Q:公司在2023年全年新签订单情况如何？A:2023年度，公司新签订单总额达到了3.1万亿元人民币，与上年同期相比实现了2.2%的增长。这一成绩的取得，反映了公司在市场拓展与业务发展方面所付出的努力与取得的成效。尽管如此，需要注意的是，公司新签订单的增长受到了资产经营板块新签合同额显著下滑的影响。具体来看，资产经营板块的新签合同额在2023年同比下降了55%，这一大幅度的收缩对整体新签订单的增速起到了一定的抑制作用。Q:公司在2023年的财务表现如何？A:2023年，公司在营业收入和净利润方面均取得了稳健的增长。营业收入同比增长9.5%，这一增长速度表明公司在市场中的竞争力得到了进一步提升，业务规模不断扩大。同时，净利润也实现了7%的增长，达到了335亿元人民币。净利润的增长不仅反映了公司盈利能力的提升，也彰显了公司有效管理和控制成本的能力，确保了利润水平的稳步提升。现金流方面，公司保持了稳定的状态。稳定的现金流对于企业的日常运营和长远发展至关重要，它确保了公司有足够的流动性来支付短期债务、进行必要的投资以及应对可能出现的市场波动。公司的现金流稳定，表明公司在财务管理、应收账款管理、存货周转等方面采取的有效措施已经产生了积极的效果，为公司的持续健康发展奠定了坚实的基础。Q:公司近期面临的债务风险管控情况如何？对公司生产经营有何影响？A:近期，公司面临了较为严格的债务风险管控措施，这对公司的生产经营活动造成了一定的约束。债务风险管控的加强，通常意味着金融机构、监管机构对企业的融资行为、资本结构、负债水平等提出了更高的要求，企业需要更加谨慎地管理债务，以降低潜在的金融风险。在这种背景下，公司在一季度的新签订单和收入方面出现了基本持平、略有下降的现象。这说明，债务风险管控对公司的市场拓展、项目签约等活动产生了一定的压力，可能导致公司在争取新项目、签订新合同时更加审慎，或者在某些情况下不得不放弃部分高风险、高杠杆的项目。同时，债务风险管控也可能影响到公司的资金筹集能力，使得公司在面对投资需求或应对突发性资金需求时面临更大的挑战。尽管如此，公司在一季度仍能保持新签订单和收入的基本持平，显示出公司具有较强的市场适应能力和风险管理能力。面对债务风险管控的压力，公司能够及时调整经营策略，优化资源配置，尽可能减少其对生产经营活动的影响。然而，未来公司仍需密切关注债务风险管控的动态，持续优化资产负债结构，提高资金使用效率，以应对可能出现的更为严格的债务风险管控措施。Q：2024年铁路市场的前景如何？A：2024年铁路市场的前景是乐观的。国铁集团的基建投资总量预计将超过8000亿，相比2023年的7600亿有所增加。中国中铁作为铁路建设的领军企业，在大中型铁路市场的份额基本保持在50%以上。因此，预计2024年铁路新订单的增长态势将持续。Q：公司在房地产开发业务上的规划和战略调整是怎样的？A：公司的房地产开发业务将继续聚焦在一线核心城市进行投资。公司在一线城市的经营积累使得房地产去化速度和中转效率得到较大提升，子公司中铁置业的现金流流入状况理想，对公司现金流有正向贡献。未来，公司将保持这一投资策略，适度投资于一线核心城市。Q：2023年基础设施建设业务的毛利率情况如何？A：2023年基础设施建设业务的毛利率整体呈现增长状态。铁路毛利率为4.72%，同比增长1.18个百分点，主要得益于国家铁路局和财政部对人工费和安全生产费的调整。公用业务毛利率为13%，同比增长约一个百分点，得益于过往投资类项目的高毛利率和公司提高项目毛利水平的努力。小市政业务毛利率为9.7%，同比降低0.43个百分点，主要受部分项目进入收尾阶段和施工环境影响。房建业务毛利率为9.03%，同比增长0.33个百分点。城轨地铁业务毛利率为10.3%，同比增长1.23个百分点。整体基础设施建设毛利率从上年的8.42%增长到2023年的8.86%。Q：铁路毛利率未来是否有持续上涨的空间？A：铁路毛利率有持续上涨的空间。目前铁路毛利率为4.72%，低于其他公路、市政板块的毛利率水平。2021年国家铁路局和财政部对工程造价标准和安全生产费用提取比例的调整，对铁路工程的造价产生了正向影响。预计未来铁路板块的毛利率将逐步与整个基建毛利率趋于一致，但这一过程可能较长。Q：公司2023年减值金额较大的原因及2024年减值计提的计划和展望是什么？A：2023年公司计提的减值比上一年度增加了约20亿，主要涉及应收账款和房地产存货方面的减值。这与公司面临的市场环境一致。过去六年公司的减值准备金额一直在60亿以上，显示出公司对不良资产的充分计提。2024年的减值准备将根据市场形势和资产价格变化进行，具体金额尚难以预测，需要根据实际情况确定。Q：公司2023年投资现金流净额减少的主要原因是什么？A：2023年公司投资现金流净额减少主要是因为无形资产模式计量的基础设施投资项目的投资规模减少，导致同比少流出约100亿。此外，筹资活动产生的现金净额减少，主要是由于对外借款增幅下降和基础设施投资项目的股东投入相对减少。Q：特许经营权新规对公司PPP项目的影响及公司未来PPP项目的倾向性？A：特许经营权新规的调整对老项目影响不大，主要针对新项目，鼓励使用者付费模式，以确保投资方获得合理收益。新规使PPP项目适用范围更广，聚焦使用者付费，减少政府支持，完善合作机制和程序，强调契约精神，加大对民营企业的开放和支持，加强政府监管。公司将减少PPP投资项目数量，新项目条件可能更有利于财务状况改善。公司目前的PPP业务涉及公路、城市轨道、市政工程等多个领域，未来将继续聚焦使用者付费项目。Q：公司矿产资源业务的发展情况、主要分布区域及未来发展空间如何？A：公司的矿产资源主要包括铜、铅、锌、银和金等五种矿产，其中铜、铅、锌的储量和产量在国内位列前五。主要分布区域为非洲刚果金、黑龙江鹿林以及内蒙古地区。未来产能预计相对稳定，产能扩张弹性主要取决于价格。公司通过资源换项目模式和直接投资购买两种途径获得矿产资源开采权。Q：公司矿产资源的产能及价格预期如何？A：公司矿产资源的产能预计在未来两三年内保持稳定，年产量阴极铜约1.5万吨，铅金属约5000吨，锌金属约1.5万吨。价格预期未来将保持高位震荡态势，为公司持续贡献稳定现金流和利润。Q：公司将矿产资源作为主业的申报情况及未来投资计划？A：公司已将矿产资源作为主业进行申报，并与国资委进行了初步沟通。目前尚未得到最终批复。如果获批，公司将在未来三年内按照主业进行矿产资源投资，为公司在矿产资源领域的发展奠定更有利的基础，增加公司在该领域的自主权。Q：与其他矿产资源公司相比，中国中铁在矿产资源领域的优势是什么？A：公司的优势在于拥有优质的矿产资源，如刚果金的铜钴矿和黑龙江的鹿鸣钼矿，这些资源品味较高。同时，作为基础设施建设企业，公司在矿产资源开发方面带动了矿山服务和建设业务的增长。Q：公司在矿产资源业务上的开拓模式有哪些？A：公司在矿产资源业务上可以探索利用项目换资源的模式来进一步开拓。除了直接投资购买矿产，还可以在与我国外交关系良好的地区进行投资，同时关注政治局势变化和各种风险，确保投资安全。(节选）

慧选牛牛统计：该股最近90天内共举办了1次或以上机构内部交流会；90天内共有27篇券商研报，机构给出评级27次，买入评级17家，推荐评级2家，增持评级6家，优于大市评级1家，强推评级1家，构目标均价为8.7元。90天内共0次机构调研，其中券商调研0次，基金0次，私募0次，资管0次。