宏牛纪要用户主页-原创-韭研公社

异动

登录注册

宏牛纪要

分享宏观经济和上市司的投研动态、PDF纪要、音频纪要

个人资料

宏牛纪要

2023-03-29 11:13:53

某化工团队：制冷剂行业将持续复苏，萤石价格或重启升势

R32价差创近三年新高，HFCs制冷剂开启全面上行自2022年底配额争夺战结束以来，R32、R134a价差全面转正并持续上行，据百川盈孚数据（3月27日），R32、R125、R134a价格分别为15,000、25,500、24,250元/吨，价差分别为2481、7557、5186元/吨。其中：（1）R32价格、价差相比23年初分别上涨13%、836%，R32价差已创2020年5月以来的新高，价差相比2022年低点上涨近7500元；（2）R134a价格、价差相比23年初分别上涨3%、67%，价差

S
巨化股份
S
中欣氟材
S
金石资源

1

0

2

4.19
宏牛纪要

2023-03-24 15:15:12

某券商：AI算力还能买什么？

$寒武纪-U(SH688256)$ $景嘉微(SZ300474)$ $沪电股份(SZ002463)$ 产业链梳理：上游-GPU/CPU等芯片设计厂，提供晶圆代加工和设备、零部件辅助等厂商：中游提供算力模型的运营商：下游厂商-人工智能新势力厂商、特斯拉等。板块轮动梳理：22年10月开启以数字经济为核心的大行情(软件国产化、信创等)，之后轮到软件创新、AI算法大模型，目前到达芯片的创新专利板块，预计下一步轮到芯片的国产化上游。 AI算力产业链核心：整个算力产业链，从最核心的驱动环节算力芯片再到整个

S
寒武纪
S
景嘉微
S
沪电股份

0

0

2

3.47
宏牛纪要

2023-03-19 21:46:14

360周hy交流纪要，听说人挤爆了

Q：上游哪些场景很关键？ A：算力不是最关键的问题，场景和数据是关键。我们二线队伍，账上200多亿人民币，之前国家搞了很多超算中心，没事情干，现在发现配了GPU就有东西看。Transformer算法是谷歌发明的，实现靠的是大力出奇迹，几千亿参数。这是个工程问题。从1到n中国能做的很快，openai中国做的很快，谷歌和meta会很尴尬。Meta开源了他的大语言模型，技术的knowhow会快速传播。关键的东西，第一是数据，有知识量的数据做训练，聊天的语料不包括知识chatgpt中文语料占了不到5%，

S
三六零

0

0

1

0.34
宏牛纪要

2023-03-17 09:05:57

某券商计算机组速评微软365 Copilot：非常震撼

MICROSFOT 365 copilot推出，GPT再次撬动新时代 $金山办公(SH688111)$ 、$彩讯股份(SZ300634)$ 、$立方数科(SZ300344)$ 、$云赛智联(SH600602)$ 3.16日，微软在线上活动中介绍了 Microsoft 365 copilot 。它将大型语言模型（LLM）的强大功能与 Microsoft Graph 和 Microsoft 365 应用中的数据相结合，将用户的语言变成地球上最强大的生产力工具。 Copilot以两种方式集成到Mi

S
金山办公

2

0

5

4.28
宏牛纪要

2023-03-16 09:59:26

ChatGPT系列专家会议—文心一言解读

ChatGPT系列专家会议—文心一言解读主讲嘉宾：深度参与BD文心项目【介绍】 Ø 2019年，正式发布ERNIE产业级知识增强模型（来源于各个产业互联网的预训练大模型），同时融入了百度特色的知识图谱，把数据和知识相融合，提高深度学习效率以及适配性。之后也在语义理解、文本生成、跨模态语义方面取得新的技术突破。 Ø 文心大模型强调产业级知识增强的特性，旨在降低B端应用场景的AI门槛，便于二次开发。和金融、电力、航天等行业的生态伙伴发布一系列行业大模型，帮助企业迅速迭代出和业务模式相匹配的模型，

S
真视通

0

0

0

0.52
宏牛纪要

2023-03-09 11:01:49

某券商科技组对ASML官网消息速评：成款制程的漫没式光刻机出口受限是小概率事件

当地时间3月8日，ASML官网发布消息，判断其用于成款制程的漫没式光刻机出口受限是小概率事件 (公司原文：ASMLnotesthatcustomersthatareprimarilyfocusedonthematurenodesarewelservedwithlessadvancedimmersionlithographytoos，原文链接httos://www.asml.com/en/news/press-releases/2023/statement-redarding-additiona-

S
北方华创
S
中微公司
S
安集科技

0

0

1

0.47
宏牛纪要

2023-03-03 11:35:58

某券商交流汇总，覆盖宏观、科技、电新、周期等

【宏观/策略】 PMI数据很好，客户担心马上到来的两会释放信号低于市场预期，我们怎么看？策略组回复：经济恢复正在途中，信心传导需要时间，复苏仍在早期，远未到担心政策力度和持续性的时候，两会期间新政府班子预计会传递坚定恢复经济的政策信号，激发市场信心。宏观组回复：2月，制造业PMI为52.6%，比上月上升2.5个百分点，制造业景气明显回暖，制造业企业的生产能力、市场需求、物流配送、人员到岗均有较大回升，显示出经济复苏情况良好。当前的政策信号目前并没有呈现出与稳增长方向的背离。2月16日出版的第

S
东富龙

0

0

1

1.02
宏牛纪要

2023-03-03 11:21:39

某券商：三大主题，态度鲜明看多数字中国大主线！

夯实数字中国建设基础基础设施大动脉（5G/AI/接入网/物联网/卫星/IDC）数据资源大循环(数据要素) 核心标的：三大运营商【某券商长期坚定看多】核心逻辑：三大运营商是数字中国基建核心，投入越多，回报越多。同时运营商拥有海量数据资源，数据要素是数字中国时代的核心资源。核心标的：中兴通讯、润泽科技、锐捷网络、紫光股份、天孚通信、太辰光【某券商前瞻CPO、MPO新技术投资】核心逻辑：算力建设是数字中国基建核心，要构筑全国算力网，数据中心、交换机、服务器等基础设施升级扩容是关键，高速率下C

S
太辰光

2

0

1

1.76
宏牛纪要

2023-03-03 11:16:35

G企改革的电话会议总结:

1.G企改革可能是2季度最大的主题，这需要从历史和文化的角度来谈，核心是“股权投资”逻辑，其次是在备战备荒的背景下，G企央企是支柱；最后是举G体制科技创新，央企G企承担了大的历史责任。以上是G企改革的诉求。 2.两会后，文化自信可能会加强，也可能出G企改革基金； 3.资产注入—股权融资 4.股息率的提升有逻辑，目前的存款利率低，中G建筑的股息率4%的股息率，中G交建港股6-7%，形成了吸引力； 5.第二增长曲线：中G交建绿电、中G中冶海外有钼矿镍矿等，这形成了企业的吸引力。 6.中G软件、中G电

S
中国中铁

9

6

3

7.17
宏牛纪要

2023-03-02 10:22:17

特斯拉投资者日纪要（管理层交流环节）

【主旨】计划通过开发240 TWH储能和30TW可再生能源发电，来建立可持续的能源经济；对应10万亿美元的投资，大约占全球GDP的10%（马斯克指出，这个数字还不到目前在内燃机经济上花费的一半）。预计需要不到0.2%的土地面积来创造必要的太阳能和风能发电。【主要内容】五方面减排降耗 1）储能、可再生能源为现有电网供电； 2）纯电动车； 3）热泵； 4）高温供热和氢气动力； 5）为飞机和航运提供清洁燃料。【超预期的地方】 1）整车组装工艺升级（座椅和底板从下向上组装，分部分各自喷漆，可实现一

S
宁德时代

0

0

0

0.40
宏牛纪要

2023-02-22 10:05:37

4D毫米波雷达性能追赶激光雷达，成本更具优势

S威孚高科(sz000581）S S雷科防务(sz002413）S l 4D毫米波颠覆创新——会议内容精选 4D毫米波雷达为智驾硬件性价比之选：（1）价格：4D成像毫米波雷达在1500-2000元之间，较3D毫米波雷达300-500元价格有较大提升，仍远低于主流激光雷达价格；（2）性能：2芯片级联6发8收配置即可基本满足主机厂需求，可基本覆盖低线数激光雷达功能，且受恶劣天气影响更小，预计将在前向最先配置。 2025年有望迎来进一步平价化，性能将追赶高线数激光雷达：（1）价格：目前成本主要来

S
威孚高科
S
雷科防务

0

0

1

2.21
宏牛纪要

2023-02-22 09:21:21

威孚高科4D毫米波雷达及公司近况交流会纪要

S威孚高科(sz000581）S 一、公司业务情况 Ø 21年137亿元营收，四大业务板块。31家工厂，6个研发中心。58年成立从汽车业务起家，98年拓展汽车后处理业务（威孚力达）。 Ø 2010年进军电机业务（增压器产品，威孚天力）18年发布新战略转型轮毂电机。21年布局新能源和智能网联业务，22年智能电动和液压产品，和博世供应动力总成。 Ø 96年联合汽车电子成立合资子公司，98年扩展后处理业务。2022年6月，成立威孚新能源子公司，博世汽车热管理系统子公司，还和博世在液压业务进行深入合作。

S
威孚高科

0

0

0

1.53
宏牛纪要

2023-02-21 12:40:15

低轨卫星互联网概要（附产业链名单）

$铖昌科技(SZ001270)$ $信科移动-U(SH688387)$ $复旦微电(SH688385)$ $光迅科技(SZ002281)$ 市场空间和节奏 A网：6颗试验星2022年上半年招标、预计2023年上半年发射；84颗组网星2022年下半年招标、预计2023年下半年发射；一期剩余84颗组网星预计最快2023年上半年招标、2024年上半年发射。 B网（民商用）：试验星预计2023年招标、2024年发射；一期组网星预计2024年招标2025年发射。B网将贡献星网最大弹性，2025-203

S
*ST铖昌
S
信科移动
S
光迅科技

0

0

0

0.45
宏牛纪要

2023-02-21 12:27:58

PVB中间膜国产替代速度加快，光伏膜技术已逐渐成熟（附公司名单）

PVB中间膜：建筑/汽车/功能膜国产化加速，光伏封装媲美POE膜值得关注 PVB中间膜性能优异、生产门槛高。 PVB中间膜是由PVB树粉，经增塑剂混合塑化挤出流延成型的一种高分子材料薄膜。作为夹层玻璃应用具有安全、保温、控制噪音和隔离紫外线等功能，同时PVB产品抗压强度、材料粘接强度、防止水汽透过性也表现优异。目前，美国首诺、日本积水化学、美国杜邦和日本可乐丽四家企业占据全球PVB树脂90%的市场份额，借助产业链优势，四家企业对PVB中间膜的市场把控能力强。中低端产品国产化替代进程快，高端产

S
皖维高新
S
亿帆医药
S
东材科技

0

0

0

0.45
宏牛纪要

2023-02-17 10:39:04

传CATL公司近期对主机厂提出新的价格协议，让利锁定主机厂长单

$宁德时代(SZ300750)$ $天赐材料(SZ002709)$ $新宙邦(SZ300037)$ $恩捷股份(SZ002812)$ 头部电池厂新价格协议及锂盐采购更新事件：传CATL公司近期对主机厂提出新的价格协议，让利锁定主机厂长单。 ◆让利方式：从23H2开始，主机厂按照金属价格联动的方式采购电池，但是年底结算时，50%（比例动态调整）的电池按照碳酸锂20w/吨计算，剩余按照市价计算，差价返还主机厂。 ◆前提条件：1）仅限签署了战略合作协议的客户；要求3年内C的比例不低于80%，第4-5

S
宁德时代
S
天赐材料
S
新宙邦

8

12

25

27.01

前往

页

宏牛纪要

2023-03-29 11:13:53

某化工团队：制冷剂行业将持续复苏，萤石价格或重启升势

R32价差创近三年新高，HFCs制冷剂开启全面上行自2022年底配额争夺战结束以来，R32、R134a价差全面转正并持续上行，据百川盈孚数据（3月27日），R32、R125、R134a价格分别为15,000、25,500、24,250元/吨，价差分别为2481、7557、5186元/吨。其中：（1）R32价格、价差相比23年初分别上涨13%、836%，R32价差已创2020年5月以来的新高，价差相比2022年低点上涨近7500元；（2）R134a价格、价差相比23年初分别上涨3%、67%，价差

S
巨化股份
S
中欣氟材
S
金石资源

1

0

2

4.19
宏牛纪要

2023-03-24 15:15:12

某券商：AI算力还能买什么？

$寒武纪-U(SH688256)$ $景嘉微(SZ300474)$ $沪电股份(SZ002463)$ 产业链梳理：上游-GPU/CPU等芯片设计厂，提供晶圆代加工和设备、零部件辅助等厂商：中游提供算力模型的运营商：下游厂商-人工智能新势力厂商、特斯拉等。板块轮动梳理：22年10月开启以数字经济为核心的大行情(软件国产化、信创等)，之后轮到软件创新、AI算法大模型，目前到达芯片的创新专利板块，预计下一步轮到芯片的国产化上游。 AI算力产业链核心：整个算力产业链，从最核心的驱动环节算力芯片再到整个

S
寒武纪
S
景嘉微
S
沪电股份

0

0

2

3.47
宏牛纪要

2023-03-19 21:46:14

360周hy交流纪要，听说人挤爆了

Q：上游哪些场景很关键？ A：算力不是最关键的问题，场景和数据是关键。我们二线队伍，账上200多亿人民币，之前国家搞了很多超算中心，没事情干，现在发现配了GPU就有东西看。Transformer算法是谷歌发明的，实现靠的是大力出奇迹，几千亿参数。这是个工程问题。从1到n中国能做的很快，openai中国做的很快，谷歌和meta会很尴尬。Meta开源了他的大语言模型，技术的knowhow会快速传播。关键的东西，第一是数据，有知识量的数据做训练，聊天的语料不包括知识chatgpt中文语料占了不到5%，

S
三六零

0

0

1

0.34
宏牛纪要

2023-03-17 09:05:57

某券商计算机组速评微软365 Copilot：非常震撼

MICROSFOT 365 copilot推出，GPT再次撬动新时代 $金山办公(SH688111)$ 、$彩讯股份(SZ300634)$ 、$立方数科(SZ300344)$ 、$云赛智联(SH600602)$ 3.16日，微软在线上活动中介绍了 Microsoft 365 copilot 。它将大型语言模型（LLM）的强大功能与 Microsoft Graph 和 Microsoft 365 应用中的数据相结合，将用户的语言变成地球上最强大的生产力工具。 Copilot以两种方式集成到Mi

S
金山办公

2

0

5

4.28
宏牛纪要

2023-03-16 09:59:26

ChatGPT系列专家会议—文心一言解读

ChatGPT系列专家会议—文心一言解读主讲嘉宾：深度参与BD文心项目【介绍】 Ø 2019年，正式发布ERNIE产业级知识增强模型（来源于各个产业互联网的预训练大模型），同时融入了百度特色的知识图谱，把数据和知识相融合，提高深度学习效率以及适配性。之后也在语义理解、文本生成、跨模态语义方面取得新的技术突破。 Ø 文心大模型强调产业级知识增强的特性，旨在降低B端应用场景的AI门槛，便于二次开发。和金融、电力、航天等行业的生态伙伴发布一系列行业大模型，帮助企业迅速迭代出和业务模式相匹配的模型，

S
真视通

0

0

0

0.52
宏牛纪要

2023-03-09 11:01:49

某券商科技组对ASML官网消息速评：成款制程的漫没式光刻机出口受限是小概率事件

当地时间3月8日，ASML官网发布消息，判断其用于成款制程的漫没式光刻机出口受限是小概率事件 (公司原文：ASMLnotesthatcustomersthatareprimarilyfocusedonthematurenodesarewelservedwithlessadvancedimmersionlithographytoos，原文链接httos://www.asml.com/en/news/press-releases/2023/statement-redarding-additiona-

S
北方华创
S
中微公司
S
安集科技

0

0

1

0.47
宏牛纪要

2023-03-03 11:35:58

某券商交流汇总，覆盖宏观、科技、电新、周期等

【宏观/策略】 PMI数据很好，客户担心马上到来的两会释放信号低于市场预期，我们怎么看？策略组回复：经济恢复正在途中，信心传导需要时间，复苏仍在早期，远未到担心政策力度和持续性的时候，两会期间新政府班子预计会传递坚定恢复经济的政策信号，激发市场信心。宏观组回复：2月，制造业PMI为52.6%，比上月上升2.5个百分点，制造业景气明显回暖，制造业企业的生产能力、市场需求、物流配送、人员到岗均有较大回升，显示出经济复苏情况良好。当前的政策信号目前并没有呈现出与稳增长方向的背离。2月16日出版的第

S
东富龙

0

0

1

1.02
宏牛纪要

2023-03-03 11:21:39

某券商：三大主题，态度鲜明看多数字中国大主线！

夯实数字中国建设基础基础设施大动脉（5G/AI/接入网/物联网/卫星/IDC）数据资源大循环(数据要素) 核心标的：三大运营商【某券商长期坚定看多】核心逻辑：三大运营商是数字中国基建核心，投入越多，回报越多。同时运营商拥有海量数据资源，数据要素是数字中国时代的核心资源。核心标的：中兴通讯、润泽科技、锐捷网络、紫光股份、天孚通信、太辰光【某券商前瞻CPO、MPO新技术投资】核心逻辑：算力建设是数字中国基建核心，要构筑全国算力网，数据中心、交换机、服务器等基础设施升级扩容是关键，高速率下C

S
太辰光

2

0

1

1.76
宏牛纪要

2023-03-03 11:16:35

G企改革的电话会议总结:

1.G企改革可能是2季度最大的主题，这需要从历史和文化的角度来谈，核心是“股权投资”逻辑，其次是在备战备荒的背景下，G企央企是支柱；最后是举G体制科技创新，央企G企承担了大的历史责任。以上是G企改革的诉求。 2.两会后，文化自信可能会加强，也可能出G企改革基金； 3.资产注入—股权融资 4.股息率的提升有逻辑，目前的存款利率低，中G建筑的股息率4%的股息率，中G交建港股6-7%，形成了吸引力； 5.第二增长曲线：中G交建绿电、中G中冶海外有钼矿镍矿等，这形成了企业的吸引力。 6.中G软件、中G电

S
中国中铁

9

6

3

7.17
宏牛纪要

2023-03-02 10:22:17

特斯拉投资者日纪要（管理层交流环节）

【主旨】计划通过开发240 TWH储能和30TW可再生能源发电，来建立可持续的能源经济；对应10万亿美元的投资，大约占全球GDP的10%（马斯克指出，这个数字还不到目前在内燃机经济上花费的一半）。预计需要不到0.2%的土地面积来创造必要的太阳能和风能发电。【主要内容】五方面减排降耗 1）储能、可再生能源为现有电网供电； 2）纯电动车； 3）热泵； 4）高温供热和氢气动力； 5）为飞机和航运提供清洁燃料。【超预期的地方】 1）整车组装工艺升级（座椅和底板从下向上组装，分部分各自喷漆，可实现一

S
宁德时代

0

0

0

0.40
宏牛纪要

2023-02-22 10:05:37

4D毫米波雷达性能追赶激光雷达，成本更具优势

S威孚高科(sz000581）S S雷科防务(sz002413）S l 4D毫米波颠覆创新——会议内容精选 4D毫米波雷达为智驾硬件性价比之选：（1）价格：4D成像毫米波雷达在1500-2000元之间，较3D毫米波雷达300-500元价格有较大提升，仍远低于主流激光雷达价格；（2）性能：2芯片级联6发8收配置即可基本满足主机厂需求，可基本覆盖低线数激光雷达功能，且受恶劣天气影响更小，预计将在前向最先配置。 2025年有望迎来进一步平价化，性能将追赶高线数激光雷达：（1）价格：目前成本主要来

S
威孚高科
S
雷科防务

0

0

1

2.21
宏牛纪要

2023-02-22 09:21:21

威孚高科4D毫米波雷达及公司近况交流会纪要

S威孚高科(sz000581）S 一、公司业务情况 Ø 21年137亿元营收，四大业务板块。31家工厂，6个研发中心。58年成立从汽车业务起家，98年拓展汽车后处理业务（威孚力达）。 Ø 2010年进军电机业务（增压器产品，威孚天力）18年发布新战略转型轮毂电机。21年布局新能源和智能网联业务，22年智能电动和液压产品，和博世供应动力总成。 Ø 96年联合汽车电子成立合资子公司，98年扩展后处理业务。2022年6月，成立威孚新能源子公司，博世汽车热管理系统子公司，还和博世在液压业务进行深入合作。

S
威孚高科

0

0

0

1.53
宏牛纪要

2023-02-21 12:40:15

低轨卫星互联网概要（附产业链名单）

$铖昌科技(SZ001270)$ $信科移动-U(SH688387)$ $复旦微电(SH688385)$ $光迅科技(SZ002281)$ 市场空间和节奏 A网：6颗试验星2022年上半年招标、预计2023年上半年发射；84颗组网星2022年下半年招标、预计2023年下半年发射；一期剩余84颗组网星预计最快2023年上半年招标、2024年上半年发射。 B网（民商用）：试验星预计2023年招标、2024年发射；一期组网星预计2024年招标2025年发射。B网将贡献星网最大弹性，2025-203

S
*ST铖昌
S
信科移动
S
光迅科技

0

0

0

0.45
宏牛纪要

2023-02-21 12:27:58

PVB中间膜国产替代速度加快，光伏膜技术已逐渐成熟（附公司名单）

PVB中间膜：建筑/汽车/功能膜国产化加速，光伏封装媲美POE膜值得关注 PVB中间膜性能优异、生产门槛高。 PVB中间膜是由PVB树粉，经增塑剂混合塑化挤出流延成型的一种高分子材料薄膜。作为夹层玻璃应用具有安全、保温、控制噪音和隔离紫外线等功能，同时PVB产品抗压强度、材料粘接强度、防止水汽透过性也表现优异。目前，美国首诺、日本积水化学、美国杜邦和日本可乐丽四家企业占据全球PVB树脂90%的市场份额，借助产业链优势，四家企业对PVB中间膜的市场把控能力强。中低端产品国产化替代进程快，高端产

S
皖维高新
S
亿帆医药
S
东材科技

0

0

0

0.45
宏牛纪要

2023-02-17 10:39:04

传CATL公司近期对主机厂提出新的价格协议，让利锁定主机厂长单

$宁德时代(SZ300750)$ $天赐材料(SZ002709)$ $新宙邦(SZ300037)$ $恩捷股份(SZ002812)$ 头部电池厂新价格协议及锂盐采购更新事件：传CATL公司近期对主机厂提出新的价格协议，让利锁定主机厂长单。 ◆让利方式：从23H2开始，主机厂按照金属价格联动的方式采购电池，但是年底结算时，50%（比例动态调整）的电池按照碳酸锂20w/吨计算，剩余按照市价计算，差价返还主机厂。 ◆前提条件：1）仅限签署了战略合作协议的客户；要求3年内C的比例不低于80%，第4-5

S
宁德时代
S
天赐材料
S
新宙邦

8

12

25

27.01

前往

页

宏牛纪要

2023-03-29 11:13:53

某化工团队：制冷剂行业将持续复苏，萤石价格或重启升势

R32价差创近三年新高，HFCs制冷剂开启全面上行自2022年底配额争夺战结束以来，R32、R134a价差全面转正并持续上行，据百川盈孚数据（3月27日），R32、R125、R134a价格分别为15,000、25,500、24,250元/吨，价差分别为2481、7557、5186元/吨。其中：（1）R32价格、价差相比23年初分别上涨13%、836%，R32价差已创2020年5月以来的新高，价差相比2022年低点上涨近7500元；（2）R134a价格、价差相比23年初分别上涨3%、67%，价差

S
巨化股份
S
中欣氟材
S
金石资源

1

0

2

4.19
宏牛纪要

2023-03-24 15:15:12

某券商：AI算力还能买什么？

$寒武纪-U(SH688256)$ $景嘉微(SZ300474)$ $沪电股份(SZ002463)$ 产业链梳理：上游-GPU/CPU等芯片设计厂，提供晶圆代加工和设备、零部件辅助等厂商：中游提供算力模型的运营商：下游厂商-人工智能新势力厂商、特斯拉等。板块轮动梳理：22年10月开启以数字经济为核心的大行情(软件国产化、信创等)，之后轮到软件创新、AI算法大模型，目前到达芯片的创新专利板块，预计下一步轮到芯片的国产化上游。 AI算力产业链核心：整个算力产业链，从最核心的驱动环节算力芯片再到整个

S
寒武纪
S
景嘉微
S
沪电股份

0

0

2

3.47
宏牛纪要

2023-03-19 21:46:14

360周hy交流纪要，听说人挤爆了

Q：上游哪些场景很关键？ A：算力不是最关键的问题，场景和数据是关键。我们二线队伍，账上200多亿人民币，之前国家搞了很多超算中心，没事情干，现在发现配了GPU就有东西看。Transformer算法是谷歌发明的，实现靠的是大力出奇迹，几千亿参数。这是个工程问题。从1到n中国能做的很快，openai中国做的很快，谷歌和meta会很尴尬。Meta开源了他的大语言模型，技术的knowhow会快速传播。关键的东西，第一是数据，有知识量的数据做训练，聊天的语料不包括知识chatgpt中文语料占了不到5%，

S
三六零

0

0

1

0.34
宏牛纪要

2023-03-17 09:05:57

某券商计算机组速评微软365 Copilot：非常震撼

MICROSFOT 365 copilot推出，GPT再次撬动新时代 $金山办公(SH688111)$ 、$彩讯股份(SZ300634)$ 、$立方数科(SZ300344)$ 、$云赛智联(SH600602)$ 3.16日，微软在线上活动中介绍了 Microsoft 365 copilot 。它将大型语言模型（LLM）的强大功能与 Microsoft Graph 和 Microsoft 365 应用中的数据相结合，将用户的语言变成地球上最强大的生产力工具。 Copilot以两种方式集成到Mi

S
金山办公

2

0

5

4.28
宏牛纪要

2023-03-16 09:59:26

ChatGPT系列专家会议—文心一言解读

ChatGPT系列专家会议—文心一言解读主讲嘉宾：深度参与BD文心项目【介绍】 Ø 2019年，正式发布ERNIE产业级知识增强模型（来源于各个产业互联网的预训练大模型），同时融入了百度特色的知识图谱，把数据和知识相融合，提高深度学习效率以及适配性。之后也在语义理解、文本生成、跨模态语义方面取得新的技术突破。 Ø 文心大模型强调产业级知识增强的特性，旨在降低B端应用场景的AI门槛，便于二次开发。和金融、电力、航天等行业的生态伙伴发布一系列行业大模型，帮助企业迅速迭代出和业务模式相匹配的模型，

S
真视通

0

0

0

0.52
宏牛纪要

2023-03-09 11:01:49

某券商科技组对ASML官网消息速评：成款制程的漫没式光刻机出口受限是小概率事件

当地时间3月8日，ASML官网发布消息，判断其用于成款制程的漫没式光刻机出口受限是小概率事件 (公司原文：ASMLnotesthatcustomersthatareprimarilyfocusedonthematurenodesarewelservedwithlessadvancedimmersionlithographytoos，原文链接httos://www.asml.com/en/news/press-releases/2023/statement-redarding-additiona-

S
北方华创
S
中微公司
S
安集科技

0

0

1

0.47
宏牛纪要

2023-03-03 11:35:58

某券商交流汇总，覆盖宏观、科技、电新、周期等

【宏观/策略】 PMI数据很好，客户担心马上到来的两会释放信号低于市场预期，我们怎么看？策略组回复：经济恢复正在途中，信心传导需要时间，复苏仍在早期，远未到担心政策力度和持续性的时候，两会期间新政府班子预计会传递坚定恢复经济的政策信号，激发市场信心。宏观组回复：2月，制造业PMI为52.6%，比上月上升2.5个百分点，制造业景气明显回暖，制造业企业的生产能力、市场需求、物流配送、人员到岗均有较大回升，显示出经济复苏情况良好。当前的政策信号目前并没有呈现出与稳增长方向的背离。2月16日出版的第

S
东富龙

0

0

1

1.02
宏牛纪要

2023-03-03 11:21:39

某券商：三大主题，态度鲜明看多数字中国大主线！

夯实数字中国建设基础基础设施大动脉（5G/AI/接入网/物联网/卫星/IDC）数据资源大循环(数据要素) 核心标的：三大运营商【某券商长期坚定看多】核心逻辑：三大运营商是数字中国基建核心，投入越多，回报越多。同时运营商拥有海量数据资源，数据要素是数字中国时代的核心资源。核心标的：中兴通讯、润泽科技、锐捷网络、紫光股份、天孚通信、太辰光【某券商前瞻CPO、MPO新技术投资】核心逻辑：算力建设是数字中国基建核心，要构筑全国算力网，数据中心、交换机、服务器等基础设施升级扩容是关键，高速率下C

S
太辰光

2

0

1

1.76
宏牛纪要

2023-03-03 11:16:35

G企改革的电话会议总结:

1.G企改革可能是2季度最大的主题，这需要从历史和文化的角度来谈，核心是“股权投资”逻辑，其次是在备战备荒的背景下，G企央企是支柱；最后是举G体制科技创新，央企G企承担了大的历史责任。以上是G企改革的诉求。 2.两会后，文化自信可能会加强，也可能出G企改革基金； 3.资产注入—股权融资 4.股息率的提升有逻辑，目前的存款利率低，中G建筑的股息率4%的股息率，中G交建港股6-7%，形成了吸引力； 5.第二增长曲线：中G交建绿电、中G中冶海外有钼矿镍矿等，这形成了企业的吸引力。 6.中G软件、中G电

S
中国中铁

9

6

3

7.17
宏牛纪要

2023-03-02 10:22:17

特斯拉投资者日纪要（管理层交流环节）

【主旨】计划通过开发240 TWH储能和30TW可再生能源发电，来建立可持续的能源经济；对应10万亿美元的投资，大约占全球GDP的10%（马斯克指出，这个数字还不到目前在内燃机经济上花费的一半）。预计需要不到0.2%的土地面积来创造必要的太阳能和风能发电。【主要内容】五方面减排降耗 1）储能、可再生能源为现有电网供电； 2）纯电动车； 3）热泵； 4）高温供热和氢气动力； 5）为飞机和航运提供清洁燃料。【超预期的地方】 1）整车组装工艺升级（座椅和底板从下向上组装，分部分各自喷漆，可实现一

S
宁德时代

0

0

0

0.40
宏牛纪要

2023-02-22 10:05:37

4D毫米波雷达性能追赶激光雷达，成本更具优势

S威孚高科(sz000581）S S雷科防务(sz002413）S l 4D毫米波颠覆创新——会议内容精选 4D毫米波雷达为智驾硬件性价比之选：（1）价格：4D成像毫米波雷达在1500-2000元之间，较3D毫米波雷达300-500元价格有较大提升，仍远低于主流激光雷达价格；（2）性能：2芯片级联6发8收配置即可基本满足主机厂需求，可基本覆盖低线数激光雷达功能，且受恶劣天气影响更小，预计将在前向最先配置。 2025年有望迎来进一步平价化，性能将追赶高线数激光雷达：（1）价格：目前成本主要来

S
威孚高科
S
雷科防务

0

0

1

2.21
宏牛纪要

2023-02-22 09:21:21

威孚高科4D毫米波雷达及公司近况交流会纪要

S威孚高科(sz000581）S 一、公司业务情况 Ø 21年137亿元营收，四大业务板块。31家工厂，6个研发中心。58年成立从汽车业务起家，98年拓展汽车后处理业务（威孚力达）。 Ø 2010年进军电机业务（增压器产品，威孚天力）18年发布新战略转型轮毂电机。21年布局新能源和智能网联业务，22年智能电动和液压产品，和博世供应动力总成。 Ø 96年联合汽车电子成立合资子公司，98年扩展后处理业务。2022年6月，成立威孚新能源子公司，博世汽车热管理系统子公司，还和博世在液压业务进行深入合作。

S
威孚高科

0

0

0

1.53
宏牛纪要

2023-02-21 12:40:15

低轨卫星互联网概要（附产业链名单）

$铖昌科技(SZ001270)$ $信科移动-U(SH688387)$ $复旦微电(SH688385)$ $光迅科技(SZ002281)$ 市场空间和节奏 A网：6颗试验星2022年上半年招标、预计2023年上半年发射；84颗组网星2022年下半年招标、预计2023年下半年发射；一期剩余84颗组网星预计最快2023年上半年招标、2024年上半年发射。 B网（民商用）：试验星预计2023年招标、2024年发射；一期组网星预计2024年招标2025年发射。B网将贡献星网最大弹性，2025-203

S
*ST铖昌
S
信科移动
S
光迅科技

0

0

0

0.45
宏牛纪要

2023-02-21 12:27:58

PVB中间膜国产替代速度加快，光伏膜技术已逐渐成熟（附公司名单）

PVB中间膜：建筑/汽车/功能膜国产化加速，光伏封装媲美POE膜值得关注 PVB中间膜性能优异、生产门槛高。 PVB中间膜是由PVB树粉，经增塑剂混合塑化挤出流延成型的一种高分子材料薄膜。作为夹层玻璃应用具有安全、保温、控制噪音和隔离紫外线等功能，同时PVB产品抗压强度、材料粘接强度、防止水汽透过性也表现优异。目前，美国首诺、日本积水化学、美国杜邦和日本可乐丽四家企业占据全球PVB树脂90%的市场份额，借助产业链优势，四家企业对PVB中间膜的市场把控能力强。中低端产品国产化替代进程快，高端产

S
皖维高新
S
亿帆医药
S
东材科技

0

0

0

0.45
宏牛纪要

2023-02-17 10:39:04

传CATL公司近期对主机厂提出新的价格协议，让利锁定主机厂长单

$宁德时代(SZ300750)$ $天赐材料(SZ002709)$ $新宙邦(SZ300037)$ $恩捷股份(SZ002812)$ 头部电池厂新价格协议及锂盐采购更新事件：传CATL公司近期对主机厂提出新的价格协议，让利锁定主机厂长单。 ◆让利方式：从23H2开始，主机厂按照金属价格联动的方式采购电池，但是年底结算时，50%（比例动态调整）的电池按照碳酸锂20w/吨计算，剩余按照市价计算，差价返还主机厂。 ◆前提条件：1）仅限签署了战略合作协议的客户；要求3年内C的比例不低于80%，第4-5

S
宁德时代
S
天赐材料
S
新宙邦

8

12

25

27.01

前往

页

宏牛纪要

2023-03-29 11:13:53

某化工团队：制冷剂行业将持续复苏，萤石价格或重启升势

R32价差创近三年新高，HFCs制冷剂开启全面上行自2022年底配额争夺战结束以来，R32、R134a价差全面转正并持续上行，据百川盈孚数据（3月27日），R32、R125、R134a价格分别为15,000、25,500、24,250元/吨，价差分别为2481、7557、5186元/吨。其中：（1）R32价格、价差相比23年初分别上涨13%、836%，R32价差已创2020年5月以来的新高，价差相比2022年低点上涨近7500元；（2）R134a价格、价差相比23年初分别上涨3%、67%，价差

S
巨化股份
S
中欣氟材
S
金石资源

1

0

2

4.19
宏牛纪要

2023-03-24 15:15:12

某券商：AI算力还能买什么？

$寒武纪-U(SH688256)$ $景嘉微(SZ300474)$ $沪电股份(SZ002463)$ 产业链梳理：上游-GPU/CPU等芯片设计厂，提供晶圆代加工和设备、零部件辅助等厂商：中游提供算力模型的运营商：下游厂商-人工智能新势力厂商、特斯拉等。板块轮动梳理：22年10月开启以数字经济为核心的大行情(软件国产化、信创等)，之后轮到软件创新、AI算法大模型，目前到达芯片的创新专利板块，预计下一步轮到芯片的国产化上游。 AI算力产业链核心：整个算力产业链，从最核心的驱动环节算力芯片再到整个

S
寒武纪
S
景嘉微
S
沪电股份

0

0

2

3.47
宏牛纪要

2023-03-19 21:46:14

360周hy交流纪要，听说人挤爆了

Q：上游哪些场景很关键？ A：算力不是最关键的问题，场景和数据是关键。我们二线队伍，账上200多亿人民币，之前国家搞了很多超算中心，没事情干，现在发现配了GPU就有东西看。Transformer算法是谷歌发明的，实现靠的是大力出奇迹，几千亿参数。这是个工程问题。从1到n中国能做的很快，openai中国做的很快，谷歌和meta会很尴尬。Meta开源了他的大语言模型，技术的knowhow会快速传播。关键的东西，第一是数据，有知识量的数据做训练，聊天的语料不包括知识chatgpt中文语料占了不到5%，

S
三六零

0

0

1

0.34
宏牛纪要

2023-03-17 09:05:57

某券商计算机组速评微软365 Copilot：非常震撼

MICROSFOT 365 copilot推出，GPT再次撬动新时代 $金山办公(SH688111)$ 、$彩讯股份(SZ300634)$ 、$立方数科(SZ300344)$ 、$云赛智联(SH600602)$ 3.16日，微软在线上活动中介绍了 Microsoft 365 copilot 。它将大型语言模型（LLM）的强大功能与 Microsoft Graph 和 Microsoft 365 应用中的数据相结合，将用户的语言变成地球上最强大的生产力工具。 Copilot以两种方式集成到Mi

S
金山办公

2

0

5

4.28
宏牛纪要

2023-03-16 09:59:26

ChatGPT系列专家会议—文心一言解读

ChatGPT系列专家会议—文心一言解读主讲嘉宾：深度参与BD文心项目【介绍】 Ø 2019年，正式发布ERNIE产业级知识增强模型（来源于各个产业互联网的预训练大模型），同时融入了百度特色的知识图谱，把数据和知识相融合，提高深度学习效率以及适配性。之后也在语义理解、文本生成、跨模态语义方面取得新的技术突破。 Ø 文心大模型强调产业级知识增强的特性，旨在降低B端应用场景的AI门槛，便于二次开发。和金融、电力、航天等行业的生态伙伴发布一系列行业大模型，帮助企业迅速迭代出和业务模式相匹配的模型，

S
真视通

0

0

0

0.52
宏牛纪要

2023-03-09 11:01:49

某券商科技组对ASML官网消息速评：成款制程的漫没式光刻机出口受限是小概率事件

当地时间3月8日，ASML官网发布消息，判断其用于成款制程的漫没式光刻机出口受限是小概率事件 (公司原文：ASMLnotesthatcustomersthatareprimarilyfocusedonthematurenodesarewelservedwithlessadvancedimmersionlithographytoos，原文链接httos://www.asml.com/en/news/press-releases/2023/statement-redarding-additiona-

S
北方华创
S
中微公司
S
安集科技

0

0

1

0.47
宏牛纪要

2023-03-03 11:35:58

某券商交流汇总，覆盖宏观、科技、电新、周期等

【宏观/策略】 PMI数据很好，客户担心马上到来的两会释放信号低于市场预期，我们怎么看？策略组回复：经济恢复正在途中，信心传导需要时间，复苏仍在早期，远未到担心政策力度和持续性的时候，两会期间新政府班子预计会传递坚定恢复经济的政策信号，激发市场信心。宏观组回复：2月，制造业PMI为52.6%，比上月上升2.5个百分点，制造业景气明显回暖，制造业企业的生产能力、市场需求、物流配送、人员到岗均有较大回升，显示出经济复苏情况良好。当前的政策信号目前并没有呈现出与稳增长方向的背离。2月16日出版的第

S
东富龙

0

0

1

1.02
宏牛纪要

2023-03-03 11:21:39

某券商：三大主题，态度鲜明看多数字中国大主线！

夯实数字中国建设基础基础设施大动脉（5G/AI/接入网/物联网/卫星/IDC）数据资源大循环(数据要素) 核心标的：三大运营商【某券商长期坚定看多】核心逻辑：三大运营商是数字中国基建核心，投入越多，回报越多。同时运营商拥有海量数据资源，数据要素是数字中国时代的核心资源。核心标的：中兴通讯、润泽科技、锐捷网络、紫光股份、天孚通信、太辰光【某券商前瞻CPO、MPO新技术投资】核心逻辑：算力建设是数字中国基建核心，要构筑全国算力网，数据中心、交换机、服务器等基础设施升级扩容是关键，高速率下C

S
太辰光

2

0

1

1.76
宏牛纪要

2023-03-03 11:16:35

G企改革的电话会议总结:

1.G企改革可能是2季度最大的主题，这需要从历史和文化的角度来谈，核心是“股权投资”逻辑，其次是在备战备荒的背景下，G企央企是支柱；最后是举G体制科技创新，央企G企承担了大的历史责任。以上是G企改革的诉求。 2.两会后，文化自信可能会加强，也可能出G企改革基金； 3.资产注入—股权融资 4.股息率的提升有逻辑，目前的存款利率低，中G建筑的股息率4%的股息率，中G交建港股6-7%，形成了吸引力； 5.第二增长曲线：中G交建绿电、中G中冶海外有钼矿镍矿等，这形成了企业的吸引力。 6.中G软件、中G电

S
中国中铁

9

6

3

7.17
宏牛纪要

2023-03-02 10:22:17

特斯拉投资者日纪要（管理层交流环节）

【主旨】计划通过开发240 TWH储能和30TW可再生能源发电，来建立可持续的能源经济；对应10万亿美元的投资，大约占全球GDP的10%（马斯克指出，这个数字还不到目前在内燃机经济上花费的一半）。预计需要不到0.2%的土地面积来创造必要的太阳能和风能发电。【主要内容】五方面减排降耗 1）储能、可再生能源为现有电网供电； 2）纯电动车； 3）热泵； 4）高温供热和氢气动力； 5）为飞机和航运提供清洁燃料。【超预期的地方】 1）整车组装工艺升级（座椅和底板从下向上组装，分部分各自喷漆，可实现一

S
宁德时代

0

0

0

0.40
宏牛纪要

2023-02-22 10:05:37

4D毫米波雷达性能追赶激光雷达，成本更具优势

S威孚高科(sz000581）S S雷科防务(sz002413）S l 4D毫米波颠覆创新——会议内容精选 4D毫米波雷达为智驾硬件性价比之选：（1）价格：4D成像毫米波雷达在1500-2000元之间，较3D毫米波雷达300-500元价格有较大提升，仍远低于主流激光雷达价格；（2）性能：2芯片级联6发8收配置即可基本满足主机厂需求，可基本覆盖低线数激光雷达功能，且受恶劣天气影响更小，预计将在前向最先配置。 2025年有望迎来进一步平价化，性能将追赶高线数激光雷达：（1）价格：目前成本主要来

S
威孚高科
S
雷科防务

0

0

1

2.21
宏牛纪要

2023-02-22 09:21:21

威孚高科4D毫米波雷达及公司近况交流会纪要

S威孚高科(sz000581）S 一、公司业务情况 Ø 21年137亿元营收，四大业务板块。31家工厂，6个研发中心。58年成立从汽车业务起家，98年拓展汽车后处理业务（威孚力达）。 Ø 2010年进军电机业务（增压器产品，威孚天力）18年发布新战略转型轮毂电机。21年布局新能源和智能网联业务，22年智能电动和液压产品，和博世供应动力总成。 Ø 96年联合汽车电子成立合资子公司，98年扩展后处理业务。2022年6月，成立威孚新能源子公司，博世汽车热管理系统子公司，还和博世在液压业务进行深入合作。

S
威孚高科

0

0

0

1.53
宏牛纪要

2023-02-21 12:40:15

低轨卫星互联网概要（附产业链名单）

$铖昌科技(SZ001270)$ $信科移动-U(SH688387)$ $复旦微电(SH688385)$ $光迅科技(SZ002281)$ 市场空间和节奏 A网：6颗试验星2022年上半年招标、预计2023年上半年发射；84颗组网星2022年下半年招标、预计2023年下半年发射；一期剩余84颗组网星预计最快2023年上半年招标、2024年上半年发射。 B网（民商用）：试验星预计2023年招标、2024年发射；一期组网星预计2024年招标2025年发射。B网将贡献星网最大弹性，2025-203

S
*ST铖昌
S
信科移动
S
光迅科技

0

0

0

0.45
宏牛纪要

2023-02-21 12:27:58

PVB中间膜国产替代速度加快，光伏膜技术已逐渐成熟（附公司名单）

PVB中间膜：建筑/汽车/功能膜国产化加速，光伏封装媲美POE膜值得关注 PVB中间膜性能优异、生产门槛高。 PVB中间膜是由PVB树粉，经增塑剂混合塑化挤出流延成型的一种高分子材料薄膜。作为夹层玻璃应用具有安全、保温、控制噪音和隔离紫外线等功能，同时PVB产品抗压强度、材料粘接强度、防止水汽透过性也表现优异。目前，美国首诺、日本积水化学、美国杜邦和日本可乐丽四家企业占据全球PVB树脂90%的市场份额，借助产业链优势，四家企业对PVB中间膜的市场把控能力强。中低端产品国产化替代进程快，高端产

S
皖维高新
S
亿帆医药
S
东材科技

0

0

0

0.45
宏牛纪要

2023-02-17 10:39:04

传CATL公司近期对主机厂提出新的价格协议，让利锁定主机厂长单

$宁德时代(SZ300750)$ $天赐材料(SZ002709)$ $新宙邦(SZ300037)$ $恩捷股份(SZ002812)$ 头部电池厂新价格协议及锂盐采购更新事件：传CATL公司近期对主机厂提出新的价格协议，让利锁定主机厂长单。 ◆让利方式：从23H2开始，主机厂按照金属价格联动的方式采购电池，但是年底结算时，50%（比例动态调整）的电池按照碳酸锂20w/吨计算，剩余按照市价计算，差价返还主机厂。 ◆前提条件：1）仅限签署了战略合作协议的客户；要求3年内C的比例不低于80%，第4-5

S
宁德时代
S
天赐材料
S
新宙邦

8

12

25

27.01

前往

页

宏牛纪要

2023-03-29 11:13:53

某化工团队：制冷剂行业将持续复苏，萤石价格或重启升势

R32价差创近三年新高，HFCs制冷剂开启全面上行自2022年底配额争夺战结束以来，R32、R134a价差全面转正并持续上行，据百川盈孚数据（3月27日），R32、R125、R134a价格分别为15,000、25,500、24,250元/吨，价差分别为2481、7557、5186元/吨。其中：（1）R32价格、价差相比23年初分别上涨13%、836%，R32价差已创2020年5月以来的新高，价差相比2022年低点上涨近7500元；（2）R134a价格、价差相比23年初分别上涨3%、67%，价差

S
巨化股份
S
中欣氟材
S
金石资源

1

0

2

4.19
宏牛纪要

2023-03-24 15:15:12

某券商：AI算力还能买什么？

$寒武纪-U(SH688256)$ $景嘉微(SZ300474)$ $沪电股份(SZ002463)$ 产业链梳理：上游-GPU/CPU等芯片设计厂，提供晶圆代加工和设备、零部件辅助等厂商：中游提供算力模型的运营商：下游厂商-人工智能新势力厂商、特斯拉等。板块轮动梳理：22年10月开启以数字经济为核心的大行情(软件国产化、信创等)，之后轮到软件创新、AI算法大模型，目前到达芯片的创新专利板块，预计下一步轮到芯片的国产化上游。 AI算力产业链核心：整个算力产业链，从最核心的驱动环节算力芯片再到整个

S
寒武纪
S
景嘉微
S
沪电股份

0

0

2

3.47
宏牛纪要

2023-03-19 21:46:14

360周hy交流纪要，听说人挤爆了

Q：上游哪些场景很关键？ A：算力不是最关键的问题，场景和数据是关键。我们二线队伍，账上200多亿人民币，之前国家搞了很多超算中心，没事情干，现在发现配了GPU就有东西看。Transformer算法是谷歌发明的，实现靠的是大力出奇迹，几千亿参数。这是个工程问题。从1到n中国能做的很快，openai中国做的很快，谷歌和meta会很尴尬。Meta开源了他的大语言模型，技术的knowhow会快速传播。关键的东西，第一是数据，有知识量的数据做训练，聊天的语料不包括知识chatgpt中文语料占了不到5%，

S
三六零

0

0

1

0.34
宏牛纪要

2023-03-17 09:05:57

某券商计算机组速评微软365 Copilot：非常震撼

MICROSFOT 365 copilot推出，GPT再次撬动新时代 $金山办公(SH688111)$ 、$彩讯股份(SZ300634)$ 、$立方数科(SZ300344)$ 、$云赛智联(SH600602)$ 3.16日，微软在线上活动中介绍了 Microsoft 365 copilot 。它将大型语言模型（LLM）的强大功能与 Microsoft Graph 和 Microsoft 365 应用中的数据相结合，将用户的语言变成地球上最强大的生产力工具。 Copilot以两种方式集成到Mi

S
金山办公

2

0

5

4.28
宏牛纪要

2023-03-16 09:59:26

ChatGPT系列专家会议—文心一言解读

ChatGPT系列专家会议—文心一言解读主讲嘉宾：深度参与BD文心项目【介绍】 Ø 2019年，正式发布ERNIE产业级知识增强模型（来源于各个产业互联网的预训练大模型），同时融入了百度特色的知识图谱，把数据和知识相融合，提高深度学习效率以及适配性。之后也在语义理解、文本生成、跨模态语义方面取得新的技术突破。 Ø 文心大模型强调产业级知识增强的特性，旨在降低B端应用场景的AI门槛，便于二次开发。和金融、电力、航天等行业的生态伙伴发布一系列行业大模型，帮助企业迅速迭代出和业务模式相匹配的模型，

S
真视通

0

0

0

0.52
宏牛纪要

2023-03-09 11:01:49

某券商科技组对ASML官网消息速评：成款制程的漫没式光刻机出口受限是小概率事件

当地时间3月8日，ASML官网发布消息，判断其用于成款制程的漫没式光刻机出口受限是小概率事件 (公司原文：ASMLnotesthatcustomersthatareprimarilyfocusedonthematurenodesarewelservedwithlessadvancedimmersionlithographytoos，原文链接httos://www.asml.com/en/news/press-releases/2023/statement-redarding-additiona-

S
北方华创
S
中微公司
S
安集科技

0

0

1

0.47
宏牛纪要

2023-03-03 11:35:58

某券商交流汇总，覆盖宏观、科技、电新、周期等

【宏观/策略】 PMI数据很好，客户担心马上到来的两会释放信号低于市场预期，我们怎么看？策略组回复：经济恢复正在途中，信心传导需要时间，复苏仍在早期，远未到担心政策力度和持续性的时候，两会期间新政府班子预计会传递坚定恢复经济的政策信号，激发市场信心。宏观组回复：2月，制造业PMI为52.6%，比上月上升2.5个百分点，制造业景气明显回暖，制造业企业的生产能力、市场需求、物流配送、人员到岗均有较大回升，显示出经济复苏情况良好。当前的政策信号目前并没有呈现出与稳增长方向的背离。2月16日出版的第

S
东富龙

0

0

1

1.02
宏牛纪要

2023-03-03 11:21:39

某券商：三大主题，态度鲜明看多数字中国大主线！

夯实数字中国建设基础基础设施大动脉（5G/AI/接入网/物联网/卫星/IDC）数据资源大循环(数据要素) 核心标的：三大运营商【某券商长期坚定看多】核心逻辑：三大运营商是数字中国基建核心，投入越多，回报越多。同时运营商拥有海量数据资源，数据要素是数字中国时代的核心资源。核心标的：中兴通讯、润泽科技、锐捷网络、紫光股份、天孚通信、太辰光【某券商前瞻CPO、MPO新技术投资】核心逻辑：算力建设是数字中国基建核心，要构筑全国算力网，数据中心、交换机、服务器等基础设施升级扩容是关键，高速率下C

S
太辰光

2

0

1

1.76
宏牛纪要

2023-03-03 11:16:35

G企改革的电话会议总结:

1.G企改革可能是2季度最大的主题，这需要从历史和文化的角度来谈，核心是“股权投资”逻辑，其次是在备战备荒的背景下，G企央企是支柱；最后是举G体制科技创新，央企G企承担了大的历史责任。以上是G企改革的诉求。 2.两会后，文化自信可能会加强，也可能出G企改革基金； 3.资产注入—股权融资 4.股息率的提升有逻辑，目前的存款利率低，中G建筑的股息率4%的股息率，中G交建港股6-7%，形成了吸引力； 5.第二增长曲线：中G交建绿电、中G中冶海外有钼矿镍矿等，这形成了企业的吸引力。 6.中G软件、中G电

S
中国中铁

9

6

3

7.17
宏牛纪要

2023-03-02 10:22:17

特斯拉投资者日纪要（管理层交流环节）

【主旨】计划通过开发240 TWH储能和30TW可再生能源发电，来建立可持续的能源经济；对应10万亿美元的投资，大约占全球GDP的10%（马斯克指出，这个数字还不到目前在内燃机经济上花费的一半）。预计需要不到0.2%的土地面积来创造必要的太阳能和风能发电。【主要内容】五方面减排降耗 1）储能、可再生能源为现有电网供电； 2）纯电动车； 3）热泵； 4）高温供热和氢气动力； 5）为飞机和航运提供清洁燃料。【超预期的地方】 1）整车组装工艺升级（座椅和底板从下向上组装，分部分各自喷漆，可实现一

S
宁德时代

0

0

0

0.40
宏牛纪要

2023-02-22 10:05:37

4D毫米波雷达性能追赶激光雷达，成本更具优势

S威孚高科(sz000581）S S雷科防务(sz002413）S l 4D毫米波颠覆创新——会议内容精选 4D毫米波雷达为智驾硬件性价比之选：（1）价格：4D成像毫米波雷达在1500-2000元之间，较3D毫米波雷达300-500元价格有较大提升，仍远低于主流激光雷达价格；（2）性能：2芯片级联6发8收配置即可基本满足主机厂需求，可基本覆盖低线数激光雷达功能，且受恶劣天气影响更小，预计将在前向最先配置。 2025年有望迎来进一步平价化，性能将追赶高线数激光雷达：（1）价格：目前成本主要来

S
威孚高科
S
雷科防务

0

0

1

2.21
宏牛纪要

2023-02-22 09:21:21

威孚高科4D毫米波雷达及公司近况交流会纪要

S威孚高科(sz000581）S 一、公司业务情况 Ø 21年137亿元营收，四大业务板块。31家工厂，6个研发中心。58年成立从汽车业务起家，98年拓展汽车后处理业务（威孚力达）。 Ø 2010年进军电机业务（增压器产品，威孚天力）18年发布新战略转型轮毂电机。21年布局新能源和智能网联业务，22年智能电动和液压产品，和博世供应动力总成。 Ø 96年联合汽车电子成立合资子公司，98年扩展后处理业务。2022年6月，成立威孚新能源子公司，博世汽车热管理系统子公司，还和博世在液压业务进行深入合作。

S
威孚高科

0

0

0

1.53
宏牛纪要

2023-02-21 12:40:15

低轨卫星互联网概要（附产业链名单）

$铖昌科技(SZ001270)$ $信科移动-U(SH688387)$ $复旦微电(SH688385)$ $光迅科技(SZ002281)$ 市场空间和节奏 A网：6颗试验星2022年上半年招标、预计2023年上半年发射；84颗组网星2022年下半年招标、预计2023年下半年发射；一期剩余84颗组网星预计最快2023年上半年招标、2024年上半年发射。 B网（民商用）：试验星预计2023年招标、2024年发射；一期组网星预计2024年招标2025年发射。B网将贡献星网最大弹性，2025-203

S
*ST铖昌
S
信科移动
S
光迅科技

0

0

0

0.45
宏牛纪要

2023-02-21 12:27:58

PVB中间膜国产替代速度加快，光伏膜技术已逐渐成熟（附公司名单）

PVB中间膜：建筑/汽车/功能膜国产化加速，光伏封装媲美POE膜值得关注 PVB中间膜性能优异、生产门槛高。 PVB中间膜是由PVB树粉，经增塑剂混合塑化挤出流延成型的一种高分子材料薄膜。作为夹层玻璃应用具有安全、保温、控制噪音和隔离紫外线等功能，同时PVB产品抗压强度、材料粘接强度、防止水汽透过性也表现优异。目前，美国首诺、日本积水化学、美国杜邦和日本可乐丽四家企业占据全球PVB树脂90%的市场份额，借助产业链优势，四家企业对PVB中间膜的市场把控能力强。中低端产品国产化替代进程快，高端产

S
皖维高新
S
亿帆医药
S
东材科技

0

0

0

0.45
宏牛纪要

2023-02-17 10:39:04

传CATL公司近期对主机厂提出新的价格协议，让利锁定主机厂长单

$宁德时代(SZ300750)$ $天赐材料(SZ002709)$ $新宙邦(SZ300037)$ $恩捷股份(SZ002812)$ 头部电池厂新价格协议及锂盐采购更新事件：传CATL公司近期对主机厂提出新的价格协议，让利锁定主机厂长单。 ◆让利方式：从23H2开始，主机厂按照金属价格联动的方式采购电池，但是年底结算时，50%（比例动态调整）的电池按照碳酸锂20w/吨计算，剩余按照市价计算，差价返还主机厂。 ◆前提条件：1）仅限签署了战略合作协议的客户；要求3年内C的比例不低于80%，第4-5

S
宁德时代
S
天赐材料
S
新宙邦

8

12

25

27.01

前往

页

20

关注

330

粉丝

452.71

工分

社区规则服务协议隐私政策

沪ICP备20009443号

© 2020 上海韭研信息科技有限公司

关于韭研公社

问题反馈

有问题请联系@韭菜团子

公社愿景：韭研公社，原韭菜公社，投资干货最多的共享社群，汇聚全网最深度的基本面研究，消弭个人滞后机构的逻辑鸿沟。

风险提示：韭研公社里任何网友的发言，都有其特定立场，均不构成投资建议，请投资者独立审慎决策。