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金融民工1990
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金融民工1990
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2023-11-06 22:17:45
超导磁体深度解读
Q:核聚变装置实现商业化应用发电的主要路径是什么?为什么磁场强度的提升对于聚变反应的功率密度有止比关系? A:核聚变装置实现商业化应用发电主要走的是磁约束的路径,即使用极高的磁场强度去约束发生反应的等离子体,实现稳态的长时间聚变反应发电。磁场强度的提开对于聚变反应的功率密度有止比关系,即磁场强度提开一倍时,聚变功率密度可以提升16倍。这意味看磁场强度的提升可以显著增加核聚变反应的发电功率。磁场强度的提升不仅由低温超导磁体实现了一倍以上的突破,而且高温超导磁体的技未也让整个核聚变装置在磁场强度上有
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豫光金铅
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中国重工
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国缆检测
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金融民工1990
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2023-11-06 22:17:07
电新行业周度数据及周观点更新电话会
1. (1) 新兴投资机会 目前关注低估值的板块和新的技术方向,机器人行业可能会有一些新的投资机会。此外,基础设施领域也可能会有机会。另外,阿尔法走势可能会比板块好一些。本周推荐了几个标的,包括中伟股份、天宜上佳、中天科技、平高电气、华明装备装备和许继电气。华明装备装备和许继电气目前处于一个底部的位置,估值较低。 (2) 新能源车销量数据 上周新能源车企的销量较好,新能源乘用车的销量超过70万辆,环比增速达到10%。电动车销量和上线量有一定增长,整体销量较为中规中矩。上游材料价格稳定,碳酸锂和氢
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胜华新材
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金融民工1990
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2023-11-06 22:16:29
电新与汽车每周汇
Q:能否总结一下光伏行业的三李度情况和展望四季度走势? A:在三李度,光伏行业的上游硅料价格触底反弹,但下游产品价格持续调整,需求保持旺盛。国内装机量同增130%多,环增13%,电池组件出口量同增14%,产业链出货量持续增长。然而,由于行业价格下跌,行业收入和利润环比下降,特别是利润下降幅度较大。展望四李度,国内集中式装机旺季将到来,需求预计将保持旺盛。考虑到硅料供给的持续释放和价格回落,中下游盈利有望阶段性修复。但由于行业库存和供需格局等因素的影响,报表端的单位盈利可能仍处于下行通道。我们判断
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赛力斯
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金融民工1990
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2023-11-06 22:15:52
充电桩系列电话会(2)- 华为液冷超充和光储充一体化趋势
1. 华为液冷超冲和光储充一体化趋势 (1) 华为液冷超冲技术趋势和应用情况 华为液冷超充采用液冷超出的架构,相比市面上的充电枪业采用全直流母线的一个插排的技术。华为液冷超冲主机免维护,寿命长,对合作方提供技术保障。华为液冷超冲还可以融合光储的一个优势,在公路高速公路沿线、景区的一些示范场站中可以提升周转率和充电量。 (2) 华为液冷超冲模块问题 华为液冷超冲进线的模块分成两组,一组是交流转直流acdc它里面放的是5个120千瓦的全页的模块,另一组是dc直流的12块60千瓦的全液的模块。华为液冷
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思源电气
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金融民工1990
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2023-11-06 22:15:14
充电桩下乡专家
Q:请问专家会从哪些方面分享充电桩系统的相关投资机会? A:会从政策文件、新能源车下乡的政策、新能源车的能耗成本、全球油价居高不下、光伏做光谱的巨头开始装机并且已经开始并网运行、中心城区的充电网络已经初步建成、车桩比已经到了2.2比1这样一个水平、中小运营商可能会往其他市场转、巨无霸企业进车充电行业等方面分享充电桩系统的相关投资机会。 Q:请介绍一下基本情况。 A:介绍了新能源车下乡的政策,全球油价居高不下,部分国内的光伏做光谱的巨头升开始装机开且已经升始开网运行,中心城区的充电网络已经初步建成
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中能电气
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金融民工1990
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2023-11-06 22:14:37
11月光伏基本面更新及后续展望
Q&A Q:硅料回流量大概11月份的排产是多少?为什么回流量增加1万吨? A:11月份硅料回流量大概是15.3万吨左右,增加1万吨是因为产能只释放了1万吨。 Q:中环公司为什么去库存效果不好? A:中环公司的价格相对较高,因为品质好、销资金情况比较充足,在市场竞争增大、新玩家增多和产能过剩的背景下,中环公司的控制能力相对较弱,导致去库存效果不佳。 Q:代工客户主要是哪些类型的企业?为什么一线企业会更多一些? A:代工客户主要是一线企业和一些稍微高一些的企业,这些企业可以拿到更低的硅片资源,降低代
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博威合金
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金融民工1990
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2023-11-06 22:13:59
长安汽车交流纪要
一、恭喜公司取得不错的三季报业绩,请问三季度营业收入和归母净利润增长的原因主要是什么? 答:2023年三季度,公司累计销售汽车65.4万辆,环比增长7.6%,同比增长17.8%;实现营业收入427.14亿元,环比增长38.1%,同比增长48.4%;归母净利润22.29亿元,扣非后归母净利润21.03亿元,同环比均实现成倍增长;综合毛利率18.4%,环比提升近2个百分点。品牌向上和产品结构优化,支撑产品盈利能力稳步向上。 其次,公司以“效率”“效益”为核心,通过行业对标、资源费用滚动审视和调整机制
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长安汽车
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金融民工1990
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2023-11-06 22:13:36
金龙鱼 交流纪要
一、公司董事兼财务总监陆玟妤女士介绍2023年第三季度经营业绩情况 2023年第三季度,公司实现营业收入698亿元,同比增长2.1%;归属于上市公司股东的净利润11.6亿元,同比增长208.4%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8.9亿元,同比增加643.1%。 2023年1-9月,公司实现营业收入1,885亿元,同比增长0.4%;归属于上市公司股东的净利润21.3亿元,同比下降9.5%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润9.1亿元,同比下降59.8%。 其他信息具
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金龙鱼
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金融民工1990
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2023-11-06 22:13:13
汤臣倍健 交流纪要
Q:境内业务和境外业务体量占比 公司定期报告对公司境内境外业务主要品牌情况进行了披露,公司境内业务收入占比超8成。 Q:公司是否必须依靠高费用投入带动高收入的发展模式,是否有足够强的品牌力支持未来发展 销售费用率水平与公司所处行业赛道及行业发展阶段等相关。近年来公司销售费用率上升一是由于线上渠道收入占比提升带动销售费用率提升,二是由于公司实施“多品牌大单品全品类全渠道单聚焦”战略,不断加大品牌建设费用。公司重视品牌建设,旗下各品牌的媒介投放结构向中长线投资资源倾斜,即更重视曝光型的品牌广告、心智
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汤臣倍健
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金融民工1990
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2023-11-06 22:12:50
神州信息 交流纪要
1. 请介绍下前三季度业绩情况并展望下全年业绩预期 答:展望全年来看,我们对完成公司既定目标还是十分有信心的。首先,从趋势上看,虽然前三季度业绩同比有所下滑,但是每个季度都是持续改善的状态,金融IT行业具有明显季节性,收入确认大部分在下半年,所以我们认为第四季度的业绩会继续保持这种趋势,全年的业绩是有保障的。 其次,从签约上看,公司前三季度金融行业签约净额达到32.77亿元,同比增长7.24%,其中金融软服签约净额达到22.7亿元,同比增长20.94%,增速是高于整个行业的,截止三季度末,金融软
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神州信息
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金融民工1990
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2023-11-06 22:12:28
非银兴论-如何看待证券公司风险规则调整的影响
1. 证券公司风险体系调整的影响 (1) 政策基调和监管规则变化 根据证监会最新的风险管理规定征求意见,整体政策基调对头部券商利好。从风控体系的情况来看,对于头部公司会有更多的利好政策。 过去几年,证券公司风险体系发生了重大变化。2008年时,风险管理规则相对简单,主要对准入和比例性监管进行约束。目前行业普遍认为,整个行业的财务杠杆最高不超过6倍,这个规定源自2008年的风险管理规则。 2016年的修改主要引入了流动性指标的监管,如流动性覆盖率和净稳定资金率,并对风险覆盖指标进行了修正。这一轮调
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中信建投证券
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华林证券
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弘业期货
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金融民工1990
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2023-11-06 22:11:50
证券行业-迎来重磅政策红利
1. 政策红利和市场的贝塔 (1) 头部证券公司的重组和优化 政策红利主要体现在支持头部证券公司通过并购重组方式做大做强。中央金融工作会议提出了建设金融强国的目标,重点是打造一流的投资银行和投资机构。与2017年提出发展中小银行和民营金融机构的政策相比,当前政策强调的是对中小金融机构的准入标准和监管要求的严格。因此,证监会明确支持头部证券公司通过并购重组方式实现优化和增强。 (2) 风险监管指标优化和资本约束放松 政策红利还包括对风险监管指标的优化,旨在放宽资本约束、提升roe和杠杆。风险监管指
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哈投股份
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弘业期货
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金融民工1990
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2023-11-06 22:11:13
如何看待券商板块投资价值-
1. 券商板块投资价值调整 (1) 分类监管带来的优质券商资本空间拓展 通过分类监管的方式,优质券商的资本空间得以拓展。其中,涉及资产端的衍生品业务的风险准备和资本准备有所增加,包括股指期货、权益互换和卖出期权。 (2) 投资端改革鼓励券商朝资管、公募类和做市业务发展 针对整个投资端改革,鼓励券商把资本投向资管、公募类和做市业务中。资管业务方面,单一计划中标准化资产的资金标准降低到0.1%;集合资管计划中则降低到0.5%。公募类资本市场也新增了针对地区性股权市场提供服务的计算标准化1%的规定。
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招商证券
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南京证券
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金融民工1990
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2023-11-06 22:10:36
银行资本新规正式稿的变化与影响分析
Q:银行资本新规对于不同领域的债权有什么影响? A:根据新规稿,地方债领域将区分一般债和专项债,一般债的风险权重由20%降到了10%,而专项债的风险权重保持不变。在对公债权领域投资级公司和中小企业的风险权重有所优惠,分别适用于75%和85%的风险权重。在个人债权领域,合格交易者新增了一种分类,入人风险暴露权重降到了45%。在非银这方面,新增了投资级非银的权重,可以下降到75%的风险权重优惠。对于原始期限在三个月以上的债权,对于其他银行的债权风险权重由现行的25%上调到40%。对于银行对于其他银行
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长沙银行
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金融民工1990
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2023-11-06 22:09:37
机构投资者周末交流纪要
会议总结 参会者普遍对市场保持谨慎乐观。宏观方面,美债收益率下行,人民币汇率压力短期解除,北向资金有望重回A股;政策方面暖风频吹,金融强国,引导中长期资金入市等措施有望迎来增量资金。三季报显示整体市场毛利率和ROE结束下行,出现向上拐点,共振行情值得期待。市场将持续关注TMT方向,AI算力、人形机器人、半导体等科技方向;以及券商、电子消费、医药生物等方向。部分全年或四季度业绩向上的公司特别值得关注。 精要部分 宏观层面,美债收益率下行至4.6%,提振了美股,也缓解了人民币汇率压力。北向资金开始转
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宁德时代
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中国神华
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超导磁体深度解读
Q:核聚变装置实现商业化应用发电的主要路径是什么?为什么磁场强度的提升对于聚变反应的功率密度有止比关系? A:核聚变装置实现商业化应用发电主要走的是磁约束的路径,即使用极高的磁场强度去约束发生反应的等离子体,实现稳态的长时间聚变反应发电。磁场强度的提开对于聚变反应的功率密度有止比关系,即磁场强度提开一倍时,聚变功率密度可以提升16倍。这意味看磁场强度的提升可以显著增加核聚变反应的发电功率。磁场强度的提升不仅由低温超导磁体实现了一倍以上的突破,而且高温超导磁体的技未也让整个核聚变装置在磁场强度上有
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电新行业周度数据及周观点更新电话会
1. (1) 新兴投资机会 目前关注低估值的板块和新的技术方向,机器人行业可能会有一些新的投资机会。此外,基础设施领域也可能会有机会。另外,阿尔法走势可能会比板块好一些。本周推荐了几个标的,包括中伟股份、天宜上佳、中天科技、平高电气、华明装备装备和许继电气。华明装备装备和许继电气目前处于一个底部的位置,估值较低。 (2) 新能源车销量数据 上周新能源车企的销量较好,新能源乘用车的销量超过70万辆,环比增速达到10%。电动车销量和上线量有一定增长,整体销量较为中规中矩。上游材料价格稳定,碳酸锂和氢
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电新与汽车每周汇
Q:能否总结一下光伏行业的三李度情况和展望四季度走势? A:在三李度,光伏行业的上游硅料价格触底反弹,但下游产品价格持续调整,需求保持旺盛。国内装机量同增130%多,环增13%,电池组件出口量同增14%,产业链出货量持续增长。然而,由于行业价格下跌,行业收入和利润环比下降,特别是利润下降幅度较大。展望四李度,国内集中式装机旺季将到来,需求预计将保持旺盛。考虑到硅料供给的持续释放和价格回落,中下游盈利有望阶段性修复。但由于行业库存和供需格局等因素的影响,报表端的单位盈利可能仍处于下行通道。我们判断
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充电桩系列电话会(2)- 华为液冷超充和光储充一体化趋势
1. 华为液冷超冲和光储充一体化趋势 (1) 华为液冷超冲技术趋势和应用情况 华为液冷超充采用液冷超出的架构,相比市面上的充电枪业采用全直流母线的一个插排的技术。华为液冷超冲主机免维护,寿命长,对合作方提供技术保障。华为液冷超冲还可以融合光储的一个优势,在公路高速公路沿线、景区的一些示范场站中可以提升周转率和充电量。 (2) 华为液冷超冲模块问题 华为液冷超冲进线的模块分成两组,一组是交流转直流acdc它里面放的是5个120千瓦的全页的模块,另一组是dc直流的12块60千瓦的全液的模块。华为液冷
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充电桩下乡专家
Q:请问专家会从哪些方面分享充电桩系统的相关投资机会? A:会从政策文件、新能源车下乡的政策、新能源车的能耗成本、全球油价居高不下、光伏做光谱的巨头开始装机并且已经开始并网运行、中心城区的充电网络已经初步建成、车桩比已经到了2.2比1这样一个水平、中小运营商可能会往其他市场转、巨无霸企业进车充电行业等方面分享充电桩系统的相关投资机会。 Q:请介绍一下基本情况。 A:介绍了新能源车下乡的政策,全球油价居高不下,部分国内的光伏做光谱的巨头升开始装机开且已经升始开网运行,中心城区的充电网络已经初步建成
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11月光伏基本面更新及后续展望
Q&A Q:硅料回流量大概11月份的排产是多少?为什么回流量增加1万吨? A:11月份硅料回流量大概是15.3万吨左右,增加1万吨是因为产能只释放了1万吨。 Q:中环公司为什么去库存效果不好? A:中环公司的价格相对较高,因为品质好、销资金情况比较充足,在市场竞争增大、新玩家增多和产能过剩的背景下,中环公司的控制能力相对较弱,导致去库存效果不佳。 Q:代工客户主要是哪些类型的企业?为什么一线企业会更多一些? A:代工客户主要是一线企业和一些稍微高一些的企业,这些企业可以拿到更低的硅片资源,降低代
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长安汽车交流纪要
一、恭喜公司取得不错的三季报业绩,请问三季度营业收入和归母净利润增长的原因主要是什么? 答:2023年三季度,公司累计销售汽车65.4万辆,环比增长7.6%,同比增长17.8%;实现营业收入427.14亿元,环比增长38.1%,同比增长48.4%;归母净利润22.29亿元,扣非后归母净利润21.03亿元,同环比均实现成倍增长;综合毛利率18.4%,环比提升近2个百分点。品牌向上和产品结构优化,支撑产品盈利能力稳步向上。 其次,公司以“效率”“效益”为核心,通过行业对标、资源费用滚动审视和调整机制
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长安汽车
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金龙鱼 交流纪要
一、公司董事兼财务总监陆玟妤女士介绍2023年第三季度经营业绩情况 2023年第三季度,公司实现营业收入698亿元,同比增长2.1%;归属于上市公司股东的净利润11.6亿元,同比增长208.4%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8.9亿元,同比增加643.1%。 2023年1-9月,公司实现营业收入1,885亿元,同比增长0.4%;归属于上市公司股东的净利润21.3亿元,同比下降9.5%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润9.1亿元,同比下降59.8%。 其他信息具
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汤臣倍健 交流纪要
Q:境内业务和境外业务体量占比 公司定期报告对公司境内境外业务主要品牌情况进行了披露,公司境内业务收入占比超8成。 Q:公司是否必须依靠高费用投入带动高收入的发展模式,是否有足够强的品牌力支持未来发展 销售费用率水平与公司所处行业赛道及行业发展阶段等相关。近年来公司销售费用率上升一是由于线上渠道收入占比提升带动销售费用率提升,二是由于公司实施“多品牌大单品全品类全渠道单聚焦”战略,不断加大品牌建设费用。公司重视品牌建设,旗下各品牌的媒介投放结构向中长线投资资源倾斜,即更重视曝光型的品牌广告、心智
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1. 请介绍下前三季度业绩情况并展望下全年业绩预期 答:展望全年来看,我们对完成公司既定目标还是十分有信心的。首先,从趋势上看,虽然前三季度业绩同比有所下滑,但是每个季度都是持续改善的状态,金融IT行业具有明显季节性,收入确认大部分在下半年,所以我们认为第四季度的业绩会继续保持这种趋势,全年的业绩是有保障的。 其次,从签约上看,公司前三季度金融行业签约净额达到32.77亿元,同比增长7.24%,其中金融软服签约净额达到22.7亿元,同比增长20.94%,增速是高于整个行业的,截止三季度末,金融软
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非银兴论-如何看待证券公司风险规则调整的影响
1. 证券公司风险体系调整的影响 (1) 政策基调和监管规则变化 根据证监会最新的风险管理规定征求意见,整体政策基调对头部券商利好。从风控体系的情况来看,对于头部公司会有更多的利好政策。 过去几年,证券公司风险体系发生了重大变化。2008年时,风险管理规则相对简单,主要对准入和比例性监管进行约束。目前行业普遍认为,整个行业的财务杠杆最高不超过6倍,这个规定源自2008年的风险管理规则。 2016年的修改主要引入了流动性指标的监管,如流动性覆盖率和净稳定资金率,并对风险覆盖指标进行了修正。这一轮调
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中信建投证券
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证券行业-迎来重磅政策红利
1. 政策红利和市场的贝塔 (1) 头部证券公司的重组和优化 政策红利主要体现在支持头部证券公司通过并购重组方式做大做强。中央金融工作会议提出了建设金融强国的目标,重点是打造一流的投资银行和投资机构。与2017年提出发展中小银行和民营金融机构的政策相比,当前政策强调的是对中小金融机构的准入标准和监管要求的严格。因此,证监会明确支持头部证券公司通过并购重组方式实现优化和增强。 (2) 风险监管指标优化和资本约束放松 政策红利还包括对风险监管指标的优化,旨在放宽资本约束、提升roe和杠杆。风险监管指
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如何看待券商板块投资价值-
1. 券商板块投资价值调整 (1) 分类监管带来的优质券商资本空间拓展 通过分类监管的方式,优质券商的资本空间得以拓展。其中,涉及资产端的衍生品业务的风险准备和资本准备有所增加,包括股指期货、权益互换和卖出期权。 (2) 投资端改革鼓励券商朝资管、公募类和做市业务发展 针对整个投资端改革,鼓励券商把资本投向资管、公募类和做市业务中。资管业务方面,单一计划中标准化资产的资金标准降低到0.1%;集合资管计划中则降低到0.5%。公募类资本市场也新增了针对地区性股权市场提供服务的计算标准化1%的规定。
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银行资本新规正式稿的变化与影响分析
Q:银行资本新规对于不同领域的债权有什么影响? A:根据新规稿,地方债领域将区分一般债和专项债,一般债的风险权重由20%降到了10%,而专项债的风险权重保持不变。在对公债权领域投资级公司和中小企业的风险权重有所优惠,分别适用于75%和85%的风险权重。在个人债权领域,合格交易者新增了一种分类,入人风险暴露权重降到了45%。在非银这方面,新增了投资级非银的权重,可以下降到75%的风险权重优惠。对于原始期限在三个月以上的债权,对于其他银行的债权风险权重由现行的25%上调到40%。对于银行对于其他银行
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机构投资者周末交流纪要
会议总结 参会者普遍对市场保持谨慎乐观。宏观方面,美债收益率下行,人民币汇率压力短期解除,北向资金有望重回A股;政策方面暖风频吹,金融强国,引导中长期资金入市等措施有望迎来增量资金。三季报显示整体市场毛利率和ROE结束下行,出现向上拐点,共振行情值得期待。市场将持续关注TMT方向,AI算力、人形机器人、半导体等科技方向;以及券商、电子消费、医药生物等方向。部分全年或四季度业绩向上的公司特别值得关注。 精要部分 宏观层面,美债收益率下行至4.6%,提振了美股,也缓解了人民币汇率压力。北向资金开始转
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超导磁体深度解读
Q:核聚变装置实现商业化应用发电的主要路径是什么?为什么磁场强度的提升对于聚变反应的功率密度有止比关系? A:核聚变装置实现商业化应用发电主要走的是磁约束的路径,即使用极高的磁场强度去约束发生反应的等离子体,实现稳态的长时间聚变反应发电。磁场强度的提开对于聚变反应的功率密度有止比关系,即磁场强度提开一倍时,聚变功率密度可以提升16倍。这意味看磁场强度的提升可以显著增加核聚变反应的发电功率。磁场强度的提升不仅由低温超导磁体实现了一倍以上的突破,而且高温超导磁体的技未也让整个核聚变装置在磁场强度上有
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豫光金铅
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中国重工
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国缆检测
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2023-11-06 22:17:07
电新行业周度数据及周观点更新电话会
1. (1) 新兴投资机会 目前关注低估值的板块和新的技术方向,机器人行业可能会有一些新的投资机会。此外,基础设施领域也可能会有机会。另外,阿尔法走势可能会比板块好一些。本周推荐了几个标的,包括中伟股份、天宜上佳、中天科技、平高电气、华明装备装备和许继电气。华明装备装备和许继电气目前处于一个底部的位置,估值较低。 (2) 新能源车销量数据 上周新能源车企的销量较好,新能源乘用车的销量超过70万辆,环比增速达到10%。电动车销量和上线量有一定增长,整体销量较为中规中矩。上游材料价格稳定,碳酸锂和氢
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2023-11-06 22:16:29
电新与汽车每周汇
Q:能否总结一下光伏行业的三李度情况和展望四季度走势? A:在三李度,光伏行业的上游硅料价格触底反弹,但下游产品价格持续调整,需求保持旺盛。国内装机量同增130%多,环增13%,电池组件出口量同增14%,产业链出货量持续增长。然而,由于行业价格下跌,行业收入和利润环比下降,特别是利润下降幅度较大。展望四李度,国内集中式装机旺季将到来,需求预计将保持旺盛。考虑到硅料供给的持续释放和价格回落,中下游盈利有望阶段性修复。但由于行业库存和供需格局等因素的影响,报表端的单位盈利可能仍处于下行通道。我们判断
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2023-11-06 22:15:52
充电桩系列电话会(2)- 华为液冷超充和光储充一体化趋势
1. 华为液冷超冲和光储充一体化趋势 (1) 华为液冷超冲技术趋势和应用情况 华为液冷超充采用液冷超出的架构,相比市面上的充电枪业采用全直流母线的一个插排的技术。华为液冷超冲主机免维护,寿命长,对合作方提供技术保障。华为液冷超冲还可以融合光储的一个优势,在公路高速公路沿线、景区的一些示范场站中可以提升周转率和充电量。 (2) 华为液冷超冲模块问题 华为液冷超冲进线的模块分成两组,一组是交流转直流acdc它里面放的是5个120千瓦的全页的模块,另一组是dc直流的12块60千瓦的全液的模块。华为液冷
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2023-11-06 22:15:14
充电桩下乡专家
Q:请问专家会从哪些方面分享充电桩系统的相关投资机会? A:会从政策文件、新能源车下乡的政策、新能源车的能耗成本、全球油价居高不下、光伏做光谱的巨头开始装机并且已经开始并网运行、中心城区的充电网络已经初步建成、车桩比已经到了2.2比1这样一个水平、中小运营商可能会往其他市场转、巨无霸企业进车充电行业等方面分享充电桩系统的相关投资机会。 Q:请介绍一下基本情况。 A:介绍了新能源车下乡的政策,全球油价居高不下,部分国内的光伏做光谱的巨头升开始装机开且已经升始开网运行,中心城区的充电网络已经初步建成
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2023-11-06 22:14:37
11月光伏基本面更新及后续展望
Q&A Q:硅料回流量大概11月份的排产是多少?为什么回流量增加1万吨? A:11月份硅料回流量大概是15.3万吨左右,增加1万吨是因为产能只释放了1万吨。 Q:中环公司为什么去库存效果不好? A:中环公司的价格相对较高,因为品质好、销资金情况比较充足,在市场竞争增大、新玩家增多和产能过剩的背景下,中环公司的控制能力相对较弱,导致去库存效果不佳。 Q:代工客户主要是哪些类型的企业?为什么一线企业会更多一些? A:代工客户主要是一线企业和一些稍微高一些的企业,这些企业可以拿到更低的硅片资源,降低代
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博威合金
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金融民工1990
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2023-11-06 22:13:59
长安汽车交流纪要
一、恭喜公司取得不错的三季报业绩,请问三季度营业收入和归母净利润增长的原因主要是什么? 答:2023年三季度,公司累计销售汽车65.4万辆,环比增长7.6%,同比增长17.8%;实现营业收入427.14亿元,环比增长38.1%,同比增长48.4%;归母净利润22.29亿元,扣非后归母净利润21.03亿元,同环比均实现成倍增长;综合毛利率18.4%,环比提升近2个百分点。品牌向上和产品结构优化,支撑产品盈利能力稳步向上。 其次,公司以“效率”“效益”为核心,通过行业对标、资源费用滚动审视和调整机制
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长安汽车
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2023-11-06 22:13:36
金龙鱼 交流纪要
一、公司董事兼财务总监陆玟妤女士介绍2023年第三季度经营业绩情况 2023年第三季度,公司实现营业收入698亿元,同比增长2.1%;归属于上市公司股东的净利润11.6亿元,同比增长208.4%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8.9亿元,同比增加643.1%。 2023年1-9月,公司实现营业收入1,885亿元,同比增长0.4%;归属于上市公司股东的净利润21.3亿元,同比下降9.5%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润9.1亿元,同比下降59.8%。 其他信息具
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金龙鱼
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金融民工1990
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2023-11-06 22:13:13
汤臣倍健 交流纪要
Q:境内业务和境外业务体量占比 公司定期报告对公司境内境外业务主要品牌情况进行了披露,公司境内业务收入占比超8成。 Q:公司是否必须依靠高费用投入带动高收入的发展模式,是否有足够强的品牌力支持未来发展 销售费用率水平与公司所处行业赛道及行业发展阶段等相关。近年来公司销售费用率上升一是由于线上渠道收入占比提升带动销售费用率提升,二是由于公司实施“多品牌大单品全品类全渠道单聚焦”战略,不断加大品牌建设费用。公司重视品牌建设,旗下各品牌的媒介投放结构向中长线投资资源倾斜,即更重视曝光型的品牌广告、心智
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汤臣倍健
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2023-11-06 22:12:50
神州信息 交流纪要
1. 请介绍下前三季度业绩情况并展望下全年业绩预期 答:展望全年来看,我们对完成公司既定目标还是十分有信心的。首先,从趋势上看,虽然前三季度业绩同比有所下滑,但是每个季度都是持续改善的状态,金融IT行业具有明显季节性,收入确认大部分在下半年,所以我们认为第四季度的业绩会继续保持这种趋势,全年的业绩是有保障的。 其次,从签约上看,公司前三季度金融行业签约净额达到32.77亿元,同比增长7.24%,其中金融软服签约净额达到22.7亿元,同比增长20.94%,增速是高于整个行业的,截止三季度末,金融软
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神州信息
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金融民工1990
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2023-11-06 22:12:28
非银兴论-如何看待证券公司风险规则调整的影响
1. 证券公司风险体系调整的影响 (1) 政策基调和监管规则变化 根据证监会最新的风险管理规定征求意见,整体政策基调对头部券商利好。从风控体系的情况来看,对于头部公司会有更多的利好政策。 过去几年,证券公司风险体系发生了重大变化。2008年时,风险管理规则相对简单,主要对准入和比例性监管进行约束。目前行业普遍认为,整个行业的财务杠杆最高不超过6倍,这个规定源自2008年的风险管理规则。 2016年的修改主要引入了流动性指标的监管,如流动性覆盖率和净稳定资金率,并对风险覆盖指标进行了修正。这一轮调
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中信建投证券
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弘业期货
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金融民工1990
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2023-11-06 22:11:50
证券行业-迎来重磅政策红利
1. 政策红利和市场的贝塔 (1) 头部证券公司的重组和优化 政策红利主要体现在支持头部证券公司通过并购重组方式做大做强。中央金融工作会议提出了建设金融强国的目标,重点是打造一流的投资银行和投资机构。与2017年提出发展中小银行和民营金融机构的政策相比,当前政策强调的是对中小金融机构的准入标准和监管要求的严格。因此,证监会明确支持头部证券公司通过并购重组方式实现优化和增强。 (2) 风险监管指标优化和资本约束放松 政策红利还包括对风险监管指标的优化,旨在放宽资本约束、提升roe和杠杆。风险监管指
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哈投股份
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金融民工1990
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2023-11-06 22:11:13
如何看待券商板块投资价值-
1. 券商板块投资价值调整 (1) 分类监管带来的优质券商资本空间拓展 通过分类监管的方式,优质券商的资本空间得以拓展。其中,涉及资产端的衍生品业务的风险准备和资本准备有所增加,包括股指期货、权益互换和卖出期权。 (2) 投资端改革鼓励券商朝资管、公募类和做市业务发展 针对整个投资端改革,鼓励券商把资本投向资管、公募类和做市业务中。资管业务方面,单一计划中标准化资产的资金标准降低到0.1%;集合资管计划中则降低到0.5%。公募类资本市场也新增了针对地区性股权市场提供服务的计算标准化1%的规定。
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招商证券
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2023-11-06 22:10:36
银行资本新规正式稿的变化与影响分析
Q:银行资本新规对于不同领域的债权有什么影响? A:根据新规稿,地方债领域将区分一般债和专项债,一般债的风险权重由20%降到了10%,而专项债的风险权重保持不变。在对公债权领域投资级公司和中小企业的风险权重有所优惠,分别适用于75%和85%的风险权重。在个人债权领域,合格交易者新增了一种分类,入人风险暴露权重降到了45%。在非银这方面,新增了投资级非银的权重,可以下降到75%的风险权重优惠。对于原始期限在三个月以上的债权,对于其他银行的债权风险权重由现行的25%上调到40%。对于银行对于其他银行
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2023-11-06 22:09:37
机构投资者周末交流纪要
会议总结 参会者普遍对市场保持谨慎乐观。宏观方面,美债收益率下行,人民币汇率压力短期解除,北向资金有望重回A股;政策方面暖风频吹,金融强国,引导中长期资金入市等措施有望迎来增量资金。三季报显示整体市场毛利率和ROE结束下行,出现向上拐点,共振行情值得期待。市场将持续关注TMT方向,AI算力、人形机器人、半导体等科技方向;以及券商、电子消费、医药生物等方向。部分全年或四季度业绩向上的公司特别值得关注。 精要部分 宏观层面,美债收益率下行至4.6%,提振了美股,也缓解了人民币汇率压力。北向资金开始转
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超导磁体深度解读
Q:核聚变装置实现商业化应用发电的主要路径是什么?为什么磁场强度的提升对于聚变反应的功率密度有止比关系? A:核聚变装置实现商业化应用发电主要走的是磁约束的路径,即使用极高的磁场强度去约束发生反应的等离子体,实现稳态的长时间聚变反应发电。磁场强度的提开对于聚变反应的功率密度有止比关系,即磁场强度提开一倍时,聚变功率密度可以提升16倍。这意味看磁场强度的提升可以显著增加核聚变反应的发电功率。磁场强度的提升不仅由低温超导磁体实现了一倍以上的突破,而且高温超导磁体的技未也让整个核聚变装置在磁场强度上有
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电新行业周度数据及周观点更新电话会
1. (1) 新兴投资机会 目前关注低估值的板块和新的技术方向,机器人行业可能会有一些新的投资机会。此外,基础设施领域也可能会有机会。另外,阿尔法走势可能会比板块好一些。本周推荐了几个标的,包括中伟股份、天宜上佳、中天科技、平高电气、华明装备装备和许继电气。华明装备装备和许继电气目前处于一个底部的位置,估值较低。 (2) 新能源车销量数据 上周新能源车企的销量较好,新能源乘用车的销量超过70万辆,环比增速达到10%。电动车销量和上线量有一定增长,整体销量较为中规中矩。上游材料价格稳定,碳酸锂和氢
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电新与汽车每周汇
Q:能否总结一下光伏行业的三李度情况和展望四季度走势? A:在三李度,光伏行业的上游硅料价格触底反弹,但下游产品价格持续调整,需求保持旺盛。国内装机量同增130%多,环增13%,电池组件出口量同增14%,产业链出货量持续增长。然而,由于行业价格下跌,行业收入和利润环比下降,特别是利润下降幅度较大。展望四李度,国内集中式装机旺季将到来,需求预计将保持旺盛。考虑到硅料供给的持续释放和价格回落,中下游盈利有望阶段性修复。但由于行业库存和供需格局等因素的影响,报表端的单位盈利可能仍处于下行通道。我们判断
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充电桩系列电话会(2)- 华为液冷超充和光储充一体化趋势
1. 华为液冷超冲和光储充一体化趋势 (1) 华为液冷超冲技术趋势和应用情况 华为液冷超充采用液冷超出的架构,相比市面上的充电枪业采用全直流母线的一个插排的技术。华为液冷超冲主机免维护,寿命长,对合作方提供技术保障。华为液冷超冲还可以融合光储的一个优势,在公路高速公路沿线、景区的一些示范场站中可以提升周转率和充电量。 (2) 华为液冷超冲模块问题 华为液冷超冲进线的模块分成两组,一组是交流转直流acdc它里面放的是5个120千瓦的全页的模块,另一组是dc直流的12块60千瓦的全液的模块。华为液冷
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充电桩下乡专家
Q:请问专家会从哪些方面分享充电桩系统的相关投资机会? A:会从政策文件、新能源车下乡的政策、新能源车的能耗成本、全球油价居高不下、光伏做光谱的巨头开始装机并且已经开始并网运行、中心城区的充电网络已经初步建成、车桩比已经到了2.2比1这样一个水平、中小运营商可能会往其他市场转、巨无霸企业进车充电行业等方面分享充电桩系统的相关投资机会。 Q:请介绍一下基本情况。 A:介绍了新能源车下乡的政策,全球油价居高不下,部分国内的光伏做光谱的巨头升开始装机开且已经升始开网运行,中心城区的充电网络已经初步建成
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11月光伏基本面更新及后续展望
Q&A Q:硅料回流量大概11月份的排产是多少?为什么回流量增加1万吨? A:11月份硅料回流量大概是15.3万吨左右,增加1万吨是因为产能只释放了1万吨。 Q:中环公司为什么去库存效果不好? A:中环公司的价格相对较高,因为品质好、销资金情况比较充足,在市场竞争增大、新玩家增多和产能过剩的背景下,中环公司的控制能力相对较弱,导致去库存效果不佳。 Q:代工客户主要是哪些类型的企业?为什么一线企业会更多一些? A:代工客户主要是一线企业和一些稍微高一些的企业,这些企业可以拿到更低的硅片资源,降低代
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长安汽车交流纪要
一、恭喜公司取得不错的三季报业绩,请问三季度营业收入和归母净利润增长的原因主要是什么? 答:2023年三季度,公司累计销售汽车65.4万辆,环比增长7.6%,同比增长17.8%;实现营业收入427.14亿元,环比增长38.1%,同比增长48.4%;归母净利润22.29亿元,扣非后归母净利润21.03亿元,同环比均实现成倍增长;综合毛利率18.4%,环比提升近2个百分点。品牌向上和产品结构优化,支撑产品盈利能力稳步向上。 其次,公司以“效率”“效益”为核心,通过行业对标、资源费用滚动审视和调整机制
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金龙鱼 交流纪要
一、公司董事兼财务总监陆玟妤女士介绍2023年第三季度经营业绩情况 2023年第三季度,公司实现营业收入698亿元,同比增长2.1%;归属于上市公司股东的净利润11.6亿元,同比增长208.4%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8.9亿元,同比增加643.1%。 2023年1-9月,公司实现营业收入1,885亿元,同比增长0.4%;归属于上市公司股东的净利润21.3亿元,同比下降9.5%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润9.1亿元,同比下降59.8%。 其他信息具
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汤臣倍健 交流纪要
Q:境内业务和境外业务体量占比 公司定期报告对公司境内境外业务主要品牌情况进行了披露,公司境内业务收入占比超8成。 Q:公司是否必须依靠高费用投入带动高收入的发展模式,是否有足够强的品牌力支持未来发展 销售费用率水平与公司所处行业赛道及行业发展阶段等相关。近年来公司销售费用率上升一是由于线上渠道收入占比提升带动销售费用率提升,二是由于公司实施“多品牌大单品全品类全渠道单聚焦”战略,不断加大品牌建设费用。公司重视品牌建设,旗下各品牌的媒介投放结构向中长线投资资源倾斜,即更重视曝光型的品牌广告、心智
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1. 请介绍下前三季度业绩情况并展望下全年业绩预期 答:展望全年来看,我们对完成公司既定目标还是十分有信心的。首先,从趋势上看,虽然前三季度业绩同比有所下滑,但是每个季度都是持续改善的状态,金融IT行业具有明显季节性,收入确认大部分在下半年,所以我们认为第四季度的业绩会继续保持这种趋势,全年的业绩是有保障的。 其次,从签约上看,公司前三季度金融行业签约净额达到32.77亿元,同比增长7.24%,其中金融软服签约净额达到22.7亿元,同比增长20.94%,增速是高于整个行业的,截止三季度末,金融软
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非银兴论-如何看待证券公司风险规则调整的影响
1. 证券公司风险体系调整的影响 (1) 政策基调和监管规则变化 根据证监会最新的风险管理规定征求意见,整体政策基调对头部券商利好。从风控体系的情况来看,对于头部公司会有更多的利好政策。 过去几年,证券公司风险体系发生了重大变化。2008年时,风险管理规则相对简单,主要对准入和比例性监管进行约束。目前行业普遍认为,整个行业的财务杠杆最高不超过6倍,这个规定源自2008年的风险管理规则。 2016年的修改主要引入了流动性指标的监管,如流动性覆盖率和净稳定资金率,并对风险覆盖指标进行了修正。这一轮调
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证券行业-迎来重磅政策红利
1. 政策红利和市场的贝塔 (1) 头部证券公司的重组和优化 政策红利主要体现在支持头部证券公司通过并购重组方式做大做强。中央金融工作会议提出了建设金融强国的目标,重点是打造一流的投资银行和投资机构。与2017年提出发展中小银行和民营金融机构的政策相比,当前政策强调的是对中小金融机构的准入标准和监管要求的严格。因此,证监会明确支持头部证券公司通过并购重组方式实现优化和增强。 (2) 风险监管指标优化和资本约束放松 政策红利还包括对风险监管指标的优化,旨在放宽资本约束、提升roe和杠杆。风险监管指
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如何看待券商板块投资价值-
1. 券商板块投资价值调整 (1) 分类监管带来的优质券商资本空间拓展 通过分类监管的方式,优质券商的资本空间得以拓展。其中,涉及资产端的衍生品业务的风险准备和资本准备有所增加,包括股指期货、权益互换和卖出期权。 (2) 投资端改革鼓励券商朝资管、公募类和做市业务发展 针对整个投资端改革,鼓励券商把资本投向资管、公募类和做市业务中。资管业务方面,单一计划中标准化资产的资金标准降低到0.1%;集合资管计划中则降低到0.5%。公募类资本市场也新增了针对地区性股权市场提供服务的计算标准化1%的规定。
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银行资本新规正式稿的变化与影响分析
Q:银行资本新规对于不同领域的债权有什么影响? A:根据新规稿,地方债领域将区分一般债和专项债,一般债的风险权重由20%降到了10%,而专项债的风险权重保持不变。在对公债权领域投资级公司和中小企业的风险权重有所优惠,分别适用于75%和85%的风险权重。在个人债权领域,合格交易者新增了一种分类,入人风险暴露权重降到了45%。在非银这方面,新增了投资级非银的权重,可以下降到75%的风险权重优惠。对于原始期限在三个月以上的债权,对于其他银行的债权风险权重由现行的25%上调到40%。对于银行对于其他银行
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机构投资者周末交流纪要
会议总结 参会者普遍对市场保持谨慎乐观。宏观方面,美债收益率下行,人民币汇率压力短期解除,北向资金有望重回A股;政策方面暖风频吹,金融强国,引导中长期资金入市等措施有望迎来增量资金。三季报显示整体市场毛利率和ROE结束下行,出现向上拐点,共振行情值得期待。市场将持续关注TMT方向,AI算力、人形机器人、半导体等科技方向;以及券商、电子消费、医药生物等方向。部分全年或四季度业绩向上的公司特别值得关注。 精要部分 宏观层面,美债收益率下行至4.6%,提振了美股,也缓解了人民币汇率压力。北向资金开始转
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