【CT电新】

点评：

特斯拉新车型落地放量提估值，多款车型共同贡献3-4亿营收。调研显示，目前香山股份已进入特斯拉供应链，2024年开始量产，预计供应Model X、Model S和Model 3等车型内饰条，合计贡献收入3~4亿元。同时随特斯拉新车型落地，香山股份与特斯拉有望进一步深度合作，提振营收。香山股份行业渠道优势明显。更多调研关注：股市调研

股权收购提振投资信心，收购持续不断提升业务营收。香山股份收购均胜电子持有均胜群英12%股权，本次交易完成后香山股份持有均胜群英的股权比例达63%，控制权进一步增强。按香山股份发展规划，收购均胜群英剩余股权仍为公司未来战略布局中的重要举措。通过本次收购，香山股份汽车业务营收占比将进一步增加，得益于汽车业务对公司盈利能力的提升，公司EPS也将实现显著增长。

多元业务布局，在手订单充足。在智能座舱业务领域，23年Q2营收同环比增长，主要客户大众集团22年占汽车业务收入70%左右；未来新势力特斯拉供应链24年将贡献收入3~4亿元。在充电桩业务领域，23年营收预计约3亿元，业务渗透率提升空间较大，交流充电桩公司大力拓展主机厂客户，直流充电桩方面已与宁波城投合资子公司，合作直流桩产品预计24年放量；海外布局不断拓展。在电源配套业务领域，23年营收预计3亿元，插座和限速产品主要客户为上汽集团，供应全部名爵车型，出货量根据上汽指引为30+万台。

投资建议：公司中长期发展策略为布局海外市场+大力拓展新能源产品，预计2028年汽车业务营收达100亿元。我们预计公司2023-2025年营收53.58/64.03/76.77亿元，归母净利润2.62/3.88/4.67亿元，扣非净利润1.60/2.71/3.20亿元，强烈推荐，给予“mai入”评级。

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二〇二三年十月十二日三季报业绩预告：

证券代码：002870