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通过深入的产业链研究,为投资者赋能。
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超前调研
2025-05-04 11:54:49
【高盛:稳健的非农数据为美联储提供了耐心的空间】 5月2日讯,高盛资产管理公司多行业固定收益投资主管Lindsay Rosner表示,此时此地,稳健的劳动力市场数据为美联储提供了耐心的空间。然而,随着前瞻性前景恶化,今天的数据感觉有点回顾性,经济疲软可能导致美联储在今年晚些时候恢复宽松周期的风险仍然存在
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2025-05-01 21:29:39
德银:泡泡玛特今年利润可能到70亿 1、德银最新研报维持泡泡玛特买入"评级,目标价200港元,主要基于公司新系列产品发布与美国市场涨价的双重催化剂,这将强化其全球潮玩领导者地位。 2、新系列Labubu 3.0于4月24日线上发售、25日门店开售后表现强劲,产品在中国定价99元人民币(美国27.99美元),二级市场溢价已达40%至10倍不等,展现出强大的品牌号召力。Pop Mart应用在发售当天登顶美国App Store购物类免费应用并位列全部应用第四。 3、面对美国潜在的关税上调风险,Pop
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2025-05-01 21:29:06
【天风电新】禾迈股份2024年报&2025一季报业绩交流会会议纪要-0430 ——————————— 战略投入与增长目标: 【研发&营销投入】:成倍增长,聚焦产品线扩展与区域覆盖。 【营收目标】:50%以上为基本增长目标,100%为理想目标。 区域市场布局: 【欧洲市场】户储主战场(德国、意大利压力大),占微逆营收60%+;东欧/亚非拉推备用电源型储能系统。 【新兴市场】东南亚/拉美微逆销售增长显著,中东/非洲布局中小订单。 毛利率: 【微逆业务】24年毛利率50%+(同比+3pct),Q1波动
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2025-05-01 21:27:59
【科伦药业大涨原因】Q1业绩利空落地,公司公告1Q25收入43.9亿元(-29%yoy),归母净利润5.8亿元(-43%yoy)。1Q25收入/利润有所下滑,主因:1)输液板块1Q对应高基数,叠加终端需求略有回落;2)川宁原料药/中间体价格有所波动;但3)我们估测非输液药品销售维持稳健增长。展望25年,综合考虑大输液利润规模略有下滑,但川宁持续上游原料成本节约及仿制药研发支出优化,叠加创新药商业化贡献,我们看好公司主业利润规模企稳。基于博泰SKB264首年放量及其他潜在BD达成,提示创新品种为公
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2025-05-01 21:27:22
【国海商社】免税&酒店数据跟踪 免税:节奏整体修复,增速波动待观察 海南免税Q1整体日销1.26亿元,同比下滑2%,较2024Q4环比收窄21个百分点,体现春节错期后的恢复趋势。进入4月以来,4月1日–27日同比持平(0%),较3月(+3%)略有回落;4月21日–27日日均销额约0.7亿元,同比基本持平,延续一季度温和修复态势。 截至4月27日,2025年累计日均销额约1.2亿元,同比-2%。当前中免基数逐步调整,节后消费动能边际转弱,后续仍需关注客流恢复及五一节前补库动能释放情况。 酒店:龙头
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2025-05-01 21:26:42
北汽蓝谷:重视公司的决心 BQLG是新能源时代第一个吃螃蟹的企业,曾经的第一,但在to C时代掉队。现在进入背水一战阶段(净资产承压,27年盈利转正目标明确)、从集团层面开始,管理层大调整,年轻化更有活力,反应更迅速。 研发角度,学习华为,研发挖人上不封顶,同时享界事宜从集团下放到上市公司,董事长牵头享界品牌,成立享界事业部,机动性大幅提升。 一季报:营收大幅增长利润减亏,全年销量目标20w台左右(去年11w台)。全年报表目标大幅减亏,且逐季度改善。 短期:从享界S9增程开始,定价、内饰调整等都
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2025-05-01 21:26:08
【三一重工】2025年一季度业绩交流会精华【东吴机械】 详细纪要请点击查看:https://docs.qq.com/doc/DY0N4QWNiWUFoWFdZ 👉2025Q1公司实现营业收入210.5亿元,同比+19.2%。归母净利润24.7亿元,同比+56.4%。经营性现金流44.12亿元,同比+0.2%,业绩持续超预期。 👉分区域来看,公司 2025Q1主营业务收入206.3亿元,其中国际主营业务收入124.2亿元,同比+21%,海外主要大区亚太增长15%,欧洲增长8%,非洲增长超50%
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【中信奢侈品】普拉达集团(1913.HK) FY25Q1业绩速览:Miu Miu维持高增速,Q2或面临较高基数压力 🔺总览:集团FY25Q1收入总营收13.4亿欧元(下同),同比增长13%,固定汇率下同比增长+13%(略高于彭博预期的+12%)。 🔺分品牌:Q1 Prada品牌零售收入达8.3亿欧元,在24Q1高基数下同比持平,Miu Miu品牌保持强劲增长,实现收入3.8亿,同比+60%(vs. 彭博一致预期+46%);Church’s品牌营收0.1亿,同比2%。 🔺分地区:本季度集团在
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【华泰计算机】MSFT:业绩全面超预期,Azure同比+33%,AI指标全面优化【盘后+7%】 #业绩速览:全面超预期;Azure增速超预期 1⃣收入:FY25Q3总收入701亿美元,同比+13%,beat 2.38%;生产力业务299亿美元,beat 1.06%;智能云业务268亿美元,beat 2.39%;个人计算业务134亿美元,beat 5.79%。 2⃣盈利:FY25Q3 毛利率69%,beat 0.48pct;营业利润320亿美元,beat 5.73%,OPM 46%,beat 1.
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2025-05-01 21:24:24
🌍 【天风海外】微软 FY25 Q3 业绩点评:AI重回市场聚光灯中心? 1⃣ 本季度我们认为是一年以来微软第一次大超预期: 本季度微软总收入达701亿美元,同比增长13.2%,超一致预期2.5%,也超出了公司先前指引2.8%。每股收益(EPS)为3.22美元,超预期0.24美元。经营现金流(OCF)超出预期10%。GAAP息税前利润(EBIT)利润率为45.6%,同比提升100个基点。GAAP净利润率为36.8%,同比提升140个基点。 微软云为超预期最重要来源,(Microsoft Clo
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🌍【天风海外】META 2025Q1 业绩速递:收入利润双超预期,上调全年Capex 1⃣ 2025Q1核心业绩亮点: 收入达424亿美元,同比大增15.7%,超市场预期2.4%,也高于指引4.3% 日活跃用户(DAU)达34.3亿,同比提升5.9%,超预期3% 净利润率39.3%,同比提升540bps,盈利能力持续改善 GAAP每股收益(EPS)5.25美元,超预期1.18美元 二季度收入指引425-455亿美元,基本符合一致预期(440亿美元0 2⃣ Capex: 全年指引由600-650
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2025-04-30 16:02:02
🔥【中金机械】杭可科技:业绩位于预告中枢,关注扩产+技术迭代需求 公司公布2024年及1Q25业绩:2024年营收29.81亿元,同比-24.2%;归母净利润3.26亿元,同比-59.7%,2024年业绩位于业绩预告中枢,符合市场预期。 1Q25营收6.8亿元,同比-23.1%;归母净利润1.16亿元,同比-33.1%,我们认为盈利能力存在季度性波动,全年有望企稳,符合市场和我们预期。 💎#2024年境外市场需求好于境内,1Q25国内需求回升。2024年公司境内和境外收入分别为20.01/9
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2025-04-30 16:01:26
利民股份下跌点评 今天下跌主要是资金避险因素,基本面无忧。 公司产品价格处于历史50%左右分位,依然具备较大上行空间。特别是巴西种植面积扩大,农药需求有望快速在增长,而供给属于国家双高产能。价格上涨有望超预期。 公司携手basf,利用AI技术进入创新药,有望打通创制管道,完成公司从仿制到创制的质变。
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2025-04-30 16:00:39
【信达食饮】如何看待万辰集团持续大涨?# 上调目标市值至400亿,考虑社区折扣超市,长期海阔天空 零食量贩业务中期(26-27年)预计2-2.2w家门店,单店水平预计350w/家,#对应中期收入700亿+,给予稳态净利率4-5%,中期净利润30亿左右,给予中期PE15-20X,对应450-600亿,考虑少数股权收回的成本,量贩业务目标市值先看至400亿。 省钱超市为零食+品类路径,#零食量贩玩家具备零食品类的供应链优势及在零食量贩业态竞争中验证自身能力,方向正确,但其他品类供应链整合的难度和速度
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2025-04-30 16:00:03
【信达食饮】如何看待万辰集团持续大涨?# 上调目标市值至400亿,考虑社区折扣超市,长期海阔天空 零食量贩业务中期(26-27年)预计2-2.2w家门店,单店水平预计350w/家,#对应中期收入700亿+,给予稳态净利率4-5%,中期净利润30亿左右,给予中期PE15-20X,对应450-600亿,考虑少数股权收回的成本,量贩业务目标市值先看至400亿。 省钱超市为零食+品类路径,#零食量贩玩家具备零食品类的供应链优势及在零食量贩业态竞争中验证自身能力,方向正确,但其他品类供应链整合的难度和速度
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【高盛:稳健的非农数据为美联储提供了耐心的空间】 5月2日讯,高盛资产管理公司多行业固定收益投资主管Lindsay Rosner表示,此时此地,稳健的劳动力市场数据为美联储提供了耐心的空间。然而,随着前瞻性前景恶化,今天的数据感觉有点回顾性,经济疲软可能导致美联储在今年晚些时候恢复宽松周期的风险仍然存在
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德银:泡泡玛特今年利润可能到70亿 1、德银最新研报维持泡泡玛特买入"评级,目标价200港元,主要基于公司新系列产品发布与美国市场涨价的双重催化剂,这将强化其全球潮玩领导者地位。 2、新系列Labubu 3.0于4月24日线上发售、25日门店开售后表现强劲,产品在中国定价99元人民币(美国27.99美元),二级市场溢价已达40%至10倍不等,展现出强大的品牌号召力。Pop Mart应用在发售当天登顶美国App Store购物类免费应用并位列全部应用第四。 3、面对美国潜在的关税上调风险,Pop
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【天风电新】禾迈股份2024年报&2025一季报业绩交流会会议纪要-0430 ——————————— 战略投入与增长目标: 【研发&营销投入】:成倍增长,聚焦产品线扩展与区域覆盖。 【营收目标】:50%以上为基本增长目标,100%为理想目标。 区域市场布局: 【欧洲市场】户储主战场(德国、意大利压力大),占微逆营收60%+;东欧/亚非拉推备用电源型储能系统。 【新兴市场】东南亚/拉美微逆销售增长显著,中东/非洲布局中小订单。 毛利率: 【微逆业务】24年毛利率50%+(同比+3pct),Q1波动
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【科伦药业大涨原因】Q1业绩利空落地,公司公告1Q25收入43.9亿元(-29%yoy),归母净利润5.8亿元(-43%yoy)。1Q25收入/利润有所下滑,主因:1)输液板块1Q对应高基数,叠加终端需求略有回落;2)川宁原料药/中间体价格有所波动;但3)我们估测非输液药品销售维持稳健增长。展望25年,综合考虑大输液利润规模略有下滑,但川宁持续上游原料成本节约及仿制药研发支出优化,叠加创新药商业化贡献,我们看好公司主业利润规模企稳。基于博泰SKB264首年放量及其他潜在BD达成,提示创新品种为公
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【国海商社】免税&酒店数据跟踪 免税:节奏整体修复,增速波动待观察 海南免税Q1整体日销1.26亿元,同比下滑2%,较2024Q4环比收窄21个百分点,体现春节错期后的恢复趋势。进入4月以来,4月1日–27日同比持平(0%),较3月(+3%)略有回落;4月21日–27日日均销额约0.7亿元,同比基本持平,延续一季度温和修复态势。 截至4月27日,2025年累计日均销额约1.2亿元,同比-2%。当前中免基数逐步调整,节后消费动能边际转弱,后续仍需关注客流恢复及五一节前补库动能释放情况。 酒店:龙头
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北汽蓝谷:重视公司的决心 BQLG是新能源时代第一个吃螃蟹的企业,曾经的第一,但在to C时代掉队。现在进入背水一战阶段(净资产承压,27年盈利转正目标明确)、从集团层面开始,管理层大调整,年轻化更有活力,反应更迅速。 研发角度,学习华为,研发挖人上不封顶,同时享界事宜从集团下放到上市公司,董事长牵头享界品牌,成立享界事业部,机动性大幅提升。 一季报:营收大幅增长利润减亏,全年销量目标20w台左右(去年11w台)。全年报表目标大幅减亏,且逐季度改善。 短期:从享界S9增程开始,定价、内饰调整等都
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【三一重工】2025年一季度业绩交流会精华【东吴机械】 详细纪要请点击查看:https://docs.qq.com/doc/DY0N4QWNiWUFoWFdZ 👉2025Q1公司实现营业收入210.5亿元,同比+19.2%。归母净利润24.7亿元,同比+56.4%。经营性现金流44.12亿元,同比+0.2%,业绩持续超预期。 👉分区域来看,公司 2025Q1主营业务收入206.3亿元,其中国际主营业务收入124.2亿元,同比+21%,海外主要大区亚太增长15%,欧洲增长8%,非洲增长超50%
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【中信奢侈品】普拉达集团(1913.HK) FY25Q1业绩速览:Miu Miu维持高增速,Q2或面临较高基数压力 🔺总览:集团FY25Q1收入总营收13.4亿欧元(下同),同比增长13%,固定汇率下同比增长+13%(略高于彭博预期的+12%)。 🔺分品牌:Q1 Prada品牌零售收入达8.3亿欧元,在24Q1高基数下同比持平,Miu Miu品牌保持强劲增长,实现收入3.8亿,同比+60%(vs. 彭博一致预期+46%);Church’s品牌营收0.1亿,同比2%。 🔺分地区:本季度集团在
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【华泰计算机】MSFT:业绩全面超预期,Azure同比+33%,AI指标全面优化【盘后+7%】 #业绩速览:全面超预期;Azure增速超预期 1⃣收入:FY25Q3总收入701亿美元,同比+13%,beat 2.38%;生产力业务299亿美元,beat 1.06%;智能云业务268亿美元,beat 2.39%;个人计算业务134亿美元,beat 5.79%。 2⃣盈利:FY25Q3 毛利率69%,beat 0.48pct;营业利润320亿美元,beat 5.73%,OPM 46%,beat 1.
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🌍 【天风海外】微软 FY25 Q3 业绩点评:AI重回市场聚光灯中心? 1⃣ 本季度我们认为是一年以来微软第一次大超预期: 本季度微软总收入达701亿美元,同比增长13.2%,超一致预期2.5%,也超出了公司先前指引2.8%。每股收益(EPS)为3.22美元,超预期0.24美元。经营现金流(OCF)超出预期10%。GAAP息税前利润(EBIT)利润率为45.6%,同比提升100个基点。GAAP净利润率为36.8%,同比提升140个基点。 微软云为超预期最重要来源,(Microsoft Clo
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🌍【天风海外】META 2025Q1 业绩速递:收入利润双超预期,上调全年Capex 1⃣ 2025Q1核心业绩亮点: 收入达424亿美元,同比大增15.7%,超市场预期2.4%,也高于指引4.3% 日活跃用户(DAU)达34.3亿,同比提升5.9%,超预期3% 净利润率39.3%,同比提升540bps,盈利能力持续改善 GAAP每股收益(EPS)5.25美元,超预期1.18美元 二季度收入指引425-455亿美元,基本符合一致预期(440亿美元0 2⃣ Capex: 全年指引由600-650
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🔥【中金机械】杭可科技:业绩位于预告中枢,关注扩产+技术迭代需求 公司公布2024年及1Q25业绩:2024年营收29.81亿元,同比-24.2%;归母净利润3.26亿元,同比-59.7%,2024年业绩位于业绩预告中枢,符合市场预期。 1Q25营收6.8亿元,同比-23.1%;归母净利润1.16亿元,同比-33.1%,我们认为盈利能力存在季度性波动,全年有望企稳,符合市场和我们预期。 💎#2024年境外市场需求好于境内,1Q25国内需求回升。2024年公司境内和境外收入分别为20.01/9
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利民股份下跌点评 今天下跌主要是资金避险因素,基本面无忧。 公司产品价格处于历史50%左右分位,依然具备较大上行空间。特别是巴西种植面积扩大,农药需求有望快速在增长,而供给属于国家双高产能。价格上涨有望超预期。 公司携手basf,利用AI技术进入创新药,有望打通创制管道,完成公司从仿制到创制的质变。
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【信达食饮】如何看待万辰集团持续大涨?# 上调目标市值至400亿,考虑社区折扣超市,长期海阔天空 零食量贩业务中期(26-27年)预计2-2.2w家门店,单店水平预计350w/家,#对应中期收入700亿+,给予稳态净利率4-5%,中期净利润30亿左右,给予中期PE15-20X,对应450-600亿,考虑少数股权收回的成本,量贩业务目标市值先看至400亿。 省钱超市为零食+品类路径,#零食量贩玩家具备零食品类的供应链优势及在零食量贩业态竞争中验证自身能力,方向正确,但其他品类供应链整合的难度和速度
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【信达食饮】如何看待万辰集团持续大涨?# 上调目标市值至400亿,考虑社区折扣超市,长期海阔天空 零食量贩业务中期(26-27年)预计2-2.2w家门店,单店水平预计350w/家,#对应中期收入700亿+,给予稳态净利率4-5%,中期净利润30亿左右,给予中期PE15-20X,对应450-600亿,考虑少数股权收回的成本,量贩业务目标市值先看至400亿。 省钱超市为零食+品类路径,#零食量贩玩家具备零食品类的供应链优势及在零食量贩业态竞争中验证自身能力,方向正确,但其他品类供应链整合的难度和速度
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【天风电新】禾迈股份2024年报&2025一季报业绩交流会会议纪要-0430 ——————————— 战略投入与增长目标: 【研发&营销投入】:成倍增长,聚焦产品线扩展与区域覆盖。 【营收目标】:50%以上为基本增长目标,100%为理想目标。 区域市场布局: 【欧洲市场】户储主战场(德国、意大利压力大),占微逆营收60%+;东欧/亚非拉推备用电源型储能系统。 【新兴市场】东南亚/拉美微逆销售增长显著,中东/非洲布局中小订单。 毛利率: 【微逆业务】24年毛利率50%+(同比+3pct),Q1波动
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【科伦药业大涨原因】Q1业绩利空落地,公司公告1Q25收入43.9亿元(-29%yoy),归母净利润5.8亿元(-43%yoy)。1Q25收入/利润有所下滑,主因:1)输液板块1Q对应高基数,叠加终端需求略有回落;2)川宁原料药/中间体价格有所波动;但3)我们估测非输液药品销售维持稳健增长。展望25年,综合考虑大输液利润规模略有下滑,但川宁持续上游原料成本节约及仿制药研发支出优化,叠加创新药商业化贡献,我们看好公司主业利润规模企稳。基于博泰SKB264首年放量及其他潜在BD达成,提示创新品种为公
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【国海商社】免税&酒店数据跟踪 免税:节奏整体修复,增速波动待观察 海南免税Q1整体日销1.26亿元,同比下滑2%,较2024Q4环比收窄21个百分点,体现春节错期后的恢复趋势。进入4月以来,4月1日–27日同比持平(0%),较3月(+3%)略有回落;4月21日–27日日均销额约0.7亿元,同比基本持平,延续一季度温和修复态势。 截至4月27日,2025年累计日均销额约1.2亿元,同比-2%。当前中免基数逐步调整,节后消费动能边际转弱,后续仍需关注客流恢复及五一节前补库动能释放情况。 酒店:龙头
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北汽蓝谷:重视公司的决心 BQLG是新能源时代第一个吃螃蟹的企业,曾经的第一,但在to C时代掉队。现在进入背水一战阶段(净资产承压,27年盈利转正目标明确)、从集团层面开始,管理层大调整,年轻化更有活力,反应更迅速。 研发角度,学习华为,研发挖人上不封顶,同时享界事宜从集团下放到上市公司,董事长牵头享界品牌,成立享界事业部,机动性大幅提升。 一季报:营收大幅增长利润减亏,全年销量目标20w台左右(去年11w台)。全年报表目标大幅减亏,且逐季度改善。 短期:从享界S9增程开始,定价、内饰调整等都
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【三一重工】2025年一季度业绩交流会精华【东吴机械】 详细纪要请点击查看:https://docs.qq.com/doc/DY0N4QWNiWUFoWFdZ 👉2025Q1公司实现营业收入210.5亿元,同比+19.2%。归母净利润24.7亿元,同比+56.4%。经营性现金流44.12亿元,同比+0.2%,业绩持续超预期。 👉分区域来看,公司 2025Q1主营业务收入206.3亿元,其中国际主营业务收入124.2亿元,同比+21%,海外主要大区亚太增长15%,欧洲增长8%,非洲增长超50%
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2025-05-01 21:25:35
【中信奢侈品】普拉达集团(1913.HK) FY25Q1业绩速览:Miu Miu维持高增速,Q2或面临较高基数压力 🔺总览:集团FY25Q1收入总营收13.4亿欧元(下同),同比增长13%,固定汇率下同比增长+13%(略高于彭博预期的+12%)。 🔺分品牌:Q1 Prada品牌零售收入达8.3亿欧元,在24Q1高基数下同比持平,Miu Miu品牌保持强劲增长,实现收入3.8亿,同比+60%(vs. 彭博一致预期+46%);Church’s品牌营收0.1亿,同比2%。 🔺分地区:本季度集团在
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2025-05-01 21:25:02
【华泰计算机】MSFT:业绩全面超预期,Azure同比+33%,AI指标全面优化【盘后+7%】 #业绩速览:全面超预期;Azure增速超预期 1⃣收入:FY25Q3总收入701亿美元,同比+13%,beat 2.38%;生产力业务299亿美元,beat 1.06%;智能云业务268亿美元,beat 2.39%;个人计算业务134亿美元,beat 5.79%。 2⃣盈利:FY25Q3 毛利率69%,beat 0.48pct;营业利润320亿美元,beat 5.73%,OPM 46%,beat 1.
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2025-05-01 21:24:24
🌍 【天风海外】微软 FY25 Q3 业绩点评:AI重回市场聚光灯中心? 1⃣ 本季度我们认为是一年以来微软第一次大超预期: 本季度微软总收入达701亿美元,同比增长13.2%,超一致预期2.5%,也超出了公司先前指引2.8%。每股收益(EPS)为3.22美元,超预期0.24美元。经营现金流(OCF)超出预期10%。GAAP息税前利润(EBIT)利润率为45.6%,同比提升100个基点。GAAP净利润率为36.8%,同比提升140个基点。 微软云为超预期最重要来源,(Microsoft Clo
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2025-05-01 21:23:18
🌍【天风海外】META 2025Q1 业绩速递:收入利润双超预期,上调全年Capex 1⃣ 2025Q1核心业绩亮点: 收入达424亿美元,同比大增15.7%,超市场预期2.4%,也高于指引4.3% 日活跃用户(DAU)达34.3亿,同比提升5.9%,超预期3% 净利润率39.3%,同比提升540bps,盈利能力持续改善 GAAP每股收益(EPS)5.25美元,超预期1.18美元 二季度收入指引425-455亿美元,基本符合一致预期(440亿美元0 2⃣ Capex: 全年指引由600-650
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🔥【中金机械】杭可科技:业绩位于预告中枢,关注扩产+技术迭代需求 公司公布2024年及1Q25业绩:2024年营收29.81亿元,同比-24.2%;归母净利润3.26亿元,同比-59.7%,2024年业绩位于业绩预告中枢,符合市场预期。 1Q25营收6.8亿元,同比-23.1%;归母净利润1.16亿元,同比-33.1%,我们认为盈利能力存在季度性波动,全年有望企稳,符合市场和我们预期。 💎#2024年境外市场需求好于境内,1Q25国内需求回升。2024年公司境内和境外收入分别为20.01/9
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利民股份下跌点评 今天下跌主要是资金避险因素,基本面无忧。 公司产品价格处于历史50%左右分位,依然具备较大上行空间。特别是巴西种植面积扩大,农药需求有望快速在增长,而供给属于国家双高产能。价格上涨有望超预期。 公司携手basf,利用AI技术进入创新药,有望打通创制管道,完成公司从仿制到创制的质变。
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【信达食饮】如何看待万辰集团持续大涨?# 上调目标市值至400亿,考虑社区折扣超市,长期海阔天空 零食量贩业务中期(26-27年)预计2-2.2w家门店,单店水平预计350w/家,#对应中期收入700亿+,给予稳态净利率4-5%,中期净利润30亿左右,给予中期PE15-20X,对应450-600亿,考虑少数股权收回的成本,量贩业务目标市值先看至400亿。 省钱超市为零食+品类路径,#零食量贩玩家具备零食品类的供应链优势及在零食量贩业态竞争中验证自身能力,方向正确,但其他品类供应链整合的难度和速度
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【信达食饮】如何看待万辰集团持续大涨?# 上调目标市值至400亿,考虑社区折扣超市,长期海阔天空 零食量贩业务中期(26-27年)预计2-2.2w家门店,单店水平预计350w/家,#对应中期收入700亿+,给予稳态净利率4-5%,中期净利润30亿左右,给予中期PE15-20X,对应450-600亿,考虑少数股权收回的成本,量贩业务目标市值先看至400亿。 省钱超市为零食+品类路径,#零食量贩玩家具备零食品类的供应链优势及在零食量贩业态竞争中验证自身能力,方向正确,但其他品类供应链整合的难度和速度
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【高盛:稳健的非农数据为美联储提供了耐心的空间】 5月2日讯,高盛资产管理公司多行业固定收益投资主管Lindsay Rosner表示,此时此地,稳健的劳动力市场数据为美联储提供了耐心的空间。然而,随着前瞻性前景恶化,今天的数据感觉有点回顾性,经济疲软可能导致美联储在今年晚些时候恢复宽松周期的风险仍然存在
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德银:泡泡玛特今年利润可能到70亿 1、德银最新研报维持泡泡玛特买入"评级,目标价200港元,主要基于公司新系列产品发布与美国市场涨价的双重催化剂,这将强化其全球潮玩领导者地位。 2、新系列Labubu 3.0于4月24日线上发售、25日门店开售后表现强劲,产品在中国定价99元人民币(美国27.99美元),二级市场溢价已达40%至10倍不等,展现出强大的品牌号召力。Pop Mart应用在发售当天登顶美国App Store购物类免费应用并位列全部应用第四。 3、面对美国潜在的关税上调风险,Pop
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【天风电新】禾迈股份2024年报&2025一季报业绩交流会会议纪要-0430 ——————————— 战略投入与增长目标: 【研发&营销投入】:成倍增长,聚焦产品线扩展与区域覆盖。 【营收目标】:50%以上为基本增长目标,100%为理想目标。 区域市场布局: 【欧洲市场】户储主战场(德国、意大利压力大),占微逆营收60%+;东欧/亚非拉推备用电源型储能系统。 【新兴市场】东南亚/拉美微逆销售增长显著,中东/非洲布局中小订单。 毛利率: 【微逆业务】24年毛利率50%+(同比+3pct),Q1波动
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【科伦药业大涨原因】Q1业绩利空落地,公司公告1Q25收入43.9亿元(-29%yoy),归母净利润5.8亿元(-43%yoy)。1Q25收入/利润有所下滑,主因:1)输液板块1Q对应高基数,叠加终端需求略有回落;2)川宁原料药/中间体价格有所波动;但3)我们估测非输液药品销售维持稳健增长。展望25年,综合考虑大输液利润规模略有下滑,但川宁持续上游原料成本节约及仿制药研发支出优化,叠加创新药商业化贡献,我们看好公司主业利润规模企稳。基于博泰SKB264首年放量及其他潜在BD达成,提示创新品种为公
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【国海商社】免税&酒店数据跟踪 免税:节奏整体修复,增速波动待观察 海南免税Q1整体日销1.26亿元,同比下滑2%,较2024Q4环比收窄21个百分点,体现春节错期后的恢复趋势。进入4月以来,4月1日–27日同比持平(0%),较3月(+3%)略有回落;4月21日–27日日均销额约0.7亿元,同比基本持平,延续一季度温和修复态势。 截至4月27日,2025年累计日均销额约1.2亿元,同比-2%。当前中免基数逐步调整,节后消费动能边际转弱,后续仍需关注客流恢复及五一节前补库动能释放情况。 酒店:龙头
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北汽蓝谷:重视公司的决心 BQLG是新能源时代第一个吃螃蟹的企业,曾经的第一,但在to C时代掉队。现在进入背水一战阶段(净资产承压,27年盈利转正目标明确)、从集团层面开始,管理层大调整,年轻化更有活力,反应更迅速。 研发角度,学习华为,研发挖人上不封顶,同时享界事宜从集团下放到上市公司,董事长牵头享界品牌,成立享界事业部,机动性大幅提升。 一季报:营收大幅增长利润减亏,全年销量目标20w台左右(去年11w台)。全年报表目标大幅减亏,且逐季度改善。 短期:从享界S9增程开始,定价、内饰调整等都
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【三一重工】2025年一季度业绩交流会精华【东吴机械】 详细纪要请点击查看:https://docs.qq.com/doc/DY0N4QWNiWUFoWFdZ 👉2025Q1公司实现营业收入210.5亿元,同比+19.2%。归母净利润24.7亿元,同比+56.4%。经营性现金流44.12亿元,同比+0.2%,业绩持续超预期。 👉分区域来看,公司 2025Q1主营业务收入206.3亿元,其中国际主营业务收入124.2亿元,同比+21%,海外主要大区亚太增长15%,欧洲增长8%,非洲增长超50%
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【中信奢侈品】普拉达集团(1913.HK) FY25Q1业绩速览:Miu Miu维持高增速,Q2或面临较高基数压力 🔺总览:集团FY25Q1收入总营收13.4亿欧元(下同),同比增长13%,固定汇率下同比增长+13%(略高于彭博预期的+12%)。 🔺分品牌:Q1 Prada品牌零售收入达8.3亿欧元,在24Q1高基数下同比持平,Miu Miu品牌保持强劲增长,实现收入3.8亿,同比+60%(vs. 彭博一致预期+46%);Church’s品牌营收0.1亿,同比2%。 🔺分地区:本季度集团在
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【华泰计算机】MSFT:业绩全面超预期,Azure同比+33%,AI指标全面优化【盘后+7%】 #业绩速览:全面超预期;Azure增速超预期 1⃣收入:FY25Q3总收入701亿美元,同比+13%,beat 2.38%;生产力业务299亿美元,beat 1.06%;智能云业务268亿美元,beat 2.39%;个人计算业务134亿美元,beat 5.79%。 2⃣盈利:FY25Q3 毛利率69%,beat 0.48pct;营业利润320亿美元,beat 5.73%,OPM 46%,beat 1.
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🌍 【天风海外】微软 FY25 Q3 业绩点评:AI重回市场聚光灯中心? 1⃣ 本季度我们认为是一年以来微软第一次大超预期: 本季度微软总收入达701亿美元,同比增长13.2%,超一致预期2.5%,也超出了公司先前指引2.8%。每股收益(EPS)为3.22美元,超预期0.24美元。经营现金流(OCF)超出预期10%。GAAP息税前利润(EBIT)利润率为45.6%,同比提升100个基点。GAAP净利润率为36.8%,同比提升140个基点。 微软云为超预期最重要来源,(Microsoft Clo
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🌍【天风海外】META 2025Q1 业绩速递:收入利润双超预期,上调全年Capex 1⃣ 2025Q1核心业绩亮点: 收入达424亿美元,同比大增15.7%,超市场预期2.4%,也高于指引4.3% 日活跃用户(DAU)达34.3亿,同比提升5.9%,超预期3% 净利润率39.3%,同比提升540bps,盈利能力持续改善 GAAP每股收益(EPS)5.25美元,超预期1.18美元 二季度收入指引425-455亿美元,基本符合一致预期(440亿美元0 2⃣ Capex: 全年指引由600-650
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🔥【中金机械】杭可科技:业绩位于预告中枢,关注扩产+技术迭代需求 公司公布2024年及1Q25业绩:2024年营收29.81亿元,同比-24.2%;归母净利润3.26亿元,同比-59.7%,2024年业绩位于业绩预告中枢,符合市场预期。 1Q25营收6.8亿元,同比-23.1%;归母净利润1.16亿元,同比-33.1%,我们认为盈利能力存在季度性波动,全年有望企稳,符合市场和我们预期。 💎#2024年境外市场需求好于境内,1Q25国内需求回升。2024年公司境内和境外收入分别为20.01/9
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利民股份下跌点评 今天下跌主要是资金避险因素,基本面无忧。 公司产品价格处于历史50%左右分位,依然具备较大上行空间。特别是巴西种植面积扩大,农药需求有望快速在增长,而供给属于国家双高产能。价格上涨有望超预期。 公司携手basf,利用AI技术进入创新药,有望打通创制管道,完成公司从仿制到创制的质变。
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【信达食饮】如何看待万辰集团持续大涨?# 上调目标市值至400亿,考虑社区折扣超市,长期海阔天空 零食量贩业务中期(26-27年)预计2-2.2w家门店,单店水平预计350w/家,#对应中期收入700亿+,给予稳态净利率4-5%,中期净利润30亿左右,给予中期PE15-20X,对应450-600亿,考虑少数股权收回的成本,量贩业务目标市值先看至400亿。 省钱超市为零食+品类路径,#零食量贩玩家具备零食品类的供应链优势及在零食量贩业态竞争中验证自身能力,方向正确,但其他品类供应链整合的难度和速度
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【信达食饮】如何看待万辰集团持续大涨?# 上调目标市值至400亿,考虑社区折扣超市,长期海阔天空 零食量贩业务中期(26-27年)预计2-2.2w家门店,单店水平预计350w/家,#对应中期收入700亿+,给予稳态净利率4-5%,中期净利润30亿左右,给予中期PE15-20X,对应450-600亿,考虑少数股权收回的成本,量贩业务目标市值先看至400亿。 省钱超市为零食+品类路径,#零食量贩玩家具备零食品类的供应链优势及在零食量贩业态竞争中验证自身能力,方向正确,但其他品类供应链整合的难度和速度
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德银:泡泡玛特今年利润可能到70亿 1、德银最新研报维持泡泡玛特买入"评级,目标价200港元,主要基于公司新系列产品发布与美国市场涨价的双重催化剂,这将强化其全球潮玩领导者地位。 2、新系列Labubu 3.0于4月24日线上发售、25日门店开售后表现强劲,产品在中国定价99元人民币(美国27.99美元),二级市场溢价已达40%至10倍不等,展现出强大的品牌号召力。Pop Mart应用在发售当天登顶美国App Store购物类免费应用并位列全部应用第四。 3、面对美国潜在的关税上调风险,Pop
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【天风电新】禾迈股份2024年报&2025一季报业绩交流会会议纪要-0430 ——————————— 战略投入与增长目标: 【研发&营销投入】:成倍增长,聚焦产品线扩展与区域覆盖。 【营收目标】:50%以上为基本增长目标,100%为理想目标。 区域市场布局: 【欧洲市场】户储主战场(德国、意大利压力大),占微逆营收60%+;东欧/亚非拉推备用电源型储能系统。 【新兴市场】东南亚/拉美微逆销售增长显著,中东/非洲布局中小订单。 毛利率: 【微逆业务】24年毛利率50%+(同比+3pct),Q1波动
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【科伦药业大涨原因】Q1业绩利空落地,公司公告1Q25收入43.9亿元(-29%yoy),归母净利润5.8亿元(-43%yoy)。1Q25收入/利润有所下滑,主因:1)输液板块1Q对应高基数,叠加终端需求略有回落;2)川宁原料药/中间体价格有所波动;但3)我们估测非输液药品销售维持稳健增长。展望25年,综合考虑大输液利润规模略有下滑,但川宁持续上游原料成本节约及仿制药研发支出优化,叠加创新药商业化贡献,我们看好公司主业利润规模企稳。基于博泰SKB264首年放量及其他潜在BD达成,提示创新品种为公
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【国海商社】免税&酒店数据跟踪 免税:节奏整体修复,增速波动待观察 海南免税Q1整体日销1.26亿元,同比下滑2%,较2024Q4环比收窄21个百分点,体现春节错期后的恢复趋势。进入4月以来,4月1日–27日同比持平(0%),较3月(+3%)略有回落;4月21日–27日日均销额约0.7亿元,同比基本持平,延续一季度温和修复态势。 截至4月27日,2025年累计日均销额约1.2亿元,同比-2%。当前中免基数逐步调整,节后消费动能边际转弱,后续仍需关注客流恢复及五一节前补库动能释放情况。 酒店:龙头
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北汽蓝谷:重视公司的决心 BQLG是新能源时代第一个吃螃蟹的企业,曾经的第一,但在to C时代掉队。现在进入背水一战阶段(净资产承压,27年盈利转正目标明确)、从集团层面开始,管理层大调整,年轻化更有活力,反应更迅速。 研发角度,学习华为,研发挖人上不封顶,同时享界事宜从集团下放到上市公司,董事长牵头享界品牌,成立享界事业部,机动性大幅提升。 一季报:营收大幅增长利润减亏,全年销量目标20w台左右(去年11w台)。全年报表目标大幅减亏,且逐季度改善。 短期:从享界S9增程开始,定价、内饰调整等都
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【三一重工】2025年一季度业绩交流会精华【东吴机械】 详细纪要请点击查看:https://docs.qq.com/doc/DY0N4QWNiWUFoWFdZ 👉2025Q1公司实现营业收入210.5亿元,同比+19.2%。归母净利润24.7亿元,同比+56.4%。经营性现金流44.12亿元,同比+0.2%,业绩持续超预期。 👉分区域来看,公司 2025Q1主营业务收入206.3亿元,其中国际主营业务收入124.2亿元,同比+21%,海外主要大区亚太增长15%,欧洲增长8%,非洲增长超50%
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【中信奢侈品】普拉达集团(1913.HK) FY25Q1业绩速览:Miu Miu维持高增速,Q2或面临较高基数压力 🔺总览:集团FY25Q1收入总营收13.4亿欧元(下同),同比增长13%,固定汇率下同比增长+13%(略高于彭博预期的+12%)。 🔺分品牌:Q1 Prada品牌零售收入达8.3亿欧元,在24Q1高基数下同比持平,Miu Miu品牌保持强劲增长,实现收入3.8亿,同比+60%(vs. 彭博一致预期+46%);Church’s品牌营收0.1亿,同比2%。 🔺分地区:本季度集团在
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【华泰计算机】MSFT:业绩全面超预期,Azure同比+33%,AI指标全面优化【盘后+7%】 #业绩速览:全面超预期;Azure增速超预期 1⃣收入:FY25Q3总收入701亿美元,同比+13%,beat 2.38%;生产力业务299亿美元,beat 1.06%;智能云业务268亿美元,beat 2.39%;个人计算业务134亿美元,beat 5.79%。 2⃣盈利:FY25Q3 毛利率69%,beat 0.48pct;营业利润320亿美元,beat 5.73%,OPM 46%,beat 1.
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🌍 【天风海外】微软 FY25 Q3 业绩点评:AI重回市场聚光灯中心? 1⃣ 本季度我们认为是一年以来微软第一次大超预期: 本季度微软总收入达701亿美元,同比增长13.2%,超一致预期2.5%,也超出了公司先前指引2.8%。每股收益(EPS)为3.22美元,超预期0.24美元。经营现金流(OCF)超出预期10%。GAAP息税前利润(EBIT)利润率为45.6%,同比提升100个基点。GAAP净利润率为36.8%,同比提升140个基点。 微软云为超预期最重要来源,(Microsoft Clo
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🌍【天风海外】META 2025Q1 业绩速递:收入利润双超预期,上调全年Capex 1⃣ 2025Q1核心业绩亮点: 收入达424亿美元,同比大增15.7%,超市场预期2.4%,也高于指引4.3% 日活跃用户(DAU)达34.3亿,同比提升5.9%,超预期3% 净利润率39.3%,同比提升540bps,盈利能力持续改善 GAAP每股收益(EPS)5.25美元,超预期1.18美元 二季度收入指引425-455亿美元,基本符合一致预期(440亿美元0 2⃣ Capex: 全年指引由600-650
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🔥【中金机械】杭可科技:业绩位于预告中枢,关注扩产+技术迭代需求 公司公布2024年及1Q25业绩:2024年营收29.81亿元,同比-24.2%;归母净利润3.26亿元,同比-59.7%,2024年业绩位于业绩预告中枢,符合市场预期。 1Q25营收6.8亿元,同比-23.1%;归母净利润1.16亿元,同比-33.1%,我们认为盈利能力存在季度性波动,全年有望企稳,符合市场和我们预期。 💎#2024年境外市场需求好于境内,1Q25国内需求回升。2024年公司境内和境外收入分别为20.01/9
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2025-04-30 16:01:26
利民股份下跌点评 今天下跌主要是资金避险因素,基本面无忧。 公司产品价格处于历史50%左右分位,依然具备较大上行空间。特别是巴西种植面积扩大,农药需求有望快速在增长,而供给属于国家双高产能。价格上涨有望超预期。 公司携手basf,利用AI技术进入创新药,有望打通创制管道,完成公司从仿制到创制的质变。
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超前调研
2025-04-30 16:00:39
【信达食饮】如何看待万辰集团持续大涨?# 上调目标市值至400亿,考虑社区折扣超市,长期海阔天空 零食量贩业务中期(26-27年)预计2-2.2w家门店,单店水平预计350w/家,#对应中期收入700亿+,给予稳态净利率4-5%,中期净利润30亿左右,给予中期PE15-20X,对应450-600亿,考虑少数股权收回的成本,量贩业务目标市值先看至400亿。 省钱超市为零食+品类路径,#零食量贩玩家具备零食品类的供应链优势及在零食量贩业态竞争中验证自身能力,方向正确,但其他品类供应链整合的难度和速度
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超前调研
2025-04-30 16:00:03
【信达食饮】如何看待万辰集团持续大涨?# 上调目标市值至400亿,考虑社区折扣超市,长期海阔天空 零食量贩业务中期(26-27年)预计2-2.2w家门店,单店水平预计350w/家,#对应中期收入700亿+,给予稳态净利率4-5%,中期净利润30亿左右,给予中期PE15-20X,对应450-600亿,考虑少数股权收回的成本,量贩业务目标市值先看至400亿。 省钱超市为零食+品类路径,#零食量贩玩家具备零食品类的供应链优势及在零食量贩业态竞争中验证自身能力,方向正确,但其他品类供应链整合的难度和速度
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