[礼物]【Meta大涨6%】资本开支上修，重点推荐# 【算力板块】 [拳头]①# Meta预期25年资本开支640-720亿美元（此前预期600-650亿美元），上修主因数据中心和硬件成本增加（叠加全球采购和贸易讨论不确定性）。 [玫瑰]②# Meta财报超预期：每股收益6.43美元（预期5.28美

成长做多窗口，计算机看好1、计算机双王，寒武纪+海光2、Q2看AI加速&基本面稳健白马，我服+金蝶+金山+达梦3、Agent首推阿里链=海光+亚信科技+信雅达，其次人力(科锐 北森)+金融(信雅达 顶点)--------------------------------------------

事件:4月29日晨，阿里发布最新Qwen3大模型，目标:通往通用人工智能(AGI)和超级人工智能(ASI) 。 模型(含2个MoE、6个Dense)均基于Apache2.0 开源，支持免费商用。 其中Qwen3-235B-A22B是首个开源超2000亿级MoE模型，GitHub发布2小时即获16.9

25Q1业绩大增+AEC+光模块+硅光子 1、2025年4月28日盘后公告，公司2025Q1归母净利润8970.2万元，同比增长322652.08% ，扣非归母净利润8662.12万元，同比增长11416.75%。 2、公司于2024年推出高性能800G AEC系列产品，支持400G/800G传输速

总书记在上海考察强调要加快建设全球科技创新高地，上海承担建设国际科技创新中心的使命。此次调研上海“模速空间”大模型创新生态社区，彰显人工智能作为科技创新的核心抓手，凸显对AI产业的高度重视，产业发展迎新动能。 投资要点： 维持“增持”评级。近日国家层面高度重视人工智能产业发展，4月25日中共中央政治

回调解读 我们认为今日回调主要系回吐本周金价新高带来的涨幅。本周一、周二金价急涨驱动黄金股ETF内个股上涨，但从过往看金价短期急涨对黄金珠宝品牌基本面并无显著正向助力，今日金价下跌引起黄金股ETF内个股回调导致的板块回调也属正常，综合看本周收益基本在持平左右。展望后市，只要不出现金价持续下跌（作为参

25Q1业绩增长+古法黄金+中式串珠+钻石+参股更美APP 1、2025年4月28日盘后公告，公司一季度营收22.5亿元，同比增长25.36%，扣非净利润1.88亿元，同比增长46.17%。 2、公司从事足金饰品和黄金珠宝饰品销售，核心业务是对"潮宏基"和"VENTI"两个珠宝品牌的连锁经营管理。公

25Q1利润增长+算力+DeepSeek+人形机器人+华为 1、2025年4月28日晚公告，2025Q1营业收入3.42亿元，同比下降51.82%；净利润为1052.23万元，同比增长287.38%。营业收入变动主要系公司业务转型至算力业务，互联网及通信业务规模下降所致。同日公告拟向多家供应商采购服

25Q1利润增长+算力+DeepSeek+人形机器人+华为 1、2025年4月28日晚公告，2025Q1营业收入3.42亿元，同比下降51.82%；净利润为1052.23万元，同比增长287.38%。营业收入变动主要系公司业务转型至算力业务，互联网及通信业务规模下降所致。同日公告拟向多家供应商采购服

人形机器人大规模量产在即，关注核心环节投资机会❗ 🚀丝杠：直线关节核心零部件，预计百万机器人量产级别下规模为140亿元。丝杠加工环节需要经过#高精度的磨削工艺提升螺纹精度，加工壁垒高。 ☀推荐标的： 【浙江荣泰】（收购狄兹精密51%股权）、双林股份（收购无锡市科之鑫）； 建议关

25Q1业绩大幅增长，电池液冷板 & 服务器液冷双重驱动 25Q1营收2.52亿元，YOY+86%，主要系#宁德麒麟、神行电池推广应用带动公司动力电池液冷板高增； 归母净利润0.10亿元，YOY+840%；扣非761万元，YOY+1371%。 #电池液冷板推动收入高增。24年新能源业务

#复盘人形机器人趋势性行情，聚焦 “确定性” 2024年底以来板块走出趋势性行情，从偏主题投资，聚焦到技术及供应链“确定性”，各阶段重点略有不同： ①第一波上涨（2024年11-12月初）：板块涨幅45%。特斯拉三代灵巧手亮相，展示灵活抓取网球的运控能力，丝杠、灵巧手微传动最受关注。&nb

再次强调：1）【145任务】对兵器方向仅仅只是短期的需求托底；向未来展望，2）【155任务】打开新增长空间；3）【2027战储】再给需求量级规模及紧迫性上强度，且持续性预计至少在2-3年。参考20H2开始的航空大景气周期，绝对是历史级别的β，值得重点重视！ 空前景气度的交叉验证（炸裂增幅）

▍材料革命打开空间 资金暗战白热化 今日人形机器人分支PEEK材料龙头中欣氟材打出高度，揭示机器人轻量化革命进入深水区——材料端成本曲线陡峭下移，传动关节减重增效数据突破学界预测模型。 ▍业绩核弹引爆 量产元年提前验证 Q1产业链业绩全线超预期：核心部件企业订单穿透2026年，多家大厂产能

机器人续航被忽视。目前机器人还处于早期阶段，连续性应用不多，续航问题不显著。同时关节硬件的寿命和方案还未解决，因此续航问题还不突出。但未来大批量应用后机器人的续航、寿命也不可忽视。 #轻量化预计会成为产业发展的重点方向。机器人重量对续航会有显著影响，同时机器人过重也会引起安全问题，机器人轻

[礼物]【Meta大涨6%】资本开支上修，重点推荐# 【算力板块】 [拳头]①# Meta预期25年资本开支640-720亿美元（此前预期600-650亿美元），上修主因数据中心和硬件成本增加（叠加全球采购和贸易讨论不确定性）。 [玫瑰]②# Meta财报超预期：每股收益6.43美元（预期5.28美

成长做多窗口，计算机看好1、计算机双王，寒武纪+海光2、Q2看AI加速&基本面稳健白马，我服+金蝶+金山+达梦3、Agent首推阿里链=海光+亚信科技+信雅达，其次人力(科锐 北森)+金融(信雅达 顶点)--------------------------------------------

事件:4月29日晨，阿里发布最新Qwen3大模型，目标:通往通用人工智能(AGI)和超级人工智能(ASI) 。 模型(含2个MoE、6个Dense)均基于Apache2.0 开源，支持免费商用。 其中Qwen3-235B-A22B是首个开源超2000亿级MoE模型，GitHub发布2小时即获16.9

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总书记在上海考察强调要加快建设全球科技创新高地，上海承担建设国际科技创新中心的使命。此次调研上海“模速空间”大模型创新生态社区，彰显人工智能作为科技创新的核心抓手，凸显对AI产业的高度重视，产业发展迎新动能。 投资要点： 维持“增持”评级。近日国家层面高度重视人工智能产业发展，4月25日中共中央政治

回调解读 我们认为今日回调主要系回吐本周金价新高带来的涨幅。本周一、周二金价急涨驱动黄金股ETF内个股上涨，但从过往看金价短期急涨对黄金珠宝品牌基本面并无显著正向助力，今日金价下跌引起黄金股ETF内个股回调导致的板块回调也属正常，综合看本周收益基本在持平左右。展望后市，只要不出现金价持续下跌（作为参

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25Q1利润增长+算力+DeepSeek+人形机器人+华为 1、2025年4月28日晚公告，2025Q1营业收入3.42亿元，同比下降51.82%；净利润为1052.23万元，同比增长287.38%。营业收入变动主要系公司业务转型至算力业务，互联网及通信业务规模下降所致。同日公告拟向多家供应商采购服

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#复盘人形机器人趋势性行情，聚焦 “确定性” 2024年底以来板块走出趋势性行情，从偏主题投资，聚焦到技术及供应链“确定性”，各阶段重点略有不同： ①第一波上涨（2024年11-12月初）：板块涨幅45%。特斯拉三代灵巧手亮相，展示灵活抓取网球的运控能力，丝杠、灵巧手微传动最受关注。&nb

再次强调：1）【145任务】对兵器方向仅仅只是短期的需求托底；向未来展望，2）【155任务】打开新增长空间；3）【2027战储】再给需求量级规模及紧迫性上强度，且持续性预计至少在2-3年。参考20H2开始的航空大景气周期，绝对是历史级别的β，值得重点重视！ 空前景气度的交叉验证（炸裂增幅）

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机器人续航被忽视。目前机器人还处于早期阶段，连续性应用不多，续航问题不显著。同时关节硬件的寿命和方案还未解决，因此续航问题还不突出。但未来大批量应用后机器人的续航、寿命也不可忽视。 #轻量化预计会成为产业发展的重点方向。机器人重量对续航会有显著影响，同时机器人过重也会引起安全问题，机器人轻

[礼物]【Meta大涨6%】资本开支上修，重点推荐# 【算力板块】 [拳头]①# Meta预期25年资本开支640-720亿美元（此前预期600-650亿美元），上修主因数据中心和硬件成本增加（叠加全球采购和贸易讨论不确定性）。 [玫瑰]②# Meta财报超预期：每股收益6.43美元（预期5.28美

成长做多窗口，计算机看好1、计算机双王，寒武纪+海光2、Q2看AI加速&基本面稳健白马，我服+金蝶+金山+达梦3、Agent首推阿里链=海光+亚信科技+信雅达，其次人力(科锐 北森)+金融(信雅达 顶点)--------------------------------------------

事件:4月29日晨，阿里发布最新Qwen3大模型，目标:通往通用人工智能(AGI)和超级人工智能(ASI) 。 模型(含2个MoE、6个Dense)均基于Apache2.0 开源，支持免费商用。 其中Qwen3-235B-A22B是首个开源超2000亿级MoE模型，GitHub发布2小时即获16.9

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总书记在上海考察强调要加快建设全球科技创新高地，上海承担建设国际科技创新中心的使命。此次调研上海“模速空间”大模型创新生态社区，彰显人工智能作为科技创新的核心抓手，凸显对AI产业的高度重视，产业发展迎新动能。 投资要点： 维持“增持”评级。近日国家层面高度重视人工智能产业发展，4月25日中共中央政治

回调解读 我们认为今日回调主要系回吐本周金价新高带来的涨幅。本周一、周二金价急涨驱动黄金股ETF内个股上涨，但从过往看金价短期急涨对黄金珠宝品牌基本面并无显著正向助力，今日金价下跌引起黄金股ETF内个股回调导致的板块回调也属正常，综合看本周收益基本在持平左右。展望后市，只要不出现金价持续下跌（作为参

25Q1业绩增长+古法黄金+中式串珠+钻石+参股更美APP 1、2025年4月28日盘后公告，公司一季度营收22.5亿元，同比增长25.36%，扣非净利润1.88亿元，同比增长46.17%。 2、公司从事足金饰品和黄金珠宝饰品销售，核心业务是对"潮宏基"和"VENTI"两个珠宝品牌的连锁经营管理。公

25Q1利润增长+算力+DeepSeek+人形机器人+华为 1、2025年4月28日晚公告，2025Q1营业收入3.42亿元，同比下降51.82%；净利润为1052.23万元，同比增长287.38%。营业收入变动主要系公司业务转型至算力业务，互联网及通信业务规模下降所致。同日公告拟向多家供应商采购服

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人形机器人大规模量产在即，关注核心环节投资机会❗ 🚀丝杠：直线关节核心零部件，预计百万机器人量产级别下规模为140亿元。丝杠加工环节需要经过#高精度的磨削工艺提升螺纹精度，加工壁垒高。 ☀推荐标的： 【浙江荣泰】（收购狄兹精密51%股权）、双林股份（收购无锡市科之鑫）； 建议关

25Q1业绩大幅增长，电池液冷板 & 服务器液冷双重驱动 25Q1营收2.52亿元，YOY+86%，主要系#宁德麒麟、神行电池推广应用带动公司动力电池液冷板高增； 归母净利润0.10亿元，YOY+840%；扣非761万元，YOY+1371%。 #电池液冷板推动收入高增。24年新能源业务

#复盘人形机器人趋势性行情，聚焦 “确定性” 2024年底以来板块走出趋势性行情，从偏主题投资，聚焦到技术及供应链“确定性”，各阶段重点略有不同： ①第一波上涨（2024年11-12月初）：板块涨幅45%。特斯拉三代灵巧手亮相，展示灵活抓取网球的运控能力，丝杠、灵巧手微传动最受关注。&nb

再次强调：1）【145任务】对兵器方向仅仅只是短期的需求托底；向未来展望，2）【155任务】打开新增长空间；3）【2027战储】再给需求量级规模及紧迫性上强度，且持续性预计至少在2-3年。参考20H2开始的航空大景气周期，绝对是历史级别的β，值得重点重视！ 空前景气度的交叉验证（炸裂增幅）

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机器人续航被忽视。目前机器人还处于早期阶段，连续性应用不多，续航问题不显著。同时关节硬件的寿命和方案还未解决，因此续航问题还不突出。但未来大批量应用后机器人的续航、寿命也不可忽视。 #轻量化预计会成为产业发展的重点方向。机器人重量对续航会有显著影响，同时机器人过重也会引起安全问题，机器人轻

[礼物]【Meta大涨6%】资本开支上修，重点推荐# 【算力板块】 [拳头]①# Meta预期25年资本开支640-720亿美元（此前预期600-650亿美元），上修主因数据中心和硬件成本增加（叠加全球采购和贸易讨论不确定性）。 [玫瑰]②# Meta财报超预期：每股收益6.43美元（预期5.28美

成长做多窗口，计算机看好1、计算机双王，寒武纪+海光2、Q2看AI加速&基本面稳健白马，我服+金蝶+金山+达梦3、Agent首推阿里链=海光+亚信科技+信雅达，其次人力(科锐 北森)+金融(信雅达 顶点)--------------------------------------------

事件:4月29日晨，阿里发布最新Qwen3大模型，目标:通往通用人工智能(AGI)和超级人工智能(ASI) 。 模型(含2个MoE、6个Dense)均基于Apache2.0 开源，支持免费商用。 其中Qwen3-235B-A22B是首个开源超2000亿级MoE模型，GitHub发布2小时即获16.9

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总书记在上海考察强调要加快建设全球科技创新高地，上海承担建设国际科技创新中心的使命。此次调研上海“模速空间”大模型创新生态社区，彰显人工智能作为科技创新的核心抓手，凸显对AI产业的高度重视，产业发展迎新动能。 投资要点： 维持“增持”评级。近日国家层面高度重视人工智能产业发展，4月25日中共中央政治

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#复盘人形机器人趋势性行情，聚焦 “确定性” 2024年底以来板块走出趋势性行情，从偏主题投资，聚焦到技术及供应链“确定性”，各阶段重点略有不同： ①第一波上涨（2024年11-12月初）：板块涨幅45%。特斯拉三代灵巧手亮相，展示灵活抓取网球的运控能力，丝杠、灵巧手微传动最受关注。&nb

再次强调：1）【145任务】对兵器方向仅仅只是短期的需求托底；向未来展望，2）【155任务】打开新增长空间；3）【2027战储】再给需求量级规模及紧迫性上强度，且持续性预计至少在2-3年。参考20H2开始的航空大景气周期，绝对是历史级别的β，值得重点重视！ 空前景气度的交叉验证（炸裂增幅）

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机器人续航被忽视。目前机器人还处于早期阶段，连续性应用不多，续航问题不显著。同时关节硬件的寿命和方案还未解决，因此续航问题还不突出。但未来大批量应用后机器人的续航、寿命也不可忽视。 #轻量化预计会成为产业发展的重点方向。机器人重量对续航会有显著影响，同时机器人过重也会引起安全问题，机器人轻

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事件:4月29日晨，阿里发布最新Qwen3大模型，目标:通往通用人工智能(AGI)和超级人工智能(ASI) 。 模型(含2个MoE、6个Dense)均基于Apache2.0 开源，支持免费商用。 其中Qwen3-235B-A22B是首个开源超2000亿级MoE模型，GitHub发布2小时即获16.9

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总书记在上海考察强调要加快建设全球科技创新高地，上海承担建设国际科技创新中心的使命。此次调研上海“模速空间”大模型创新生态社区，彰显人工智能作为科技创新的核心抓手，凸显对AI产业的高度重视，产业发展迎新动能。 投资要点： 维持“增持”评级。近日国家层面高度重视人工智能产业发展，4月25日中共中央政治

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25Q1业绩增长+古法黄金+中式串珠+钻石+参股更美APP 1、2025年4月28日盘后公告，公司一季度营收22.5亿元，同比增长25.36%，扣非净利润1.88亿元，同比增长46.17%。 2、公司从事足金饰品和黄金珠宝饰品销售，核心业务是对"潮宏基"和"VENTI"两个珠宝品牌的连锁经营管理。公

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25Q1利润增长+算力+DeepSeek+人形机器人+华为 1、2025年4月28日晚公告，2025Q1营业收入3.42亿元，同比下降51.82%；净利润为1052.23万元，同比增长287.38%。营业收入变动主要系公司业务转型至算力业务，互联网及通信业务规模下降所致。同日公告拟向多家供应商采购服

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#复盘人形机器人趋势性行情，聚焦 “确定性” 2024年底以来板块走出趋势性行情，从偏主题投资，聚焦到技术及供应链“确定性”，各阶段重点略有不同： ①第一波上涨（2024年11-12月初）：板块涨幅45%。特斯拉三代灵巧手亮相，展示灵活抓取网球的运控能力，丝杠、灵巧手微传动最受关注。&nb

再次强调：1）【145任务】对兵器方向仅仅只是短期的需求托底；向未来展望，2）【155任务】打开新增长空间；3）【2027战储】再给需求量级规模及紧迫性上强度，且持续性预计至少在2-3年。参考20H2开始的航空大景气周期，绝对是历史级别的β，值得重点重视！ 空前景气度的交叉验证（炸裂增幅）

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机器人续航被忽视。目前机器人还处于早期阶段，连续性应用不多，续航问题不显著。同时关节硬件的寿命和方案还未解决，因此续航问题还不突出。但未来大批量应用后机器人的续航、寿命也不可忽视。 #轻量化预计会成为产业发展的重点方向。机器人重量对续航会有显著影响，同时机器人过重也会引起安全问题，机器人轻