1、核心观点：临近年底，博弈因素较为复杂，风险偏好也有回调，这是近期调整的重要原因。我们判断：（1）布局明年坚定看好。（2）无论工业软件还是AI算力，皆为产业穿越周期属性迭加国产替代双重驱动。（3）其余诸多主题仍会在风险偏好上升时有轮动表现。

2、本篇我们从工业软件拆解出发，
“智能制造软件的从1到N，设计工具类软件的从0到1和ERP的重塑升级，三大类企业应用软件不同加速/突破周期的叠加”构成了我们看好工业软件与企业管理软件服务机会的基础条件。

3、与此同时，国产替代已从特定部门、特定产品、特定时间的范围广泛扩散。无论在算力还是还是工业软件，早已超越从前，从指令性行政性色彩演变为企业微观主体自觉意识自觉行为，市场化属性日益增强

重点公司和领域
1、AI算力：寒武纪、海光信息。
2、工业软件：宝信软件、金蝶国际、赛意信息、能科科技、广立微、中望软件。
3、数据要素：德生科技、久远银海、深桑达、开普云、新点软件、上海钢联。
4、稳健成长：宇信科技。
5、医疗IT：嘉和美康、创业慧康、卫宁健康。
6、证券IT：顶点软件、恒生电子等。
7、有概率复制广联达造价业务成长的税友股份。
8、智能汽车的板块性上行周期机会。