看好内销持续提升份额,O2外销欧洲改善以及净利率改善
【Q2预期】收入层面,4-5月国内海外收入均超过20%,618国内GMV增长20%+;业绩层面,22Q2远期外汇合约亏损6500万,叠加2302有5500万软件退税,23Q1收入受新品预售影响(G20/P10收入是4月15日以后才能确认),针对4款新品投入较多营销费用、净利率较低,23Q2收入端有新品集中确认收入、营销费用前置确认,预计利润同比远高于收入。7月美亚PrimeDay期间GMV同比增长50%+,延续高增趋势。
【国内市场】根据AVC6月石头线上销额/销量分别+15%(行业+3%)/+18%(行业-2%)。5-6月石头线上销额/销量分别+20%(行业+6%)/+24%(行业+2%)。
6月科沃斯/石头/追/云鲸/小米线上销额市占率分别为36.5%/26.6%/13.5/11.0%/7.7%,同比分别+0.5/+2.8/+5.8/-6.4/-0.7pcts,石头线上份额持续提升。618占比看,预计P10占约40%、G10Spure和G20各占约20%。三款新品毛利率在50%左右,成本端看仍有下降空间。
【海外市场】石头4月开始欧洲进入低基数,海外4-7月完成上新,经销商提货自愿强、新品占比达70-80%。终端需求有所回暖。4-5月预计外销增长20%+,欧洲预计增长20%+,超此前转正预期,2023年预计欧洲恢复到2021年水平,对应20%+增长。亚大02预计双位数以上增长。在均价提升带动下,美亚O2预计保持20%+增长。伴随02公司逐步收回了德国、法国、西班牙和日本的线上亚马逊平台。有望分制美国的成功经验。
【美亚PrimeDay】7.12-7.13美亚PrimeDay石头科技表现优异,增速超过4+5月。从第三方数据来看,美亚GMV有50%以上的增长,全基站产品(QRevo、S8 Pro Ultra、S7Max Ultra)销量占比超30%,单基站产品Q5+和Q7Max+占30%,基站类产品热销带动量价齐升,23年PD市占率在20%左右,22年PD占率仅10%出头。(节选)
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