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提前发掘,静待风口
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2026-04-01 15:50:37
创新药26年BD金额持续超预期
创新药自去年8月进入阴跌,近期市场受美伊冲突影响大幅震荡,回调时间长调整幅度大的创新药板块受到资金青睐,25Q4持仓全基大幅低配创新药,资金层面具备反弹基础。 事件催化: 1、年初至今产业层面持续超预期。25Q4创新药开始回调,消化负向预期如BD降速、26年可能没有大BD,海外预期较满,BD后到上市有空窗期等,实际26年初至今产业层面的进展远好于去年的预期,石药、信达的大BD落地,前沿生物小核酸BD,康诺亚newco的二次BD等等,催化频出。 2、政府工作报告和十五五规划政策层面对创新技术支持。
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舒泰神
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追牛寻金
2026-03-31 18:34:05
存储行业分析:现货价格回调
现货价格回调: 周末数据显示DDR5内存价格下跌,美商海盗船内存条在亚马逊大幅降价,近期现货价格回调主要因即使经过第二季度价格上涨后仍存在高溢价。例如,华强北64GBDDR5现货价约2500美元,几乎是美光/三星2026年第二季度合约价1250-1500美元的两倍。同样,eSSD现货市场接近0.5美元/GB,而合约价接近0.3美元/GB。渠道库存及投机仓位清仓引发价格下跌,但预计现货价格将在强劲合约价下逐步稳定。 技术替代担忧: 摩根士丹利中国团队报告指出,闪存(NAND)厂商正在推出解决方案以
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德明利
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追牛寻金
2026-03-30 19:23:10
光纤
光纤需求激增: CRU预测,2025年全球数据中心光纤需求同比增长75.9%,AI驱动的光纤需求占比,将从2024年的不足5%,激增至2027年的35%。 据测算,2026年全球光纤缺口达1.38亿芯公里,缺口率为16.7%,预计2027年这一缺口仍将进一步扩大。且由于光纤预制棒扩产周期较长,最快需到2027年底才能释放新增产能,这意味着当前“供不应求”的行业格局,大概率将持续2-3年。 光纤招标价格飙涨: 黑龙江电信发出应急采购公告,G.652.D24芯光缆的单芯公里价格155.7元,相比20
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长飞光纤
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追牛寻金
2026-03-28 10:47:12
电力变压器
数据来源:高盛 核心结论: 全球电力变压器市场正面临严重的供需失衡。美国及欧洲的需求(主要由数据中心扩张和电网现代化驱动)激增,但本土产能增长滞后,交货期长达18-30个月。这为中国等拥有灵活供应链的出口商创造了巨大的市场机遇。报告预测,2027-2028年,美国的供应缺口将进一步扩大,而中国出口正加速增长以填补这一缺口。 1.美国市场:需求激增,产能扩张缓慢,缺口持续 需求侧:高盛美国团队上调了数据中心带来的电力需求预测,据此计算,2027-2028年美国变压器需求预计将增长9-12%. 供给
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三星电气
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追牛寻金
2026-03-26 18:05:59
能源安全:储能板块机会
一.整体市场趋势:高增长与竞争多元化并存 增长前景: 未来五年(2026-2030年)全球储能市场预计将保持超过20%-30%的复合增长率。2026年全球储能出货量预计将超过650GWh,甚至可能突破700GWh。 核心驱动力: 能源安全与地缘政治:美伊冲突等地缘事件导致天然气等传统能源价格剧烈波动,推高电价,直接刺激了用户侧(户用、工商业)配置储能以降低成本和保障供电的需求。 电力系统转型:风光等波动性可再生能源占比提升,电力市场化改革推进,使得储能在电力系统中作为“生产工具”的属性(如参与调
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宁德时代
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追牛寻金
2026-03-25 16:44:48
钠电池在数据中心应用
一、AIDC储能需求的根本性转变:从“备电”到"核心调节部件” 市场对AIDC储能需求的理解存在滞后。核心转变在于: 1.需求驱动变化:传统数据中心对储能(UPS电池)的核心需求是“不间断供电”,即在电网故障时提供几分钟的备用电源,属于低频、兜底型需求。而AIDC的需求源于其负荷特征的根本性改变。 2.负荷特征挑战:AIDC运行大规模GPU集群,其计算与通信阶段同步,导致功率在短时间尺度上出现有节奏的、显著的波动。这使得AIDC的电力需求变得“难用”,对供电质量和系统稳定性提出更高要求。 3.储
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维科技术
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追牛寻金
2026-03-24 18:34:32
北美光伏产业
一、详细分析 1.北美光伏产业链现状:高度依赖进口,结构畸形 市场依赖度:美国光伏装机高度依赖海外供应链,尤其是中国。以2024-2025年数据为例,其组件和电池片进口量巨大(如组件年进口约30-55GW),与本国装机量高度匹配。 产业结构:呈现“两头宽、中间窄”的畸形结构。 两头(硅料、组件):有一定产能布局,组件产能扩张较快。 中间(硅片、电池片):产能极度稀缺,几乎为零。例如,直到2025年10月韩华工厂投产,美国才重新拥有单晶拉棒和切片产能。 特斯拉案例的启示:特斯拉的光伏业务(源于收购
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高测股份
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追牛寻金
2026-03-23 20:19:40
能源:风电行业分析
一、国内市场:规划目标明确,招标放量在即,jun事瓶颈逐步疏通 1.“十五”规划目标与现状: 目标:根据国家规划,到2030年底,国内海上风电累计装机目标为”1亿千瓦以上”(即100GW以上)。 现状:截至2026年3月,已建成约40-50GW。这意味着在剩余的“十五”期间(约4年),需新增约50-60GW,年均新增装机需达到12.5-15GW,任务艰巨但路径清晰。 2.2026年核心看点:招标规模预计创纪录 总量预测:根据专家梳理,2026年全国海上风电招标量预计可达26-27GW,这将是一个
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大金重工
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追牛寻金
2026-03-22 19:26:10
美以伊冲突:煤化工
美以伊冲突影响: 战争波及范围逐步加大,从军事冲突到海峡封锁再到打击民用设施、能源设施,石油设施 全球供应链冲击: 霍尔木兹海峡承载全球约34%原油贸易的咽喉要道,航运几近停滞,导致全球化工原料(如石脑油、甲醇、硫磺)出现严重短缺,价格飙升。这直接推高了从化肥到塑料等下游产业的生产成本,威胁春耕和制造业。 能源价格失控: 布伦特原油价格从战前的70多美元飙升至119.5美元/桶,涨幅超过70%,盘中单日振幅曾创下超过40%的历史纪录,天然气价格也同步暴涨。 加速摆脱中东油气依赖: 国际能源署(I
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中国神华
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追牛寻金
2026-03-19 17:41:59
美伊能源危机:煤炭
美伊能源危机的直接冲击与需求替代: 本轮危机与2022年俄乌冲突(主要冲击天然气)不同,重点冲击了石油供应,并显著影响了天然气。关键事件是卡塔尔拉斯拉凡LNG工厂因袭击和霍尔木兹海峡断航而停产,其年出口量约1000亿方,相当于全球煤炭贸易量的16%。这导致亚太(中日韩印等)和欧洲天然气价格飙升、库存紧张。为弥补发电用气缺口,多国(如韩国、印度、意大利,以及可能受影响的台湾地区和中国)计划或已开始增加煤电负荷。粗略测算,全球发电领域因此产生的煤炭替代需求可达7000万至9000万吨。此外,中国煤化
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大有能源
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追牛寻金
2026-03-18 16:25:55
算力通胀
事件催化:云厂商接连上调服务价格,云计算行业正从“规模扩张”转向“价值回归” 1、2026年3月18日收盘,百度智能云发布AI算力、存储等产品调价公告。受全球人工智能应用快速发展影响,算力需求持续攀升。核心硬件及相关基础设施成本出现显著上涨。为保障平台长期稳定运行与服务质量,对部分产品价格进行结构性优化。其中,AI算力相关产品服务:上调约5%-30%;并行文件存储等:上调约30%。 2、2026年3月18日午间,阿里云宣布受全球AI需求爆发及Token调用量暴涨影响(阿里百炼MaaS业务1-3月
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金山云
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追牛寻金
2026-03-17 18:38:55
GTC:铜互连
Rubin Rubin系列:从节奏来看,Rubin将于26年下半年量产;Rubin Ultra采用全新Kyber机架,支持144颗GPU构成单一NVLink域。计算节点从正面插入,NVLink交换机从背面通过中板连接,整体构成一台巨型计算机,Rubin Ultra将于27年下半年出货。 铜互连 本次GTC证明,铜与光为组合路线而非互相替代,关注国内链条预期修复 1、本次GTC信息进一步验证"系统不会押注单一路线”,铜与光按距离/功耗/成本/交付确定性进行组合配置,铜缆在短距互联中仍是关键选项。N
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沃尔核材
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追牛寻金
2026-03-16 22:06:39
钠电池
钠电池行业分析: 需求端多轮驱动:综合增速大概率在25%到30%左右。动力端,国内乘用车进入稳步增长期,单车带电量提升带动电池需求增速或超15%,商用动力40%的增速;欧洲动力有望实现20%的稳健增长;储能端,全球能源转型背景下,国内与海外储能需求共振,预计增速维持在40%左右。 行业意义: 此举旨在帮助电池行业摆脱对锂资源的单一依赖,提升国家能源安全,避免“卡脖子”风险,并推动行业寻求更多元化的原材料渠道,在维持性能的同时控制成本。 宁德时代: 战略重心转移:宁德时代正将战略重心从锂离子电池转
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宁德时代
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追牛寻金
2026-03-14 10:11:17
HALO资产(工业母机)
一、核心定位:制造业的基石与“HALO资产” 工业母机(即机床)被誉为“工业文明的基石”,是制造一切工业设备的基础。中国制造业升级背景下的“HALO资产”(硬核资产),意味着它不仅是传统制造的基础,更是迈向智能化、高端化未来的核心载体。其技术水平直接决定了一个国家的制造业实力。 二、核心驱动因素:双重动力与新兴需求共振 当前行业发展的核心逻辑由两大内生动力和三大新兴需求共同构成: 1.内生驱动力 国产替代:国内机床产业呈现“大而不强”的态势,高端市场由日本、德国企业垄断。在政策扶持和外部环境背景
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华东数控
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追牛寻金
2026-03-12 18:17:05
算电协同之智能电网
一、宏观背景与核心驱动力:“算电协同” 1.驱动力:新能源(风电、光伏)大规模并网对电网的稳定性造成冲击,传统的电力调度和控制方式难以应对其随机性、波动性。同时,电网设备规模庞大,巡检、运维、检修业务高频且高危。 2.解决方案:通过部署强大的算力基础设施(数据中心、AI算力)和人工智能模型(如国网“光明大模型”),对海量电力数据进行实时分析、预测和决策,实现电网的智能化、自适应和高效运营。这标志着电网建设从传统的“重资产硬件投资”向“软硬结合,以算赋电”转变。 二、电网“十五五”投资规模与结构分
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中国能建
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创新药26年BD金额持续超预期
创新药自去年8月进入阴跌,近期市场受美伊冲突影响大幅震荡,回调时间长调整幅度大的创新药板块受到资金青睐,25Q4持仓全基大幅低配创新药,资金层面具备反弹基础。 事件催化: 1、年初至今产业层面持续超预期。25Q4创新药开始回调,消化负向预期如BD降速、26年可能没有大BD,海外预期较满,BD后到上市有空窗期等,实际26年初至今产业层面的进展远好于去年的预期,石药、信达的大BD落地,前沿生物小核酸BD,康诺亚newco的二次BD等等,催化频出。 2、政府工作报告和十五五规划政策层面对创新技术支持。
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存储行业分析:现货价格回调
现货价格回调: 周末数据显示DDR5内存价格下跌,美商海盗船内存条在亚马逊大幅降价,近期现货价格回调主要因即使经过第二季度价格上涨后仍存在高溢价。例如,华强北64GBDDR5现货价约2500美元,几乎是美光/三星2026年第二季度合约价1250-1500美元的两倍。同样,eSSD现货市场接近0.5美元/GB,而合约价接近0.3美元/GB。渠道库存及投机仓位清仓引发价格下跌,但预计现货价格将在强劲合约价下逐步稳定。 技术替代担忧: 摩根士丹利中国团队报告指出,闪存(NAND)厂商正在推出解决方案以
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德明利
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光纤
光纤需求激增: CRU预测,2025年全球数据中心光纤需求同比增长75.9%,AI驱动的光纤需求占比,将从2024年的不足5%,激增至2027年的35%。 据测算,2026年全球光纤缺口达1.38亿芯公里,缺口率为16.7%,预计2027年这一缺口仍将进一步扩大。且由于光纤预制棒扩产周期较长,最快需到2027年底才能释放新增产能,这意味着当前“供不应求”的行业格局,大概率将持续2-3年。 光纤招标价格飙涨: 黑龙江电信发出应急采购公告,G.652.D24芯光缆的单芯公里价格155.7元,相比20
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长飞光纤
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电力变压器
数据来源:高盛 核心结论: 全球电力变压器市场正面临严重的供需失衡。美国及欧洲的需求(主要由数据中心扩张和电网现代化驱动)激增,但本土产能增长滞后,交货期长达18-30个月。这为中国等拥有灵活供应链的出口商创造了巨大的市场机遇。报告预测,2027-2028年,美国的供应缺口将进一步扩大,而中国出口正加速增长以填补这一缺口。 1.美国市场:需求激增,产能扩张缓慢,缺口持续 需求侧:高盛美国团队上调了数据中心带来的电力需求预测,据此计算,2027-2028年美国变压器需求预计将增长9-12%. 供给
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三星电气
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能源安全:储能板块机会
一.整体市场趋势:高增长与竞争多元化并存 增长前景: 未来五年(2026-2030年)全球储能市场预计将保持超过20%-30%的复合增长率。2026年全球储能出货量预计将超过650GWh,甚至可能突破700GWh。 核心驱动力: 能源安全与地缘政治:美伊冲突等地缘事件导致天然气等传统能源价格剧烈波动,推高电价,直接刺激了用户侧(户用、工商业)配置储能以降低成本和保障供电的需求。 电力系统转型:风光等波动性可再生能源占比提升,电力市场化改革推进,使得储能在电力系统中作为“生产工具”的属性(如参与调
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钠电池在数据中心应用
一、AIDC储能需求的根本性转变:从“备电”到"核心调节部件” 市场对AIDC储能需求的理解存在滞后。核心转变在于: 1.需求驱动变化:传统数据中心对储能(UPS电池)的核心需求是“不间断供电”,即在电网故障时提供几分钟的备用电源,属于低频、兜底型需求。而AIDC的需求源于其负荷特征的根本性改变。 2.负荷特征挑战:AIDC运行大规模GPU集群,其计算与通信阶段同步,导致功率在短时间尺度上出现有节奏的、显著的波动。这使得AIDC的电力需求变得“难用”,对供电质量和系统稳定性提出更高要求。 3.储
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维科技术
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北美光伏产业
一、详细分析 1.北美光伏产业链现状:高度依赖进口,结构畸形 市场依赖度:美国光伏装机高度依赖海外供应链,尤其是中国。以2024-2025年数据为例,其组件和电池片进口量巨大(如组件年进口约30-55GW),与本国装机量高度匹配。 产业结构:呈现“两头宽、中间窄”的畸形结构。 两头(硅料、组件):有一定产能布局,组件产能扩张较快。 中间(硅片、电池片):产能极度稀缺,几乎为零。例如,直到2025年10月韩华工厂投产,美国才重新拥有单晶拉棒和切片产能。 特斯拉案例的启示:特斯拉的光伏业务(源于收购
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能源:风电行业分析
一、国内市场:规划目标明确,招标放量在即,jun事瓶颈逐步疏通 1.“十五”规划目标与现状: 目标:根据国家规划,到2030年底,国内海上风电累计装机目标为”1亿千瓦以上”(即100GW以上)。 现状:截至2026年3月,已建成约40-50GW。这意味着在剩余的“十五”期间(约4年),需新增约50-60GW,年均新增装机需达到12.5-15GW,任务艰巨但路径清晰。 2.2026年核心看点:招标规模预计创纪录 总量预测:根据专家梳理,2026年全国海上风电招标量预计可达26-27GW,这将是一个
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大金重工
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美以伊冲突:煤化工
美以伊冲突影响: 战争波及范围逐步加大,从军事冲突到海峡封锁再到打击民用设施、能源设施,石油设施 全球供应链冲击: 霍尔木兹海峡承载全球约34%原油贸易的咽喉要道,航运几近停滞,导致全球化工原料(如石脑油、甲醇、硫磺)出现严重短缺,价格飙升。这直接推高了从化肥到塑料等下游产业的生产成本,威胁春耕和制造业。 能源价格失控: 布伦特原油价格从战前的70多美元飙升至119.5美元/桶,涨幅超过70%,盘中单日振幅曾创下超过40%的历史纪录,天然气价格也同步暴涨。 加速摆脱中东油气依赖: 国际能源署(I
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2026-03-19 17:41:59
美伊能源危机:煤炭
美伊能源危机的直接冲击与需求替代: 本轮危机与2022年俄乌冲突(主要冲击天然气)不同,重点冲击了石油供应,并显著影响了天然气。关键事件是卡塔尔拉斯拉凡LNG工厂因袭击和霍尔木兹海峡断航而停产,其年出口量约1000亿方,相当于全球煤炭贸易量的16%。这导致亚太(中日韩印等)和欧洲天然气价格飙升、库存紧张。为弥补发电用气缺口,多国(如韩国、印度、意大利,以及可能受影响的台湾地区和中国)计划或已开始增加煤电负荷。粗略测算,全球发电领域因此产生的煤炭替代需求可达7000万至9000万吨。此外,中国煤化
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算力通胀
事件催化:云厂商接连上调服务价格,云计算行业正从“规模扩张”转向“价值回归” 1、2026年3月18日收盘,百度智能云发布AI算力、存储等产品调价公告。受全球人工智能应用快速发展影响,算力需求持续攀升。核心硬件及相关基础设施成本出现显著上涨。为保障平台长期稳定运行与服务质量,对部分产品价格进行结构性优化。其中,AI算力相关产品服务:上调约5%-30%;并行文件存储等:上调约30%。 2、2026年3月18日午间,阿里云宣布受全球AI需求爆发及Token调用量暴涨影响(阿里百炼MaaS业务1-3月
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2026-03-17 18:38:55
GTC:铜互连
Rubin Rubin系列:从节奏来看,Rubin将于26年下半年量产;Rubin Ultra采用全新Kyber机架,支持144颗GPU构成单一NVLink域。计算节点从正面插入,NVLink交换机从背面通过中板连接,整体构成一台巨型计算机,Rubin Ultra将于27年下半年出货。 铜互连 本次GTC证明,铜与光为组合路线而非互相替代,关注国内链条预期修复 1、本次GTC信息进一步验证"系统不会押注单一路线”,铜与光按距离/功耗/成本/交付确定性进行组合配置,铜缆在短距互联中仍是关键选项。N
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钠电池
钠电池行业分析: 需求端多轮驱动:综合增速大概率在25%到30%左右。动力端,国内乘用车进入稳步增长期,单车带电量提升带动电池需求增速或超15%,商用动力40%的增速;欧洲动力有望实现20%的稳健增长;储能端,全球能源转型背景下,国内与海外储能需求共振,预计增速维持在40%左右。 行业意义: 此举旨在帮助电池行业摆脱对锂资源的单一依赖,提升国家能源安全,避免“卡脖子”风险,并推动行业寻求更多元化的原材料渠道,在维持性能的同时控制成本。 宁德时代: 战略重心转移:宁德时代正将战略重心从锂离子电池转
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2026-03-14 10:11:17
HALO资产(工业母机)
一、核心定位:制造业的基石与“HALO资产” 工业母机(即机床)被誉为“工业文明的基石”,是制造一切工业设备的基础。中国制造业升级背景下的“HALO资产”(硬核资产),意味着它不仅是传统制造的基础,更是迈向智能化、高端化未来的核心载体。其技术水平直接决定了一个国家的制造业实力。 二、核心驱动因素:双重动力与新兴需求共振 当前行业发展的核心逻辑由两大内生动力和三大新兴需求共同构成: 1.内生驱动力 国产替代:国内机床产业呈现“大而不强”的态势,高端市场由日本、德国企业垄断。在政策扶持和外部环境背景
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算电协同之智能电网
一、宏观背景与核心驱动力:“算电协同” 1.驱动力:新能源(风电、光伏)大规模并网对电网的稳定性造成冲击,传统的电力调度和控制方式难以应对其随机性、波动性。同时,电网设备规模庞大,巡检、运维、检修业务高频且高危。 2.解决方案:通过部署强大的算力基础设施(数据中心、AI算力)和人工智能模型(如国网“光明大模型”),对海量电力数据进行实时分析、预测和决策,实现电网的智能化、自适应和高效运营。这标志着电网建设从传统的“重资产硬件投资”向“软硬结合,以算赋电”转变。 二、电网“十五五”投资规模与结构分
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存储行业分析:现货价格回调
现货价格回调: 周末数据显示DDR5内存价格下跌,美商海盗船内存条在亚马逊大幅降价,近期现货价格回调主要因即使经过第二季度价格上涨后仍存在高溢价。例如,华强北64GBDDR5现货价约2500美元,几乎是美光/三星2026年第二季度合约价1250-1500美元的两倍。同样,eSSD现货市场接近0.5美元/GB,而合约价接近0.3美元/GB。渠道库存及投机仓位清仓引发价格下跌,但预计现货价格将在强劲合约价下逐步稳定。 技术替代担忧: 摩根士丹利中国团队报告指出,闪存(NAND)厂商正在推出解决方案以
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2026-03-30 19:23:10
光纤
光纤需求激增: CRU预测,2025年全球数据中心光纤需求同比增长75.9%,AI驱动的光纤需求占比,将从2024年的不足5%,激增至2027年的35%。 据测算,2026年全球光纤缺口达1.38亿芯公里,缺口率为16.7%,预计2027年这一缺口仍将进一步扩大。且由于光纤预制棒扩产周期较长,最快需到2027年底才能释放新增产能,这意味着当前“供不应求”的行业格局,大概率将持续2-3年。 光纤招标价格飙涨: 黑龙江电信发出应急采购公告,G.652.D24芯光缆的单芯公里价格155.7元,相比20
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长飞光纤
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6.30
追牛寻金
2026-03-28 10:47:12
电力变压器
数据来源:高盛 核心结论: 全球电力变压器市场正面临严重的供需失衡。美国及欧洲的需求(主要由数据中心扩张和电网现代化驱动)激增,但本土产能增长滞后,交货期长达18-30个月。这为中国等拥有灵活供应链的出口商创造了巨大的市场机遇。报告预测,2027-2028年,美国的供应缺口将进一步扩大,而中国出口正加速增长以填补这一缺口。 1.美国市场:需求激增,产能扩张缓慢,缺口持续 需求侧:高盛美国团队上调了数据中心带来的电力需求预测,据此计算,2027-2028年美国变压器需求预计将增长9-12%. 供给
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三星电气
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9.61
追牛寻金
2026-03-26 18:05:59
能源安全:储能板块机会
一.整体市场趋势:高增长与竞争多元化并存 增长前景: 未来五年(2026-2030年)全球储能市场预计将保持超过20%-30%的复合增长率。2026年全球储能出货量预计将超过650GWh,甚至可能突破700GWh。 核心驱动力: 能源安全与地缘政治:美伊冲突等地缘事件导致天然气等传统能源价格剧烈波动,推高电价,直接刺激了用户侧(户用、工商业)配置储能以降低成本和保障供电的需求。 电力系统转型:风光等波动性可再生能源占比提升,电力市场化改革推进,使得储能在电力系统中作为“生产工具”的属性(如参与调
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宁德时代
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追牛寻金
2026-03-25 16:44:48
钠电池在数据中心应用
一、AIDC储能需求的根本性转变:从“备电”到"核心调节部件” 市场对AIDC储能需求的理解存在滞后。核心转变在于: 1.需求驱动变化:传统数据中心对储能(UPS电池)的核心需求是“不间断供电”,即在电网故障时提供几分钟的备用电源,属于低频、兜底型需求。而AIDC的需求源于其负荷特征的根本性改变。 2.负荷特征挑战:AIDC运行大规模GPU集群,其计算与通信阶段同步,导致功率在短时间尺度上出现有节奏的、显著的波动。这使得AIDC的电力需求变得“难用”,对供电质量和系统稳定性提出更高要求。 3.储
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维科技术
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2026-03-24 18:34:32
北美光伏产业
一、详细分析 1.北美光伏产业链现状:高度依赖进口,结构畸形 市场依赖度:美国光伏装机高度依赖海外供应链,尤其是中国。以2024-2025年数据为例,其组件和电池片进口量巨大(如组件年进口约30-55GW),与本国装机量高度匹配。 产业结构:呈现“两头宽、中间窄”的畸形结构。 两头(硅料、组件):有一定产能布局,组件产能扩张较快。 中间(硅片、电池片):产能极度稀缺,几乎为零。例如,直到2025年10月韩华工厂投产,美国才重新拥有单晶拉棒和切片产能。 特斯拉案例的启示:特斯拉的光伏业务(源于收购
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高测股份
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2026-03-23 20:19:40
能源:风电行业分析
一、国内市场:规划目标明确,招标放量在即,jun事瓶颈逐步疏通 1.“十五”规划目标与现状: 目标:根据国家规划,到2030年底,国内海上风电累计装机目标为”1亿千瓦以上”(即100GW以上)。 现状:截至2026年3月,已建成约40-50GW。这意味着在剩余的“十五”期间(约4年),需新增约50-60GW,年均新增装机需达到12.5-15GW,任务艰巨但路径清晰。 2.2026年核心看点:招标规模预计创纪录 总量预测:根据专家梳理,2026年全国海上风电招标量预计可达26-27GW,这将是一个
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大金重工
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2026-03-22 19:26:10
美以伊冲突:煤化工
美以伊冲突影响: 战争波及范围逐步加大,从军事冲突到海峡封锁再到打击民用设施、能源设施,石油设施 全球供应链冲击: 霍尔木兹海峡承载全球约34%原油贸易的咽喉要道,航运几近停滞,导致全球化工原料(如石脑油、甲醇、硫磺)出现严重短缺,价格飙升。这直接推高了从化肥到塑料等下游产业的生产成本,威胁春耕和制造业。 能源价格失控: 布伦特原油价格从战前的70多美元飙升至119.5美元/桶,涨幅超过70%,盘中单日振幅曾创下超过40%的历史纪录,天然气价格也同步暴涨。 加速摆脱中东油气依赖: 国际能源署(I
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中国神华
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2026-03-19 17:41:59
美伊能源危机:煤炭
美伊能源危机的直接冲击与需求替代: 本轮危机与2022年俄乌冲突(主要冲击天然气)不同,重点冲击了石油供应,并显著影响了天然气。关键事件是卡塔尔拉斯拉凡LNG工厂因袭击和霍尔木兹海峡断航而停产,其年出口量约1000亿方,相当于全球煤炭贸易量的16%。这导致亚太(中日韩印等)和欧洲天然气价格飙升、库存紧张。为弥补发电用气缺口,多国(如韩国、印度、意大利,以及可能受影响的台湾地区和中国)计划或已开始增加煤电负荷。粗略测算,全球发电领域因此产生的煤炭替代需求可达7000万至9000万吨。此外,中国煤化
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大有能源
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2026-03-18 16:25:55
算力通胀
事件催化:云厂商接连上调服务价格,云计算行业正从“规模扩张”转向“价值回归” 1、2026年3月18日收盘,百度智能云发布AI算力、存储等产品调价公告。受全球人工智能应用快速发展影响,算力需求持续攀升。核心硬件及相关基础设施成本出现显著上涨。为保障平台长期稳定运行与服务质量,对部分产品价格进行结构性优化。其中,AI算力相关产品服务:上调约5%-30%;并行文件存储等:上调约30%。 2、2026年3月18日午间,阿里云宣布受全球AI需求爆发及Token调用量暴涨影响(阿里百炼MaaS业务1-3月
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金山云
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2026-03-17 18:38:55
GTC:铜互连
Rubin Rubin系列:从节奏来看,Rubin将于26年下半年量产;Rubin Ultra采用全新Kyber机架,支持144颗GPU构成单一NVLink域。计算节点从正面插入,NVLink交换机从背面通过中板连接,整体构成一台巨型计算机,Rubin Ultra将于27年下半年出货。 铜互连 本次GTC证明,铜与光为组合路线而非互相替代,关注国内链条预期修复 1、本次GTC信息进一步验证"系统不会押注单一路线”,铜与光按距离/功耗/成本/交付确定性进行组合配置,铜缆在短距互联中仍是关键选项。N
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沃尔核材
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钠电池
钠电池行业分析: 需求端多轮驱动:综合增速大概率在25%到30%左右。动力端,国内乘用车进入稳步增长期,单车带电量提升带动电池需求增速或超15%,商用动力40%的增速;欧洲动力有望实现20%的稳健增长;储能端,全球能源转型背景下,国内与海外储能需求共振,预计增速维持在40%左右。 行业意义: 此举旨在帮助电池行业摆脱对锂资源的单一依赖,提升国家能源安全,避免“卡脖子”风险,并推动行业寻求更多元化的原材料渠道,在维持性能的同时控制成本。 宁德时代: 战略重心转移:宁德时代正将战略重心从锂离子电池转
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宁德时代
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HALO资产(工业母机)
一、核心定位:制造业的基石与“HALO资产” 工业母机(即机床)被誉为“工业文明的基石”,是制造一切工业设备的基础。中国制造业升级背景下的“HALO资产”(硬核资产),意味着它不仅是传统制造的基础,更是迈向智能化、高端化未来的核心载体。其技术水平直接决定了一个国家的制造业实力。 二、核心驱动因素:双重动力与新兴需求共振 当前行业发展的核心逻辑由两大内生动力和三大新兴需求共同构成: 1.内生驱动力 国产替代:国内机床产业呈现“大而不强”的态势,高端市场由日本、德国企业垄断。在政策扶持和外部环境背景
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华东数控
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2026-03-12 18:17:05
算电协同之智能电网
一、宏观背景与核心驱动力:“算电协同” 1.驱动力:新能源(风电、光伏)大规模并网对电网的稳定性造成冲击,传统的电力调度和控制方式难以应对其随机性、波动性。同时,电网设备规模庞大,巡检、运维、检修业务高频且高危。 2.解决方案:通过部署强大的算力基础设施(数据中心、AI算力)和人工智能模型(如国网“光明大模型”),对海量电力数据进行实时分析、预测和决策,实现电网的智能化、自适应和高效运营。这标志着电网建设从传统的“重资产硬件投资”向“软硬结合,以算赋电”转变。 二、电网“十五五”投资规模与结构分
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中国能建
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编辑交易计划
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2026-04-01 15:50:37
创新药26年BD金额持续超预期
创新药自去年8月进入阴跌,近期市场受美伊冲突影响大幅震荡,回调时间长调整幅度大的创新药板块受到资金青睐,25Q4持仓全基大幅低配创新药,资金层面具备反弹基础。 事件催化: 1、年初至今产业层面持续超预期。25Q4创新药开始回调,消化负向预期如BD降速、26年可能没有大BD,海外预期较满,BD后到上市有空窗期等,实际26年初至今产业层面的进展远好于去年的预期,石药、信达的大BD落地,前沿生物小核酸BD,康诺亚newco的二次BD等等,催化频出。 2、政府工作报告和十五五规划政策层面对创新技术支持。
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舒泰神
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2026-03-31 18:34:05
存储行业分析:现货价格回调
现货价格回调: 周末数据显示DDR5内存价格下跌,美商海盗船内存条在亚马逊大幅降价,近期现货价格回调主要因即使经过第二季度价格上涨后仍存在高溢价。例如,华强北64GBDDR5现货价约2500美元,几乎是美光/三星2026年第二季度合约价1250-1500美元的两倍。同样,eSSD现货市场接近0.5美元/GB,而合约价接近0.3美元/GB。渠道库存及投机仓位清仓引发价格下跌,但预计现货价格将在强劲合约价下逐步稳定。 技术替代担忧: 摩根士丹利中国团队报告指出,闪存(NAND)厂商正在推出解决方案以
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德明利
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光纤
光纤需求激增: CRU预测,2025年全球数据中心光纤需求同比增长75.9%,AI驱动的光纤需求占比,将从2024年的不足5%,激增至2027年的35%。 据测算,2026年全球光纤缺口达1.38亿芯公里,缺口率为16.7%,预计2027年这一缺口仍将进一步扩大。且由于光纤预制棒扩产周期较长,最快需到2027年底才能释放新增产能,这意味着当前“供不应求”的行业格局,大概率将持续2-3年。 光纤招标价格飙涨: 黑龙江电信发出应急采购公告,G.652.D24芯光缆的单芯公里价格155.7元,相比20
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电力变压器
数据来源:高盛 核心结论: 全球电力变压器市场正面临严重的供需失衡。美国及欧洲的需求(主要由数据中心扩张和电网现代化驱动)激增,但本土产能增长滞后,交货期长达18-30个月。这为中国等拥有灵活供应链的出口商创造了巨大的市场机遇。报告预测,2027-2028年,美国的供应缺口将进一步扩大,而中国出口正加速增长以填补这一缺口。 1.美国市场:需求激增,产能扩张缓慢,缺口持续 需求侧:高盛美国团队上调了数据中心带来的电力需求预测,据此计算,2027-2028年美国变压器需求预计将增长9-12%. 供给
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能源安全:储能板块机会
一.整体市场趋势:高增长与竞争多元化并存 增长前景: 未来五年(2026-2030年)全球储能市场预计将保持超过20%-30%的复合增长率。2026年全球储能出货量预计将超过650GWh,甚至可能突破700GWh。 核心驱动力: 能源安全与地缘政治:美伊冲突等地缘事件导致天然气等传统能源价格剧烈波动,推高电价,直接刺激了用户侧(户用、工商业)配置储能以降低成本和保障供电的需求。 电力系统转型:风光等波动性可再生能源占比提升,电力市场化改革推进,使得储能在电力系统中作为“生产工具”的属性(如参与调
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钠电池在数据中心应用
一、AIDC储能需求的根本性转变:从“备电”到"核心调节部件” 市场对AIDC储能需求的理解存在滞后。核心转变在于: 1.需求驱动变化:传统数据中心对储能(UPS电池)的核心需求是“不间断供电”,即在电网故障时提供几分钟的备用电源,属于低频、兜底型需求。而AIDC的需求源于其负荷特征的根本性改变。 2.负荷特征挑战:AIDC运行大规模GPU集群,其计算与通信阶段同步,导致功率在短时间尺度上出现有节奏的、显著的波动。这使得AIDC的电力需求变得“难用”,对供电质量和系统稳定性提出更高要求。 3.储
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北美光伏产业
一、详细分析 1.北美光伏产业链现状:高度依赖进口,结构畸形 市场依赖度:美国光伏装机高度依赖海外供应链,尤其是中国。以2024-2025年数据为例,其组件和电池片进口量巨大(如组件年进口约30-55GW),与本国装机量高度匹配。 产业结构:呈现“两头宽、中间窄”的畸形结构。 两头(硅料、组件):有一定产能布局,组件产能扩张较快。 中间(硅片、电池片):产能极度稀缺,几乎为零。例如,直到2025年10月韩华工厂投产,美国才重新拥有单晶拉棒和切片产能。 特斯拉案例的启示:特斯拉的光伏业务(源于收购
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能源:风电行业分析
一、国内市场:规划目标明确,招标放量在即,jun事瓶颈逐步疏通 1.“十五”规划目标与现状: 目标:根据国家规划,到2030年底,国内海上风电累计装机目标为”1亿千瓦以上”(即100GW以上)。 现状:截至2026年3月,已建成约40-50GW。这意味着在剩余的“十五”期间(约4年),需新增约50-60GW,年均新增装机需达到12.5-15GW,任务艰巨但路径清晰。 2.2026年核心看点:招标规模预计创纪录 总量预测:根据专家梳理,2026年全国海上风电招标量预计可达26-27GW,这将是一个
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美以伊冲突:煤化工
美以伊冲突影响: 战争波及范围逐步加大,从军事冲突到海峡封锁再到打击民用设施、能源设施,石油设施 全球供应链冲击: 霍尔木兹海峡承载全球约34%原油贸易的咽喉要道,航运几近停滞,导致全球化工原料(如石脑油、甲醇、硫磺)出现严重短缺,价格飙升。这直接推高了从化肥到塑料等下游产业的生产成本,威胁春耕和制造业。 能源价格失控: 布伦特原油价格从战前的70多美元飙升至119.5美元/桶,涨幅超过70%,盘中单日振幅曾创下超过40%的历史纪录,天然气价格也同步暴涨。 加速摆脱中东油气依赖: 国际能源署(I
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美伊能源危机:煤炭
美伊能源危机的直接冲击与需求替代: 本轮危机与2022年俄乌冲突(主要冲击天然气)不同,重点冲击了石油供应,并显著影响了天然气。关键事件是卡塔尔拉斯拉凡LNG工厂因袭击和霍尔木兹海峡断航而停产,其年出口量约1000亿方,相当于全球煤炭贸易量的16%。这导致亚太(中日韩印等)和欧洲天然气价格飙升、库存紧张。为弥补发电用气缺口,多国(如韩国、印度、意大利,以及可能受影响的台湾地区和中国)计划或已开始增加煤电负荷。粗略测算,全球发电领域因此产生的煤炭替代需求可达7000万至9000万吨。此外,中国煤化
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算力通胀
事件催化:云厂商接连上调服务价格,云计算行业正从“规模扩张”转向“价值回归” 1、2026年3月18日收盘,百度智能云发布AI算力、存储等产品调价公告。受全球人工智能应用快速发展影响,算力需求持续攀升。核心硬件及相关基础设施成本出现显著上涨。为保障平台长期稳定运行与服务质量,对部分产品价格进行结构性优化。其中,AI算力相关产品服务:上调约5%-30%;并行文件存储等:上调约30%。 2、2026年3月18日午间,阿里云宣布受全球AI需求爆发及Token调用量暴涨影响(阿里百炼MaaS业务1-3月
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GTC:铜互连
Rubin Rubin系列:从节奏来看,Rubin将于26年下半年量产;Rubin Ultra采用全新Kyber机架,支持144颗GPU构成单一NVLink域。计算节点从正面插入,NVLink交换机从背面通过中板连接,整体构成一台巨型计算机,Rubin Ultra将于27年下半年出货。 铜互连 本次GTC证明,铜与光为组合路线而非互相替代,关注国内链条预期修复 1、本次GTC信息进一步验证"系统不会押注单一路线”,铜与光按距离/功耗/成本/交付确定性进行组合配置,铜缆在短距互联中仍是关键选项。N
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钠电池
钠电池行业分析: 需求端多轮驱动:综合增速大概率在25%到30%左右。动力端,国内乘用车进入稳步增长期,单车带电量提升带动电池需求增速或超15%,商用动力40%的增速;欧洲动力有望实现20%的稳健增长;储能端,全球能源转型背景下,国内与海外储能需求共振,预计增速维持在40%左右。 行业意义: 此举旨在帮助电池行业摆脱对锂资源的单一依赖,提升国家能源安全,避免“卡脖子”风险,并推动行业寻求更多元化的原材料渠道,在维持性能的同时控制成本。 宁德时代: 战略重心转移:宁德时代正将战略重心从锂离子电池转
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HALO资产(工业母机)
一、核心定位:制造业的基石与“HALO资产” 工业母机(即机床)被誉为“工业文明的基石”,是制造一切工业设备的基础。中国制造业升级背景下的“HALO资产”(硬核资产),意味着它不仅是传统制造的基础,更是迈向智能化、高端化未来的核心载体。其技术水平直接决定了一个国家的制造业实力。 二、核心驱动因素:双重动力与新兴需求共振 当前行业发展的核心逻辑由两大内生动力和三大新兴需求共同构成: 1.内生驱动力 国产替代:国内机床产业呈现“大而不强”的态势,高端市场由日本、德国企业垄断。在政策扶持和外部环境背景
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算电协同之智能电网
一、宏观背景与核心驱动力:“算电协同” 1.驱动力:新能源(风电、光伏)大规模并网对电网的稳定性造成冲击,传统的电力调度和控制方式难以应对其随机性、波动性。同时,电网设备规模庞大,巡检、运维、检修业务高频且高危。 2.解决方案:通过部署强大的算力基础设施(数据中心、AI算力)和人工智能模型(如国网“光明大模型”),对海量电力数据进行实时分析、预测和决策,实现电网的智能化、自适应和高效运营。这标志着电网建设从传统的“重资产硬件投资”向“软硬结合,以算赋电”转变。 二、电网“十五五”投资规模与结构分
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创新药自去年8月进入阴跌,近期市场受美伊冲突影响大幅震荡,回调时间长调整幅度大的创新药板块受到资金青睐,25Q4持仓全基大幅低配创新药,资金层面具备反弹基础。 事件催化: 1、年初至今产业层面持续超预期。25Q4创新药开始回调,消化负向预期如BD降速、26年可能没有大BD,海外预期较满,BD后到上市有空窗期等,实际26年初至今产业层面的进展远好于去年的预期,石药、信达的大BD落地,前沿生物小核酸BD,康诺亚newco的二次BD等等,催化频出。 2、政府工作报告和十五五规划政策层面对创新技术支持。
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存储行业分析:现货价格回调
现货价格回调: 周末数据显示DDR5内存价格下跌,美商海盗船内存条在亚马逊大幅降价,近期现货价格回调主要因即使经过第二季度价格上涨后仍存在高溢价。例如,华强北64GBDDR5现货价约2500美元,几乎是美光/三星2026年第二季度合约价1250-1500美元的两倍。同样,eSSD现货市场接近0.5美元/GB,而合约价接近0.3美元/GB。渠道库存及投机仓位清仓引发价格下跌,但预计现货价格将在强劲合约价下逐步稳定。 技术替代担忧: 摩根士丹利中国团队报告指出,闪存(NAND)厂商正在推出解决方案以
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光纤需求激增: CRU预测,2025年全球数据中心光纤需求同比增长75.9%,AI驱动的光纤需求占比,将从2024年的不足5%,激增至2027年的35%。 据测算,2026年全球光纤缺口达1.38亿芯公里,缺口率为16.7%,预计2027年这一缺口仍将进一步扩大。且由于光纤预制棒扩产周期较长,最快需到2027年底才能释放新增产能,这意味着当前“供不应求”的行业格局,大概率将持续2-3年。 光纤招标价格飙涨: 黑龙江电信发出应急采购公告,G.652.D24芯光缆的单芯公里价格155.7元,相比20
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电力变压器
数据来源:高盛 核心结论: 全球电力变压器市场正面临严重的供需失衡。美国及欧洲的需求(主要由数据中心扩张和电网现代化驱动)激增,但本土产能增长滞后,交货期长达18-30个月。这为中国等拥有灵活供应链的出口商创造了巨大的市场机遇。报告预测,2027-2028年,美国的供应缺口将进一步扩大,而中国出口正加速增长以填补这一缺口。 1.美国市场:需求激增,产能扩张缓慢,缺口持续 需求侧:高盛美国团队上调了数据中心带来的电力需求预测,据此计算,2027-2028年美国变压器需求预计将增长9-12%. 供给
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能源安全:储能板块机会
一.整体市场趋势:高增长与竞争多元化并存 增长前景: 未来五年(2026-2030年)全球储能市场预计将保持超过20%-30%的复合增长率。2026年全球储能出货量预计将超过650GWh,甚至可能突破700GWh。 核心驱动力: 能源安全与地缘政治:美伊冲突等地缘事件导致天然气等传统能源价格剧烈波动,推高电价,直接刺激了用户侧(户用、工商业)配置储能以降低成本和保障供电的需求。 电力系统转型:风光等波动性可再生能源占比提升,电力市场化改革推进,使得储能在电力系统中作为“生产工具”的属性(如参与调
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宁德时代
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追牛寻金
2026-03-25 16:44:48
钠电池在数据中心应用
一、AIDC储能需求的根本性转变:从“备电”到"核心调节部件” 市场对AIDC储能需求的理解存在滞后。核心转变在于: 1.需求驱动变化:传统数据中心对储能(UPS电池)的核心需求是“不间断供电”,即在电网故障时提供几分钟的备用电源,属于低频、兜底型需求。而AIDC的需求源于其负荷特征的根本性改变。 2.负荷特征挑战:AIDC运行大规模GPU集群,其计算与通信阶段同步,导致功率在短时间尺度上出现有节奏的、显著的波动。这使得AIDC的电力需求变得“难用”,对供电质量和系统稳定性提出更高要求。 3.储
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维科技术
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2026-03-24 18:34:32
北美光伏产业
一、详细分析 1.北美光伏产业链现状:高度依赖进口,结构畸形 市场依赖度:美国光伏装机高度依赖海外供应链,尤其是中国。以2024-2025年数据为例,其组件和电池片进口量巨大(如组件年进口约30-55GW),与本国装机量高度匹配。 产业结构:呈现“两头宽、中间窄”的畸形结构。 两头(硅料、组件):有一定产能布局,组件产能扩张较快。 中间(硅片、电池片):产能极度稀缺,几乎为零。例如,直到2025年10月韩华工厂投产,美国才重新拥有单晶拉棒和切片产能。 特斯拉案例的启示:特斯拉的光伏业务(源于收购
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高测股份
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2026-03-23 20:19:40
能源:风电行业分析
一、国内市场:规划目标明确,招标放量在即,jun事瓶颈逐步疏通 1.“十五”规划目标与现状: 目标:根据国家规划,到2030年底,国内海上风电累计装机目标为”1亿千瓦以上”(即100GW以上)。 现状:截至2026年3月,已建成约40-50GW。这意味着在剩余的“十五”期间(约4年),需新增约50-60GW,年均新增装机需达到12.5-15GW,任务艰巨但路径清晰。 2.2026年核心看点:招标规模预计创纪录 总量预测:根据专家梳理,2026年全国海上风电招标量预计可达26-27GW,这将是一个
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大金重工
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美以伊冲突:煤化工
美以伊冲突影响: 战争波及范围逐步加大,从军事冲突到海峡封锁再到打击民用设施、能源设施,石油设施 全球供应链冲击: 霍尔木兹海峡承载全球约34%原油贸易的咽喉要道,航运几近停滞,导致全球化工原料(如石脑油、甲醇、硫磺)出现严重短缺,价格飙升。这直接推高了从化肥到塑料等下游产业的生产成本,威胁春耕和制造业。 能源价格失控: 布伦特原油价格从战前的70多美元飙升至119.5美元/桶,涨幅超过70%,盘中单日振幅曾创下超过40%的历史纪录,天然气价格也同步暴涨。 加速摆脱中东油气依赖: 国际能源署(I
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中国神华
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2026-03-19 17:41:59
美伊能源危机:煤炭
美伊能源危机的直接冲击与需求替代: 本轮危机与2022年俄乌冲突(主要冲击天然气)不同,重点冲击了石油供应,并显著影响了天然气。关键事件是卡塔尔拉斯拉凡LNG工厂因袭击和霍尔木兹海峡断航而停产,其年出口量约1000亿方,相当于全球煤炭贸易量的16%。这导致亚太(中日韩印等)和欧洲天然气价格飙升、库存紧张。为弥补发电用气缺口,多国(如韩国、印度、意大利,以及可能受影响的台湾地区和中国)计划或已开始增加煤电负荷。粗略测算,全球发电领域因此产生的煤炭替代需求可达7000万至9000万吨。此外,中国煤化
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大有能源
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算力通胀
事件催化:云厂商接连上调服务价格,云计算行业正从“规模扩张”转向“价值回归” 1、2026年3月18日收盘,百度智能云发布AI算力、存储等产品调价公告。受全球人工智能应用快速发展影响,算力需求持续攀升。核心硬件及相关基础设施成本出现显著上涨。为保障平台长期稳定运行与服务质量,对部分产品价格进行结构性优化。其中,AI算力相关产品服务:上调约5%-30%;并行文件存储等:上调约30%。 2、2026年3月18日午间,阿里云宣布受全球AI需求爆发及Token调用量暴涨影响(阿里百炼MaaS业务1-3月
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金山云
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2026-03-17 18:38:55
GTC:铜互连
Rubin Rubin系列:从节奏来看,Rubin将于26年下半年量产;Rubin Ultra采用全新Kyber机架,支持144颗GPU构成单一NVLink域。计算节点从正面插入,NVLink交换机从背面通过中板连接,整体构成一台巨型计算机,Rubin Ultra将于27年下半年出货。 铜互连 本次GTC证明,铜与光为组合路线而非互相替代,关注国内链条预期修复 1、本次GTC信息进一步验证"系统不会押注单一路线”,铜与光按距离/功耗/成本/交付确定性进行组合配置,铜缆在短距互联中仍是关键选项。N
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沃尔核材
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钠电池
钠电池行业分析: 需求端多轮驱动:综合增速大概率在25%到30%左右。动力端,国内乘用车进入稳步增长期,单车带电量提升带动电池需求增速或超15%,商用动力40%的增速;欧洲动力有望实现20%的稳健增长;储能端,全球能源转型背景下,国内与海外储能需求共振,预计增速维持在40%左右。 行业意义: 此举旨在帮助电池行业摆脱对锂资源的单一依赖,提升国家能源安全,避免“卡脖子”风险,并推动行业寻求更多元化的原材料渠道,在维持性能的同时控制成本。 宁德时代: 战略重心转移:宁德时代正将战略重心从锂离子电池转
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宁德时代
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HALO资产(工业母机)
一、核心定位:制造业的基石与“HALO资产” 工业母机(即机床)被誉为“工业文明的基石”,是制造一切工业设备的基础。中国制造业升级背景下的“HALO资产”(硬核资产),意味着它不仅是传统制造的基础,更是迈向智能化、高端化未来的核心载体。其技术水平直接决定了一个国家的制造业实力。 二、核心驱动因素:双重动力与新兴需求共振 当前行业发展的核心逻辑由两大内生动力和三大新兴需求共同构成: 1.内生驱动力 国产替代:国内机床产业呈现“大而不强”的态势,高端市场由日本、德国企业垄断。在政策扶持和外部环境背景
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华东数控
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算电协同之智能电网
一、宏观背景与核心驱动力:“算电协同” 1.驱动力:新能源(风电、光伏)大规模并网对电网的稳定性造成冲击,传统的电力调度和控制方式难以应对其随机性、波动性。同时,电网设备规模庞大,巡检、运维、检修业务高频且高危。 2.解决方案:通过部署强大的算力基础设施(数据中心、AI算力)和人工智能模型(如国网“光明大模型”),对海量电力数据进行实时分析、预测和决策,实现电网的智能化、自适应和高效运营。这标志着电网建设从传统的“重资产硬件投资”向“软硬结合,以算赋电”转变。 二、电网“十五五”投资规模与结构分
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中国能建
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编辑交易计划
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追牛寻金
2026-04-01 15:50:37
创新药26年BD金额持续超预期
创新药自去年8月进入阴跌,近期市场受美伊冲突影响大幅震荡,回调时间长调整幅度大的创新药板块受到资金青睐,25Q4持仓全基大幅低配创新药,资金层面具备反弹基础。 事件催化: 1、年初至今产业层面持续超预期。25Q4创新药开始回调,消化负向预期如BD降速、26年可能没有大BD,海外预期较满,BD后到上市有空窗期等,实际26年初至今产业层面的进展远好于去年的预期,石药、信达的大BD落地,前沿生物小核酸BD,康诺亚newco的二次BD等等,催化频出。 2、政府工作报告和十五五规划政策层面对创新技术支持。
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舒泰神
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追牛寻金
2026-03-31 18:34:05
存储行业分析:现货价格回调
现货价格回调: 周末数据显示DDR5内存价格下跌,美商海盗船内存条在亚马逊大幅降价,近期现货价格回调主要因即使经过第二季度价格上涨后仍存在高溢价。例如,华强北64GBDDR5现货价约2500美元,几乎是美光/三星2026年第二季度合约价1250-1500美元的两倍。同样,eSSD现货市场接近0.5美元/GB,而合约价接近0.3美元/GB。渠道库存及投机仓位清仓引发价格下跌,但预计现货价格将在强劲合约价下逐步稳定。 技术替代担忧: 摩根士丹利中国团队报告指出,闪存(NAND)厂商正在推出解决方案以
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德明利
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追牛寻金
2026-03-30 19:23:10
光纤
光纤需求激增: CRU预测,2025年全球数据中心光纤需求同比增长75.9%,AI驱动的光纤需求占比,将从2024年的不足5%,激增至2027年的35%。 据测算,2026年全球光纤缺口达1.38亿芯公里,缺口率为16.7%,预计2027年这一缺口仍将进一步扩大。且由于光纤预制棒扩产周期较长,最快需到2027年底才能释放新增产能,这意味着当前“供不应求”的行业格局,大概率将持续2-3年。 光纤招标价格飙涨: 黑龙江电信发出应急采购公告,G.652.D24芯光缆的单芯公里价格155.7元,相比20
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长飞光纤
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2026-03-28 10:47:12
电力变压器
数据来源:高盛 核心结论: 全球电力变压器市场正面临严重的供需失衡。美国及欧洲的需求(主要由数据中心扩张和电网现代化驱动)激增,但本土产能增长滞后,交货期长达18-30个月。这为中国等拥有灵活供应链的出口商创造了巨大的市场机遇。报告预测,2027-2028年,美国的供应缺口将进一步扩大,而中国出口正加速增长以填补这一缺口。 1.美国市场:需求激增,产能扩张缓慢,缺口持续 需求侧:高盛美国团队上调了数据中心带来的电力需求预测,据此计算,2027-2028年美国变压器需求预计将增长9-12%. 供给
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三星电气
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2026-03-26 18:05:59
能源安全:储能板块机会
一.整体市场趋势:高增长与竞争多元化并存 增长前景: 未来五年(2026-2030年)全球储能市场预计将保持超过20%-30%的复合增长率。2026年全球储能出货量预计将超过650GWh,甚至可能突破700GWh。 核心驱动力: 能源安全与地缘政治:美伊冲突等地缘事件导致天然气等传统能源价格剧烈波动,推高电价,直接刺激了用户侧(户用、工商业)配置储能以降低成本和保障供电的需求。 电力系统转型:风光等波动性可再生能源占比提升,电力市场化改革推进,使得储能在电力系统中作为“生产工具”的属性(如参与调
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钠电池在数据中心应用
一、AIDC储能需求的根本性转变:从“备电”到"核心调节部件” 市场对AIDC储能需求的理解存在滞后。核心转变在于: 1.需求驱动变化:传统数据中心对储能(UPS电池)的核心需求是“不间断供电”,即在电网故障时提供几分钟的备用电源,属于低频、兜底型需求。而AIDC的需求源于其负荷特征的根本性改变。 2.负荷特征挑战:AIDC运行大规模GPU集群,其计算与通信阶段同步,导致功率在短时间尺度上出现有节奏的、显著的波动。这使得AIDC的电力需求变得“难用”,对供电质量和系统稳定性提出更高要求。 3.储
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维科技术
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北美光伏产业
一、详细分析 1.北美光伏产业链现状:高度依赖进口,结构畸形 市场依赖度:美国光伏装机高度依赖海外供应链,尤其是中国。以2024-2025年数据为例,其组件和电池片进口量巨大(如组件年进口约30-55GW),与本国装机量高度匹配。 产业结构:呈现“两头宽、中间窄”的畸形结构。 两头(硅料、组件):有一定产能布局,组件产能扩张较快。 中间(硅片、电池片):产能极度稀缺,几乎为零。例如,直到2025年10月韩华工厂投产,美国才重新拥有单晶拉棒和切片产能。 特斯拉案例的启示:特斯拉的光伏业务(源于收购
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能源:风电行业分析
一、国内市场:规划目标明确,招标放量在即,jun事瓶颈逐步疏通 1.“十五”规划目标与现状: 目标:根据国家规划,到2030年底,国内海上风电累计装机目标为”1亿千瓦以上”(即100GW以上)。 现状:截至2026年3月,已建成约40-50GW。这意味着在剩余的“十五”期间(约4年),需新增约50-60GW,年均新增装机需达到12.5-15GW,任务艰巨但路径清晰。 2.2026年核心看点:招标规模预计创纪录 总量预测:根据专家梳理,2026年全国海上风电招标量预计可达26-27GW,这将是一个
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美以伊冲突:煤化工
美以伊冲突影响: 战争波及范围逐步加大,从军事冲突到海峡封锁再到打击民用设施、能源设施,石油设施 全球供应链冲击: 霍尔木兹海峡承载全球约34%原油贸易的咽喉要道,航运几近停滞,导致全球化工原料(如石脑油、甲醇、硫磺)出现严重短缺,价格飙升。这直接推高了从化肥到塑料等下游产业的生产成本,威胁春耕和制造业。 能源价格失控: 布伦特原油价格从战前的70多美元飙升至119.5美元/桶,涨幅超过70%,盘中单日振幅曾创下超过40%的历史纪录,天然气价格也同步暴涨。 加速摆脱中东油气依赖: 国际能源署(I
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美伊能源危机:煤炭
美伊能源危机的直接冲击与需求替代: 本轮危机与2022年俄乌冲突(主要冲击天然气)不同,重点冲击了石油供应,并显著影响了天然气。关键事件是卡塔尔拉斯拉凡LNG工厂因袭击和霍尔木兹海峡断航而停产,其年出口量约1000亿方,相当于全球煤炭贸易量的16%。这导致亚太(中日韩印等)和欧洲天然气价格飙升、库存紧张。为弥补发电用气缺口,多国(如韩国、印度、意大利,以及可能受影响的台湾地区和中国)计划或已开始增加煤电负荷。粗略测算,全球发电领域因此产生的煤炭替代需求可达7000万至9000万吨。此外,中国煤化
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算力通胀
事件催化:云厂商接连上调服务价格,云计算行业正从“规模扩张”转向“价值回归” 1、2026年3月18日收盘,百度智能云发布AI算力、存储等产品调价公告。受全球人工智能应用快速发展影响,算力需求持续攀升。核心硬件及相关基础设施成本出现显著上涨。为保障平台长期稳定运行与服务质量,对部分产品价格进行结构性优化。其中,AI算力相关产品服务:上调约5%-30%;并行文件存储等:上调约30%。 2、2026年3月18日午间,阿里云宣布受全球AI需求爆发及Token调用量暴涨影响(阿里百炼MaaS业务1-3月
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GTC:铜互连
Rubin Rubin系列:从节奏来看,Rubin将于26年下半年量产;Rubin Ultra采用全新Kyber机架,支持144颗GPU构成单一NVLink域。计算节点从正面插入,NVLink交换机从背面通过中板连接,整体构成一台巨型计算机,Rubin Ultra将于27年下半年出货。 铜互连 本次GTC证明,铜与光为组合路线而非互相替代,关注国内链条预期修复 1、本次GTC信息进一步验证"系统不会押注单一路线”,铜与光按距离/功耗/成本/交付确定性进行组合配置,铜缆在短距互联中仍是关键选项。N
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钠电池
钠电池行业分析: 需求端多轮驱动:综合增速大概率在25%到30%左右。动力端,国内乘用车进入稳步增长期,单车带电量提升带动电池需求增速或超15%,商用动力40%的增速;欧洲动力有望实现20%的稳健增长;储能端,全球能源转型背景下,国内与海外储能需求共振,预计增速维持在40%左右。 行业意义: 此举旨在帮助电池行业摆脱对锂资源的单一依赖,提升国家能源安全,避免“卡脖子”风险,并推动行业寻求更多元化的原材料渠道,在维持性能的同时控制成本。 宁德时代: 战略重心转移:宁德时代正将战略重心从锂离子电池转
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HALO资产(工业母机)
一、核心定位:制造业的基石与“HALO资产” 工业母机(即机床)被誉为“工业文明的基石”,是制造一切工业设备的基础。中国制造业升级背景下的“HALO资产”(硬核资产),意味着它不仅是传统制造的基础,更是迈向智能化、高端化未来的核心载体。其技术水平直接决定了一个国家的制造业实力。 二、核心驱动因素:双重动力与新兴需求共振 当前行业发展的核心逻辑由两大内生动力和三大新兴需求共同构成: 1.内生驱动力 国产替代:国内机床产业呈现“大而不强”的态势,高端市场由日本、德国企业垄断。在政策扶持和外部环境背景
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算电协同之智能电网
一、宏观背景与核心驱动力:“算电协同” 1.驱动力:新能源(风电、光伏)大规模并网对电网的稳定性造成冲击,传统的电力调度和控制方式难以应对其随机性、波动性。同时,电网设备规模庞大,巡检、运维、检修业务高频且高危。 2.解决方案:通过部署强大的算力基础设施(数据中心、AI算力)和人工智能模型(如国网“光明大模型”),对海量电力数据进行实时分析、预测和决策,实现电网的智能化、自适应和高效运营。这标志着电网建设从传统的“重资产硬件投资”向“软硬结合,以算赋电”转变。 二、电网“十五五”投资规模与结构分
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