事件：

■公司发布公告，推出长期激励计划第一期暨2023年限制性股票与股票期权激励计划，拟授予权益数量总计1404.8万份，占股本总额10.6亿股的1.33%，不设置预留权益。其中，拟授予限制性股票897.8万股，占股本总额的0.85%；拟授予股票期权507.0万份，占股本总额的0.48%。

■对象与价格：激励对象共计416人次，限制性股票的授予价格为6.61元/股，股票期权的行权价格为13.21元/股。

■考核目标：以公司2022年扣非后净利润为基数，2024、2025、2026年扣非后净利润增长率不低于100%、130%、170%。

■费用摊销：预计的授予费用总额为5934.5万元，且在2024、2025、2026、2027年分别摊销3536、1681、668、49万元。

点评：

一、激励锚定较高增长，传递长期发展信心

经计算，本激励要求公司在2024、2025、2026年实现扣非净利润的下限为9.2、10.6、12.4亿元，三年同比增速均超过15%（可假设2023年扣非7.7-8.0亿元），考核目标较为积极，彰显了公司长期发展的确定性和自信心。公司未来还将通过长期滚动的激励计划绑定核心人才，有望助力公司业绩长足增长。

盾安依托阀件领域深厚底蕴及大口径产品独特优势，切入竞争格局极佳的车用阀件赛道，迅速收获国内外系统厂、主机厂广泛认可。全年来看，公司汽车热管理业务预计实现营收4.6-4.7亿元（H1:1.4，Q3:1.37，预计Q4:1.83-1.93），基本符合此前预期，随着规模扩张，汽零业务年中逐渐转向盈利，至下半年已实现高个位数的可观净利率。目前公司在手订单约88亿元，在谈项目过百亿元，形成后续收入增长的重要支撑，预计未来两年仍能实现同比倍增。

公司主业困境反转、治理改善由来已久，时常被各种非经营性的事项所掩盖，在积极调整阀件产品结构、海内外业务结构、家/商用结构以及向内寻求降本增效的努力下，公司扣非口径净利率已经由2019年的0.9%、2020年的3.9%、2021年的4.5%进一步跃升至2023前三季度的7.4%。我们判断，公司后续家电业务增长无须过分担心：美的订单过度反应后现已企稳有望回升，格力仍有商用零部件+设备末端业务持续转入（23年关联交易金额预计+40%），热工业务增长强劲。家电收入增长虽然未写入此次股权激励要求，却是部门内部考核的重要指标。