过去卫星通信作为补盲通信、应急通信存在，未来随着通信卫星容量增加、低轨星座建设，加之手机直连方案的成熟，卫星将与地面基站灵活组网，卫星通信也将从B端走向C端。

中国电信拥有天通卫星的资源优势，22年底天通卫星用户数超过11万，mate 60系列手机开售后，23年近期的天通用户已达到18万，验证了C端对卫星语音通活的需求。

相比高轨卫星，低轨卫星可做到大带宽、低时延，更加贴合C端的使用场景。

未来低轨卫星还将提供互联网服务，加上通导遥一体的趋势，甚至可以做到直播全球，培育出更多的商业模式。

卫星产业链从0到1的投资机会:
1) 通信载荷: 信科移动、上海讯、创意信息。
2) 相控阵及射频相关: 铖昌科技、盛路通信、臻雷科技、国博电子。
3) 星间激光: 仕佳光子、光迅科技、光库科技。
4) FPGA: 复旦微电。
5) 加密板卡: 佳缘科技。
6) 地面站: 震有科技、信科移动。
7) 终端及芯片: 海格通信、华力创通。
8) 卫星运营: 中国卫通。

核心环节核心标的：
1）卫星通信运营：中国卫通。
2）卫星地面站及测控：震有科技/中科星图/七一二 。
3）导航应用终端芯片：海格通信。
4）通信应用终端芯片：华力创通 。
5）应用终端：盟升电子 。
6）卫星载荷：上海瀚讯/信科移动/创意信息 。
7）卫星天线：国博电子/航天环宇/铖昌科技/臻镭科技 。
8）卫星单机：佳缘科技/天银机电/航天智装/航天电子 。
9）卫星整星：中国卫星/上海沪工。