公司成立于 1993 年，在身份识别领域居龙头地位，专业从事身 份识别终端与相应系统产品的开发、生产、销售与服务。公司依据“从 身份识别到智能认知，从行业深耕到行业贯通”的升级发展战略，汇 聚公司优势资源推进重点 AI 云服务解决方案的规模化商用，业务主 要聚焦于智慧城市、智慧能源、智慧医疗和身份认证等方面，逐步发 展形成“一体两翼”新格局。积极入局 AI，公司于 2022 年 9 月聘请 闵万里先生担任首席科学家。闵万里先生在人工智能领域具有 20 余 年的技术积淀及行业经验，负责制定公司科技发展规划、拟定研究开 发路线、聚集创新型高端人才等前瞻性科技发展指引。  济南国资入主，业绩有望反转 2022 年 7 月，神思投资与济南能源集团签订股份转让协议，神思 电子成为济南能源集团控股企业。2023 年，公司将依托济南能源集团 的燃气、供热等城市基础服务资源和数据资源优势，聚焦智慧城市、 智慧能源，深耕智慧医疗、身份认证领域，逐步打造“一体两翼”新 格局。神思电子助力济南能源集团的智慧能源建设，济南能源集团重 视产业数字化、数字产业化，神思电子可以无缝介入，公司与济南能 源集团有望协同发展。公司业绩已经连续亏损两年，2023 年为济南能 源集团入主的第一年，今年业绩有望扭亏为盈。  与华为合作，加入鲲鹏昇腾生态 2020 年 10 月 21 日，中铁济南局集团、华为、神思电子三方共同 签署合作协议，针对铁路行业数字化、信息化、智能化等方面展开深 度合作，共同推动智能视频监控系统在中铁济南局集团全面应用，打 造创新的综合智能与信息系统，为铁路安全运行保驾护航。2022 年， 公司受邀参加 2022 中国算力大会，在“昇腾鲲鹏生态”分论坛，公 司作为华为昇腾万里伙伴上台接受授牌。截至目前，公司智慧园区、 智慧餐饮解决方案通过华为兼容性测试，加入鲲鹏生态；智能视频监 控方案边缘计算模组完成华为 Atlas 人工智能计算平台 Atlas500 兼 容性测试，成为华为首批昇腾万里合作伙伴。。  搭建城市能源领域 AIGC 语言模型 公司打造城市能源行业语言模型，实现 AIGC 大模型的垂直化应 用。济南能源集团下属济南热力集团有限公司，承担着济南市区域内 及起步区等区域的供热保障任务，供热开户面积 2.63 亿平方米，拥 有换热站 3043 座，供热管网 8138.91 公里，供暖管家 1251 人，服务 170.21 万用户。公司基于多个城市所收集具有行业代表性的数十万条 维修工单、咨询记录等基础数据，结合城市基础服务与运营场景，率 先搭建城市能源 AIGC 行业语言模型。 

建设神思云脑 AI 算力平台 公司基于掌握的 AI 核心技术建设了神思云脑认知计算平台、实 现了客户侧云部署产品化，采用云计算与边缘计算相结合的方式，可 为边缘计算模组和边缘计算服务器、虚拟机器人、智能自助终端伴侣 以及智能视频监控、智慧能源、智慧餐饮、智慧营业厅、智慧园区等 AI 云服务方案提供智力支撑，在行业垂直场景和细分领域实现了算 力、算法与数据的闭环应用。  投资建议 预计公司 2023-2025 年的 EPS 分别为 0.10、0.65、1.06 元，当 前股价对应的 PE 分别为 183.20、29.10、17.86 倍。公司积极入局 AI， 推出城市能源垂直行业模型，建设 AI 算力平台，加入华为鲲鹏&昇腾 生态，今年为济南能源集团入主公司的第一年，业绩有望扭亏为盈。 首次覆盖，给予“买入”评级。