【赛恩斯】技术/股东/订单三重赋能，重金属污染防治小巨人蓄势待发
夜长梦山
2023-04-11 20:17:16
【赛恩斯】技术/股东/订单三重赋能，重金属污染防治小巨人蓄势待发
主要业务
公司主要从事重金属污染防治，三大业务：重金属污染防治综合解决方案（占22H1收入比重的28%，下同）、药剂销售（占23%）、第三方运营（占46%）。
科研技术
①先进性：公司先后获得2018年国家技术发明奖二等、2021年国家级专精特新“小巨人”企业等。②经济性：在建设成本和运行成本方面具备一定经济优势。
股东资源
截至22H1，紫金矿业持股比例21.22%，为公司第二大股东。协同效应：①对公司收入形成良好的压舱石效果；②有助于合作示范工程，推广转化公司最新技术。
业绩转化
截至22H1，公司解决方案业务在手订单金额合计3.5亿元，是公司21年相关业务收入的223%。且公司在有色治理增量市场渗透能力较强，后续订单仍有望持续提量。
盈利预测与公司估值
我们预计公司2022-2024年可实现归母净利润0.68、1.06、1.60亿元，同比分别增长53.1%、55.7%、50.5%。我们给予公司33倍PE估值，对应目标市值为35.11亿元，对应目标价37.02元，首次覆盖给予买入评级。
主要业务
公司主要从事重金属污染防治，三大业务：重金属污染防治综合解决方案（占22H1收入比重的28%，下同）、药剂销售（占23%）、第三方运营（占46%）。
科研技术
①先进性：公司先后获得2018年国家技术发明奖二等、2021年国家级专精特新“小巨人”企业等。②经济性：在建设成本和运行成本方面具备一定经济优势。
股东资源
截至22H1，紫金矿业持股比例21.22%，为公司第二大股东。协同效应：①对公司收入形成良好的压舱石效果；②有助于合作示范工程，推广转化公司最新技术。
业绩转化
截至22H1，公司解决方案业务在手订单金额合计3.5亿元，是公司21年相关业务收入的223%。且公司在有色治理增量市场渗透能力较强，后续订单仍有望持续提量。
盈利预测与公司估值
我们预计公司2022-2024年可实现归母净利润0.68、1.06、1.60亿元，同比分别增长53.1%、55.7%、50.5%。我们给予公司33倍PE估值，对应目标市值为35.11亿元，对应目标价37.02元，首次覆盖给予买入评级。
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