经公司预计,2023 年度公司营业收入为 180,000.00 万元至 195,000.00 万元,较 2022 年度同比增长 13.02%至 22.44%;归属于母公司所有者净利润为 18,180.00万元至 19,305.00 万元,较 2022 年度同比增长 17.67%至 24.95%;扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为 18,130.00 万元至 19,255.00 万元,较 2022年度同比增长 18.09%至 25.42%。
电池连接系统的终端应用主要是新能源汽车和储能。目前新能源汽车渗透率已经达到30%,成长最快的时期已经过去,未来会逐步进入平稳增长期。西典新能已经充分受益,电池连接系统的收入比例从2020年的40%增加到2023年的80%,公司对宁德时代的收入比例也从2020年的30%增加到2023年的70%。储能则属于新兴产业,未来新增装机量的年增长预计有50%以上。
工业电气母排是西典新能成立初期的主业,主要应用于轨道交通、工业变频等,目前占营收比例已经降到10%以下,主要原因是拓展的新能源业务近几年快速爆发。公司的工业电气母排参与了和谐号、复兴号动车组列车相关产品的国产替代,在国内有一定的领先性。
给予西典新能2023年30倍pe,即合理市值56亿,合理价格41.81元,对应发行价+44%。建议积极申购。
p.s.作者估计的合理市值并不等同于新股上市后的股价预测,而只是作者在认知范围内能够接受的合理价值。实际价格往往会与合理价值存在偏差,因为股票有的被高估,有的被低估,正是这种偏差才为交易提供了机会。
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公司的主营业务为电连接产品的研发、设计、生产和销售,主要产品包括电池连接系统和复合母排。自设立以来,公司一直从事电连接技术的研究、开发和应用,产品广泛应用于新能源汽车、电化学储能、轨道交通、工业变频、新能源发电等领域。
经过多年发展,公司积累了宁德时代、比亚迪、法拉电子、中国中车、阳光电源、国轩高科、西屋制动、罗克韦尔、东芝三菱等优质客户,产品质量及口碑获得客户高度认可,先后获得宁德时代“质量优秀奖”、罗克韦尔“技术创新优秀奖”、阳光电源“优秀供应商”、东芝三菱“设计降本优秀奖”等多项荣誉。在新能源汽车领域,公司产品应用于比亚迪、特斯拉、蔚来、理想、小鹏、长城、赛力斯等整车厂的热销车型。
在新能源汽车领域,公司电控母排市场产品 2023 年 1-6 月占有率超过 30%,电池连接系统产品市场占有率接近 15%,具体如下: