放数量分别为84-88-87-86款，自11月未成年人沉迷问题解决后，数量上已经稳定持平21年6-7月水平。维持前期判断，政策面或已经转向，版号常态化发放已经得到确认，国内游戏市场供给侧问题基本得到解决。

部分重点公司及产品梳理如下：
【创梦天地】卡拉彼丘（自研二次元产品，移动、PC双端）；
【腾讯】末刀（武侠题材俯视角动作闯关游戏）；
【网易】零号任务（非对称竞技+潜入）；
【三七互娱】星星生活乐园（自研功能游戏，面向孤独症儿童）、王国火种；
【吉比特】硬核机甲（Switch端）；
【星辉娱乐】起源与勇士；
【中手游】大富翁11（端游）；
【IGG（天盟数码）】群英召唤师。

本次国产游戏版号发放了多款有关注度的二次元产品，例如《卡拉彼丘》、《重返未来：1999》、《逆光潜入》等，以及女性向产品《恋与深空》（叠纸）。一方面再一次证伪了前期市场对于二次元产品的版号担忧，另一方面，【利好国内重要的二次元产品发行渠道哔哩哔哩，以及心动公司旗下的TAPTAP】。

当前市场已经对政策周期的转向进行了较为充分的交易（估值修复），预计后续的交易主线将进一步回归【产品周期所驱动的EPS上修逻辑】；加之【AI成为产业趋势】，帮助游戏公司优化内容生产、降本增效的长线叙事，我们持续坚定看好年内游戏行业的【EPS、PE双击的机会】。具体到标的上：A股建议关注三七互娱、恺英网络、巨人网络、吉比特、神州泰岳、姚记科技、冰川网络等；港股建议关注：腾讯控股、哔哩哔哩-W、心动公司、网易-S、网龙、祖龙娱乐、中手游等。

风险提示：宏观经济波动、产品上线不及预期、政策监管趋严