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冰镇西米露
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冰镇西米露
2025-08-21 18:26:53
宏昌科技——新增潜在尼得科代工标的
宏昌科技——新增潜在尼得科代工标的 半年内两轮增资良质关节至30%,❗️❗️#其创始人方涛曾在日本尼得科新宝公司工作;良知关节总部从东莞搬到杭州,#在平湖设立工厂、利于对接杭州地区机器人客户。#有潜在尼得科代工预期。 公司目前核心客户: √逐际动力(深圳八大金刚之一、获得阿里、京东投资):双足机器人实现批量供货行星减速器(主供超过1000台减速器)、人形机器人实现小批量供货。 √宇树:行星减速器零部件,已经交付1个型号样品(一共2个),处于测试过程。 √外骨骼机器人:①程天科技:对接中。②杭州小
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宏昌科技
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2025-08-21 11:46:08
盐津铺子25H1业绩交流会要点
盐津铺子25H1业绩交流会要点:品类红利延续,净利率望持续攀升(20250821) 我们认为:公司借助魔芋实现渠道结构转型,随着魔芋品类扩张和成本26年下行,利润率有望持续突破。利润率/网点建设/品类品牌提升等核心KPI指标是接下来3年重要的战略规划。#H2预计收入增速低于H1,单月净利率持续攀升(预计很快突破15%)。 魔芋: 魔芋作为超级品类具备健康属性,#预计未来3-5年持续高增长。麻酱味是高端调味,消费者对口味和大魔王品牌认可度高。虽然卫龙麻酱爬坡快,大魔王月销仍是卫龙2-3倍。#三养火
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2025-08-21 11:46:07
电子铜箔版块点评: 资金兑现不改行业景气
电子铜箔版块点评: 资金兑现不改行业景气(0821) 🔥今日海外算力产业链集体调整(光模块pcb液冷),据了解行业基本面并没有变化,或许为资金兑现行为。我们继续推荐行业景气和竞争格局良好的电子铜箔。 🔥行业景气度明牌,基于英伟达GB300出货预期和北美各家ASIC指引&日台企业扩产计划测算,明年仅hvlp4铜箔缺口4000吨,国产铜箔有望补缺。日台高端产能切换进一步导致中低端产能紧张。金居三井涨价只是开始,下半年铜箔行业或掀涨价潮。 🔥竞争格局好。CCL主要的上游材料中,铜箔竞争格局最好,
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2025-08-21 09:11:27
艾为/南芯观点重申
艾为/南芯观点重申: 今日艾为/南芯大涨,在手机国补效果有限的背景下两家公司经营层面持续上行,后续有端侧新品发布等催化(HW新机发布,艾为还有眼镜的带动),且新场景拓展顺利(如汽车)不断打开更大成长空间 1、业绩层面:艾为25Q2营收环比+14.02%,毛利率连续7个季度环比上行,南芯Q2收入预计环比+9%~19% 2、端侧新品:9月及Q4有众多端侧新产品发布,包括HW手机、Meta眼镜等。手机方面,艾为和南芯发布微泵液冷方案可有效解决手机芯片升级后带来的散热问题,已有客户导入验证,后续有望起量
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艾为电子
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2025-08-20 18:44:57
AI进化论(14):液冷,引领服务器散热新时代
AI进化论(14):液冷,引领服务器散热新时代 [發]芯片及服务器的功率密度提升,液冷替代风冷为AI时代大势所趋。AI芯片及服务器功率密度攀升,Vertiv预计至2029年,单个AI GPU机柜的功率将超1MW,单AI POD的功率将超500kW,对散热系统提出挑战,而当机架密度上升至20kW时,液冷散热的优势凸显。此外,在数据中心拉升电力需求、PUE成为监管重点的背景下,散热系统作为数据中心第二大能耗中心,散热效率提升成关键。我们认为,液冷凭借更高散热效率、提升算力部署密度及降低系统功耗的优势
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2025-08-20 08:10:29
储能时代,光热发电有望迎来质变
我们发布光热行业深度报告:《储能时代,光热发电有望迎来质变》 报告从【发电原理、功能定位、技术路线、装机、政策、投资造价、经济性、产业链拆分】角度#对光热行业进行全方位分析。 光热发电对构建新型电力系统有重要意义,2021-2024年新增装机300MW,对比3GW/年开工目标,#还有广阔发展空间。 #测算当前光热发电度电成本约0.48元/kwh,在青海现行光热电价政策下(0.55元/kwh),#全投资收益率6.24%,已#初步具备经济性。 #光热产业链相关公司 吸热换热系统、蒸汽发生器:西子洁能
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华致酒行25H1业绩更新
【浙商食饮||杨骥】华致酒行25H1业绩更新:三大门店业态协同发展,积极布局即时零售(20250819) [太阳]【事件】25H1公司实现营业收入39.49亿元(-33.55%);归母净利润0.56亿元(-63.75%);扣非归母净利润0.33亿元(-76.03%)。25Q2公司实现营业收入10.98亿元(-39.36%);归母净利润-0.29亿元(24Q2为0.25亿元);扣非归母净利润-0.42亿元(24Q2为0.1亿元)。 [太阳]【经营情况】 [玫瑰]1)产品:25H1实现白酒、进口葡萄
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2025-08-20 06:33:12
五洲特纸:盈利见底,景气复苏可期
【信达消费-点评】五洲特纸:盈利见底,景气复苏可期 [太阳]事件:公司发布2025H1业绩报告。25H1公司实现收入41.22亿元(同比+20.1%),归母净利润1.22亿元(同比-47.7%),扣非归母净利润1.15亿元(同比-48.9%);25Q2公司实现收入21.33亿元(同比+25.1%),归母净利润0.57亿元(同比-42.2%),扣非归母净利润0.54亿元(同比-42.4%)。 [太阳]点评:根据我们测算,Q2单价约为3820元/吨(环比约-820+元/吨),吨净利约100元/吨(环
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五洲特纸
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2025-08-19 19:06:07
AI应用系列第二篇:AI赋能生产端效率提升,微短剧及漫短先行
AI应用系列第二篇:AI赋能生产端效率提升,微短剧及漫短先行 [礼物]#核心观点:AI漫短短剧先行,多模态模型能力迭代推动影视AI应用普及。目前受益于多模态模型技术的快速迭代,各影视行业公司均加大相关技术布局,通过自研大模型或合作外部大模型的方式加大AI技术在内容生产全产业链上的布局,提高创作效率、降低创作成本。同时在微短剧有相关布局的公司以微短剧作为AI生成内容的试验场率先推出产品,我们看好相关公司后续AI应用带来的业绩增量以及成本节约。#重点推荐在AI影视方面有布局的芒果超媒、快手、爱奇艺。
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博纳影业
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2025-08-19 19:02:44
NAND原厂资本支出保守,未来或将供不应求
NAND原厂资本支出保守,未来或将供不应求 [庆祝]台湾存储龙头群联近期指出,Q3 NAND价格持续上涨,涨幅约3~5%,市场供需状况良好;展望2026年,NAND原厂资本支出保守,预计远低于历年增幅,资源优先投入HBM,同时边缘AI应用需求未完全释放,NAND市场或将供不应求。 [庆祝]我们认为,国内存储模组厂产品均为UFS、SSD等NAND模组为主,NAND供需的改善和价格反弹,有利于德明利、江波龙等国内模组厂商的业绩修复,同时边缘AI应用一旦爆发,也有望带动嵌入式存储龙头佰维存储需求放量;
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江波龙
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2025-08-19 19:01:47
力盛体育:持续推荐
力盛体育:持续推荐 [玫瑰]国务院新闻办公室8月19日上午10时举行“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会,#国家体育总局局长高志丹介绍“十四五”时期体育强国建设成就,并答记者问。 [玫瑰]“十四五”以来,坚持以赛事体系建设为核心,“赛事+”“+赛事”深度融合的“一体两翼”发展思路,着力推动赛事经济发展。今年上半年,河北、浙江、福建等7地一共监测了511场重点赛事活动,带动体育及相关消费超160亿元,场均带动超3000万元,#在扩大内需方面发挥了重要作用。 [玫瑰]大型综合性赛事辐射性、
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博迁新材点评
博迁新材点评: 公司发布半年度业绩预告,25H1实现归母净利0.93~1.10亿元,扣非净利0.86~1.02亿元。我们认为有望达到预告上沿1.1亿的利润,25Q2实现归母净利0.62亿元,同比+59%,环比+29%。公司Q2业绩受益于下游需求改善和产品结构优化带来的盈利能力提升,导致同环比持续提升。 #光伏铜粉核心标的,BC龙头企业扩产打造第二个博迁。 纯铜浆路线为光伏无银化核心路线之一,核心技术难点为抗氧化和抗迁移,主要解决方法为外层包裹偏磷酸和氢化亚铜等混合物质和镀隔离层,技术难点主要在铜
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博迁新材
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2025-08-19 08:04:38
兆丰股份再度持股乐聚机器人
[红包]浙商机械 邱世梁|周艺轩【兆丰股份】继入股开普勒等人形机器人头部厂商后,再度持股乐聚机器人! 🔥#事件:公司继2025年6月战略入股开普勒后、拟再度持股乐聚机器人。持续关注公司人形机器人后续催化,实业+投资并重!!! #点评: 1⃣具体协议:25年8月15日,公司全资子公司兆煊科创与玖兆凯泽签署基金份额转让协议,拟以自有资金5千万元受让其持有的玖兆烨熠的约37.61%财产份额,同时玖兆烨熠亦持有乐聚机器人股权。 2⃣重申0814报告两大核心逻辑: 1)#关注公司产业基金投资效益逐步兑现
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2025-08-18 18:58:50
重视AIDC液冷机组方向
重视AIDC液冷机组方向 [玫瑰]今日AIDC液冷机组方向继续催化。截至下午14:34,高澜股份涨20%涨停,申菱环境涨11.34%,冰轮环境涨3.36%,同飞股份涨9.03%。 [玫瑰]2025年是全球液冷元年,预计全年液冷设备出货量大幅增长,且下半年需求将超上半年,增速预计达30%以上。远期来看,英伟达计划2026 年交付500 万张卡,对应约6-7万个液冷柜,需求将再次翻倍。 [玫瑰]液冷在数据中心的渗透率有望持续增长。2024渗透率大概是10%,2025年有望提升到20%以上。虽然风冷仍
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2025-08-18 18:52:54
光华科技:高端pcb化学品增速快,硫化锂送样头部固态客户
🌈光华科技:高端pcb化学品增速快,硫化锂送样头部固态客户#申万电新 🔥PCB化学品细分龙头,进口替代增速快 #最近每个季度收入和利润创新高,今年收入20亿,利润2亿,驱动力来自进口替代+高端载板PCB上量; #化学品价值量占pcb板成本的5-8%,国内市场300亿,其中80亿的高端配方型化学品还有很大进口替代空间; #AI相关pcb需求包括载板类和HDI板,载板类产品公司去年收入3k万,今年1亿+,毛利率60-80%,HDI板今年收入3-4亿,40-50%,PCB前十家都是公司客户; 🔥
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光华科技
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宏昌科技——新增潜在尼得科代工标的
宏昌科技——新增潜在尼得科代工标的 半年内两轮增资良质关节至30%,❗️❗️#其创始人方涛曾在日本尼得科新宝公司工作;良知关节总部从东莞搬到杭州,#在平湖设立工厂、利于对接杭州地区机器人客户。#有潜在尼得科代工预期。 公司目前核心客户: √逐际动力(深圳八大金刚之一、获得阿里、京东投资):双足机器人实现批量供货行星减速器(主供超过1000台减速器)、人形机器人实现小批量供货。 √宇树:行星减速器零部件,已经交付1个型号样品(一共2个),处于测试过程。 √外骨骼机器人:①程天科技:对接中。②杭州小
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盐津铺子25H1业绩交流会要点
盐津铺子25H1业绩交流会要点:品类红利延续,净利率望持续攀升(20250821) 我们认为:公司借助魔芋实现渠道结构转型,随着魔芋品类扩张和成本26年下行,利润率有望持续突破。利润率/网点建设/品类品牌提升等核心KPI指标是接下来3年重要的战略规划。#H2预计收入增速低于H1,单月净利率持续攀升(预计很快突破15%)。 魔芋: 魔芋作为超级品类具备健康属性,#预计未来3-5年持续高增长。麻酱味是高端调味,消费者对口味和大魔王品牌认可度高。虽然卫龙麻酱爬坡快,大魔王月销仍是卫龙2-3倍。#三养火
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电子铜箔版块点评: 资金兑现不改行业景气
电子铜箔版块点评: 资金兑现不改行业景气(0821) 🔥今日海外算力产业链集体调整(光模块pcb液冷),据了解行业基本面并没有变化,或许为资金兑现行为。我们继续推荐行业景气和竞争格局良好的电子铜箔。 🔥行业景气度明牌,基于英伟达GB300出货预期和北美各家ASIC指引&日台企业扩产计划测算,明年仅hvlp4铜箔缺口4000吨,国产铜箔有望补缺。日台高端产能切换进一步导致中低端产能紧张。金居三井涨价只是开始,下半年铜箔行业或掀涨价潮。 🔥竞争格局好。CCL主要的上游材料中,铜箔竞争格局最好,
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艾为/南芯观点重申
艾为/南芯观点重申: 今日艾为/南芯大涨,在手机国补效果有限的背景下两家公司经营层面持续上行,后续有端侧新品发布等催化(HW新机发布,艾为还有眼镜的带动),且新场景拓展顺利(如汽车)不断打开更大成长空间 1、业绩层面:艾为25Q2营收环比+14.02%,毛利率连续7个季度环比上行,南芯Q2收入预计环比+9%~19% 2、端侧新品:9月及Q4有众多端侧新产品发布,包括HW手机、Meta眼镜等。手机方面,艾为和南芯发布微泵液冷方案可有效解决手机芯片升级后带来的散热问题,已有客户导入验证,后续有望起量
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AI进化论(14):液冷,引领服务器散热新时代
AI进化论(14):液冷,引领服务器散热新时代 [發]芯片及服务器的功率密度提升,液冷替代风冷为AI时代大势所趋。AI芯片及服务器功率密度攀升,Vertiv预计至2029年,单个AI GPU机柜的功率将超1MW,单AI POD的功率将超500kW,对散热系统提出挑战,而当机架密度上升至20kW时,液冷散热的优势凸显。此外,在数据中心拉升电力需求、PUE成为监管重点的背景下,散热系统作为数据中心第二大能耗中心,散热效率提升成关键。我们认为,液冷凭借更高散热效率、提升算力部署密度及降低系统功耗的优势
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储能时代,光热发电有望迎来质变
我们发布光热行业深度报告:《储能时代,光热发电有望迎来质变》 报告从【发电原理、功能定位、技术路线、装机、政策、投资造价、经济性、产业链拆分】角度#对光热行业进行全方位分析。 光热发电对构建新型电力系统有重要意义,2021-2024年新增装机300MW,对比3GW/年开工目标,#还有广阔发展空间。 #测算当前光热发电度电成本约0.48元/kwh,在青海现行光热电价政策下(0.55元/kwh),#全投资收益率6.24%,已#初步具备经济性。 #光热产业链相关公司 吸热换热系统、蒸汽发生器:西子洁能
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华致酒行25H1业绩更新
【浙商食饮||杨骥】华致酒行25H1业绩更新:三大门店业态协同发展,积极布局即时零售(20250819) [太阳]【事件】25H1公司实现营业收入39.49亿元(-33.55%);归母净利润0.56亿元(-63.75%);扣非归母净利润0.33亿元(-76.03%)。25Q2公司实现营业收入10.98亿元(-39.36%);归母净利润-0.29亿元(24Q2为0.25亿元);扣非归母净利润-0.42亿元(24Q2为0.1亿元)。 [太阳]【经营情况】 [玫瑰]1)产品:25H1实现白酒、进口葡萄
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五洲特纸:盈利见底,景气复苏可期
【信达消费-点评】五洲特纸:盈利见底,景气复苏可期 [太阳]事件:公司发布2025H1业绩报告。25H1公司实现收入41.22亿元(同比+20.1%),归母净利润1.22亿元(同比-47.7%),扣非归母净利润1.15亿元(同比-48.9%);25Q2公司实现收入21.33亿元(同比+25.1%),归母净利润0.57亿元(同比-42.2%),扣非归母净利润0.54亿元(同比-42.4%)。 [太阳]点评:根据我们测算,Q2单价约为3820元/吨(环比约-820+元/吨),吨净利约100元/吨(环
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AI应用系列第二篇:AI赋能生产端效率提升,微短剧及漫短先行
AI应用系列第二篇:AI赋能生产端效率提升,微短剧及漫短先行 [礼物]#核心观点:AI漫短短剧先行,多模态模型能力迭代推动影视AI应用普及。目前受益于多模态模型技术的快速迭代,各影视行业公司均加大相关技术布局,通过自研大模型或合作外部大模型的方式加大AI技术在内容生产全产业链上的布局,提高创作效率、降低创作成本。同时在微短剧有相关布局的公司以微短剧作为AI生成内容的试验场率先推出产品,我们看好相关公司后续AI应用带来的业绩增量以及成本节约。#重点推荐在AI影视方面有布局的芒果超媒、快手、爱奇艺。
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NAND原厂资本支出保守,未来或将供不应求
NAND原厂资本支出保守,未来或将供不应求 [庆祝]台湾存储龙头群联近期指出,Q3 NAND价格持续上涨,涨幅约3~5%,市场供需状况良好;展望2026年,NAND原厂资本支出保守,预计远低于历年增幅,资源优先投入HBM,同时边缘AI应用需求未完全释放,NAND市场或将供不应求。 [庆祝]我们认为,国内存储模组厂产品均为UFS、SSD等NAND模组为主,NAND供需的改善和价格反弹,有利于德明利、江波龙等国内模组厂商的业绩修复,同时边缘AI应用一旦爆发,也有望带动嵌入式存储龙头佰维存储需求放量;
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力盛体育:持续推荐
力盛体育:持续推荐 [玫瑰]国务院新闻办公室8月19日上午10时举行“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会,#国家体育总局局长高志丹介绍“十四五”时期体育强国建设成就,并答记者问。 [玫瑰]“十四五”以来,坚持以赛事体系建设为核心,“赛事+”“+赛事”深度融合的“一体两翼”发展思路,着力推动赛事经济发展。今年上半年,河北、浙江、福建等7地一共监测了511场重点赛事活动,带动体育及相关消费超160亿元,场均带动超3000万元,#在扩大内需方面发挥了重要作用。 [玫瑰]大型综合性赛事辐射性、
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博迁新材点评
博迁新材点评: 公司发布半年度业绩预告,25H1实现归母净利0.93~1.10亿元,扣非净利0.86~1.02亿元。我们认为有望达到预告上沿1.1亿的利润,25Q2实现归母净利0.62亿元,同比+59%,环比+29%。公司Q2业绩受益于下游需求改善和产品结构优化带来的盈利能力提升,导致同环比持续提升。 #光伏铜粉核心标的,BC龙头企业扩产打造第二个博迁。 纯铜浆路线为光伏无银化核心路线之一,核心技术难点为抗氧化和抗迁移,主要解决方法为外层包裹偏磷酸和氢化亚铜等混合物质和镀隔离层,技术难点主要在铜
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兆丰股份再度持股乐聚机器人
[红包]浙商机械 邱世梁|周艺轩【兆丰股份】继入股开普勒等人形机器人头部厂商后,再度持股乐聚机器人! 🔥#事件:公司继2025年6月战略入股开普勒后、拟再度持股乐聚机器人。持续关注公司人形机器人后续催化,实业+投资并重!!! #点评: 1⃣具体协议:25年8月15日,公司全资子公司兆煊科创与玖兆凯泽签署基金份额转让协议,拟以自有资金5千万元受让其持有的玖兆烨熠的约37.61%财产份额,同时玖兆烨熠亦持有乐聚机器人股权。 2⃣重申0814报告两大核心逻辑: 1)#关注公司产业基金投资效益逐步兑现
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重视AIDC液冷机组方向
重视AIDC液冷机组方向 [玫瑰]今日AIDC液冷机组方向继续催化。截至下午14:34,高澜股份涨20%涨停,申菱环境涨11.34%,冰轮环境涨3.36%,同飞股份涨9.03%。 [玫瑰]2025年是全球液冷元年,预计全年液冷设备出货量大幅增长,且下半年需求将超上半年,增速预计达30%以上。远期来看,英伟达计划2026 年交付500 万张卡,对应约6-7万个液冷柜,需求将再次翻倍。 [玫瑰]液冷在数据中心的渗透率有望持续增长。2024渗透率大概是10%,2025年有望提升到20%以上。虽然风冷仍
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光华科技:高端pcb化学品增速快,硫化锂送样头部固态客户
🌈光华科技:高端pcb化学品增速快,硫化锂送样头部固态客户#申万电新 🔥PCB化学品细分龙头,进口替代增速快 #最近每个季度收入和利润创新高,今年收入20亿,利润2亿,驱动力来自进口替代+高端载板PCB上量; #化学品价值量占pcb板成本的5-8%,国内市场300亿,其中80亿的高端配方型化学品还有很大进口替代空间; #AI相关pcb需求包括载板类和HDI板,载板类产品公司去年收入3k万,今年1亿+,毛利率60-80%,HDI板今年收入3-4亿,40-50%,PCB前十家都是公司客户; 🔥
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宏昌科技——新增潜在尼得科代工标的 半年内两轮增资良质关节至30%,❗️❗️#其创始人方涛曾在日本尼得科新宝公司工作;良知关节总部从东莞搬到杭州,#在平湖设立工厂、利于对接杭州地区机器人客户。#有潜在尼得科代工预期。 公司目前核心客户: √逐际动力(深圳八大金刚之一、获得阿里、京东投资):双足机器人实现批量供货行星减速器(主供超过1000台减速器)、人形机器人实现小批量供货。 √宇树:行星减速器零部件,已经交付1个型号样品(一共2个),处于测试过程。 √外骨骼机器人:①程天科技:对接中。②杭州小
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盐津铺子25H1业绩交流会要点
盐津铺子25H1业绩交流会要点:品类红利延续,净利率望持续攀升(20250821) 我们认为:公司借助魔芋实现渠道结构转型,随着魔芋品类扩张和成本26年下行,利润率有望持续突破。利润率/网点建设/品类品牌提升等核心KPI指标是接下来3年重要的战略规划。#H2预计收入增速低于H1,单月净利率持续攀升(预计很快突破15%)。 魔芋: 魔芋作为超级品类具备健康属性,#预计未来3-5年持续高增长。麻酱味是高端调味,消费者对口味和大魔王品牌认可度高。虽然卫龙麻酱爬坡快,大魔王月销仍是卫龙2-3倍。#三养火
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电子铜箔版块点评: 资金兑现不改行业景气
电子铜箔版块点评: 资金兑现不改行业景气(0821) 🔥今日海外算力产业链集体调整(光模块pcb液冷),据了解行业基本面并没有变化,或许为资金兑现行为。我们继续推荐行业景气和竞争格局良好的电子铜箔。 🔥行业景气度明牌,基于英伟达GB300出货预期和北美各家ASIC指引&日台企业扩产计划测算,明年仅hvlp4铜箔缺口4000吨,国产铜箔有望补缺。日台高端产能切换进一步导致中低端产能紧张。金居三井涨价只是开始,下半年铜箔行业或掀涨价潮。 🔥竞争格局好。CCL主要的上游材料中,铜箔竞争格局最好,
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艾为/南芯观点重申
艾为/南芯观点重申: 今日艾为/南芯大涨,在手机国补效果有限的背景下两家公司经营层面持续上行,后续有端侧新品发布等催化(HW新机发布,艾为还有眼镜的带动),且新场景拓展顺利(如汽车)不断打开更大成长空间 1、业绩层面:艾为25Q2营收环比+14.02%,毛利率连续7个季度环比上行,南芯Q2收入预计环比+9%~19% 2、端侧新品:9月及Q4有众多端侧新产品发布,包括HW手机、Meta眼镜等。手机方面,艾为和南芯发布微泵液冷方案可有效解决手机芯片升级后带来的散热问题,已有客户导入验证,后续有望起量
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AI进化论(14):液冷,引领服务器散热新时代
AI进化论(14):液冷,引领服务器散热新时代 [發]芯片及服务器的功率密度提升,液冷替代风冷为AI时代大势所趋。AI芯片及服务器功率密度攀升,Vertiv预计至2029年,单个AI GPU机柜的功率将超1MW,单AI POD的功率将超500kW,对散热系统提出挑战,而当机架密度上升至20kW时,液冷散热的优势凸显。此外,在数据中心拉升电力需求、PUE成为监管重点的背景下,散热系统作为数据中心第二大能耗中心,散热效率提升成关键。我们认为,液冷凭借更高散热效率、提升算力部署密度及降低系统功耗的优势
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储能时代,光热发电有望迎来质变
我们发布光热行业深度报告:《储能时代,光热发电有望迎来质变》 报告从【发电原理、功能定位、技术路线、装机、政策、投资造价、经济性、产业链拆分】角度#对光热行业进行全方位分析。 光热发电对构建新型电力系统有重要意义,2021-2024年新增装机300MW,对比3GW/年开工目标,#还有广阔发展空间。 #测算当前光热发电度电成本约0.48元/kwh,在青海现行光热电价政策下(0.55元/kwh),#全投资收益率6.24%,已#初步具备经济性。 #光热产业链相关公司 吸热换热系统、蒸汽发生器:西子洁能
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华致酒行25H1业绩更新
【浙商食饮||杨骥】华致酒行25H1业绩更新:三大门店业态协同发展,积极布局即时零售(20250819) [太阳]【事件】25H1公司实现营业收入39.49亿元(-33.55%);归母净利润0.56亿元(-63.75%);扣非归母净利润0.33亿元(-76.03%)。25Q2公司实现营业收入10.98亿元(-39.36%);归母净利润-0.29亿元(24Q2为0.25亿元);扣非归母净利润-0.42亿元(24Q2为0.1亿元)。 [太阳]【经营情况】 [玫瑰]1)产品:25H1实现白酒、进口葡萄
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五洲特纸:盈利见底,景气复苏可期
【信达消费-点评】五洲特纸:盈利见底,景气复苏可期 [太阳]事件:公司发布2025H1业绩报告。25H1公司实现收入41.22亿元(同比+20.1%),归母净利润1.22亿元(同比-47.7%),扣非归母净利润1.15亿元(同比-48.9%);25Q2公司实现收入21.33亿元(同比+25.1%),归母净利润0.57亿元(同比-42.2%),扣非归母净利润0.54亿元(同比-42.4%)。 [太阳]点评:根据我们测算,Q2单价约为3820元/吨(环比约-820+元/吨),吨净利约100元/吨(环
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AI应用系列第二篇:AI赋能生产端效率提升,微短剧及漫短先行
AI应用系列第二篇:AI赋能生产端效率提升,微短剧及漫短先行 [礼物]#核心观点:AI漫短短剧先行,多模态模型能力迭代推动影视AI应用普及。目前受益于多模态模型技术的快速迭代,各影视行业公司均加大相关技术布局,通过自研大模型或合作外部大模型的方式加大AI技术在内容生产全产业链上的布局,提高创作效率、降低创作成本。同时在微短剧有相关布局的公司以微短剧作为AI生成内容的试验场率先推出产品,我们看好相关公司后续AI应用带来的业绩增量以及成本节约。#重点推荐在AI影视方面有布局的芒果超媒、快手、爱奇艺。
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NAND原厂资本支出保守,未来或将供不应求
NAND原厂资本支出保守,未来或将供不应求 [庆祝]台湾存储龙头群联近期指出,Q3 NAND价格持续上涨,涨幅约3~5%,市场供需状况良好;展望2026年,NAND原厂资本支出保守,预计远低于历年增幅,资源优先投入HBM,同时边缘AI应用需求未完全释放,NAND市场或将供不应求。 [庆祝]我们认为,国内存储模组厂产品均为UFS、SSD等NAND模组为主,NAND供需的改善和价格反弹,有利于德明利、江波龙等国内模组厂商的业绩修复,同时边缘AI应用一旦爆发,也有望带动嵌入式存储龙头佰维存储需求放量;
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力盛体育:持续推荐
力盛体育:持续推荐 [玫瑰]国务院新闻办公室8月19日上午10时举行“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会,#国家体育总局局长高志丹介绍“十四五”时期体育强国建设成就,并答记者问。 [玫瑰]“十四五”以来,坚持以赛事体系建设为核心,“赛事+”“+赛事”深度融合的“一体两翼”发展思路,着力推动赛事经济发展。今年上半年,河北、浙江、福建等7地一共监测了511场重点赛事活动,带动体育及相关消费超160亿元,场均带动超3000万元,#在扩大内需方面发挥了重要作用。 [玫瑰]大型综合性赛事辐射性、
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博迁新材点评
博迁新材点评: 公司发布半年度业绩预告,25H1实现归母净利0.93~1.10亿元,扣非净利0.86~1.02亿元。我们认为有望达到预告上沿1.1亿的利润,25Q2实现归母净利0.62亿元,同比+59%,环比+29%。公司Q2业绩受益于下游需求改善和产品结构优化带来的盈利能力提升,导致同环比持续提升。 #光伏铜粉核心标的,BC龙头企业扩产打造第二个博迁。 纯铜浆路线为光伏无银化核心路线之一,核心技术难点为抗氧化和抗迁移,主要解决方法为外层包裹偏磷酸和氢化亚铜等混合物质和镀隔离层,技术难点主要在铜
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兆丰股份再度持股乐聚机器人
[红包]浙商机械 邱世梁|周艺轩【兆丰股份】继入股开普勒等人形机器人头部厂商后,再度持股乐聚机器人! 🔥#事件:公司继2025年6月战略入股开普勒后、拟再度持股乐聚机器人。持续关注公司人形机器人后续催化,实业+投资并重!!! #点评: 1⃣具体协议:25年8月15日,公司全资子公司兆煊科创与玖兆凯泽签署基金份额转让协议,拟以自有资金5千万元受让其持有的玖兆烨熠的约37.61%财产份额,同时玖兆烨熠亦持有乐聚机器人股权。 2⃣重申0814报告两大核心逻辑: 1)#关注公司产业基金投资效益逐步兑现
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重视AIDC液冷机组方向
重视AIDC液冷机组方向 [玫瑰]今日AIDC液冷机组方向继续催化。截至下午14:34,高澜股份涨20%涨停,申菱环境涨11.34%,冰轮环境涨3.36%,同飞股份涨9.03%。 [玫瑰]2025年是全球液冷元年,预计全年液冷设备出货量大幅增长,且下半年需求将超上半年,增速预计达30%以上。远期来看,英伟达计划2026 年交付500 万张卡,对应约6-7万个液冷柜,需求将再次翻倍。 [玫瑰]液冷在数据中心的渗透率有望持续增长。2024渗透率大概是10%,2025年有望提升到20%以上。虽然风冷仍
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光华科技:高端pcb化学品增速快,硫化锂送样头部固态客户
🌈光华科技:高端pcb化学品增速快,硫化锂送样头部固态客户#申万电新 🔥PCB化学品细分龙头,进口替代增速快 #最近每个季度收入和利润创新高,今年收入20亿,利润2亿,驱动力来自进口替代+高端载板PCB上量; #化学品价值量占pcb板成本的5-8%,国内市场300亿,其中80亿的高端配方型化学品还有很大进口替代空间; #AI相关pcb需求包括载板类和HDI板,载板类产品公司去年收入3k万,今年1亿+,毛利率60-80%,HDI板今年收入3-4亿,40-50%,PCB前十家都是公司客户; 🔥
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宏昌科技——新增潜在尼得科代工标的
宏昌科技——新增潜在尼得科代工标的 半年内两轮增资良质关节至30%,❗️❗️#其创始人方涛曾在日本尼得科新宝公司工作;良知关节总部从东莞搬到杭州,#在平湖设立工厂、利于对接杭州地区机器人客户。#有潜在尼得科代工预期。 公司目前核心客户: √逐际动力(深圳八大金刚之一、获得阿里、京东投资):双足机器人实现批量供货行星减速器(主供超过1000台减速器)、人形机器人实现小批量供货。 √宇树:行星减速器零部件,已经交付1个型号样品(一共2个),处于测试过程。 √外骨骼机器人:①程天科技:对接中。②杭州小
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盐津铺子25H1业绩交流会要点
盐津铺子25H1业绩交流会要点:品类红利延续,净利率望持续攀升(20250821) 我们认为:公司借助魔芋实现渠道结构转型,随着魔芋品类扩张和成本26年下行,利润率有望持续突破。利润率/网点建设/品类品牌提升等核心KPI指标是接下来3年重要的战略规划。#H2预计收入增速低于H1,单月净利率持续攀升(预计很快突破15%)。 魔芋: 魔芋作为超级品类具备健康属性,#预计未来3-5年持续高增长。麻酱味是高端调味,消费者对口味和大魔王品牌认可度高。虽然卫龙麻酱爬坡快,大魔王月销仍是卫龙2-3倍。#三养火
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电子铜箔版块点评: 资金兑现不改行业景气
电子铜箔版块点评: 资金兑现不改行业景气(0821) 🔥今日海外算力产业链集体调整(光模块pcb液冷),据了解行业基本面并没有变化,或许为资金兑现行为。我们继续推荐行业景气和竞争格局良好的电子铜箔。 🔥行业景气度明牌,基于英伟达GB300出货预期和北美各家ASIC指引&日台企业扩产计划测算,明年仅hvlp4铜箔缺口4000吨,国产铜箔有望补缺。日台高端产能切换进一步导致中低端产能紧张。金居三井涨价只是开始,下半年铜箔行业或掀涨价潮。 🔥竞争格局好。CCL主要的上游材料中,铜箔竞争格局最好,
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艾为/南芯观点重申
艾为/南芯观点重申: 今日艾为/南芯大涨,在手机国补效果有限的背景下两家公司经营层面持续上行,后续有端侧新品发布等催化(HW新机发布,艾为还有眼镜的带动),且新场景拓展顺利(如汽车)不断打开更大成长空间 1、业绩层面:艾为25Q2营收环比+14.02%,毛利率连续7个季度环比上行,南芯Q2收入预计环比+9%~19% 2、端侧新品:9月及Q4有众多端侧新产品发布,包括HW手机、Meta眼镜等。手机方面,艾为和南芯发布微泵液冷方案可有效解决手机芯片升级后带来的散热问题,已有客户导入验证,后续有望起量
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AI进化论(14):液冷,引领服务器散热新时代
AI进化论(14):液冷,引领服务器散热新时代 [發]芯片及服务器的功率密度提升,液冷替代风冷为AI时代大势所趋。AI芯片及服务器功率密度攀升,Vertiv预计至2029年,单个AI GPU机柜的功率将超1MW,单AI POD的功率将超500kW,对散热系统提出挑战,而当机架密度上升至20kW时,液冷散热的优势凸显。此外,在数据中心拉升电力需求、PUE成为监管重点的背景下,散热系统作为数据中心第二大能耗中心,散热效率提升成关键。我们认为,液冷凭借更高散热效率、提升算力部署密度及降低系统功耗的优势
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储能时代,光热发电有望迎来质变
我们发布光热行业深度报告:《储能时代,光热发电有望迎来质变》 报告从【发电原理、功能定位、技术路线、装机、政策、投资造价、经济性、产业链拆分】角度#对光热行业进行全方位分析。 光热发电对构建新型电力系统有重要意义,2021-2024年新增装机300MW,对比3GW/年开工目标,#还有广阔发展空间。 #测算当前光热发电度电成本约0.48元/kwh,在青海现行光热电价政策下(0.55元/kwh),#全投资收益率6.24%,已#初步具备经济性。 #光热产业链相关公司 吸热换热系统、蒸汽发生器:西子洁能
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华致酒行25H1业绩更新
【浙商食饮||杨骥】华致酒行25H1业绩更新:三大门店业态协同发展,积极布局即时零售(20250819) [太阳]【事件】25H1公司实现营业收入39.49亿元(-33.55%);归母净利润0.56亿元(-63.75%);扣非归母净利润0.33亿元(-76.03%)。25Q2公司实现营业收入10.98亿元(-39.36%);归母净利润-0.29亿元(24Q2为0.25亿元);扣非归母净利润-0.42亿元(24Q2为0.1亿元)。 [太阳]【经营情况】 [玫瑰]1)产品:25H1实现白酒、进口葡萄
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五洲特纸:盈利见底,景气复苏可期
【信达消费-点评】五洲特纸:盈利见底,景气复苏可期 [太阳]事件:公司发布2025H1业绩报告。25H1公司实现收入41.22亿元(同比+20.1%),归母净利润1.22亿元(同比-47.7%),扣非归母净利润1.15亿元(同比-48.9%);25Q2公司实现收入21.33亿元(同比+25.1%),归母净利润0.57亿元(同比-42.2%),扣非归母净利润0.54亿元(同比-42.4%)。 [太阳]点评:根据我们测算,Q2单价约为3820元/吨(环比约-820+元/吨),吨净利约100元/吨(环
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AI应用系列第二篇:AI赋能生产端效率提升,微短剧及漫短先行
AI应用系列第二篇:AI赋能生产端效率提升,微短剧及漫短先行 [礼物]#核心观点:AI漫短短剧先行,多模态模型能力迭代推动影视AI应用普及。目前受益于多模态模型技术的快速迭代,各影视行业公司均加大相关技术布局,通过自研大模型或合作外部大模型的方式加大AI技术在内容生产全产业链上的布局,提高创作效率、降低创作成本。同时在微短剧有相关布局的公司以微短剧作为AI生成内容的试验场率先推出产品,我们看好相关公司后续AI应用带来的业绩增量以及成本节约。#重点推荐在AI影视方面有布局的芒果超媒、快手、爱奇艺。
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NAND原厂资本支出保守,未来或将供不应求
NAND原厂资本支出保守,未来或将供不应求 [庆祝]台湾存储龙头群联近期指出,Q3 NAND价格持续上涨,涨幅约3~5%,市场供需状况良好;展望2026年,NAND原厂资本支出保守,预计远低于历年增幅,资源优先投入HBM,同时边缘AI应用需求未完全释放,NAND市场或将供不应求。 [庆祝]我们认为,国内存储模组厂产品均为UFS、SSD等NAND模组为主,NAND供需的改善和价格反弹,有利于德明利、江波龙等国内模组厂商的业绩修复,同时边缘AI应用一旦爆发,也有望带动嵌入式存储龙头佰维存储需求放量;
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力盛体育:持续推荐
力盛体育:持续推荐 [玫瑰]国务院新闻办公室8月19日上午10时举行“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会,#国家体育总局局长高志丹介绍“十四五”时期体育强国建设成就,并答记者问。 [玫瑰]“十四五”以来,坚持以赛事体系建设为核心,“赛事+”“+赛事”深度融合的“一体两翼”发展思路,着力推动赛事经济发展。今年上半年,河北、浙江、福建等7地一共监测了511场重点赛事活动,带动体育及相关消费超160亿元,场均带动超3000万元,#在扩大内需方面发挥了重要作用。 [玫瑰]大型综合性赛事辐射性、
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博迁新材点评
博迁新材点评: 公司发布半年度业绩预告,25H1实现归母净利0.93~1.10亿元,扣非净利0.86~1.02亿元。我们认为有望达到预告上沿1.1亿的利润,25Q2实现归母净利0.62亿元,同比+59%,环比+29%。公司Q2业绩受益于下游需求改善和产品结构优化带来的盈利能力提升,导致同环比持续提升。 #光伏铜粉核心标的,BC龙头企业扩产打造第二个博迁。 纯铜浆路线为光伏无银化核心路线之一,核心技术难点为抗氧化和抗迁移,主要解决方法为外层包裹偏磷酸和氢化亚铜等混合物质和镀隔离层,技术难点主要在铜
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兆丰股份再度持股乐聚机器人
[红包]浙商机械 邱世梁|周艺轩【兆丰股份】继入股开普勒等人形机器人头部厂商后,再度持股乐聚机器人! 🔥#事件:公司继2025年6月战略入股开普勒后、拟再度持股乐聚机器人。持续关注公司人形机器人后续催化,实业+投资并重!!! #点评: 1⃣具体协议:25年8月15日,公司全资子公司兆煊科创与玖兆凯泽签署基金份额转让协议,拟以自有资金5千万元受让其持有的玖兆烨熠的约37.61%财产份额,同时玖兆烨熠亦持有乐聚机器人股权。 2⃣重申0814报告两大核心逻辑: 1)#关注公司产业基金投资效益逐步兑现
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重视AIDC液冷机组方向
重视AIDC液冷机组方向 [玫瑰]今日AIDC液冷机组方向继续催化。截至下午14:34,高澜股份涨20%涨停,申菱环境涨11.34%,冰轮环境涨3.36%,同飞股份涨9.03%。 [玫瑰]2025年是全球液冷元年,预计全年液冷设备出货量大幅增长,且下半年需求将超上半年,增速预计达30%以上。远期来看,英伟达计划2026 年交付500 万张卡,对应约6-7万个液冷柜,需求将再次翻倍。 [玫瑰]液冷在数据中心的渗透率有望持续增长。2024渗透率大概是10%,2025年有望提升到20%以上。虽然风冷仍
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光华科技:高端pcb化学品增速快,硫化锂送样头部固态客户
🌈光华科技:高端pcb化学品增速快,硫化锂送样头部固态客户#申万电新 🔥PCB化学品细分龙头,进口替代增速快 #最近每个季度收入和利润创新高,今年收入20亿,利润2亿,驱动力来自进口替代+高端载板PCB上量; #化学品价值量占pcb板成本的5-8%,国内市场300亿,其中80亿的高端配方型化学品还有很大进口替代空间; #AI相关pcb需求包括载板类和HDI板,载板类产品公司去年收入3k万,今年1亿+,毛利率60-80%,HDI板今年收入3-4亿,40-50%,PCB前十家都是公司客户; 🔥
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宏昌科技——新增潜在尼得科代工标的
宏昌科技——新增潜在尼得科代工标的 半年内两轮增资良质关节至30%,❗️❗️#其创始人方涛曾在日本尼得科新宝公司工作;良知关节总部从东莞搬到杭州,#在平湖设立工厂、利于对接杭州地区机器人客户。#有潜在尼得科代工预期。 公司目前核心客户: √逐际动力(深圳八大金刚之一、获得阿里、京东投资):双足机器人实现批量供货行星减速器(主供超过1000台减速器)、人形机器人实现小批量供货。 √宇树:行星减速器零部件,已经交付1个型号样品(一共2个),处于测试过程。 √外骨骼机器人:①程天科技:对接中。②杭州小
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盐津铺子25H1业绩交流会要点
盐津铺子25H1业绩交流会要点:品类红利延续,净利率望持续攀升(20250821) 我们认为:公司借助魔芋实现渠道结构转型,随着魔芋品类扩张和成本26年下行,利润率有望持续突破。利润率/网点建设/品类品牌提升等核心KPI指标是接下来3年重要的战略规划。#H2预计收入增速低于H1,单月净利率持续攀升(预计很快突破15%)。 魔芋: 魔芋作为超级品类具备健康属性,#预计未来3-5年持续高增长。麻酱味是高端调味,消费者对口味和大魔王品牌认可度高。虽然卫龙麻酱爬坡快,大魔王月销仍是卫龙2-3倍。#三养火
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电子铜箔版块点评: 资金兑现不改行业景气
电子铜箔版块点评: 资金兑现不改行业景气(0821) 🔥今日海外算力产业链集体调整(光模块pcb液冷),据了解行业基本面并没有变化,或许为资金兑现行为。我们继续推荐行业景气和竞争格局良好的电子铜箔。 🔥行业景气度明牌,基于英伟达GB300出货预期和北美各家ASIC指引&日台企业扩产计划测算,明年仅hvlp4铜箔缺口4000吨,国产铜箔有望补缺。日台高端产能切换进一步导致中低端产能紧张。金居三井涨价只是开始,下半年铜箔行业或掀涨价潮。 🔥竞争格局好。CCL主要的上游材料中,铜箔竞争格局最好,
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艾为/南芯观点重申
艾为/南芯观点重申: 今日艾为/南芯大涨,在手机国补效果有限的背景下两家公司经营层面持续上行,后续有端侧新品发布等催化(HW新机发布,艾为还有眼镜的带动),且新场景拓展顺利(如汽车)不断打开更大成长空间 1、业绩层面:艾为25Q2营收环比+14.02%,毛利率连续7个季度环比上行,南芯Q2收入预计环比+9%~19% 2、端侧新品:9月及Q4有众多端侧新产品发布,包括HW手机、Meta眼镜等。手机方面,艾为和南芯发布微泵液冷方案可有效解决手机芯片升级后带来的散热问题,已有客户导入验证,后续有望起量
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AI进化论(14):液冷,引领服务器散热新时代
AI进化论(14):液冷,引领服务器散热新时代 [發]芯片及服务器的功率密度提升,液冷替代风冷为AI时代大势所趋。AI芯片及服务器功率密度攀升,Vertiv预计至2029年,单个AI GPU机柜的功率将超1MW,单AI POD的功率将超500kW,对散热系统提出挑战,而当机架密度上升至20kW时,液冷散热的优势凸显。此外,在数据中心拉升电力需求、PUE成为监管重点的背景下,散热系统作为数据中心第二大能耗中心,散热效率提升成关键。我们认为,液冷凭借更高散热效率、提升算力部署密度及降低系统功耗的优势
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储能时代,光热发电有望迎来质变
我们发布光热行业深度报告:《储能时代,光热发电有望迎来质变》 报告从【发电原理、功能定位、技术路线、装机、政策、投资造价、经济性、产业链拆分】角度#对光热行业进行全方位分析。 光热发电对构建新型电力系统有重要意义,2021-2024年新增装机300MW,对比3GW/年开工目标,#还有广阔发展空间。 #测算当前光热发电度电成本约0.48元/kwh,在青海现行光热电价政策下(0.55元/kwh),#全投资收益率6.24%,已#初步具备经济性。 #光热产业链相关公司 吸热换热系统、蒸汽发生器:西子洁能
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华致酒行25H1业绩更新
【浙商食饮||杨骥】华致酒行25H1业绩更新:三大门店业态协同发展,积极布局即时零售(20250819) [太阳]【事件】25H1公司实现营业收入39.49亿元(-33.55%);归母净利润0.56亿元(-63.75%);扣非归母净利润0.33亿元(-76.03%)。25Q2公司实现营业收入10.98亿元(-39.36%);归母净利润-0.29亿元(24Q2为0.25亿元);扣非归母净利润-0.42亿元(24Q2为0.1亿元)。 [太阳]【经营情况】 [玫瑰]1)产品:25H1实现白酒、进口葡萄
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五洲特纸:盈利见底,景气复苏可期
【信达消费-点评】五洲特纸:盈利见底,景气复苏可期 [太阳]事件:公司发布2025H1业绩报告。25H1公司实现收入41.22亿元(同比+20.1%),归母净利润1.22亿元(同比-47.7%),扣非归母净利润1.15亿元(同比-48.9%);25Q2公司实现收入21.33亿元(同比+25.1%),归母净利润0.57亿元(同比-42.2%),扣非归母净利润0.54亿元(同比-42.4%)。 [太阳]点评:根据我们测算,Q2单价约为3820元/吨(环比约-820+元/吨),吨净利约100元/吨(环
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AI应用系列第二篇:AI赋能生产端效率提升,微短剧及漫短先行
AI应用系列第二篇:AI赋能生产端效率提升,微短剧及漫短先行 [礼物]#核心观点:AI漫短短剧先行,多模态模型能力迭代推动影视AI应用普及。目前受益于多模态模型技术的快速迭代,各影视行业公司均加大相关技术布局,通过自研大模型或合作外部大模型的方式加大AI技术在内容生产全产业链上的布局,提高创作效率、降低创作成本。同时在微短剧有相关布局的公司以微短剧作为AI生成内容的试验场率先推出产品,我们看好相关公司后续AI应用带来的业绩增量以及成本节约。#重点推荐在AI影视方面有布局的芒果超媒、快手、爱奇艺。
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NAND原厂资本支出保守,未来或将供不应求
NAND原厂资本支出保守,未来或将供不应求 [庆祝]台湾存储龙头群联近期指出,Q3 NAND价格持续上涨,涨幅约3~5%,市场供需状况良好;展望2026年,NAND原厂资本支出保守,预计远低于历年增幅,资源优先投入HBM,同时边缘AI应用需求未完全释放,NAND市场或将供不应求。 [庆祝]我们认为,国内存储模组厂产品均为UFS、SSD等NAND模组为主,NAND供需的改善和价格反弹,有利于德明利、江波龙等国内模组厂商的业绩修复,同时边缘AI应用一旦爆发,也有望带动嵌入式存储龙头佰维存储需求放量;
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力盛体育:持续推荐
力盛体育:持续推荐 [玫瑰]国务院新闻办公室8月19日上午10时举行“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会,#国家体育总局局长高志丹介绍“十四五”时期体育强国建设成就,并答记者问。 [玫瑰]“十四五”以来,坚持以赛事体系建设为核心,“赛事+”“+赛事”深度融合的“一体两翼”发展思路,着力推动赛事经济发展。今年上半年,河北、浙江、福建等7地一共监测了511场重点赛事活动,带动体育及相关消费超160亿元,场均带动超3000万元,#在扩大内需方面发挥了重要作用。 [玫瑰]大型综合性赛事辐射性、
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博迁新材点评
博迁新材点评: 公司发布半年度业绩预告,25H1实现归母净利0.93~1.10亿元,扣非净利0.86~1.02亿元。我们认为有望达到预告上沿1.1亿的利润,25Q2实现归母净利0.62亿元,同比+59%,环比+29%。公司Q2业绩受益于下游需求改善和产品结构优化带来的盈利能力提升,导致同环比持续提升。 #光伏铜粉核心标的,BC龙头企业扩产打造第二个博迁。 纯铜浆路线为光伏无银化核心路线之一,核心技术难点为抗氧化和抗迁移,主要解决方法为外层包裹偏磷酸和氢化亚铜等混合物质和镀隔离层,技术难点主要在铜
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兆丰股份再度持股乐聚机器人
[红包]浙商机械 邱世梁|周艺轩【兆丰股份】继入股开普勒等人形机器人头部厂商后,再度持股乐聚机器人! 🔥#事件:公司继2025年6月战略入股开普勒后、拟再度持股乐聚机器人。持续关注公司人形机器人后续催化,实业+投资并重!!! #点评: 1⃣具体协议:25年8月15日,公司全资子公司兆煊科创与玖兆凯泽签署基金份额转让协议,拟以自有资金5千万元受让其持有的玖兆烨熠的约37.61%财产份额,同时玖兆烨熠亦持有乐聚机器人股权。 2⃣重申0814报告两大核心逻辑: 1)#关注公司产业基金投资效益逐步兑现
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2025-08-18 18:58:50
重视AIDC液冷机组方向
重视AIDC液冷机组方向 [玫瑰]今日AIDC液冷机组方向继续催化。截至下午14:34,高澜股份涨20%涨停,申菱环境涨11.34%,冰轮环境涨3.36%,同飞股份涨9.03%。 [玫瑰]2025年是全球液冷元年,预计全年液冷设备出货量大幅增长,且下半年需求将超上半年,增速预计达30%以上。远期来看,英伟达计划2026 年交付500 万张卡,对应约6-7万个液冷柜,需求将再次翻倍。 [玫瑰]液冷在数据中心的渗透率有望持续增长。2024渗透率大概是10%,2025年有望提升到20%以上。虽然风冷仍
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光华科技:高端pcb化学品增速快,硫化锂送样头部固态客户
🌈光华科技:高端pcb化学品增速快,硫化锂送样头部固态客户#申万电新 🔥PCB化学品细分龙头,进口替代增速快 #最近每个季度收入和利润创新高,今年收入20亿,利润2亿,驱动力来自进口替代+高端载板PCB上量; #化学品价值量占pcb板成本的5-8%,国内市场300亿,其中80亿的高端配方型化学品还有很大进口替代空间; #AI相关pcb需求包括载板类和HDI板,载板类产品公司去年收入3k万,今年1亿+,毛利率60-80%,HDI板今年收入3-4亿,40-50%,PCB前十家都是公司客户; 🔥
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宏昌科技——新增潜在尼得科代工标的
宏昌科技——新增潜在尼得科代工标的 半年内两轮增资良质关节至30%,❗️❗️#其创始人方涛曾在日本尼得科新宝公司工作;良知关节总部从东莞搬到杭州,#在平湖设立工厂、利于对接杭州地区机器人客户。#有潜在尼得科代工预期。 公司目前核心客户: √逐际动力(深圳八大金刚之一、获得阿里、京东投资):双足机器人实现批量供货行星减速器(主供超过1000台减速器)、人形机器人实现小批量供货。 √宇树:行星减速器零部件,已经交付1个型号样品(一共2个),处于测试过程。 √外骨骼机器人:①程天科技:对接中。②杭州小
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盐津铺子25H1业绩交流会要点
盐津铺子25H1业绩交流会要点:品类红利延续,净利率望持续攀升(20250821) 我们认为:公司借助魔芋实现渠道结构转型,随着魔芋品类扩张和成本26年下行,利润率有望持续突破。利润率/网点建设/品类品牌提升等核心KPI指标是接下来3年重要的战略规划。#H2预计收入增速低于H1,单月净利率持续攀升(预计很快突破15%)。 魔芋: 魔芋作为超级品类具备健康属性,#预计未来3-5年持续高增长。麻酱味是高端调味,消费者对口味和大魔王品牌认可度高。虽然卫龙麻酱爬坡快,大魔王月销仍是卫龙2-3倍。#三养火
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电子铜箔版块点评: 资金兑现不改行业景气
电子铜箔版块点评: 资金兑现不改行业景气(0821) 🔥今日海外算力产业链集体调整(光模块pcb液冷),据了解行业基本面并没有变化,或许为资金兑现行为。我们继续推荐行业景气和竞争格局良好的电子铜箔。 🔥行业景气度明牌,基于英伟达GB300出货预期和北美各家ASIC指引&日台企业扩产计划测算,明年仅hvlp4铜箔缺口4000吨,国产铜箔有望补缺。日台高端产能切换进一步导致中低端产能紧张。金居三井涨价只是开始,下半年铜箔行业或掀涨价潮。 🔥竞争格局好。CCL主要的上游材料中,铜箔竞争格局最好,
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艾为/南芯观点重申
艾为/南芯观点重申: 今日艾为/南芯大涨,在手机国补效果有限的背景下两家公司经营层面持续上行,后续有端侧新品发布等催化(HW新机发布,艾为还有眼镜的带动),且新场景拓展顺利(如汽车)不断打开更大成长空间 1、业绩层面:艾为25Q2营收环比+14.02%,毛利率连续7个季度环比上行,南芯Q2收入预计环比+9%~19% 2、端侧新品:9月及Q4有众多端侧新产品发布,包括HW手机、Meta眼镜等。手机方面,艾为和南芯发布微泵液冷方案可有效解决手机芯片升级后带来的散热问题,已有客户导入验证,后续有望起量
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AI进化论(14):液冷,引领服务器散热新时代
AI进化论(14):液冷,引领服务器散热新时代 [發]芯片及服务器的功率密度提升,液冷替代风冷为AI时代大势所趋。AI芯片及服务器功率密度攀升,Vertiv预计至2029年,单个AI GPU机柜的功率将超1MW,单AI POD的功率将超500kW,对散热系统提出挑战,而当机架密度上升至20kW时,液冷散热的优势凸显。此外,在数据中心拉升电力需求、PUE成为监管重点的背景下,散热系统作为数据中心第二大能耗中心,散热效率提升成关键。我们认为,液冷凭借更高散热效率、提升算力部署密度及降低系统功耗的优势
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储能时代,光热发电有望迎来质变
我们发布光热行业深度报告:《储能时代,光热发电有望迎来质变》 报告从【发电原理、功能定位、技术路线、装机、政策、投资造价、经济性、产业链拆分】角度#对光热行业进行全方位分析。 光热发电对构建新型电力系统有重要意义,2021-2024年新增装机300MW,对比3GW/年开工目标,#还有广阔发展空间。 #测算当前光热发电度电成本约0.48元/kwh,在青海现行光热电价政策下(0.55元/kwh),#全投资收益率6.24%,已#初步具备经济性。 #光热产业链相关公司 吸热换热系统、蒸汽发生器:西子洁能
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华致酒行25H1业绩更新
【浙商食饮||杨骥】华致酒行25H1业绩更新:三大门店业态协同发展,积极布局即时零售(20250819) [太阳]【事件】25H1公司实现营业收入39.49亿元(-33.55%);归母净利润0.56亿元(-63.75%);扣非归母净利润0.33亿元(-76.03%)。25Q2公司实现营业收入10.98亿元(-39.36%);归母净利润-0.29亿元(24Q2为0.25亿元);扣非归母净利润-0.42亿元(24Q2为0.1亿元)。 [太阳]【经营情况】 [玫瑰]1)产品:25H1实现白酒、进口葡萄
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五洲特纸:盈利见底,景气复苏可期
【信达消费-点评】五洲特纸:盈利见底,景气复苏可期 [太阳]事件:公司发布2025H1业绩报告。25H1公司实现收入41.22亿元(同比+20.1%),归母净利润1.22亿元(同比-47.7%),扣非归母净利润1.15亿元(同比-48.9%);25Q2公司实现收入21.33亿元(同比+25.1%),归母净利润0.57亿元(同比-42.2%),扣非归母净利润0.54亿元(同比-42.4%)。 [太阳]点评:根据我们测算,Q2单价约为3820元/吨(环比约-820+元/吨),吨净利约100元/吨(环
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AI应用系列第二篇:AI赋能生产端效率提升,微短剧及漫短先行
AI应用系列第二篇:AI赋能生产端效率提升,微短剧及漫短先行 [礼物]#核心观点:AI漫短短剧先行,多模态模型能力迭代推动影视AI应用普及。目前受益于多模态模型技术的快速迭代,各影视行业公司均加大相关技术布局,通过自研大模型或合作外部大模型的方式加大AI技术在内容生产全产业链上的布局,提高创作效率、降低创作成本。同时在微短剧有相关布局的公司以微短剧作为AI生成内容的试验场率先推出产品,我们看好相关公司后续AI应用带来的业绩增量以及成本节约。#重点推荐在AI影视方面有布局的芒果超媒、快手、爱奇艺。
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NAND原厂资本支出保守,未来或将供不应求
NAND原厂资本支出保守,未来或将供不应求 [庆祝]台湾存储龙头群联近期指出,Q3 NAND价格持续上涨,涨幅约3~5%,市场供需状况良好;展望2026年,NAND原厂资本支出保守,预计远低于历年增幅,资源优先投入HBM,同时边缘AI应用需求未完全释放,NAND市场或将供不应求。 [庆祝]我们认为,国内存储模组厂产品均为UFS、SSD等NAND模组为主,NAND供需的改善和价格反弹,有利于德明利、江波龙等国内模组厂商的业绩修复,同时边缘AI应用一旦爆发,也有望带动嵌入式存储龙头佰维存储需求放量;
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力盛体育:持续推荐
力盛体育:持续推荐 [玫瑰]国务院新闻办公室8月19日上午10时举行“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会,#国家体育总局局长高志丹介绍“十四五”时期体育强国建设成就,并答记者问。 [玫瑰]“十四五”以来,坚持以赛事体系建设为核心,“赛事+”“+赛事”深度融合的“一体两翼”发展思路,着力推动赛事经济发展。今年上半年,河北、浙江、福建等7地一共监测了511场重点赛事活动,带动体育及相关消费超160亿元,场均带动超3000万元,#在扩大内需方面发挥了重要作用。 [玫瑰]大型综合性赛事辐射性、
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博迁新材点评
博迁新材点评: 公司发布半年度业绩预告,25H1实现归母净利0.93~1.10亿元,扣非净利0.86~1.02亿元。我们认为有望达到预告上沿1.1亿的利润,25Q2实现归母净利0.62亿元,同比+59%,环比+29%。公司Q2业绩受益于下游需求改善和产品结构优化带来的盈利能力提升,导致同环比持续提升。 #光伏铜粉核心标的,BC龙头企业扩产打造第二个博迁。 纯铜浆路线为光伏无银化核心路线之一,核心技术难点为抗氧化和抗迁移,主要解决方法为外层包裹偏磷酸和氢化亚铜等混合物质和镀隔离层,技术难点主要在铜
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兆丰股份再度持股乐聚机器人
[红包]浙商机械 邱世梁|周艺轩【兆丰股份】继入股开普勒等人形机器人头部厂商后,再度持股乐聚机器人! 🔥#事件:公司继2025年6月战略入股开普勒后、拟再度持股乐聚机器人。持续关注公司人形机器人后续催化,实业+投资并重!!! #点评: 1⃣具体协议:25年8月15日,公司全资子公司兆煊科创与玖兆凯泽签署基金份额转让协议,拟以自有资金5千万元受让其持有的玖兆烨熠的约37.61%财产份额,同时玖兆烨熠亦持有乐聚机器人股权。 2⃣重申0814报告两大核心逻辑: 1)#关注公司产业基金投资效益逐步兑现
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重视AIDC液冷机组方向
重视AIDC液冷机组方向 [玫瑰]今日AIDC液冷机组方向继续催化。截至下午14:34,高澜股份涨20%涨停,申菱环境涨11.34%,冰轮环境涨3.36%,同飞股份涨9.03%。 [玫瑰]2025年是全球液冷元年,预计全年液冷设备出货量大幅增长,且下半年需求将超上半年,增速预计达30%以上。远期来看,英伟达计划2026 年交付500 万张卡,对应约6-7万个液冷柜,需求将再次翻倍。 [玫瑰]液冷在数据中心的渗透率有望持续增长。2024渗透率大概是10%,2025年有望提升到20%以上。虽然风冷仍
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光华科技:高端pcb化学品增速快,硫化锂送样头部固态客户
🌈光华科技:高端pcb化学品增速快,硫化锂送样头部固态客户#申万电新 🔥PCB化学品细分龙头,进口替代增速快 #最近每个季度收入和利润创新高,今年收入20亿,利润2亿,驱动力来自进口替代+高端载板PCB上量; #化学品价值量占pcb板成本的5-8%,国内市场300亿,其中80亿的高端配方型化学品还有很大进口替代空间; #AI相关pcb需求包括载板类和HDI板,载板类产品公司去年收入3k万,今年1亿+,毛利率60-80%,HDI板今年收入3-4亿,40-50%,PCB前十家都是公司客户; 🔥
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