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【国金电新】周观点：短中期压力因素全面转向，做多信号正在持续

股海鱼

明天一定赚的公社达人

2023-10-30 01:03:38

【国金电新】周观点：短中期压力因素全面转向，做多信号正在持续出现_20231029

1. 硅料/组件价格相对关系拐点即将出现、Q3机构电新持仓占比大幅下降、行业龙头Q3业绩在行业景气度下行中超预期验证α能力，板块做多信号持续出现；同时，驱动供给侧预期改善的“企业扩产意愿、融资、地方政府支持”三大因素拐点也均已出现，板块全面反弹的发令枪已经打响，建议积极参与！

a. 预计下周硅料新订单价格或有至少1万/吨降幅，而硅片/电池/组件投标报价预计不会显著跟跌，基于第三方统计报价测算口径的组件产业链中下游盈利拐点即将出现，并有望成为提前于上市公司报表反映行业景气度阶段性触底的关键信号，激发市场对当前“预期、估值、情绪三低”的光伏板块的抄底意愿。

b. 广义“Wind电气设备”机构持仓Q3末大降2.5pct至8.6%，狭义42家沪深光伏公司机构持仓Q3末降1.5pct至6.2%，助推市场抄底意愿。

c. 已披露三季报中，通威（硅料/电池片）、阳光（逆变器/储能）等龙头公司业绩超预期，且均源于优于同业的盈利能力表现，验证行业景气下行周期中优势龙头企业强大的α能力。

2. 风电9月新增装机4.6GW，同增47%，环增75%，装机复苏趋势显著；国电投16GW海风风机框架集采公布中标候选人；继续重点看好：1）深度受益于海风逻辑的塔筒环节与海缆环节；2）2H23陆风排产加速，业绩确定性强的零部件龙头；3）深海锚链、液压变桨等技术变化方向。

3. 电网工程9月份投资完成额582亿元，同增19.5%，环增151%，较8月大幅改善，验证我们此前判断的“8月电网投资额同比显著下降主要系该月电网重心为各地电力保供任务，导致部分建设工程延后开工、订单延后确认，9月投资额数据有望大幅回升”。

4. 发改委、能源局发布《关于加强新形势下电力系统稳定工作的指导意见》，提及“充分发挥氢储能等各类新型储能的优势”，首次在顶层文件中认可氢在储能领域的应用形式，氢储能新应用有望逐步开启。

[玫瑰]详见周报全文：https://mp.weixin.qq.com/s/japY_tD4o96VMqJySINUKg
（国金电新姚遥/宇文甸/张嘉文/李轩宇/胡竞楠/王炳宣/商鸿宇/唐雪琪）

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