半导体设备：国内半导体设备23Q1业绩逆势上行。4月政治局会议强调，统筹发展和安全，高质量发展，加快构建新发展格局。要加快建设以实体经济为支撑的现代化产业体系，既要逆势而上，在短板领域加快突破，也要顺势而为，在优势领域做大做强。要夯实科技自立自强根基，培育壮大新动能。把发挥政策效力和激发经营主体活力结合起来，形成推动高质量发展的强大动力。半导体设备正是科技自立自强的根本，而且存在很多短板和卡脖子环节需要去突破。从投资维度思考，半导体设备本身的业绩弹性很大，盈利能力强，也属于现金牛行业，是很好的投资方向。

22Q4和23Q1，本土半导体设备上市公司的单季度合计收入继续保持55%、57%的强劲增长，拓荆科技、华海清科、盛美上海的收入增速弹性较大。尽管美国2022年10月7日颁布半导体出口管制升级新规落地，拓荆科技、华海清科、盛美上海、中微公司、北方华创的合同负债、存货数据在2022年第四季度和2023年第一季度，依然呈现上行趋势。

推荐晶盛机电，建议关注中微公司、拓荆科技、芯源微、盛美上海、微导纳米、华海清科、北方华创、精测电子、万业企业、长川科技、华峰测控、光力科技、联动科技、广立微、路维光电、江丰电子、正帆科技、富创精密、新莱应材、汉钟精机、神工股份、英杰电气、国力股份、晶升股份、金海通。

工程机械：开工仍有回升空间，产品需求有望逐步企稳反弹。工程机械产业链短期仍处于调整期，销量下滑与原材料成本相对高位的双重压力对工程机械企业的盈利能力提出挑战；但在新一年国内稳增长的大环境下，基建与地产投资有望边际改善，工程机械国内销量降幅有望逐步收窄，全面好转还有待于观察基建及地产投资恢复程度，以及存量机器的消化程度。维持推荐三一重工、中联重科（A/H）、徐工机械、恒立液压等龙头。

通用设备：通用设备行业需求处于恢复过程中，23年行业有望迎来需求增长。机床行业23年一季报显示，机床行业利润端增速普遍高于营收端，主要由于产品结构的升级，高端化产品如五轴机床的占比持续上升。机床行业建议关注科德数控、海天精工、拓斯达、纽威数控、国盛智科、浙海德曼；刀具建议关注欧科亿、华锐精密、中钨高新。

光伏设备：硅料延续跌价，硅片价格松动。23Q1中国光伏组件出口欧洲29.5GW，淡季不淡。HJT量产整线供应商增多，推动行业成熟发展。近期捷佳伟创中标全球头部光伏企业量产型HJT整线订单，标志着公司稳步推进的HJT电池全路线全工序装备在技术和工艺上持续获得突破。光伏铜电镀行情发展至关注HJT行业大β阶段，23H1是HJT电池片大规模量产线跑通投产关键时点，产业化早期“锦上添花”式Cu-HJT迎来应用机遇。推荐迈为股份、晶盛机电，建议关注高测股份、捷佳伟创、微导纳米、奥特维、京山轻机、金晶科技、德沪涂膜、芯碁微装、苏大维格、东威科技、罗博特科、宝馨科技、德龙激光、石英股份、欧晶科技、天宜上佳。

锂电设备：锂电设备估值处历史低位，关注新能源充电桩基建。截至2023/5/5，近一年锂电设备指数跌幅达14.82%。碳酸锂延续跌价，需求略有回暖。国常会部署加快建设充电基础设施，更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴。当前锂电设备看点在于出海、新技术驱动新设备与充电桩板块。推荐东威科技，建议关注杭可科技、利元亨、联赢激光、欧克科技、英杰电气、盛弘股份。
风电设备：海风深远海进程加速，浮式风机迎来发展契机。建议关注亚星锚链、东方电缆、中天科技、长盛轴承、双飞股份、大金重工、明阳智能。

风险分析：宏观经济波动风险；基建投资不及预期的风险；国际贸易摩擦的风险；市场竞争加剧的风险。