【广发机械】联德股份跟踪：JCI股价创新高，北美需求旺盛#江森自控股价创新高。昨日公司发布最新季报，整体订单增长6%，其中北美/中东欧洲非洲/亚太分别同比+9%/+3%/-1%，北美延续了年内的强势，亚太的降幅有所收窄，显示了北美的旺盛需求；同时，公司于今年9月推出冷却液分配单元（CDU），并战略投

燃气轮机铸件+创新药+军工（发动机核心部件）+高温合金 1、2025上半年子公司上海万泽精密与西门子能源签订三年框架采购协议，为其提供10 多种高温合金精密铸件，主要应用于燃气轮机热端部件。 2、公司子公司拥有两款微生态活菌药品，其中：“金双歧”是国内目前少有的临床和OTC双跨的微生态活菌药品之一，

六氟磷酸锂相关的品种今天再次现涨停潮，原因就是材料涨价，并且带动了各种电池相关材料的涨价，上面这个材料在电解液溶剂中虽然说占比达到40%，但是还有一个5%以下的VC溶剂，虽然说占比不大，二者共同构成高性能电解液体系，缺一不可，VC涨价更快，2025年10月VC价格单周涨幅达3%，突破5万元/吨，节奏

铝加工产品+汽车轻量化 1、进入四季度以来，沪铝价格延续自年中的强势表现，10月以来主力合约重心上移至21000元/吨上方。近期铝价上涨，市场对铝长期供需格局的乐观预期升温，推动价格持续上行；公司是国内铝加工产品龙头企业，形成从热电-氧化铝-电解铝-熔铸-(铝型材/热轧-冷轧-箔轧/锻压）的完整的铝

近期，国内纸包装市场迎来新一轮区域性集中调价。据不完全统计，2025年11月1日至15日期间，江西、湖南、河南及福建等地已有多家纸板生产企业发布涨价通知，上调幅度普遍在5%左右，部分厂商涨幅达到10%，也有企业采取按纸板层数区别调价的方式，呈现出较为明显的普涨态势。 在具体调价情况方面，多家企业自1

==重点更新10.15#变压器板块大涨➡【特变电工、金盘科技、伊戈尔、保变电气、三变科技】均涨停，确实基本都有估值，经营都是总体向上的除这些变压器公司之外，供应链的➡【广信科技】也可重视，该环节目前供应已经紧张，开始涨价；如果变压器需求就持续景气，未来可能更紧（专题报告已过）！联系：胡佳怡/游家训#

一、【国金电新】sofc景气度超预期，铬资源品、新供应链机会频现！景气度持续超预期。11月5日，潍柴动力与Ceres Power签署SOFC制造许可协议，潍柴在持股20%的基础上进一步合作，同时Ceres将技术授权给台达。#金属铬量价齐升机会涌现。Bloom Energy连接体方案铬粉占连接件总重量

新兴产业爆发初期，#供给有约束、需求预期高增的资源品往往是更好的选择。典型的代表是20年底至21年的合盛硅业，彼时工业硅新增产能受能耗管控严格限制，需求又受光伏需求高增和硅料大扩产拉动，短短一年时间股价实现10倍涨幅。为何金属铬可类比21年的工业硅？AI数据中心建设拉动美国电力需求高增，燃气轮机、S

公司拟发行股份购买山东威高普瑞医药包装公司100%股权。本次交易构成关联交易，且构成《重组管理办法》规定的重大资产重组，不构成重组上市。公司股票将于11月3日复牌。

存储上游+电子特气（半导体） 1、公司电子级二氯二氢硅产品目前已覆盖下游国内存储芯片、逻辑芯片、硅基前驱体等各个领域。公司高纯四氯化硅产品目前在我国行业内市场占有率较高，已实现对原材料要求较为苛刻的PCVD芯棒生产工艺的规模化供应。 2、电子级二氯二氢硅、电子级三氯氢硅及电子级四氯化硅均属于电子特气

拟收购菲莱测试+汽车保护膜+氢能源膜电极 1、2025年10月15日盘后公告，公司拟收购菲莱测试，后者专注于半导体芯片测试可靠性解决方案。2024年营收1.22亿，净利润194万，承诺2025-2027年预计分别实现净利润不低于2800万、3600万及4820万。 2、2025年1月22日盘后公告，

海南封关，是历史性大事件，看官方定调： 昨天，相关部门在海口举行中外记者见面会，宣布海南自贸港封关运作准备工作基本就绪： 今天海南股集体异动： 海南封关的日期是12月18日： 也就是说，后天周六，正是海南封关倒计时两个月！届时会有越来越多的媒体开始聚焦报道海南

🧤 中信主题策略刘易团队-“全球竞争力出海”主题之【英科医疗300677】关税已免疫，海外产能释放临近，开启新一轮产能释放周期[玫瑰]公司近期强势上涨创下近年新高，我们认为主要受几个因素影响：1、海外工厂产能释放临近，关税扰动亦早免疫（美国丁腈敞口25年已基本为0）；2、马来同行TopGlove财

新凯莱的主体是【深圳重大产业投资集团/深重投】，对标目标是【深振业】，【深纺织】，参股深重投的没戏。 其次是新凯莱间接投资的【奥普光电】 在其次是业务往来的:【至纯】【同惠】(北交所)，【利合兴】【强瑞】，其中同惠，至纯是公告  正牌新凯莱股5家，其他沾边。 气体股可能间接受惠走妖&

半导体设备产业有望迎来发展的黄金期。 新凯来的每一次出场，都自带高光。2025年9月4日，在第十三届半导体设备与核心部件及材料展（CSEAC 2025）上，深圳市新凯来技术有限公司（下称“新凯来”或公司）通过展示图片与模型的方式，介绍了其量检测设备丹霞山、天门山、赤壁山等系列产品；刻蚀、薄膜工艺装备

【广发机械】联德股份跟踪：JCI股价创新高，北美需求旺盛#江森自控股价创新高。昨日公司发布最新季报，整体订单增长6%，其中北美/中东欧洲非洲/亚太分别同比+9%/+3%/-1%，北美延续了年内的强势，亚太的降幅有所收窄，显示了北美的旺盛需求；同时，公司于今年9月推出冷却液分配单元（CDU），并战略投

燃气轮机铸件+创新药+军工（发动机核心部件）+高温合金 1、2025上半年子公司上海万泽精密与西门子能源签订三年框架采购协议，为其提供10 多种高温合金精密铸件，主要应用于燃气轮机热端部件。 2、公司子公司拥有两款微生态活菌药品，其中：“金双歧”是国内目前少有的临床和OTC双跨的微生态活菌药品之一，

六氟磷酸锂相关的品种今天再次现涨停潮，原因就是材料涨价，并且带动了各种电池相关材料的涨价，上面这个材料在电解液溶剂中虽然说占比达到40%，但是还有一个5%以下的VC溶剂，虽然说占比不大，二者共同构成高性能电解液体系，缺一不可，VC涨价更快，2025年10月VC价格单周涨幅达3%，突破5万元/吨，节奏

铝加工产品+汽车轻量化 1、进入四季度以来，沪铝价格延续自年中的强势表现，10月以来主力合约重心上移至21000元/吨上方。近期铝价上涨，市场对铝长期供需格局的乐观预期升温，推动价格持续上行；公司是国内铝加工产品龙头企业，形成从热电-氧化铝-电解铝-熔铸-(铝型材/热轧-冷轧-箔轧/锻压）的完整的铝

近期，国内纸包装市场迎来新一轮区域性集中调价。据不完全统计，2025年11月1日至15日期间，江西、湖南、河南及福建等地已有多家纸板生产企业发布涨价通知，上调幅度普遍在5%左右，部分厂商涨幅达到10%，也有企业采取按纸板层数区别调价的方式，呈现出较为明显的普涨态势。 在具体调价情况方面，多家企业自1

==重点更新10.15#变压器板块大涨➡【特变电工、金盘科技、伊戈尔、保变电气、三变科技】均涨停，确实基本都有估值，经营都是总体向上的除这些变压器公司之外，供应链的➡【广信科技】也可重视，该环节目前供应已经紧张，开始涨价；如果变压器需求就持续景气，未来可能更紧（专题报告已过）！联系：胡佳怡/游家训#

一、【国金电新】sofc景气度超预期，铬资源品、新供应链机会频现！景气度持续超预期。11月5日，潍柴动力与Ceres Power签署SOFC制造许可协议，潍柴在持股20%的基础上进一步合作，同时Ceres将技术授权给台达。#金属铬量价齐升机会涌现。Bloom Energy连接体方案铬粉占连接件总重量

新兴产业爆发初期，#供给有约束、需求预期高增的资源品往往是更好的选择。典型的代表是20年底至21年的合盛硅业，彼时工业硅新增产能受能耗管控严格限制，需求又受光伏需求高增和硅料大扩产拉动，短短一年时间股价实现10倍涨幅。为何金属铬可类比21年的工业硅？AI数据中心建设拉动美国电力需求高增，燃气轮机、S

公司拟发行股份购买山东威高普瑞医药包装公司100%股权。本次交易构成关联交易，且构成《重组管理办法》规定的重大资产重组，不构成重组上市。公司股票将于11月3日复牌。

存储上游+电子特气（半导体） 1、公司电子级二氯二氢硅产品目前已覆盖下游国内存储芯片、逻辑芯片、硅基前驱体等各个领域。公司高纯四氯化硅产品目前在我国行业内市场占有率较高，已实现对原材料要求较为苛刻的PCVD芯棒生产工艺的规模化供应。 2、电子级二氯二氢硅、电子级三氯氢硅及电子级四氯化硅均属于电子特气

拟收购菲莱测试+汽车保护膜+氢能源膜电极 1、2025年10月15日盘后公告，公司拟收购菲莱测试，后者专注于半导体芯片测试可靠性解决方案。2024年营收1.22亿，净利润194万，承诺2025-2027年预计分别实现净利润不低于2800万、3600万及4820万。 2、2025年1月22日盘后公告，

海南封关，是历史性大事件，看官方定调： 昨天，相关部门在海口举行中外记者见面会，宣布海南自贸港封关运作准备工作基本就绪： 今天海南股集体异动： 海南封关的日期是12月18日： 也就是说，后天周六，正是海南封关倒计时两个月！届时会有越来越多的媒体开始聚焦报道海南

🧤 中信主题策略刘易团队-“全球竞争力出海”主题之【英科医疗300677】关税已免疫，海外产能释放临近，开启新一轮产能释放周期[玫瑰]公司近期强势上涨创下近年新高，我们认为主要受几个因素影响：1、海外工厂产能释放临近，关税扰动亦早免疫（美国丁腈敞口25年已基本为0）；2、马来同行TopGlove财

新凯莱的主体是【深圳重大产业投资集团/深重投】，对标目标是【深振业】，【深纺织】，参股深重投的没戏。 其次是新凯莱间接投资的【奥普光电】 在其次是业务往来的:【至纯】【同惠】(北交所)，【利合兴】【强瑞】，其中同惠，至纯是公告  正牌新凯莱股5家，其他沾边。 气体股可能间接受惠走妖&

半导体设备产业有望迎来发展的黄金期。 新凯来的每一次出场，都自带高光。2025年9月4日，在第十三届半导体设备与核心部件及材料展（CSEAC 2025）上，深圳市新凯来技术有限公司（下称“新凯来”或公司）通过展示图片与模型的方式，介绍了其量检测设备丹霞山、天门山、赤壁山等系列产品；刻蚀、薄膜工艺装备

【广发机械】联德股份跟踪：JCI股价创新高，北美需求旺盛#江森自控股价创新高。昨日公司发布最新季报，整体订单增长6%，其中北美/中东欧洲非洲/亚太分别同比+9%/+3%/-1%，北美延续了年内的强势，亚太的降幅有所收窄，显示了北美的旺盛需求；同时，公司于今年9月推出冷却液分配单元（CDU），并战略投

燃气轮机铸件+创新药+军工（发动机核心部件）+高温合金 1、2025上半年子公司上海万泽精密与西门子能源签订三年框架采购协议，为其提供10 多种高温合金精密铸件，主要应用于燃气轮机热端部件。 2、公司子公司拥有两款微生态活菌药品，其中：“金双歧”是国内目前少有的临床和OTC双跨的微生态活菌药品之一，

六氟磷酸锂相关的品种今天再次现涨停潮，原因就是材料涨价，并且带动了各种电池相关材料的涨价，上面这个材料在电解液溶剂中虽然说占比达到40%，但是还有一个5%以下的VC溶剂，虽然说占比不大，二者共同构成高性能电解液体系，缺一不可，VC涨价更快，2025年10月VC价格单周涨幅达3%，突破5万元/吨，节奏

铝加工产品+汽车轻量化 1、进入四季度以来，沪铝价格延续自年中的强势表现，10月以来主力合约重心上移至21000元/吨上方。近期铝价上涨，市场对铝长期供需格局的乐观预期升温，推动价格持续上行；公司是国内铝加工产品龙头企业，形成从热电-氧化铝-电解铝-熔铸-(铝型材/热轧-冷轧-箔轧/锻压）的完整的铝

近期，国内纸包装市场迎来新一轮区域性集中调价。据不完全统计，2025年11月1日至15日期间，江西、湖南、河南及福建等地已有多家纸板生产企业发布涨价通知，上调幅度普遍在5%左右，部分厂商涨幅达到10%，也有企业采取按纸板层数区别调价的方式，呈现出较为明显的普涨态势。 在具体调价情况方面，多家企业自1

==重点更新10.15#变压器板块大涨➡【特变电工、金盘科技、伊戈尔、保变电气、三变科技】均涨停，确实基本都有估值，经营都是总体向上的除这些变压器公司之外，供应链的➡【广信科技】也可重视，该环节目前供应已经紧张，开始涨价；如果变压器需求就持续景气，未来可能更紧（专题报告已过）！联系：胡佳怡/游家训#

一、【国金电新】sofc景气度超预期，铬资源品、新供应链机会频现！景气度持续超预期。11月5日，潍柴动力与Ceres Power签署SOFC制造许可协议，潍柴在持股20%的基础上进一步合作，同时Ceres将技术授权给台达。#金属铬量价齐升机会涌现。Bloom Energy连接体方案铬粉占连接件总重量

新兴产业爆发初期，#供给有约束、需求预期高增的资源品往往是更好的选择。典型的代表是20年底至21年的合盛硅业，彼时工业硅新增产能受能耗管控严格限制，需求又受光伏需求高增和硅料大扩产拉动，短短一年时间股价实现10倍涨幅。为何金属铬可类比21年的工业硅？AI数据中心建设拉动美国电力需求高增，燃气轮机、S

公司拟发行股份购买山东威高普瑞医药包装公司100%股权。本次交易构成关联交易，且构成《重组管理办法》规定的重大资产重组，不构成重组上市。公司股票将于11月3日复牌。

存储上游+电子特气（半导体） 1、公司电子级二氯二氢硅产品目前已覆盖下游国内存储芯片、逻辑芯片、硅基前驱体等各个领域。公司高纯四氯化硅产品目前在我国行业内市场占有率较高，已实现对原材料要求较为苛刻的PCVD芯棒生产工艺的规模化供应。 2、电子级二氯二氢硅、电子级三氯氢硅及电子级四氯化硅均属于电子特气

拟收购菲莱测试+汽车保护膜+氢能源膜电极 1、2025年10月15日盘后公告，公司拟收购菲莱测试，后者专注于半导体芯片测试可靠性解决方案。2024年营收1.22亿，净利润194万，承诺2025-2027年预计分别实现净利润不低于2800万、3600万及4820万。 2、2025年1月22日盘后公告，

海南封关，是历史性大事件，看官方定调： 昨天，相关部门在海口举行中外记者见面会，宣布海南自贸港封关运作准备工作基本就绪： 今天海南股集体异动： 海南封关的日期是12月18日： 也就是说，后天周六，正是海南封关倒计时两个月！届时会有越来越多的媒体开始聚焦报道海南

🧤 中信主题策略刘易团队-“全球竞争力出海”主题之【英科医疗300677】关税已免疫，海外产能释放临近，开启新一轮产能释放周期[玫瑰]公司近期强势上涨创下近年新高，我们认为主要受几个因素影响：1、海外工厂产能释放临近，关税扰动亦早免疫（美国丁腈敞口25年已基本为0）；2、马来同行TopGlove财

新凯莱的主体是【深圳重大产业投资集团/深重投】，对标目标是【深振业】，【深纺织】，参股深重投的没戏。 其次是新凯莱间接投资的【奥普光电】 在其次是业务往来的:【至纯】【同惠】(北交所)，【利合兴】【强瑞】，其中同惠，至纯是公告  正牌新凯莱股5家，其他沾边。 气体股可能间接受惠走妖&

半导体设备产业有望迎来发展的黄金期。 新凯来的每一次出场，都自带高光。2025年9月4日，在第十三届半导体设备与核心部件及材料展（CSEAC 2025）上，深圳市新凯来技术有限公司（下称“新凯来”或公司）通过展示图片与模型的方式，介绍了其量检测设备丹霞山、天门山、赤壁山等系列产品；刻蚀、薄膜工艺装备

【广发机械】联德股份跟踪：JCI股价创新高，北美需求旺盛#江森自控股价创新高。昨日公司发布最新季报，整体订单增长6%，其中北美/中东欧洲非洲/亚太分别同比+9%/+3%/-1%，北美延续了年内的强势，亚太的降幅有所收窄，显示了北美的旺盛需求；同时，公司于今年9月推出冷却液分配单元（CDU），并战略投

燃气轮机铸件+创新药+军工（发动机核心部件）+高温合金 1、2025上半年子公司上海万泽精密与西门子能源签订三年框架采购协议，为其提供10 多种高温合金精密铸件，主要应用于燃气轮机热端部件。 2、公司子公司拥有两款微生态活菌药品，其中：“金双歧”是国内目前少有的临床和OTC双跨的微生态活菌药品之一，

六氟磷酸锂相关的品种今天再次现涨停潮，原因就是材料涨价，并且带动了各种电池相关材料的涨价，上面这个材料在电解液溶剂中虽然说占比达到40%，但是还有一个5%以下的VC溶剂，虽然说占比不大，二者共同构成高性能电解液体系，缺一不可，VC涨价更快，2025年10月VC价格单周涨幅达3%，突破5万元/吨，节奏

铝加工产品+汽车轻量化 1、进入四季度以来，沪铝价格延续自年中的强势表现，10月以来主力合约重心上移至21000元/吨上方。近期铝价上涨，市场对铝长期供需格局的乐观预期升温，推动价格持续上行；公司是国内铝加工产品龙头企业，形成从热电-氧化铝-电解铝-熔铸-(铝型材/热轧-冷轧-箔轧/锻压）的完整的铝

近期，国内纸包装市场迎来新一轮区域性集中调价。据不完全统计，2025年11月1日至15日期间，江西、湖南、河南及福建等地已有多家纸板生产企业发布涨价通知，上调幅度普遍在5%左右，部分厂商涨幅达到10%，也有企业采取按纸板层数区别调价的方式，呈现出较为明显的普涨态势。 在具体调价情况方面，多家企业自1

==重点更新10.15#变压器板块大涨➡【特变电工、金盘科技、伊戈尔、保变电气、三变科技】均涨停，确实基本都有估值，经营都是总体向上的除这些变压器公司之外，供应链的➡【广信科技】也可重视，该环节目前供应已经紧张，开始涨价；如果变压器需求就持续景气，未来可能更紧（专题报告已过）！联系：胡佳怡/游家训#

一、【国金电新】sofc景气度超预期，铬资源品、新供应链机会频现！景气度持续超预期。11月5日，潍柴动力与Ceres Power签署SOFC制造许可协议，潍柴在持股20%的基础上进一步合作，同时Ceres将技术授权给台达。#金属铬量价齐升机会涌现。Bloom Energy连接体方案铬粉占连接件总重量

新兴产业爆发初期，#供给有约束、需求预期高增的资源品往往是更好的选择。典型的代表是20年底至21年的合盛硅业，彼时工业硅新增产能受能耗管控严格限制，需求又受光伏需求高增和硅料大扩产拉动，短短一年时间股价实现10倍涨幅。为何金属铬可类比21年的工业硅？AI数据中心建设拉动美国电力需求高增，燃气轮机、S

公司拟发行股份购买山东威高普瑞医药包装公司100%股权。本次交易构成关联交易，且构成《重组管理办法》规定的重大资产重组，不构成重组上市。公司股票将于11月3日复牌。

存储上游+电子特气（半导体） 1、公司电子级二氯二氢硅产品目前已覆盖下游国内存储芯片、逻辑芯片、硅基前驱体等各个领域。公司高纯四氯化硅产品目前在我国行业内市场占有率较高，已实现对原材料要求较为苛刻的PCVD芯棒生产工艺的规模化供应。 2、电子级二氯二氢硅、电子级三氯氢硅及电子级四氯化硅均属于电子特气

拟收购菲莱测试+汽车保护膜+氢能源膜电极 1、2025年10月15日盘后公告，公司拟收购菲莱测试，后者专注于半导体芯片测试可靠性解决方案。2024年营收1.22亿，净利润194万，承诺2025-2027年预计分别实现净利润不低于2800万、3600万及4820万。 2、2025年1月22日盘后公告，

海南封关，是历史性大事件，看官方定调： 昨天，相关部门在海口举行中外记者见面会，宣布海南自贸港封关运作准备工作基本就绪： 今天海南股集体异动： 海南封关的日期是12月18日： 也就是说，后天周六，正是海南封关倒计时两个月！届时会有越来越多的媒体开始聚焦报道海南

🧤 中信主题策略刘易团队-“全球竞争力出海”主题之【英科医疗300677】关税已免疫，海外产能释放临近，开启新一轮产能释放周期[玫瑰]公司近期强势上涨创下近年新高，我们认为主要受几个因素影响：1、海外工厂产能释放临近，关税扰动亦早免疫（美国丁腈敞口25年已基本为0）；2、马来同行TopGlove财

新凯莱的主体是【深圳重大产业投资集团/深重投】，对标目标是【深振业】，【深纺织】，参股深重投的没戏。 其次是新凯莱间接投资的【奥普光电】 在其次是业务往来的:【至纯】【同惠】(北交所)，【利合兴】【强瑞】，其中同惠，至纯是公告  正牌新凯莱股5家，其他沾边。 气体股可能间接受惠走妖&

半导体设备产业有望迎来发展的黄金期。 新凯来的每一次出场，都自带高光。2025年9月4日，在第十三届半导体设备与核心部件及材料展（CSEAC 2025）上，深圳市新凯来技术有限公司（下称“新凯来”或公司）通过展示图片与模型的方式，介绍了其量检测设备丹霞山、天门山、赤壁山等系列产品；刻蚀、薄膜工艺装备

【广发机械】联德股份跟踪：JCI股价创新高，北美需求旺盛#江森自控股价创新高。昨日公司发布最新季报，整体订单增长6%，其中北美/中东欧洲非洲/亚太分别同比+9%/+3%/-1%，北美延续了年内的强势，亚太的降幅有所收窄，显示了北美的旺盛需求；同时，公司于今年9月推出冷却液分配单元（CDU），并战略投

燃气轮机铸件+创新药+军工（发动机核心部件）+高温合金 1、2025上半年子公司上海万泽精密与西门子能源签订三年框架采购协议，为其提供10 多种高温合金精密铸件，主要应用于燃气轮机热端部件。 2、公司子公司拥有两款微生态活菌药品，其中：“金双歧”是国内目前少有的临床和OTC双跨的微生态活菌药品之一，

六氟磷酸锂相关的品种今天再次现涨停潮，原因就是材料涨价，并且带动了各种电池相关材料的涨价，上面这个材料在电解液溶剂中虽然说占比达到40%，但是还有一个5%以下的VC溶剂，虽然说占比不大，二者共同构成高性能电解液体系，缺一不可，VC涨价更快，2025年10月VC价格单周涨幅达3%，突破5万元/吨，节奏

铝加工产品+汽车轻量化 1、进入四季度以来，沪铝价格延续自年中的强势表现，10月以来主力合约重心上移至21000元/吨上方。近期铝价上涨，市场对铝长期供需格局的乐观预期升温，推动价格持续上行；公司是国内铝加工产品龙头企业，形成从热电-氧化铝-电解铝-熔铸-(铝型材/热轧-冷轧-箔轧/锻压）的完整的铝

近期，国内纸包装市场迎来新一轮区域性集中调价。据不完全统计，2025年11月1日至15日期间，江西、湖南、河南及福建等地已有多家纸板生产企业发布涨价通知，上调幅度普遍在5%左右，部分厂商涨幅达到10%，也有企业采取按纸板层数区别调价的方式，呈现出较为明显的普涨态势。 在具体调价情况方面，多家企业自1

==重点更新10.15#变压器板块大涨➡【特变电工、金盘科技、伊戈尔、保变电气、三变科技】均涨停，确实基本都有估值，经营都是总体向上的除这些变压器公司之外，供应链的➡【广信科技】也可重视，该环节目前供应已经紧张，开始涨价；如果变压器需求就持续景气，未来可能更紧（专题报告已过）！联系：胡佳怡/游家训#

一、【国金电新】sofc景气度超预期，铬资源品、新供应链机会频现！景气度持续超预期。11月5日，潍柴动力与Ceres Power签署SOFC制造许可协议，潍柴在持股20%的基础上进一步合作，同时Ceres将技术授权给台达。#金属铬量价齐升机会涌现。Bloom Energy连接体方案铬粉占连接件总重量

新兴产业爆发初期，#供给有约束、需求预期高增的资源品往往是更好的选择。典型的代表是20年底至21年的合盛硅业，彼时工业硅新增产能受能耗管控严格限制，需求又受光伏需求高增和硅料大扩产拉动，短短一年时间股价实现10倍涨幅。为何金属铬可类比21年的工业硅？AI数据中心建设拉动美国电力需求高增，燃气轮机、S

公司拟发行股份购买山东威高普瑞医药包装公司100%股权。本次交易构成关联交易，且构成《重组管理办法》规定的重大资产重组，不构成重组上市。公司股票将于11月3日复牌。

存储上游+电子特气（半导体） 1、公司电子级二氯二氢硅产品目前已覆盖下游国内存储芯片、逻辑芯片、硅基前驱体等各个领域。公司高纯四氯化硅产品目前在我国行业内市场占有率较高，已实现对原材料要求较为苛刻的PCVD芯棒生产工艺的规模化供应。 2、电子级二氯二氢硅、电子级三氯氢硅及电子级四氯化硅均属于电子特气

拟收购菲莱测试+汽车保护膜+氢能源膜电极 1、2025年10月15日盘后公告，公司拟收购菲莱测试，后者专注于半导体芯片测试可靠性解决方案。2024年营收1.22亿，净利润194万，承诺2025-2027年预计分别实现净利润不低于2800万、3600万及4820万。 2、2025年1月22日盘后公告，

海南封关，是历史性大事件，看官方定调： 昨天，相关部门在海口举行中外记者见面会，宣布海南自贸港封关运作准备工作基本就绪： 今天海南股集体异动： 海南封关的日期是12月18日： 也就是说，后天周六，正是海南封关倒计时两个月！届时会有越来越多的媒体开始聚焦报道海南

🧤 中信主题策略刘易团队-“全球竞争力出海”主题之【英科医疗300677】关税已免疫，海外产能释放临近，开启新一轮产能释放周期[玫瑰]公司近期强势上涨创下近年新高，我们认为主要受几个因素影响：1、海外工厂产能释放临近，关税扰动亦早免疫（美国丁腈敞口25年已基本为0）；2、马来同行TopGlove财

新凯莱的主体是【深圳重大产业投资集团/深重投】，对标目标是【深振业】，【深纺织】，参股深重投的没戏。 其次是新凯莱间接投资的【奥普光电】 在其次是业务往来的:【至纯】【同惠】(北交所)，【利合兴】【强瑞】，其中同惠，至纯是公告  正牌新凯莱股5家，其他沾边。 气体股可能间接受惠走妖&

半导体设备产业有望迎来发展的黄金期。 新凯来的每一次出场，都自带高光。2025年9月4日，在第十三届半导体设备与核心部件及材料展（CSEAC 2025）上，深圳市新凯来技术有限公司（下称“新凯来”或公司）通过展示图片与模型的方式，介绍了其量检测设备丹霞山、天门山、赤壁山等系列产品；刻蚀、薄膜工艺装备

【广发机械】联德股份跟踪：JCI股价创新高，北美需求旺盛#江森自控股价创新高。昨日公司发布最新季报，整体订单增长6%，其中北美/中东欧洲非洲/亚太分别同比+9%/+3%/-1%，北美延续了年内的强势，亚太的降幅有所收窄，显示了北美的旺盛需求；同时，公司于今年9月推出冷却液分配单元（CDU），并战略投

燃气轮机铸件+创新药+军工（发动机核心部件）+高温合金 1、2025上半年子公司上海万泽精密与西门子能源签订三年框架采购协议，为其提供10 多种高温合金精密铸件，主要应用于燃气轮机热端部件。 2、公司子公司拥有两款微生态活菌药品，其中：“金双歧”是国内目前少有的临床和OTC双跨的微生态活菌药品之一，

六氟磷酸锂相关的品种今天再次现涨停潮，原因就是材料涨价，并且带动了各种电池相关材料的涨价，上面这个材料在电解液溶剂中虽然说占比达到40%，但是还有一个5%以下的VC溶剂，虽然说占比不大，二者共同构成高性能电解液体系，缺一不可，VC涨价更快，2025年10月VC价格单周涨幅达3%，突破5万元/吨，节奏

铝加工产品+汽车轻量化 1、进入四季度以来，沪铝价格延续自年中的强势表现，10月以来主力合约重心上移至21000元/吨上方。近期铝价上涨，市场对铝长期供需格局的乐观预期升温，推动价格持续上行；公司是国内铝加工产品龙头企业，形成从热电-氧化铝-电解铝-熔铸-(铝型材/热轧-冷轧-箔轧/锻压）的完整的铝

近期，国内纸包装市场迎来新一轮区域性集中调价。据不完全统计，2025年11月1日至15日期间，江西、湖南、河南及福建等地已有多家纸板生产企业发布涨价通知，上调幅度普遍在5%左右，部分厂商涨幅达到10%，也有企业采取按纸板层数区别调价的方式，呈现出较为明显的普涨态势。 在具体调价情况方面，多家企业自1

==重点更新10.15#变压器板块大涨➡【特变电工、金盘科技、伊戈尔、保变电气、三变科技】均涨停，确实基本都有估值，经营都是总体向上的除这些变压器公司之外，供应链的➡【广信科技】也可重视，该环节目前供应已经紧张，开始涨价；如果变压器需求就持续景气，未来可能更紧（专题报告已过）！联系：胡佳怡/游家训#

一、【国金电新】sofc景气度超预期，铬资源品、新供应链机会频现！景气度持续超预期。11月5日，潍柴动力与Ceres Power签署SOFC制造许可协议，潍柴在持股20%的基础上进一步合作，同时Ceres将技术授权给台达。#金属铬量价齐升机会涌现。Bloom Energy连接体方案铬粉占连接件总重量

新兴产业爆发初期，#供给有约束、需求预期高增的资源品往往是更好的选择。典型的代表是20年底至21年的合盛硅业，彼时工业硅新增产能受能耗管控严格限制，需求又受光伏需求高增和硅料大扩产拉动，短短一年时间股价实现10倍涨幅。为何金属铬可类比21年的工业硅？AI数据中心建设拉动美国电力需求高增，燃气轮机、S

公司拟发行股份购买山东威高普瑞医药包装公司100%股权。本次交易构成关联交易，且构成《重组管理办法》规定的重大资产重组，不构成重组上市。公司股票将于11月3日复牌。

存储上游+电子特气（半导体） 1、公司电子级二氯二氢硅产品目前已覆盖下游国内存储芯片、逻辑芯片、硅基前驱体等各个领域。公司高纯四氯化硅产品目前在我国行业内市场占有率较高，已实现对原材料要求较为苛刻的PCVD芯棒生产工艺的规模化供应。 2、电子级二氯二氢硅、电子级三氯氢硅及电子级四氯化硅均属于电子特气

拟收购菲莱测试+汽车保护膜+氢能源膜电极 1、2025年10月15日盘后公告，公司拟收购菲莱测试，后者专注于半导体芯片测试可靠性解决方案。2024年营收1.22亿，净利润194万，承诺2025-2027年预计分别实现净利润不低于2800万、3600万及4820万。 2、2025年1月22日盘后公告，

海南封关，是历史性大事件，看官方定调： 昨天，相关部门在海口举行中外记者见面会，宣布海南自贸港封关运作准备工作基本就绪： 今天海南股集体异动： 海南封关的日期是12月18日： 也就是说，后天周六，正是海南封关倒计时两个月！届时会有越来越多的媒体开始聚焦报道海南

🧤 中信主题策略刘易团队-“全球竞争力出海”主题之【英科医疗300677】关税已免疫，海外产能释放临近，开启新一轮产能释放周期[玫瑰]公司近期强势上涨创下近年新高，我们认为主要受几个因素影响：1、海外工厂产能释放临近，关税扰动亦早免疫（美国丁腈敞口25年已基本为0）；2、马来同行TopGlove财

新凯莱的主体是【深圳重大产业投资集团/深重投】，对标目标是【深振业】，【深纺织】，参股深重投的没戏。 其次是新凯莱间接投资的【奥普光电】 在其次是业务往来的:【至纯】【同惠】(北交所)，【利合兴】【强瑞】，其中同惠，至纯是公告  正牌新凯莱股5家，其他沾边。 气体股可能间接受惠走妖&

半导体设备产业有望迎来发展的黄金期。 新凯来的每一次出场，都自带高光。2025年9月4日，在第十三届半导体设备与核心部件及材料展（CSEAC 2025）上，深圳市新凯来技术有限公司（下称“新凯来”或公司）通过展示图片与模型的方式，介绍了其量检测设备丹霞山、天门山、赤壁山等系列产品；刻蚀、薄膜工艺装备