兆易创新：公司和行业基本面持续向好
夜长梦山
2023-07-07 14:23:31
【中泰电子|兆易创新】公司和行业基本面持续向好，回调即买入机会！
兆易今日回调系海外大行发布看空报告，但我们认为公司基本面持续向好，同时行业层面存储拐点已至，存储板块复苏量价齐升逻辑最佳，回调即是加仓机会，重点关注！
存储周期拐点已至，公司DRAM已明显加速——
根据集邦价格数据，存储现货价格已处磨底状态，同时海外原厂Q3 DRAM、NAND意向涨价，板块拐点已至。
根据公告，预计23年与长鑫关联交易金额自研6.23亿元，22年自研2.75亿元，23年翻倍，已明显加速。
多产品线发展工业和汽车，下游结构不断优化——
1）Nor：22年工业和汽车稳步提升，消费以中高端客户为主。
2）NAND：被多家车企批量采用。
3）DRAM：推出DDR4、DDR3L，22年工业较好成长。
4）MCU：①下游优化：工业第一大营收来源，海外营收占比大幅提升。②料号数量增加：38个系列、超450中型号，M7推进量产。③车规未来可期：首款车规MCU 22年发布，用于车身控制等。
5）模拟IC：高性能电源、电机驱动、专业电源管理芯片、锂电池管理芯片四大类产品。
风险提示：下游需求不及预期等。
兆易今日回调系海外大行发布看空报告，但我们认为公司基本面持续向好，同时行业层面存储拐点已至，存储板块复苏量价齐升逻辑最佳，回调即是加仓机会，重点关注！
存储周期拐点已至，公司DRAM已明显加速——
根据集邦价格数据，存储现货价格已处磨底状态，同时海外原厂Q3 DRAM、NAND意向涨价，板块拐点已至。
根据公告，预计23年与长鑫关联交易金额自研6.23亿元，22年自研2.75亿元，23年翻倍，已明显加速。
多产品线发展工业和汽车，下游结构不断优化——
1）Nor：22年工业和汽车稳步提升，消费以中高端客户为主。
2）NAND：被多家车企批量采用。
3）DRAM：推出DDR4、DDR3L，22年工业较好成长。
4）MCU：①下游优化：工业第一大营收来源，海外营收占比大幅提升。②料号数量增加：38个系列、超450中型号，M7推进量产。③车规未来可期：首款车规MCU 22年发布，用于车身控制等。
5）模拟IC：高性能电源、电机驱动、专业电源管理芯片、锂电池管理芯片四大类产品。
风险提示：下游需求不及预期等。
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