任泽平：房地产大开发时代落幕，行业洗牌大势所趋

文：任泽平团队

导读

房地产是国民经济第一大支柱行业，事关经济恢复、民生就业和金融风险，一定要软着陆，避免硬着陆。我国当前处于新旧动能转换关键阶段，房地产稳，则经济稳，就业稳，金融稳。

当前房地产市场供求关系发生重大变化，2024年房地产形势如何？如何破局？

2024年房地产十大预测：

1、房地产大开发时代落幕，进入存量房主导时代，主要是20-50岁主力购房人群的人口长周期拐点出现，城镇化率达到66%，套户比超过1.09，人均住房面积超过34平。“房地产长期看人口、中期看土地、短期看金融”。

2、土地财政面临转型，土地财政占地方财力一半，地方债务问题凸显，亟待化解，推动向税收财政和股权财政转型。

3、房地产市场面临调整分化，调整就是消化此前的高房价、高库存、高杠杆，分化就是人口流入流出城市的市场将分化明显。

4、人口往都市圈城市群迁移，东北、西北、低能级城市人口面临持续流出压力，未来二八开，美国、日本、韩国等在城市化后半段都出现了人口集聚的现象和规律。

5、房地产市场能否软着陆，很大程度上影响着中国经济增速换挡能否顺利，关系几千万人就业、几十个上下游产业链，以及占比超过三分之一的金融信贷安全，未来2-3年很关键。不可大意，全球经济史表明，房地产是周期之母，十次危机九次地产。

6、放松限购、限贷、限价等限制性措施是大势所趋，这些都是此前房地产市场过热时期出台的收紧措施，形势已变，房地产市场从防过热转向防过冷，应加快取消限制性措施，促进房地产市场软着陆。

7、房地产行业洗牌是大势所趋，大部分房企将消失或被并购重组，加大力度支持优质房企重组行业，优胜劣汰，这是所有行业发展到成熟阶段必然要经历的。

8、房地产销售和投资将逐步放缓，预计在未来2-3年见底，未来住房市场的主要支撑来自城镇化、改善型需求、城市更新、保障房需求等。

9、三大工程是2024年房地产投资的主要支撑，资金主要来自中央政府，可考虑组建住房银行，收购开发商库存用于保障房，开发商获得资金后优先用于保交楼，有助于防止烂尾、土地资源浪费以及化解金融风险。

10、城市群战略、人地挂钩、金融稳定、租购并举是实现房地产市场供求平衡健康发展的治本之策，改变认知，顺应经济规律。

当前的关键：促进市场信心恢复、支持优质房企、改善地方土地财政，进而带动投资和产业上下游改善，这是当前问题的关键。

政策正在转向友好，但需要有效有力的措施，扭转局面，办法总比困难多。 2023年11月17日，央行、金监局、证监会联合召开金融机构座谈会，讨论多项房地产金融支持政策，强调要一视同仁满足不同所有制房企合理融资需求；支持房地产企业通过资本市场合理股权融资；加大保交楼金融支持。

我们对2024年房地产市场进行了情景分析。中性 情景 下：2024年商品房销售面积同比-5.3%，新开工面积同比-8.2%；竣工面积同比-2.5%；开发投资额受销售、融资复苏进度制约，预计同比-4.5%。

我们对未来六年房地产市场进行了测算：综合考虑城镇化进程、改善性需求、城市更新等，2024-2030年年均新增城镇居住需求约10.0亿平，相较2011-2023年年均新增城镇居住需求的11.3亿平有一定下降，2030年我国居住总需求或将降至9.1亿平。

为了促进房地产软着陆，短期可考虑三大措施：1）借机全面取消限购，释放合理住房需求，降低存量房贷利率，包括二套房，降低居民利息支出负担；2）组建住房银行，收购开发商的土地和商品房库存，用于租赁房保障房；3）加快“三大工程”建设，支撑房地产投资。

为了构建房地产发展新模式，长期可考虑以“城市群战略、人地挂钩、金融稳定、租购并举”为主构建长效机制。

如果采取长短结合的实质有力措施，一定能提振楼市信心，避免房地产硬着陆，实现软着陆，为经济复苏和民生改善贡献力量。