我们最近召开水务公司专题会议,交流要点总结如下:
水务运营专题会总结240130
如何看待2024年水价情况?
①地方水企:普遍反馈当地2024年无提水价预期——洪城、兴蓉
②全国性水企:依合同规定、自下而上分散提价——北控、粤海
未来发展战略?
①聚焦主业、投资收缩:
北控(23年capex约80亿,未来几年预计在40-80亿)
粤海(23年capex约50亿港币,未来几年或降到10亿港币以内)
②提升效率、兼顾投资:
洪城(24年工程业务capex预计较23年多增10亿元,不过度扩张)
首创(23年capex规划约100亿、实际完成60-70亿,24年规划约90亿)
③看好未来、态度相对积极:
兴蓉(考虑工程建设+收并购,未来几年capex或在40亿左右)
创业(十四五期间希望污水处理规模进入行业Tier1,预期capex增加)
[烟花] 分红计划如何?
①延续较高额分红,是否可能继续提升视情况而定——
洪城(未来三年大概率延续此前分红策略,即不低于净利润的50%)
北控(每股0.156-0.157港元,后续伴随资本开支减少,考虑或提高分红,或将资金提前偿债)
粤海(高分红策略,但因2023年Q1-3的EPS同比有所下降,今年分红绝对额较历史可能有所下降)
②分红提升不明显——兴蓉、首创、创业
各公司预期股息率情况
①股息率超过4%:洪城(23年6.2%、24年6.8%)、北控(23年9.0%、24年9.0%)、粤海(7.3%、10.9%)
②股息率4.0%以下:首创(23年2.6%、24年2.8%)、兴蓉(23年2.3%、24年2.7%)、创业(23年2.7%、24年3.0%)
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