【天风建筑建材鲍荣富】特朗普对等关税力度超预期，提振内需逻辑不断强化 美国将对所有贸易伙伴设立10%的“最低基准关税”，并对多个贸易伙伴征收更高税率，据彭博报道，对华累计关税预计升至54%，且对我国企业重要的出海区域，如东南亚，关税力度同样很大，但对加墨未进一步提升关税力度。 我们认为关税超预期环境

可控核聚变+DeepSeek边缘一体机+光刻机零部件 1、公司承接可控核聚变工程配套研制的兆瓦级电子管产品，已成功通过了中国科学院合肥等离子体物理研究所组织的专家测试和评审，专家组一致认为该产品成功填补了国内在兆瓦级四极管领域的技术空白。 2、2025年2月19日盘中官微，控股子公司西安睿控创合电子

事件:4月4日，在美国宣布加征“对等关税”之后，中国作出果断响应，对美国霸权行为进行一揽子对等反制。 中国的反制措施可以归纳为以下四个方向: 1、以身作则对抗美国单方面的霸权行为。在其他国家徘徊之际，中国率先打出对美国的“逆全球化”进行强有力反制，有助于在全球形成模范效应。参考2019年波音空难事故

AI外骨骼机器人+碳纤维设备龙头+低空经济 1、2025年4与1日讯，杭州程天科技在购物平台上架一款售价为2500元的消费级外骨骼机器人，面向个人用户销售。上新15秒几百台宣告售罄。2024年12月10日讯，公司AI外骨骼机器人即将发布。该产品由精工科技携手国外合作方联合上海复旦大学智能机器人团队共

外骨骼机器人行业的龙头股可分为整机制造商、核心零部件供应商及跨界布局企业三大类。结合技术壁垒、市场份额及商业化进展，以下从 A 股市场的核心标的、竞争格局及未来潜力展开深度分析：一、A 股核心龙头股全景图谱1. 整机制造商：医疗与工业双轮驱动伟思医疗（688580.SH）技术壁垒：控股子公司中科伟思

海外龙一事故叠加国内减产共振可能推升溴素资源价格至新高度。2024 年中国溴素需求约13.5万吨，57%以来进口，以色列ICL28万吨产能约占全球3成，其近期装置减产会显著影响溴素供应，而溴作为危化品国内鲜有库存，溴价大涨正在进行时..△重点:溴素行业不论景气还是低迷，都于高毛利品种，甚至行情有时好

今日可能担忧海外加税影响大跌，应该是错误的应激反应: 首先，公司目前美国业务体量很小很小; 其次，公司部分新业务，后续可能间接供应美国等海外市场，但其中相当比例甚至大部分可能是 ODM模式，不是直供，关税影响相对小。 公司基本盘清晰:老业务向好，大传动等业务正在上台阶，新业务提前进入收获期。公司基本

华为算力合作+智算算力 1、公司已部署合肥与长三角两个算力中心，并为华为鲲鹏/昇腾生态算力领域一体机合作伙伴,拟与华为联合南山区政府拟在深圳南山建设一个鲲鹏+昇腾算力集群节点数据中心。 2、公司确定将智算算力服务作为新基建发展重点，规划算力50000P，合肥算力中心首期投资约10亿元，一期项目将实现

市场极致缩量，把握核心科技主线结构性投资机会 1、机器人:从整体来看，T链的热度持续维持，国产链在近期有着密集的催化事件。从零部件定点订单到软件能力的升级，国产链，尤其是 HW 链，势必会成为人形机器人产业链中最大的预期差所在。 2、机器人推荐标的:首推【祥鑫科技](HW极目核心)，【长源东谷](主

研报摘要 本届SEMICONChina2025圆满结束，期间国内半导体设备公司发布了多款新品，各自的平台化布局战略更进一步，同时深圳新凯来也高调官宣入局，呈现百花齐放盛景，我们认为，国内半导体设备企业已逐步进入兼并收购加速期，强者恒强是大势所趋，平台型龙头/具备平台化潜力的公司仍将是赛道主角。 外延

机器人（机器视觉）+煤炭机械+军工 1、公司与中科院自动化研究所签订共建“工业机器人技术工程中心协议书”，致力于工业用智能机器人和高新技术领域的核心技术研发。公司募投项目含工业机器人产业化（2025年2月27日公告拟终止）。公司参股35%中科虹霸主要从事机器视觉等人工智能领域的研究。 2、公司形成了

贸易战受益+供货蜜雪冰城（网传）+农贸果蔬+速冻食品 1、在特朗普上一个任期中，尤其是2018年贸易战时期，宏辉果蔬作为农产品出口企业，其股价曾因贸易战相关政策而受到影响，出现了股价上涨的情况。 2、网传公司为蜜雪冰城提供橙子、柠檬等水果，通过冷链物流技术保障鲜果品质，合作覆盖全国80%以上门店，蜜

可控核聚变+海洋工程公司（已注销）+核电+新能源汽车 1、2024年11月18日投资者活动记录，公司设备供应堆型包括但不限于热核聚变堆（ITER）等国内外主要核电机型。 2、公司曾设立张家港润通海洋工程科技公司，但于2023年已注销。 3、2023年12月28日互动：公司从高温气冷堆实验堆开始参与高

电子特气（半导体）+化工+存储上游+光伏上游 1、电子级二氯二氢硅、电子级三氯氢硅及电子级四氯化硅均属于电子特气，是半导体材料生产过程中一种重要的辅助气体。2025年3月13日互动，目前我国电子级三氯氢硅产品在4-6-8寸外延片方面实现国产化应用。电子级二氯二氢硅产品、电子级四氯化硅产品国产产品依然

人形机器人+稀土永磁+新能源汽车零部件+次新股 1、2025年2月24日互动，人形机器人是未来高性能钕铁硼重要需求增长点之一，公司正在积极布局开发，把握人形机器人市场的发展机遇。公司产品可用于人形机器人的空心杯电机、无框力矩电机等部件，目前有向人形机器人电机客户供样。 2、根据中国稀土行业协会磁性材

【天风建筑建材鲍荣富】特朗普对等关税力度超预期，提振内需逻辑不断强化 美国将对所有贸易伙伴设立10%的“最低基准关税”，并对多个贸易伙伴征收更高税率，据彭博报道，对华累计关税预计升至54%，且对我国企业重要的出海区域，如东南亚，关税力度同样很大，但对加墨未进一步提升关税力度。 我们认为关税超预期环境

可控核聚变+DeepSeek边缘一体机+光刻机零部件 1、公司承接可控核聚变工程配套研制的兆瓦级电子管产品，已成功通过了中国科学院合肥等离子体物理研究所组织的专家测试和评审，专家组一致认为该产品成功填补了国内在兆瓦级四极管领域的技术空白。 2、2025年2月19日盘中官微，控股子公司西安睿控创合电子

事件:4月4日，在美国宣布加征“对等关税”之后，中国作出果断响应，对美国霸权行为进行一揽子对等反制。 中国的反制措施可以归纳为以下四个方向: 1、以身作则对抗美国单方面的霸权行为。在其他国家徘徊之际，中国率先打出对美国的“逆全球化”进行强有力反制，有助于在全球形成模范效应。参考2019年波音空难事故

AI外骨骼机器人+碳纤维设备龙头+低空经济 1、2025年4与1日讯，杭州程天科技在购物平台上架一款售价为2500元的消费级外骨骼机器人，面向个人用户销售。上新15秒几百台宣告售罄。2024年12月10日讯，公司AI外骨骼机器人即将发布。该产品由精工科技携手国外合作方联合上海复旦大学智能机器人团队共

外骨骼机器人行业的龙头股可分为整机制造商、核心零部件供应商及跨界布局企业三大类。结合技术壁垒、市场份额及商业化进展，以下从 A 股市场的核心标的、竞争格局及未来潜力展开深度分析：一、A 股核心龙头股全景图谱1. 整机制造商：医疗与工业双轮驱动伟思医疗（688580.SH）技术壁垒：控股子公司中科伟思

海外龙一事故叠加国内减产共振可能推升溴素资源价格至新高度。2024 年中国溴素需求约13.5万吨，57%以来进口，以色列ICL28万吨产能约占全球3成，其近期装置减产会显著影响溴素供应，而溴作为危化品国内鲜有库存，溴价大涨正在进行时..△重点:溴素行业不论景气还是低迷，都于高毛利品种，甚至行情有时好

今日可能担忧海外加税影响大跌，应该是错误的应激反应: 首先，公司目前美国业务体量很小很小; 其次，公司部分新业务，后续可能间接供应美国等海外市场，但其中相当比例甚至大部分可能是 ODM模式，不是直供，关税影响相对小。 公司基本盘清晰:老业务向好，大传动等业务正在上台阶，新业务提前进入收获期。公司基本

华为算力合作+智算算力 1、公司已部署合肥与长三角两个算力中心，并为华为鲲鹏/昇腾生态算力领域一体机合作伙伴,拟与华为联合南山区政府拟在深圳南山建设一个鲲鹏+昇腾算力集群节点数据中心。 2、公司确定将智算算力服务作为新基建发展重点，规划算力50000P，合肥算力中心首期投资约10亿元，一期项目将实现

市场极致缩量，把握核心科技主线结构性投资机会 1、机器人:从整体来看，T链的热度持续维持，国产链在近期有着密集的催化事件。从零部件定点订单到软件能力的升级，国产链，尤其是 HW 链，势必会成为人形机器人产业链中最大的预期差所在。 2、机器人推荐标的:首推【祥鑫科技](HW极目核心)，【长源东谷](主

研报摘要 本届SEMICONChina2025圆满结束，期间国内半导体设备公司发布了多款新品，各自的平台化布局战略更进一步，同时深圳新凯来也高调官宣入局，呈现百花齐放盛景，我们认为，国内半导体设备企业已逐步进入兼并收购加速期，强者恒强是大势所趋，平台型龙头/具备平台化潜力的公司仍将是赛道主角。 外延

机器人（机器视觉）+煤炭机械+军工 1、公司与中科院自动化研究所签订共建“工业机器人技术工程中心协议书”，致力于工业用智能机器人和高新技术领域的核心技术研发。公司募投项目含工业机器人产业化（2025年2月27日公告拟终止）。公司参股35%中科虹霸主要从事机器视觉等人工智能领域的研究。 2、公司形成了

贸易战受益+供货蜜雪冰城（网传）+农贸果蔬+速冻食品 1、在特朗普上一个任期中，尤其是2018年贸易战时期，宏辉果蔬作为农产品出口企业，其股价曾因贸易战相关政策而受到影响，出现了股价上涨的情况。 2、网传公司为蜜雪冰城提供橙子、柠檬等水果，通过冷链物流技术保障鲜果品质，合作覆盖全国80%以上门店，蜜

可控核聚变+海洋工程公司（已注销）+核电+新能源汽车 1、2024年11月18日投资者活动记录，公司设备供应堆型包括但不限于热核聚变堆（ITER）等国内外主要核电机型。 2、公司曾设立张家港润通海洋工程科技公司，但于2023年已注销。 3、2023年12月28日互动：公司从高温气冷堆实验堆开始参与高

电子特气（半导体）+化工+存储上游+光伏上游 1、电子级二氯二氢硅、电子级三氯氢硅及电子级四氯化硅均属于电子特气，是半导体材料生产过程中一种重要的辅助气体。2025年3月13日互动，目前我国电子级三氯氢硅产品在4-6-8寸外延片方面实现国产化应用。电子级二氯二氢硅产品、电子级四氯化硅产品国产产品依然

人形机器人+稀土永磁+新能源汽车零部件+次新股 1、2025年2月24日互动，人形机器人是未来高性能钕铁硼重要需求增长点之一，公司正在积极布局开发，把握人形机器人市场的发展机遇。公司产品可用于人形机器人的空心杯电机、无框力矩电机等部件，目前有向人形机器人电机客户供样。 2、根据中国稀土行业协会磁性材

【天风建筑建材鲍荣富】特朗普对等关税力度超预期，提振内需逻辑不断强化 美国将对所有贸易伙伴设立10%的“最低基准关税”，并对多个贸易伙伴征收更高税率，据彭博报道，对华累计关税预计升至54%，且对我国企业重要的出海区域，如东南亚，关税力度同样很大，但对加墨未进一步提升关税力度。 我们认为关税超预期环境

可控核聚变+DeepSeek边缘一体机+光刻机零部件 1、公司承接可控核聚变工程配套研制的兆瓦级电子管产品，已成功通过了中国科学院合肥等离子体物理研究所组织的专家测试和评审，专家组一致认为该产品成功填补了国内在兆瓦级四极管领域的技术空白。 2、2025年2月19日盘中官微，控股子公司西安睿控创合电子

事件:4月4日，在美国宣布加征“对等关税”之后，中国作出果断响应，对美国霸权行为进行一揽子对等反制。 中国的反制措施可以归纳为以下四个方向: 1、以身作则对抗美国单方面的霸权行为。在其他国家徘徊之际，中国率先打出对美国的“逆全球化”进行强有力反制，有助于在全球形成模范效应。参考2019年波音空难事故

AI外骨骼机器人+碳纤维设备龙头+低空经济 1、2025年4与1日讯，杭州程天科技在购物平台上架一款售价为2500元的消费级外骨骼机器人，面向个人用户销售。上新15秒几百台宣告售罄。2024年12月10日讯，公司AI外骨骼机器人即将发布。该产品由精工科技携手国外合作方联合上海复旦大学智能机器人团队共

外骨骼机器人行业的龙头股可分为整机制造商、核心零部件供应商及跨界布局企业三大类。结合技术壁垒、市场份额及商业化进展，以下从 A 股市场的核心标的、竞争格局及未来潜力展开深度分析：一、A 股核心龙头股全景图谱1. 整机制造商：医疗与工业双轮驱动伟思医疗（688580.SH）技术壁垒：控股子公司中科伟思

海外龙一事故叠加国内减产共振可能推升溴素资源价格至新高度。2024 年中国溴素需求约13.5万吨，57%以来进口，以色列ICL28万吨产能约占全球3成，其近期装置减产会显著影响溴素供应，而溴作为危化品国内鲜有库存，溴价大涨正在进行时..△重点:溴素行业不论景气还是低迷，都于高毛利品种，甚至行情有时好

今日可能担忧海外加税影响大跌，应该是错误的应激反应: 首先，公司目前美国业务体量很小很小; 其次，公司部分新业务，后续可能间接供应美国等海外市场，但其中相当比例甚至大部分可能是 ODM模式，不是直供，关税影响相对小。 公司基本盘清晰:老业务向好，大传动等业务正在上台阶，新业务提前进入收获期。公司基本

华为算力合作+智算算力 1、公司已部署合肥与长三角两个算力中心，并为华为鲲鹏/昇腾生态算力领域一体机合作伙伴,拟与华为联合南山区政府拟在深圳南山建设一个鲲鹏+昇腾算力集群节点数据中心。 2、公司确定将智算算力服务作为新基建发展重点，规划算力50000P，合肥算力中心首期投资约10亿元，一期项目将实现

市场极致缩量，把握核心科技主线结构性投资机会 1、机器人:从整体来看，T链的热度持续维持，国产链在近期有着密集的催化事件。从零部件定点订单到软件能力的升级，国产链，尤其是 HW 链，势必会成为人形机器人产业链中最大的预期差所在。 2、机器人推荐标的:首推【祥鑫科技](HW极目核心)，【长源东谷](主

研报摘要 本届SEMICONChina2025圆满结束，期间国内半导体设备公司发布了多款新品，各自的平台化布局战略更进一步，同时深圳新凯来也高调官宣入局，呈现百花齐放盛景，我们认为，国内半导体设备企业已逐步进入兼并收购加速期，强者恒强是大势所趋，平台型龙头/具备平台化潜力的公司仍将是赛道主角。 外延

机器人（机器视觉）+煤炭机械+军工 1、公司与中科院自动化研究所签订共建“工业机器人技术工程中心协议书”，致力于工业用智能机器人和高新技术领域的核心技术研发。公司募投项目含工业机器人产业化（2025年2月27日公告拟终止）。公司参股35%中科虹霸主要从事机器视觉等人工智能领域的研究。 2、公司形成了

贸易战受益+供货蜜雪冰城（网传）+农贸果蔬+速冻食品 1、在特朗普上一个任期中，尤其是2018年贸易战时期，宏辉果蔬作为农产品出口企业，其股价曾因贸易战相关政策而受到影响，出现了股价上涨的情况。 2、网传公司为蜜雪冰城提供橙子、柠檬等水果，通过冷链物流技术保障鲜果品质，合作覆盖全国80%以上门店，蜜

可控核聚变+海洋工程公司（已注销）+核电+新能源汽车 1、2024年11月18日投资者活动记录，公司设备供应堆型包括但不限于热核聚变堆（ITER）等国内外主要核电机型。 2、公司曾设立张家港润通海洋工程科技公司，但于2023年已注销。 3、2023年12月28日互动：公司从高温气冷堆实验堆开始参与高

电子特气（半导体）+化工+存储上游+光伏上游 1、电子级二氯二氢硅、电子级三氯氢硅及电子级四氯化硅均属于电子特气，是半导体材料生产过程中一种重要的辅助气体。2025年3月13日互动，目前我国电子级三氯氢硅产品在4-6-8寸外延片方面实现国产化应用。电子级二氯二氢硅产品、电子级四氯化硅产品国产产品依然

人形机器人+稀土永磁+新能源汽车零部件+次新股 1、2025年2月24日互动，人形机器人是未来高性能钕铁硼重要需求增长点之一，公司正在积极布局开发，把握人形机器人市场的发展机遇。公司产品可用于人形机器人的空心杯电机、无框力矩电机等部件，目前有向人形机器人电机客户供样。 2、根据中国稀土行业协会磁性材

【天风建筑建材鲍荣富】特朗普对等关税力度超预期，提振内需逻辑不断强化 美国将对所有贸易伙伴设立10%的“最低基准关税”，并对多个贸易伙伴征收更高税率，据彭博报道，对华累计关税预计升至54%，且对我国企业重要的出海区域，如东南亚，关税力度同样很大，但对加墨未进一步提升关税力度。 我们认为关税超预期环境

可控核聚变+DeepSeek边缘一体机+光刻机零部件 1、公司承接可控核聚变工程配套研制的兆瓦级电子管产品，已成功通过了中国科学院合肥等离子体物理研究所组织的专家测试和评审，专家组一致认为该产品成功填补了国内在兆瓦级四极管领域的技术空白。 2、2025年2月19日盘中官微，控股子公司西安睿控创合电子

事件:4月4日，在美国宣布加征“对等关税”之后，中国作出果断响应，对美国霸权行为进行一揽子对等反制。 中国的反制措施可以归纳为以下四个方向: 1、以身作则对抗美国单方面的霸权行为。在其他国家徘徊之际，中国率先打出对美国的“逆全球化”进行强有力反制，有助于在全球形成模范效应。参考2019年波音空难事故

AI外骨骼机器人+碳纤维设备龙头+低空经济 1、2025年4与1日讯，杭州程天科技在购物平台上架一款售价为2500元的消费级外骨骼机器人，面向个人用户销售。上新15秒几百台宣告售罄。2024年12月10日讯，公司AI外骨骼机器人即将发布。该产品由精工科技携手国外合作方联合上海复旦大学智能机器人团队共

外骨骼机器人行业的龙头股可分为整机制造商、核心零部件供应商及跨界布局企业三大类。结合技术壁垒、市场份额及商业化进展，以下从 A 股市场的核心标的、竞争格局及未来潜力展开深度分析：一、A 股核心龙头股全景图谱1. 整机制造商：医疗与工业双轮驱动伟思医疗（688580.SH）技术壁垒：控股子公司中科伟思

海外龙一事故叠加国内减产共振可能推升溴素资源价格至新高度。2024 年中国溴素需求约13.5万吨，57%以来进口，以色列ICL28万吨产能约占全球3成，其近期装置减产会显著影响溴素供应，而溴作为危化品国内鲜有库存，溴价大涨正在进行时..△重点:溴素行业不论景气还是低迷，都于高毛利品种，甚至行情有时好

今日可能担忧海外加税影响大跌，应该是错误的应激反应: 首先，公司目前美国业务体量很小很小; 其次，公司部分新业务，后续可能间接供应美国等海外市场，但其中相当比例甚至大部分可能是 ODM模式，不是直供，关税影响相对小。 公司基本盘清晰:老业务向好，大传动等业务正在上台阶，新业务提前进入收获期。公司基本

华为算力合作+智算算力 1、公司已部署合肥与长三角两个算力中心，并为华为鲲鹏/昇腾生态算力领域一体机合作伙伴,拟与华为联合南山区政府拟在深圳南山建设一个鲲鹏+昇腾算力集群节点数据中心。 2、公司确定将智算算力服务作为新基建发展重点，规划算力50000P，合肥算力中心首期投资约10亿元，一期项目将实现

市场极致缩量，把握核心科技主线结构性投资机会 1、机器人:从整体来看，T链的热度持续维持，国产链在近期有着密集的催化事件。从零部件定点订单到软件能力的升级，国产链，尤其是 HW 链，势必会成为人形机器人产业链中最大的预期差所在。 2、机器人推荐标的:首推【祥鑫科技](HW极目核心)，【长源东谷](主

研报摘要 本届SEMICONChina2025圆满结束，期间国内半导体设备公司发布了多款新品，各自的平台化布局战略更进一步，同时深圳新凯来也高调官宣入局，呈现百花齐放盛景，我们认为，国内半导体设备企业已逐步进入兼并收购加速期，强者恒强是大势所趋，平台型龙头/具备平台化潜力的公司仍将是赛道主角。 外延

机器人（机器视觉）+煤炭机械+军工 1、公司与中科院自动化研究所签订共建“工业机器人技术工程中心协议书”，致力于工业用智能机器人和高新技术领域的核心技术研发。公司募投项目含工业机器人产业化（2025年2月27日公告拟终止）。公司参股35%中科虹霸主要从事机器视觉等人工智能领域的研究。 2、公司形成了

贸易战受益+供货蜜雪冰城（网传）+农贸果蔬+速冻食品 1、在特朗普上一个任期中，尤其是2018年贸易战时期，宏辉果蔬作为农产品出口企业，其股价曾因贸易战相关政策而受到影响，出现了股价上涨的情况。 2、网传公司为蜜雪冰城提供橙子、柠檬等水果，通过冷链物流技术保障鲜果品质，合作覆盖全国80%以上门店，蜜

可控核聚变+海洋工程公司（已注销）+核电+新能源汽车 1、2024年11月18日投资者活动记录，公司设备供应堆型包括但不限于热核聚变堆（ITER）等国内外主要核电机型。 2、公司曾设立张家港润通海洋工程科技公司，但于2023年已注销。 3、2023年12月28日互动：公司从高温气冷堆实验堆开始参与高

电子特气（半导体）+化工+存储上游+光伏上游 1、电子级二氯二氢硅、电子级三氯氢硅及电子级四氯化硅均属于电子特气，是半导体材料生产过程中一种重要的辅助气体。2025年3月13日互动，目前我国电子级三氯氢硅产品在4-6-8寸外延片方面实现国产化应用。电子级二氯二氢硅产品、电子级四氯化硅产品国产产品依然

人形机器人+稀土永磁+新能源汽车零部件+次新股 1、2025年2月24日互动，人形机器人是未来高性能钕铁硼重要需求增长点之一，公司正在积极布局开发，把握人形机器人市场的发展机遇。公司产品可用于人形机器人的空心杯电机、无框力矩电机等部件，目前有向人形机器人电机客户供样。 2、根据中国稀土行业协会磁性材

【天风建筑建材鲍荣富】特朗普对等关税力度超预期，提振内需逻辑不断强化 美国将对所有贸易伙伴设立10%的“最低基准关税”，并对多个贸易伙伴征收更高税率，据彭博报道，对华累计关税预计升至54%，且对我国企业重要的出海区域，如东南亚，关税力度同样很大，但对加墨未进一步提升关税力度。 我们认为关税超预期环境

可控核聚变+DeepSeek边缘一体机+光刻机零部件 1、公司承接可控核聚变工程配套研制的兆瓦级电子管产品，已成功通过了中国科学院合肥等离子体物理研究所组织的专家测试和评审，专家组一致认为该产品成功填补了国内在兆瓦级四极管领域的技术空白。 2、2025年2月19日盘中官微，控股子公司西安睿控创合电子

事件:4月4日，在美国宣布加征“对等关税”之后，中国作出果断响应，对美国霸权行为进行一揽子对等反制。 中国的反制措施可以归纳为以下四个方向: 1、以身作则对抗美国单方面的霸权行为。在其他国家徘徊之际，中国率先打出对美国的“逆全球化”进行强有力反制，有助于在全球形成模范效应。参考2019年波音空难事故

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外骨骼机器人行业的龙头股可分为整机制造商、核心零部件供应商及跨界布局企业三大类。结合技术壁垒、市场份额及商业化进展，以下从 A 股市场的核心标的、竞争格局及未来潜力展开深度分析：一、A 股核心龙头股全景图谱1. 整机制造商：医疗与工业双轮驱动伟思医疗（688580.SH）技术壁垒：控股子公司中科伟思

海外龙一事故叠加国内减产共振可能推升溴素资源价格至新高度。2024 年中国溴素需求约13.5万吨，57%以来进口，以色列ICL28万吨产能约占全球3成，其近期装置减产会显著影响溴素供应，而溴作为危化品国内鲜有库存，溴价大涨正在进行时..△重点:溴素行业不论景气还是低迷，都于高毛利品种，甚至行情有时好

今日可能担忧海外加税影响大跌，应该是错误的应激反应: 首先，公司目前美国业务体量很小很小; 其次，公司部分新业务，后续可能间接供应美国等海外市场，但其中相当比例甚至大部分可能是 ODM模式，不是直供，关税影响相对小。 公司基本盘清晰:老业务向好，大传动等业务正在上台阶，新业务提前进入收获期。公司基本

华为算力合作+智算算力 1、公司已部署合肥与长三角两个算力中心，并为华为鲲鹏/昇腾生态算力领域一体机合作伙伴,拟与华为联合南山区政府拟在深圳南山建设一个鲲鹏+昇腾算力集群节点数据中心。 2、公司确定将智算算力服务作为新基建发展重点，规划算力50000P，合肥算力中心首期投资约10亿元，一期项目将实现

市场极致缩量，把握核心科技主线结构性投资机会 1、机器人:从整体来看，T链的热度持续维持，国产链在近期有着密集的催化事件。从零部件定点订单到软件能力的升级，国产链，尤其是 HW 链，势必会成为人形机器人产业链中最大的预期差所在。 2、机器人推荐标的:首推【祥鑫科技](HW极目核心)，【长源东谷](主

研报摘要 本届SEMICONChina2025圆满结束，期间国内半导体设备公司发布了多款新品，各自的平台化布局战略更进一步，同时深圳新凯来也高调官宣入局，呈现百花齐放盛景，我们认为，国内半导体设备企业已逐步进入兼并收购加速期，强者恒强是大势所趋，平台型龙头/具备平台化潜力的公司仍将是赛道主角。 外延

机器人（机器视觉）+煤炭机械+军工 1、公司与中科院自动化研究所签订共建“工业机器人技术工程中心协议书”，致力于工业用智能机器人和高新技术领域的核心技术研发。公司募投项目含工业机器人产业化（2025年2月27日公告拟终止）。公司参股35%中科虹霸主要从事机器视觉等人工智能领域的研究。 2、公司形成了

贸易战受益+供货蜜雪冰城（网传）+农贸果蔬+速冻食品 1、在特朗普上一个任期中，尤其是2018年贸易战时期，宏辉果蔬作为农产品出口企业，其股价曾因贸易战相关政策而受到影响，出现了股价上涨的情况。 2、网传公司为蜜雪冰城提供橙子、柠檬等水果，通过冷链物流技术保障鲜果品质，合作覆盖全国80%以上门店，蜜

可控核聚变+海洋工程公司（已注销）+核电+新能源汽车 1、2024年11月18日投资者活动记录，公司设备供应堆型包括但不限于热核聚变堆（ITER）等国内外主要核电机型。 2、公司曾设立张家港润通海洋工程科技公司，但于2023年已注销。 3、2023年12月28日互动：公司从高温气冷堆实验堆开始参与高

电子特气（半导体）+化工+存储上游+光伏上游 1、电子级二氯二氢硅、电子级三氯氢硅及电子级四氯化硅均属于电子特气，是半导体材料生产过程中一种重要的辅助气体。2025年3月13日互动，目前我国电子级三氯氢硅产品在4-6-8寸外延片方面实现国产化应用。电子级二氯二氢硅产品、电子级四氯化硅产品国产产品依然

人形机器人+稀土永磁+新能源汽车零部件+次新股 1、2025年2月24日互动，人形机器人是未来高性能钕铁硼重要需求增长点之一，公司正在积极布局开发，把握人形机器人市场的发展机遇。公司产品可用于人形机器人的空心杯电机、无框力矩电机等部件，目前有向人形机器人电机客户供样。 2、根据中国稀土行业协会磁性材

【天风建筑建材鲍荣富】特朗普对等关税力度超预期，提振内需逻辑不断强化 美国将对所有贸易伙伴设立10%的“最低基准关税”，并对多个贸易伙伴征收更高税率，据彭博报道，对华累计关税预计升至54%，且对我国企业重要的出海区域，如东南亚，关税力度同样很大，但对加墨未进一步提升关税力度。 我们认为关税超预期环境

可控核聚变+DeepSeek边缘一体机+光刻机零部件 1、公司承接可控核聚变工程配套研制的兆瓦级电子管产品，已成功通过了中国科学院合肥等离子体物理研究所组织的专家测试和评审，专家组一致认为该产品成功填补了国内在兆瓦级四极管领域的技术空白。 2、2025年2月19日盘中官微，控股子公司西安睿控创合电子

事件:4月4日，在美国宣布加征“对等关税”之后，中国作出果断响应，对美国霸权行为进行一揽子对等反制。 中国的反制措施可以归纳为以下四个方向: 1、以身作则对抗美国单方面的霸权行为。在其他国家徘徊之际，中国率先打出对美国的“逆全球化”进行强有力反制，有助于在全球形成模范效应。参考2019年波音空难事故

AI外骨骼机器人+碳纤维设备龙头+低空经济 1、2025年4与1日讯，杭州程天科技在购物平台上架一款售价为2500元的消费级外骨骼机器人，面向个人用户销售。上新15秒几百台宣告售罄。2024年12月10日讯，公司AI外骨骼机器人即将发布。该产品由精工科技携手国外合作方联合上海复旦大学智能机器人团队共

外骨骼机器人行业的龙头股可分为整机制造商、核心零部件供应商及跨界布局企业三大类。结合技术壁垒、市场份额及商业化进展，以下从 A 股市场的核心标的、竞争格局及未来潜力展开深度分析：一、A 股核心龙头股全景图谱1. 整机制造商：医疗与工业双轮驱动伟思医疗（688580.SH）技术壁垒：控股子公司中科伟思

海外龙一事故叠加国内减产共振可能推升溴素资源价格至新高度。2024 年中国溴素需求约13.5万吨，57%以来进口，以色列ICL28万吨产能约占全球3成，其近期装置减产会显著影响溴素供应，而溴作为危化品国内鲜有库存，溴价大涨正在进行时..△重点:溴素行业不论景气还是低迷，都于高毛利品种，甚至行情有时好

今日可能担忧海外加税影响大跌，应该是错误的应激反应: 首先，公司目前美国业务体量很小很小; 其次，公司部分新业务，后续可能间接供应美国等海外市场，但其中相当比例甚至大部分可能是 ODM模式，不是直供，关税影响相对小。 公司基本盘清晰:老业务向好，大传动等业务正在上台阶，新业务提前进入收获期。公司基本

华为算力合作+智算算力 1、公司已部署合肥与长三角两个算力中心，并为华为鲲鹏/昇腾生态算力领域一体机合作伙伴,拟与华为联合南山区政府拟在深圳南山建设一个鲲鹏+昇腾算力集群节点数据中心。 2、公司确定将智算算力服务作为新基建发展重点，规划算力50000P，合肥算力中心首期投资约10亿元，一期项目将实现

市场极致缩量，把握核心科技主线结构性投资机会 1、机器人:从整体来看，T链的热度持续维持，国产链在近期有着密集的催化事件。从零部件定点订单到软件能力的升级，国产链，尤其是 HW 链，势必会成为人形机器人产业链中最大的预期差所在。 2、机器人推荐标的:首推【祥鑫科技](HW极目核心)，【长源东谷](主

研报摘要 本届SEMICONChina2025圆满结束，期间国内半导体设备公司发布了多款新品，各自的平台化布局战略更进一步，同时深圳新凯来也高调官宣入局，呈现百花齐放盛景，我们认为，国内半导体设备企业已逐步进入兼并收购加速期，强者恒强是大势所趋，平台型龙头/具备平台化潜力的公司仍将是赛道主角。 外延

机器人（机器视觉）+煤炭机械+军工 1、公司与中科院自动化研究所签订共建“工业机器人技术工程中心协议书”，致力于工业用智能机器人和高新技术领域的核心技术研发。公司募投项目含工业机器人产业化（2025年2月27日公告拟终止）。公司参股35%中科虹霸主要从事机器视觉等人工智能领域的研究。 2、公司形成了

贸易战受益+供货蜜雪冰城（网传）+农贸果蔬+速冻食品 1、在特朗普上一个任期中，尤其是2018年贸易战时期，宏辉果蔬作为农产品出口企业，其股价曾因贸易战相关政策而受到影响，出现了股价上涨的情况。 2、网传公司为蜜雪冰城提供橙子、柠檬等水果，通过冷链物流技术保障鲜果品质，合作覆盖全国80%以上门店，蜜

可控核聚变+海洋工程公司（已注销）+核电+新能源汽车 1、2024年11月18日投资者活动记录，公司设备供应堆型包括但不限于热核聚变堆（ITER）等国内外主要核电机型。 2、公司曾设立张家港润通海洋工程科技公司，但于2023年已注销。 3、2023年12月28日互动：公司从高温气冷堆实验堆开始参与高

电子特气（半导体）+化工+存储上游+光伏上游 1、电子级二氯二氢硅、电子级三氯氢硅及电子级四氯化硅均属于电子特气，是半导体材料生产过程中一种重要的辅助气体。2025年3月13日互动，目前我国电子级三氯氢硅产品在4-6-8寸外延片方面实现国产化应用。电子级二氯二氢硅产品、电子级四氯化硅产品国产产品依然

人形机器人+稀土永磁+新能源汽车零部件+次新股 1、2025年2月24日互动，人形机器人是未来高性能钕铁硼重要需求增长点之一，公司正在积极布局开发，把握人形机器人市场的发展机遇。公司产品可用于人形机器人的空心杯电机、无框力矩电机等部件，目前有向人形机器人电机客户供样。 2、根据中国稀土行业协会磁性材