操作系统方面，软通动力“天鹤”系统是基于 openEuler 研发的企业 级服务器操作系统，具备高性能，高运维、高兼容以及高可靠等增强 特性，适用于数据库、大数据、云计算、人工智能等应用场景。已与 华为 Kunpeng 920、Taishan 200 完成并通过相互兼容性测试认证， 并与新华三、东方通、达梦数据、海量数据、宝德、紫光恒越、中科 可控、海光、南大通用、人大金仓、宝兰德、普元信息等完成产品兼 容互认证，助力包括运营商在内的各领域客户实现自主可控、高效低 成本的数字化转型。 

开源鸿蒙方面，先后推出了基于开源鸿蒙的多款开发板及模组、行业 发行版及多个商用设备，完成了多款主流芯片合入开源鸿蒙主干，并 与龙芯中科合作实现全国产化芯片鸿蒙适配，是首款取得开源鸿蒙基 金会认证的全国产化开发板，并推出了以开源鸿蒙为数字底座面向 X86 平台架构的国产化 PC 分布式操作系统。根据公告披露，作为业 内独家覆盖多芯片架构的发行版厂商，公司提供 HarmonyOSConnect 全流程接入服务，累计为国内 400+合作伙伴提供接入鸿蒙产品品类 超过 900 款。子公司鸿湖万联是开源鸿蒙生态发展的行业引领者，近 日，鸿湖万联分别与雄安新区各级单位共同签署了《新区各级单位与 相关重点企业战略合作》以及《关于推进城市鸿蒙产业创新发展的倡 议书》。鸿湖万联基于开源鸿蒙技术底座，不断构建创新产品和生态， 融合不同行业发展需求，实现开源鸿蒙多场景创新。积极为雄安新区 建设产业生态完善、核心技术领先、应用场景丰富、产业实力强大的 开源鸿蒙产业高地建言献策并率先实现落地。

携手华为打造保险行业大模型，利用 AI 赋能行业数智化 软通动力全面升级 AI 战略、加速构建“算力、算法、数据”三位一 体的硬科技创新生态和专业 AI 服务能力，成为华为云盘古大模型首 批合作伙伴。根据官方公众号披露，双方协同打造保险行业大模型， 以联合创新的方式为保险行业释放“模”力。保险行业大模型是基于 软通保险数字化解决方案与盘古大模型的升级融合，利用其强大的行 业语义理解能力、多模态能力和数据综合分析能力，根据险企完整的 业务生态数据，提供更为全面、精准、个性化的保险服务。可覆盖保 险业务的渠道销售、承保、理赔、收付、再保、客服等全业务流程， 推动产品生态化、营销个性化、服务场景化、风控智能化等全面落地， 加快推动保险企业全面步入数智化时代。

从 2013 年开始，软通动力就启动了面向自然语言处理的人工智能技 术平台（软通智核）的研发；后基于软通智核推出高精准度对话机器 人 Rglam (安歌)，为物联网、银行、保险、证券、汽车、电商等多 个行业高效赋能；并深度整合自动化(RPA)+智能化(AI)+低代码能力， 推出 AI 端云一体化产品，形成全面的智能自动化创新产品和服务。 目前，软通动力已与微软合作接入 Azure 云 GPT4，也是百度文心一 言首批生态合作伙伴。 为了更好地赋能客户数智化转型，软通动力通过连接融合主流大模型 和基于开源打造了新一代人工智能技术平台——软通天璇，以主流信 创算力和通用高性能算力为基础，主流厂商大模型和开源模型为底 座，天璇 AI Copilot 引擎为核心，构建面向多领域的 AI Copilot 行业应用。1）面向虚拟数字人场景，软通动力推出 iSSMeta DE Copilot，利用大模型的理解能力+知识库挂载+数字人形象，将 GPT 生成的自然语言输出与数字人的视觉和动作表现相互融合。2）针对 招 聘场景 ， 软通动力推出用于招聘赋能提效的智能工具—— Recruitment Copilot。凭借整合 Azure 云 GPT4 技术所带来的全面升 级的 iSS GPT4 API，使其具备强大的上下文学习能力、多轮对话能 力、意图识别能力以及思维链(Chain-of-Thought)能力 ，可快速精 准生成岗位需求画像、人才画像，甚至可用于替代技术面试官进行初 面。3）在行业智能领域，软通动力面向保险行业推出 Insurance Copilot，它能够帮助保险公司实现客户数据的智能分析，根据客户 的实际需求、风险偏好以及购买力等因素，提供更为精准、个性化的 保险产品推荐，提升客户体验。4）在软件开发和测试领域，软通动 力推出了智能研发提效工具系列——Requirement Copilot、Code Copilot 和 Test Copilot，能够为研发实施过程提供助力，如根据需 求自动撰写较为全面的需求设计文档，自动生成数据库表结构及 SQL 脚本，为测试人员提供全面的测试框架，以及自动编写测试用例和测 试计划等。 

投资建议 软通动力是自主可控领域的核心服务商，同时也是华为重要的生态合 作伙伴，有望在国产替代背景下受益。我们预计公司 2023 年-2025 年营业收入分别为 213.91/241.55/275.15 亿元，归母净利润分别为 10.78/13.21/14.73 亿元。首次覆盖给予买入-A 的投资评级，6 个月 目标价为 33.93 元，相当于 2023 年 30 倍的动态市盈率。 

 风险提示： 人力成本上升和规模持续扩张带来的管理风险、客户集中风险等。