继续强Call游戏：近期算力涨势凶猛，应用不能落后！下半年行业景气加速、AI游戏将愈发密集【申万传媒】

#AI游戏落地期拉开、催化不断。完美世界分享AI in gameplay复合应用，展示AI技术在游戏研发管线的全方位应用；紫天科技率先上线AI原生休闲游戏AI Detective和AIsland；蛋仔派对探索UGC与AI结合；6月底国内首款智能NPC游戏逆水寒手游将上线。往后看，AI NPC、AI+UGC，AI推理、AI Bot等AI游戏将迎来密集落地。
#行业景气度：增速迎拐点。行业景气度反转临近，4月手游同比下降4%明显缩窄，5月有望进一步向好，下半年行业增长预计加速至20-30%甚至更高；公司层面考虑人员优化，游戏公司利润增速将更高，大部分公司预计陆续进入增长拐点。

#重视潜在核心催化： AI游戏出现全球爆款/巨头AI游戏进展/AI 3D等多模态技术突破/监管进一步改善

#更新推荐组合：
【神州泰岳】游戏稀缺台阶型增长、AI催收有望放量；【浙数文化】游戏基本盘坚实，涨幅少、催化多。【恺英网络】下半年进入新品周期、回调后性价比再凸显；【完美世界】AI in Gameplay有预期差，新品弹性大；【三七互娱】估值便宜、Q2新品表现强势。弹性品种继续看好【紫天科技】预计未来每月推出1-2款AI游戏，催化持续，把握回调机会。
#关注 巨人网络（Q2率先拐点、AI玩法Q3落地）、吉比特（2个重点版号、24年弹性大） 世纪华通（算力弹性、腾讯系） 电魂网络（亚运会+AI） 游族网络（困境反转红利+三体游戏） 姚记科技（估值便宜）。