简单总结台积电这次的指引
op270
2024-04-18 22:00:10
简单总结台积电这次的指引：
1）把AI和传统分割为两个市场，AI强劲，CoWoS产能依然不足，传统领域弱复苏，其中手机、PC个位数增长
2）12nm以上的制程在减资本开支，越成熟的环节越干不过SMIC，地缘下也一直在丢大陆份额
3）整体还是全年保持逐季增长的指引
客观看，之前市场对TSMC的预期一直比较高，AI的强劲是一致性的。这里手机和PC我认为没必要去过度关注月度或季度数据，在大的换机周期出来之前，每个月的波动非常无序，而且单月高了市场反而还会惯性预期下个月增速会下来，只有在换机逻辑支撑的情况下，增长才会被外推（譬如智能手机、4G、5G），这一轮大概率只能由AI手机和AIPC驱动，目前噱头为主，需要本地模型强到足以成为拉开差距的生产力工具。
所以对于整个半导体周期而言，除了AI继续在结构上迭代有Alpha之外（会逐渐缩圈），最大的预期差在于AI手机和PC，保持跟踪即可。
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台湾积体电路制造公司
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