【达瑞电子300976】业绩呈现向上加速拐点，优势品类有望受益端侧AI趋势 被忽视的端侧AI最佳配角 1、字节系AI发力，豆包APP在11月全球月活应用榜单已仅次于ChatGPT。端侧AI产品陆续发布，包括AI耳机（OlaFriend）、AI玩具（显眼包）等等，通过内置豆包大模型显著提升产品力。

这两天比较值得重视的事情：OpenAI正研发实体智能机器人、市场预期特斯拉会在元旦前发布第三代机器人，而去年也正是在这个时间段发布了Gen2。 前两日市场风格短暂切换，但牛市中成长赛道始终是主旋律，# 机器人就是跨年最强主线！ OpenAI入局是个很超预期的催化，但不建议yy其产业链，# 应当继续在

这两天比较值得重视的事情：OpenAI正研发实体智能机器人、市场预期特斯拉会在元旦前发布第三代机器人，而去年也正是在这个时间段发布了Gen2。 前两日市场风格短暂切换，但牛市中成长赛道始终是主旋律，# 机器人就是跨年最强主线！ OpenAI入局是个很超预期的催化，但不建议yy其产业链，# 应当继续在

报道根据供应链消息源指出，一台 GB300 系统需要搭载 5 个量产后单价约 300 美元（当前约 2188 元人民币）的 BBU 模块 【CT电新】蔚蓝锂芯：AI服务器BBU电芯新赛道，成长空间翻倍增长 近期台股市场 顺达、新盛力、AES-KY，短期股价翻倍以上增长，主要隐含了AI服务器标配BBU

德邦食饮 | 微信小店食饮相关标的梳理新华都微信小店预期差，产品布局精准，爆款礼盒表现亮眼会议时间：2024-12-22 19:00全文摘要1、食品饮料行业进入旺季，国庆节销售效应将提振消费板块•食品饮料行业逐渐进入旺季，国庆节销售效应将显著提振消费板块，预计对春季行情产生积极影

间接合作微盟+参股索尔思（光模块）+AI芯片+江阴国资 1、公司参股40%子公司一村资本曾宣布与微盟集团共同设立专注于企业服务，云计算和AI、大数据等ToB领域的全新管理公司微村智科。 2、公司通过上海启澜持有索尔思光电27.66%的股份。索尔思光电客户覆盖亚马逊、华为等，800G光模块已小批量交付

微信小店+休闲食品+儿童食品 1、公司主业为休闲食品，2024年半年报披露，公司通过本地生活平台和微信私域的持续推广新品，多款产品上市首月即实现销售额破百万。2024年“齐乐龙龙”良品铺子与腾讯QQ推出2024联名新年礼包。 2、公司成立武汉良品儿童食品公司，经营范围含食品销售；食品互联网销售；婴幼

数据中心电源(字节跳动)+华为超充+电力数字化 1、2024年12月23日盘中互动，公司目前与字节跳动没有直接合作，为字节跳动租用的部分第三方数据中心提供电源产品及配电设备。 2、2024年12月23日，华为展示了其快充自动充电机器人，并宣布该产品将于明年上半年量产适配所有华为超充联盟的车型。公司与

供货宇树（网传）+供货智元机器人+人形机器人+行星减速器 1、网传公司为宇树科技提供减速电机、减速器等关键零部件（未经证实）。 2、2024年12月16日盘中消息，智元开启通用机器人商用量产。网传公司获得获得智元机器人的产品远征A2/灵犀X1量产定点。 3、公司高刚性谐波减速器的研发升级项目，提升了

AR眼镜+华为海思/星闪+柔性显示+《黑神话：悟空》 1、创维A1是创维XR推出的首款AR眼镜。XR团队也在持续研发更轻薄、显示效果更好的光波导AR眼镜、以及AI glasses等产品。 2、2024年8月19日互动，公司的4k超高清机顶盒等产品与华为海思有合作。公司为星闪联盟的成员单位，公司创维4

AI眼镜+铜缆高速连接+卫星芯片+无人机 1、2024年5月21日公告，公司为镭鸟提供AR眼镜专用磁吸无线充电电源适配器。 2、2024年6月27日互动，公司的高速、高清信号连接线是铜缆高速连接产品。 3、2024年7月3日互动，公司战略入股奥康银华，后者主营业务为：研制国产化天空地一体化通信和导航

铜缆高速连接器+人形机器人+低空经济+汽车电子 1、公司高频高速连接器可以应用在数据中心、服务器等设备上，目前公司该类产品主要供给浪潮、联想、曙光等客户。 2、公司有应用于人形机器人上的连接器产品研发项目。 3、公司高速连接器可以应用在飞行汽车上，有研发、生产铜缆高速连接器产品。小鹏汇天和大疆是公司

建议关注三条主线：内容周期、垂类增长、AI应用。 影视、游戏等行业迎来新品周期。影视板块25年预计较多系列片续集定档，春节档已经定档《哪吒2》、《封神2》、《熊出没11》、《唐人街探案4》等，25年待定档系列片续集包括《蛟龙行动》等。游戏行业25年较多游戏公司迎来新品周期，包括SLG等品类。建议关注

核心观点 NAND:群联电子财报指出市场对高容量NAND存储模组产品的需求持续稳健增长。根据DRAMexchange，上周(1216-1220)NAND颗粒22个品类现货价格环比涨跌幅区间为-1.27%至5.00%，平均涨跌幅为0.43%。其中11个料号价格持平，7个料号价格上涨，4个料号价格下跌。

行业观点 我们复盘了前面几轮半导体周期，根据供需关系按照时间维度分为长中短三种周期：长周期（8-10年）——为需求周期、中周期（4-6年）——为产能周期、短周期（3-5个季度）——为库存周期，其中需求-产能-库存三种周期相互嵌套。通过复盘我们发现每轮半导体大周期的开启都是由新兴技术推动产品升级和创新

【达瑞电子300976】业绩呈现向上加速拐点，优势品类有望受益端侧AI趋势 被忽视的端侧AI最佳配角 1、字节系AI发力，豆包APP在11月全球月活应用榜单已仅次于ChatGPT。端侧AI产品陆续发布，包括AI耳机（OlaFriend）、AI玩具（显眼包）等等，通过内置豆包大模型显著提升产品力。

这两天比较值得重视的事情：OpenAI正研发实体智能机器人、市场预期特斯拉会在元旦前发布第三代机器人，而去年也正是在这个时间段发布了Gen2。 前两日市场风格短暂切换，但牛市中成长赛道始终是主旋律，# 机器人就是跨年最强主线！ OpenAI入局是个很超预期的催化，但不建议yy其产业链，# 应当继续在

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报道根据供应链消息源指出，一台 GB300 系统需要搭载 5 个量产后单价约 300 美元（当前约 2188 元人民币）的 BBU 模块 【CT电新】蔚蓝锂芯：AI服务器BBU电芯新赛道，成长空间翻倍增长 近期台股市场 顺达、新盛力、AES-KY，短期股价翻倍以上增长，主要隐含了AI服务器标配BBU

德邦食饮 | 微信小店食饮相关标的梳理新华都微信小店预期差，产品布局精准，爆款礼盒表现亮眼会议时间：2024-12-22 19:00全文摘要1、食品饮料行业进入旺季，国庆节销售效应将提振消费板块•食品饮料行业逐渐进入旺季，国庆节销售效应将显著提振消费板块，预计对春季行情产生积极影

间接合作微盟+参股索尔思（光模块）+AI芯片+江阴国资 1、公司参股40%子公司一村资本曾宣布与微盟集团共同设立专注于企业服务，云计算和AI、大数据等ToB领域的全新管理公司微村智科。 2、公司通过上海启澜持有索尔思光电27.66%的股份。索尔思光电客户覆盖亚马逊、华为等，800G光模块已小批量交付

微信小店+休闲食品+儿童食品 1、公司主业为休闲食品，2024年半年报披露，公司通过本地生活平台和微信私域的持续推广新品，多款产品上市首月即实现销售额破百万。2024年“齐乐龙龙”良品铺子与腾讯QQ推出2024联名新年礼包。 2、公司成立武汉良品儿童食品公司，经营范围含食品销售；食品互联网销售；婴幼

数据中心电源(字节跳动)+华为超充+电力数字化 1、2024年12月23日盘中互动，公司目前与字节跳动没有直接合作，为字节跳动租用的部分第三方数据中心提供电源产品及配电设备。 2、2024年12月23日，华为展示了其快充自动充电机器人，并宣布该产品将于明年上半年量产适配所有华为超充联盟的车型。公司与

供货宇树（网传）+供货智元机器人+人形机器人+行星减速器 1、网传公司为宇树科技提供减速电机、减速器等关键零部件（未经证实）。 2、2024年12月16日盘中消息，智元开启通用机器人商用量产。网传公司获得获得智元机器人的产品远征A2/灵犀X1量产定点。 3、公司高刚性谐波减速器的研发升级项目，提升了

AR眼镜+华为海思/星闪+柔性显示+《黑神话：悟空》 1、创维A1是创维XR推出的首款AR眼镜。XR团队也在持续研发更轻薄、显示效果更好的光波导AR眼镜、以及AI glasses等产品。 2、2024年8月19日互动，公司的4k超高清机顶盒等产品与华为海思有合作。公司为星闪联盟的成员单位，公司创维4

AI眼镜+铜缆高速连接+卫星芯片+无人机 1、2024年5月21日公告，公司为镭鸟提供AR眼镜专用磁吸无线充电电源适配器。 2、2024年6月27日互动，公司的高速、高清信号连接线是铜缆高速连接产品。 3、2024年7月3日互动，公司战略入股奥康银华，后者主营业务为：研制国产化天空地一体化通信和导航

铜缆高速连接器+人形机器人+低空经济+汽车电子 1、公司高频高速连接器可以应用在数据中心、服务器等设备上，目前公司该类产品主要供给浪潮、联想、曙光等客户。 2、公司有应用于人形机器人上的连接器产品研发项目。 3、公司高速连接器可以应用在飞行汽车上，有研发、生产铜缆高速连接器产品。小鹏汇天和大疆是公司

建议关注三条主线：内容周期、垂类增长、AI应用。 影视、游戏等行业迎来新品周期。影视板块25年预计较多系列片续集定档，春节档已经定档《哪吒2》、《封神2》、《熊出没11》、《唐人街探案4》等，25年待定档系列片续集包括《蛟龙行动》等。游戏行业25年较多游戏公司迎来新品周期，包括SLG等品类。建议关注

核心观点 NAND:群联电子财报指出市场对高容量NAND存储模组产品的需求持续稳健增长。根据DRAMexchange，上周(1216-1220)NAND颗粒22个品类现货价格环比涨跌幅区间为-1.27%至5.00%，平均涨跌幅为0.43%。其中11个料号价格持平，7个料号价格上涨，4个料号价格下跌。

行业观点 我们复盘了前面几轮半导体周期，根据供需关系按照时间维度分为长中短三种周期：长周期（8-10年）——为需求周期、中周期（4-6年）——为产能周期、短周期（3-5个季度）——为库存周期，其中需求-产能-库存三种周期相互嵌套。通过复盘我们发现每轮半导体大周期的开启都是由新兴技术推动产品升级和创新

【达瑞电子300976】业绩呈现向上加速拐点，优势品类有望受益端侧AI趋势 被忽视的端侧AI最佳配角 1、字节系AI发力，豆包APP在11月全球月活应用榜单已仅次于ChatGPT。端侧AI产品陆续发布，包括AI耳机（OlaFriend）、AI玩具（显眼包）等等，通过内置豆包大模型显著提升产品力。

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这两天比较值得重视的事情：OpenAI正研发实体智能机器人、市场预期特斯拉会在元旦前发布第三代机器人，而去年也正是在这个时间段发布了Gen2。 前两日市场风格短暂切换，但牛市中成长赛道始终是主旋律，# 机器人就是跨年最强主线！ OpenAI入局是个很超预期的催化，但不建议yy其产业链，# 应当继续在

报道根据供应链消息源指出，一台 GB300 系统需要搭载 5 个量产后单价约 300 美元（当前约 2188 元人民币）的 BBU 模块 【CT电新】蔚蓝锂芯：AI服务器BBU电芯新赛道，成长空间翻倍增长 近期台股市场 顺达、新盛力、AES-KY，短期股价翻倍以上增长，主要隐含了AI服务器标配BBU

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铜缆高速连接器+人形机器人+低空经济+汽车电子 1、公司高频高速连接器可以应用在数据中心、服务器等设备上，目前公司该类产品主要供给浪潮、联想、曙光等客户。 2、公司有应用于人形机器人上的连接器产品研发项目。 3、公司高速连接器可以应用在飞行汽车上，有研发、生产铜缆高速连接器产品。小鹏汇天和大疆是公司

建议关注三条主线：内容周期、垂类增长、AI应用。 影视、游戏等行业迎来新品周期。影视板块25年预计较多系列片续集定档，春节档已经定档《哪吒2》、《封神2》、《熊出没11》、《唐人街探案4》等，25年待定档系列片续集包括《蛟龙行动》等。游戏行业25年较多游戏公司迎来新品周期，包括SLG等品类。建议关注

核心观点 NAND:群联电子财报指出市场对高容量NAND存储模组产品的需求持续稳健增长。根据DRAMexchange，上周(1216-1220)NAND颗粒22个品类现货价格环比涨跌幅区间为-1.27%至5.00%，平均涨跌幅为0.43%。其中11个料号价格持平，7个料号价格上涨，4个料号价格下跌。

行业观点 我们复盘了前面几轮半导体周期，根据供需关系按照时间维度分为长中短三种周期：长周期（8-10年）——为需求周期、中周期（4-6年）——为产能周期、短周期（3-5个季度）——为库存周期，其中需求-产能-库存三种周期相互嵌套。通过复盘我们发现每轮半导体大周期的开启都是由新兴技术推动产品升级和创新

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报道根据供应链消息源指出，一台 GB300 系统需要搭载 5 个量产后单价约 300 美元（当前约 2188 元人民币）的 BBU 模块 【CT电新】蔚蓝锂芯：AI服务器BBU电芯新赛道，成长空间翻倍增长 近期台股市场 顺达、新盛力、AES-KY，短期股价翻倍以上增长，主要隐含了AI服务器标配BBU

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供货宇树（网传）+供货智元机器人+人形机器人+行星减速器 1、网传公司为宇树科技提供减速电机、减速器等关键零部件（未经证实）。 2、2024年12月16日盘中消息，智元开启通用机器人商用量产。网传公司获得获得智元机器人的产品远征A2/灵犀X1量产定点。 3、公司高刚性谐波减速器的研发升级项目，提升了

AR眼镜+华为海思/星闪+柔性显示+《黑神话：悟空》 1、创维A1是创维XR推出的首款AR眼镜。XR团队也在持续研发更轻薄、显示效果更好的光波导AR眼镜、以及AI glasses等产品。 2、2024年8月19日互动，公司的4k超高清机顶盒等产品与华为海思有合作。公司为星闪联盟的成员单位，公司创维4

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铜缆高速连接器+人形机器人+低空经济+汽车电子 1、公司高频高速连接器可以应用在数据中心、服务器等设备上，目前公司该类产品主要供给浪潮、联想、曙光等客户。 2、公司有应用于人形机器人上的连接器产品研发项目。 3、公司高速连接器可以应用在飞行汽车上，有研发、生产铜缆高速连接器产品。小鹏汇天和大疆是公司

建议关注三条主线：内容周期、垂类增长、AI应用。 影视、游戏等行业迎来新品周期。影视板块25年预计较多系列片续集定档，春节档已经定档《哪吒2》、《封神2》、《熊出没11》、《唐人街探案4》等，25年待定档系列片续集包括《蛟龙行动》等。游戏行业25年较多游戏公司迎来新品周期，包括SLG等品类。建议关注

核心观点 NAND:群联电子财报指出市场对高容量NAND存储模组产品的需求持续稳健增长。根据DRAMexchange，上周(1216-1220)NAND颗粒22个品类现货价格环比涨跌幅区间为-1.27%至5.00%，平均涨跌幅为0.43%。其中11个料号价格持平，7个料号价格上涨，4个料号价格下跌。

行业观点 我们复盘了前面几轮半导体周期，根据供需关系按照时间维度分为长中短三种周期：长周期（8-10年）——为需求周期、中周期（4-6年）——为产能周期、短周期（3-5个季度）——为库存周期，其中需求-产能-库存三种周期相互嵌套。通过复盘我们发现每轮半导体大周期的开启都是由新兴技术推动产品升级和创新

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供货宇树（网传）+供货智元机器人+人形机器人+行星减速器 1、网传公司为宇树科技提供减速电机、减速器等关键零部件（未经证实）。 2、2024年12月16日盘中消息，智元开启通用机器人商用量产。网传公司获得获得智元机器人的产品远征A2/灵犀X1量产定点。 3、公司高刚性谐波减速器的研发升级项目，提升了

AR眼镜+华为海思/星闪+柔性显示+《黑神话：悟空》 1、创维A1是创维XR推出的首款AR眼镜。XR团队也在持续研发更轻薄、显示效果更好的光波导AR眼镜、以及AI glasses等产品。 2、2024年8月19日互动，公司的4k超高清机顶盒等产品与华为海思有合作。公司为星闪联盟的成员单位，公司创维4

AI眼镜+铜缆高速连接+卫星芯片+无人机 1、2024年5月21日公告，公司为镭鸟提供AR眼镜专用磁吸无线充电电源适配器。 2、2024年6月27日互动，公司的高速、高清信号连接线是铜缆高速连接产品。 3、2024年7月3日互动，公司战略入股奥康银华，后者主营业务为：研制国产化天空地一体化通信和导航

铜缆高速连接器+人形机器人+低空经济+汽车电子 1、公司高频高速连接器可以应用在数据中心、服务器等设备上，目前公司该类产品主要供给浪潮、联想、曙光等客户。 2、公司有应用于人形机器人上的连接器产品研发项目。 3、公司高速连接器可以应用在飞行汽车上，有研发、生产铜缆高速连接器产品。小鹏汇天和大疆是公司

建议关注三条主线：内容周期、垂类增长、AI应用。 影视、游戏等行业迎来新品周期。影视板块25年预计较多系列片续集定档，春节档已经定档《哪吒2》、《封神2》、《熊出没11》、《唐人街探案4》等，25年待定档系列片续集包括《蛟龙行动》等。游戏行业25年较多游戏公司迎来新品周期，包括SLG等品类。建议关注

核心观点 NAND:群联电子财报指出市场对高容量NAND存储模组产品的需求持续稳健增长。根据DRAMexchange，上周(1216-1220)NAND颗粒22个品类现货价格环比涨跌幅区间为-1.27%至5.00%，平均涨跌幅为0.43%。其中11个料号价格持平，7个料号价格上涨，4个料号价格下跌。

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