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通过深入的产业链研究,为投资者赋能。
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超前调研
2025-03-30 17:07:55
[礼物]【天风通信】光库科技:24年利润稳健增长,薄膜铌酸锂前景广、布局CPO连接器 🥇公司发布2024年财报,全年实现营业收入9.98亿元,同比增长40%,归母净利润6698万元,同比增长12%,略低于我们约7400万元的预期,净利润增长小幅收入增长,主要是因为加大研发投入、减值准备计提2,605万元。4Q单季实现营收2.6亿元,同比增长40%,归母净利润1117万元,同比减少14%,4Q利润下滑主要是减值计提和年终奖等因素,毛利同比增长18%。 🥈分业务看,1)光纤激光器件收入4.24亿
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2025-03-30 17:07:25
【招商汽车】亿航广州/合肥OC证获批,低空经济进入载人时代 [太阳]事件: 根据中国民航局3月28日向广东亿航通航、安徽合翼航空颁发了国内首批载人类民用无人驾驶航空器运营合格证(OC证),标志着中国低空经济进入“载人时代”。 OC证用于确认民用无人驾驶航空器符合安全运行标准和运营要求。持证主体可以在获批区域内进行商业运营,提供付费载人运营服务,开展低空经济相关消费场景。 [红包]点评: 1)国内首批OC证获批意义重大,首先意味着EH216-S可行性和安全性获得民航局认可。同时也标志着eVTOL载
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2025-03-30 17:06:43
【申万计算机】浪潮信息年报速评:业绩高增,互联网大客市占率再次验证 # 业绩高增 公司24年实现收入1148亿元(yoy+74%);实现归母净利润22.9亿元(+29%); Q4单季度实现收入316亿元(yoy+80%);实现归母净利润10.0亿元(yoy-1%)。 业绩符合高增预期。 # 在字节、阿里、腾讯市占率保持高位 前四大客户销售额分别达到362/251/108/103亿元,占公司收入比重32%/22%/9%/9%,结合字节、阿里、腾讯等在24年的资本开支及服务器投入测算,验证浪潮在主要
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2025-03-30 17:06:04
【浙商宏观林成炜|如何看待对等Tariff】 1️⃣综合构成:Tariff+增值税+非贸易壁垒(产业政策+汇率+其他) 2️⃣何时宣布:预计美国时间4月2日 3️⃣何时生效:实际落地生效时间大概率后置,给各国协调空间,也给产业应对时间;也存在渐进生效的可能,减少通胀一次性冲击。 4️⃣方案模式:大概率按国别量身定制综合税率,厘定整体加征空间。此前的将各国按“红绿灯”分三档征收,以及按产品类别征收的方案均已被否决。 5️⃣针对对象:综合贸易逆差和税率差来看,欧盟、印度、加拿大、墨西哥、日本和韩国等
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2025-03-30 17:04:58
【西部策略 | 并购重组追踪周报】3月第5期 📌案例汇总:本周18家上市公司发布并购重组相关重磅信息 贵州燃气、概伦电子、腾迅捷兴、泰豪科技 4家公司宣布筹划/停牌筹划 大智慧、湘财股份等6家公司公布/更新预案 华润三九、天士力等8家公司取得重要进展 📌趋势跟踪:本周新公布3起重大重组事件数,较上周的7起环比回落 📌市场表现:本周重组指数/完成重组指数涨跌幅分别为-1.90%/+0.03%,同期全A下跌1.03% 📌政策汇总:南京推出政策促企业并购重组发展,强调国企和龙头上市企业作用
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【东吴电新】碳酸锂周度更新(3.24-3.28):产量持续回
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2025-03-30 09:56:20
【西部计算机】用友网络:全面订阅化及AI化持续推进
【西部计算机】用友网络:全面订阅化及AI化持续推进 用友网络发布2024年年报:2024年,公司实现营收91.5亿元,同比-6.6%;云服务业务收入68.5亿元,同比-3.4%;归母净利润-20.6亿,亏损同比扩大113%。 部分客户需求阶段性延后影响收入,订阅收入快速增长有望厚积薄发。2024年,核心产品BIP3实现收入31.4亿元,占整体收入的比例同比+2.4pct;订阅收入同比增长26%。分业务来看,大型企业客户业务收入58.6亿元,同比-10%,YonBIP续费率达91.5%。中型企业客
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2025Q1医药业绩前瞻
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【财通宏观 陈兴团队】消费有所改善
【财通宏观 陈兴团队】消费有所改善 内需:商品、服务消费均改善,新房、二手房销量回升。 ①房地产、汽车和家电销售均回升。3月新房销量增速由降转升,二手房则量价齐升。商品消费中,乘用车零售增速明显改善,家电销售均价也有回升。 ②服务消费有所改善,乐园客流、酒店营收和商圈人流指数均上行,其中乐园客流和酒店营收较去年同期相当,但商圈人流指数较去年同期显著增长。 外需:美加征汽车关税,离港船只载重上行。 ①美国全球加征汽车关税,或利好我国,下周对等关税细则将要出炉。 ②离港船只载重较上月回升,考虑到去年
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2025-03-30 09:23:23
【民生宏观】美股还能再跌?
【民生宏观】美股还能再跌? 周五美股又崩了。标普跌近2%,纳指跌近3%,仿佛回到3月10日.. 发生了什么?可能是最坏的组合:关税 +滞胀加深+联储偏鹰 政策上,前有汽车关税强势落地,后有对等关税即将落地、甚至可能还会宣布针对其他行业的关税。鉴于最近白宫的口风,变数不小。 数据上,极端的滞胀预期——滞的衰退成分和胀的担忧加深: 滞是导火索:密歇根调查就业恶化预期达到经济衰退水平+消费信心创下2022年以来新低 +2月家庭消费支出不及预期。 胀再来补刀:美联储重视的核心PCE超预期:密歇根调查上修
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2025-03-30 09:22:21
【财通策略李美岑团队】高低切,权重股反攻--3月市场回顾
【财通策略李美岑团队】高低切,权重股反攻--3月市场回顾 基本面上,国内经济开局表现良好,政策推动需求修复。海外美国经济衰退担忧延续,降息仍等待数据验证。 A股主要指数多数收涨,大盘风格表现相对更好,有色金属、社会服务、煤炭月度表现前三。1)有色金属主要为涨价逻辑,黄金外,锡、铜等工业金属价格也受地缘冲突、供应紧张、德国突破财政赤字宪法限制扩张等影响上涨。2)社会服务方面,消费刺激政策加码,强化市场对于消费需求改善的信心。3)煤炭方面,煤炭价格触底回升+市场高低切换、阶段性转向周期/红利。 未来
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2025-03-29 20:04:35
并购重组产业政策跟踪
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2025-03-29 20:03:33
【国金策略|张弛团队】系列报告最坚定揭示海外风险,美国年内将大概率“硬着陆”
【国金策略|张弛团队】系列报告最坚定揭示海外风险,美国年内将大概率“硬着陆” 我们自去年 5 月以来首发“美国经济将显著放缓,全球资产大洗牌”,持续完善框架及跟踪重要指标,今年我们预计美国“硬着陆”风险明显抬升,甚至可能出现“滞胀”,在此基础上我们判断:①美股跌幅远不止于此,短期任何反弹即“卖点”;②二季度是全球权益市场共振调整,没有什么“东升西降”,a 股、港股波动率均将抬升;③结构上黄金/黄金股及创新药均将迎来趋势性机会
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2025-03-29 20:02:50
【天风汽车】激光雷达调整点评-0328
【天风汽车】激光雷达调整点评-0328 ———————————— 近期,激光雷达出现较大幅度调整,一周下跌约15%。 我们认为跟基本面关系不大,受一些情绪面影响。昨日马斯克在X上再发文:人们开车不会用眼睛射出激光,因此自动驾驶只需要摄像头和AI。 诚然,特斯拉用纯视觉实现了全球顶尖的“L2”级自动驾驶,并预计在今年6月推出L4级Robotaxi,但目前的FSD V13版本在强光等场景下仍会触发接管,#自动驾驶需要感知冗余,而摄像头无法在考虑成本和通讯接口数量限制下形成相互冗余。 那么感知冗余选哪
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【绿源集团控股】技术壁垒构筑护城河,多轮驱动开启高速成长
【绿源集团控股】技术壁垒构筑护城河,多轮驱动开启高速成长 逆势稳舵展现韧性: 2024年收入50.72亿元/同比-0.5%,毛利润6.65亿元/同比-2.35%,扣除股份支付影响的净利润1.54亿/同比-5.4%,每股派发现金红利0.15港元。2024年电动两轮车行业总销量下降10%,经营整体承压,绿源展现了强大的经营韧性。 电动车主业:新国标推动份额提升: 2025年电动自行车新国标全面执行,将大量清退不合规的中小企业,同时“8+3”过渡期设置将刺激抢购需求,行业头部合规企业将享受双重成长红利
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[礼物]【天风通信】光库科技:24年利润稳健增长,薄膜铌酸锂前景广、布局CPO连接器 🥇公司发布2024年财报,全年实现营业收入9.98亿元,同比增长40%,归母净利润6698万元,同比增长12%,略低于我们约7400万元的预期,净利润增长小幅收入增长,主要是因为加大研发投入、减值准备计提2,605万元。4Q单季实现营收2.6亿元,同比增长40%,归母净利润1117万元,同比减少14%,4Q利润下滑主要是减值计提和年终奖等因素,毛利同比增长18%。 🥈分业务看,1)光纤激光器件收入4.24亿
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【招商汽车】亿航广州/合肥OC证获批,低空经济进入载人时代 [太阳]事件: 根据中国民航局3月28日向广东亿航通航、安徽合翼航空颁发了国内首批载人类民用无人驾驶航空器运营合格证(OC证),标志着中国低空经济进入“载人时代”。 OC证用于确认民用无人驾驶航空器符合安全运行标准和运营要求。持证主体可以在获批区域内进行商业运营,提供付费载人运营服务,开展低空经济相关消费场景。 [红包]点评: 1)国内首批OC证获批意义重大,首先意味着EH216-S可行性和安全性获得民航局认可。同时也标志着eVTOL载
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【申万计算机】浪潮信息年报速评:业绩高增,互联网大客市占率再次验证 # 业绩高增 公司24年实现收入1148亿元(yoy+74%);实现归母净利润22.9亿元(+29%); Q4单季度实现收入316亿元(yoy+80%);实现归母净利润10.0亿元(yoy-1%)。 业绩符合高增预期。 # 在字节、阿里、腾讯市占率保持高位 前四大客户销售额分别达到362/251/108/103亿元,占公司收入比重32%/22%/9%/9%,结合字节、阿里、腾讯等在24年的资本开支及服务器投入测算,验证浪潮在主要
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【浙商宏观林成炜|如何看待对等Tariff】 1️⃣综合构成:Tariff+增值税+非贸易壁垒(产业政策+汇率+其他) 2️⃣何时宣布:预计美国时间4月2日 3️⃣何时生效:实际落地生效时间大概率后置,给各国协调空间,也给产业应对时间;也存在渐进生效的可能,减少通胀一次性冲击。 4️⃣方案模式:大概率按国别量身定制综合税率,厘定整体加征空间。此前的将各国按“红绿灯”分三档征收,以及按产品类别征收的方案均已被否决。 5️⃣针对对象:综合贸易逆差和税率差来看,欧盟、印度、加拿大、墨西哥、日本和韩国等
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【西部策略 | 并购重组追踪周报】3月第5期 📌案例汇总:本周18家上市公司发布并购重组相关重磅信息 贵州燃气、概伦电子、腾迅捷兴、泰豪科技 4家公司宣布筹划/停牌筹划 大智慧、湘财股份等6家公司公布/更新预案 华润三九、天士力等8家公司取得重要进展 📌趋势跟踪:本周新公布3起重大重组事件数,较上周的7起环比回落 📌市场表现:本周重组指数/完成重组指数涨跌幅分别为-1.90%/+0.03%,同期全A下跌1.03% 📌政策汇总:南京推出政策促企业并购重组发展,强调国企和龙头上市企业作用
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【东吴电新】碳酸锂周度更新(3.24-3.28):产量持续回
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【西部计算机】用友网络:全面订阅化及AI化持续推进
【西部计算机】用友网络:全面订阅化及AI化持续推进 用友网络发布2024年年报:2024年,公司实现营收91.5亿元,同比-6.6%;云服务业务收入68.5亿元,同比-3.4%;归母净利润-20.6亿,亏损同比扩大113%。 部分客户需求阶段性延后影响收入,订阅收入快速增长有望厚积薄发。2024年,核心产品BIP3实现收入31.4亿元,占整体收入的比例同比+2.4pct;订阅收入同比增长26%。分业务来看,大型企业客户业务收入58.6亿元,同比-10%,YonBIP续费率达91.5%。中型企业客
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【财通宏观 陈兴团队】消费有所改善
【财通宏观 陈兴团队】消费有所改善 内需:商品、服务消费均改善,新房、二手房销量回升。 ①房地产、汽车和家电销售均回升。3月新房销量增速由降转升,二手房则量价齐升。商品消费中,乘用车零售增速明显改善,家电销售均价也有回升。 ②服务消费有所改善,乐园客流、酒店营收和商圈人流指数均上行,其中乐园客流和酒店营收较去年同期相当,但商圈人流指数较去年同期显著增长。 外需:美加征汽车关税,离港船只载重上行。 ①美国全球加征汽车关税,或利好我国,下周对等关税细则将要出炉。 ②离港船只载重较上月回升,考虑到去年
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【民生宏观】美股还能再跌?
【民生宏观】美股还能再跌? 周五美股又崩了。标普跌近2%,纳指跌近3%,仿佛回到3月10日.. 发生了什么?可能是最坏的组合:关税 +滞胀加深+联储偏鹰 政策上,前有汽车关税强势落地,后有对等关税即将落地、甚至可能还会宣布针对其他行业的关税。鉴于最近白宫的口风,变数不小。 数据上,极端的滞胀预期——滞的衰退成分和胀的担忧加深: 滞是导火索:密歇根调查就业恶化预期达到经济衰退水平+消费信心创下2022年以来新低 +2月家庭消费支出不及预期。 胀再来补刀:美联储重视的核心PCE超预期:密歇根调查上修
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【财通策略李美岑团队】高低切,权重股反攻--3月市场回顾
【财通策略李美岑团队】高低切,权重股反攻--3月市场回顾 基本面上,国内经济开局表现良好,政策推动需求修复。海外美国经济衰退担忧延续,降息仍等待数据验证。 A股主要指数多数收涨,大盘风格表现相对更好,有色金属、社会服务、煤炭月度表现前三。1)有色金属主要为涨价逻辑,黄金外,锡、铜等工业金属价格也受地缘冲突、供应紧张、德国突破财政赤字宪法限制扩张等影响上涨。2)社会服务方面,消费刺激政策加码,强化市场对于消费需求改善的信心。3)煤炭方面,煤炭价格触底回升+市场高低切换、阶段性转向周期/红利。 未来
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【国金策略|张弛团队】系列报告最坚定揭示海外风险,美国年内将大概率“硬着陆”
【国金策略|张弛团队】系列报告最坚定揭示海外风险,美国年内将大概率“硬着陆” 我们自去年 5 月以来首发“美国经济将显著放缓,全球资产大洗牌”,持续完善框架及跟踪重要指标,今年我们预计美国“硬着陆”风险明显抬升,甚至可能出现“滞胀”,在此基础上我们判断:①美股跌幅远不止于此,短期任何反弹即“卖点”;②二季度是全球权益市场共振调整,没有什么“东升西降”,a 股、港股波动率均将抬升;③结构上黄金/黄金股及创新药均将迎来趋势性机会
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【天风汽车】激光雷达调整点评-0328
【天风汽车】激光雷达调整点评-0328 ———————————— 近期,激光雷达出现较大幅度调整,一周下跌约15%。 我们认为跟基本面关系不大,受一些情绪面影响。昨日马斯克在X上再发文:人们开车不会用眼睛射出激光,因此自动驾驶只需要摄像头和AI。 诚然,特斯拉用纯视觉实现了全球顶尖的“L2”级自动驾驶,并预计在今年6月推出L4级Robotaxi,但目前的FSD V13版本在强光等场景下仍会触发接管,#自动驾驶需要感知冗余,而摄像头无法在考虑成本和通讯接口数量限制下形成相互冗余。 那么感知冗余选哪
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【绿源集团控股】技术壁垒构筑护城河,多轮驱动开启高速成长
【绿源集团控股】技术壁垒构筑护城河,多轮驱动开启高速成长 逆势稳舵展现韧性: 2024年收入50.72亿元/同比-0.5%,毛利润6.65亿元/同比-2.35%,扣除股份支付影响的净利润1.54亿/同比-5.4%,每股派发现金红利0.15港元。2024年电动两轮车行业总销量下降10%,经营整体承压,绿源展现了强大的经营韧性。 电动车主业:新国标推动份额提升: 2025年电动自行车新国标全面执行,将大量清退不合规的中小企业,同时“8+3”过渡期设置将刺激抢购需求,行业头部合规企业将享受双重成长红利
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【招商汽车】亿航广州/合肥OC证获批,低空经济进入载人时代 [太阳]事件: 根据中国民航局3月28日向广东亿航通航、安徽合翼航空颁发了国内首批载人类民用无人驾驶航空器运营合格证(OC证),标志着中国低空经济进入“载人时代”。 OC证用于确认民用无人驾驶航空器符合安全运行标准和运营要求。持证主体可以在获批区域内进行商业运营,提供付费载人运营服务,开展低空经济相关消费场景。 [红包]点评: 1)国内首批OC证获批意义重大,首先意味着EH216-S可行性和安全性获得民航局认可。同时也标志着eVTOL载
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【西部计算机】用友网络:全面订阅化及AI化持续推进
【西部计算机】用友网络:全面订阅化及AI化持续推进 用友网络发布2024年年报:2024年,公司实现营收91.5亿元,同比-6.6%;云服务业务收入68.5亿元,同比-3.4%;归母净利润-20.6亿,亏损同比扩大113%。 部分客户需求阶段性延后影响收入,订阅收入快速增长有望厚积薄发。2024年,核心产品BIP3实现收入31.4亿元,占整体收入的比例同比+2.4pct;订阅收入同比增长26%。分业务来看,大型企业客户业务收入58.6亿元,同比-10%,YonBIP续费率达91.5%。中型企业客
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2025Q1医药业绩前瞻
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【财通宏观 陈兴团队】消费有所改善
【财通宏观 陈兴团队】消费有所改善 内需:商品、服务消费均改善,新房、二手房销量回升。 ①房地产、汽车和家电销售均回升。3月新房销量增速由降转升,二手房则量价齐升。商品消费中,乘用车零售增速明显改善,家电销售均价也有回升。 ②服务消费有所改善,乐园客流、酒店营收和商圈人流指数均上行,其中乐园客流和酒店营收较去年同期相当,但商圈人流指数较去年同期显著增长。 外需:美加征汽车关税,离港船只载重上行。 ①美国全球加征汽车关税,或利好我国,下周对等关税细则将要出炉。 ②离港船只载重较上月回升,考虑到去年
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【民生宏观】美股还能再跌?
【民生宏观】美股还能再跌? 周五美股又崩了。标普跌近2%,纳指跌近3%,仿佛回到3月10日.. 发生了什么?可能是最坏的组合:关税 +滞胀加深+联储偏鹰 政策上,前有汽车关税强势落地,后有对等关税即将落地、甚至可能还会宣布针对其他行业的关税。鉴于最近白宫的口风,变数不小。 数据上,极端的滞胀预期——滞的衰退成分和胀的担忧加深: 滞是导火索:密歇根调查就业恶化预期达到经济衰退水平+消费信心创下2022年以来新低 +2月家庭消费支出不及预期。 胀再来补刀:美联储重视的核心PCE超预期:密歇根调查上修
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【财通策略李美岑团队】高低切,权重股反攻--3月市场回顾
【财通策略李美岑团队】高低切,权重股反攻--3月市场回顾 基本面上,国内经济开局表现良好,政策推动需求修复。海外美国经济衰退担忧延续,降息仍等待数据验证。 A股主要指数多数收涨,大盘风格表现相对更好,有色金属、社会服务、煤炭月度表现前三。1)有色金属主要为涨价逻辑,黄金外,锡、铜等工业金属价格也受地缘冲突、供应紧张、德国突破财政赤字宪法限制扩张等影响上涨。2)社会服务方面,消费刺激政策加码,强化市场对于消费需求改善的信心。3)煤炭方面,煤炭价格触底回升+市场高低切换、阶段性转向周期/红利。 未来
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并购重组产业政策跟踪
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【国金策略|张弛团队】系列报告最坚定揭示海外风险,美国年内将大概率“硬着陆”
【国金策略|张弛团队】系列报告最坚定揭示海外风险,美国年内将大概率“硬着陆” 我们自去年 5 月以来首发“美国经济将显著放缓,全球资产大洗牌”,持续完善框架及跟踪重要指标,今年我们预计美国“硬着陆”风险明显抬升,甚至可能出现“滞胀”,在此基础上我们判断:①美股跌幅远不止于此,短期任何反弹即“卖点”;②二季度是全球权益市场共振调整,没有什么“东升西降”,a 股、港股波动率均将抬升;③结构上黄金/黄金股及创新药均将迎来趋势性机会
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【天风汽车】激光雷达调整点评-0328
【天风汽车】激光雷达调整点评-0328 ———————————— 近期,激光雷达出现较大幅度调整,一周下跌约15%。 我们认为跟基本面关系不大,受一些情绪面影响。昨日马斯克在X上再发文:人们开车不会用眼睛射出激光,因此自动驾驶只需要摄像头和AI。 诚然,特斯拉用纯视觉实现了全球顶尖的“L2”级自动驾驶,并预计在今年6月推出L4级Robotaxi,但目前的FSD V13版本在强光等场景下仍会触发接管,#自动驾驶需要感知冗余,而摄像头无法在考虑成本和通讯接口数量限制下形成相互冗余。 那么感知冗余选哪
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【绿源集团控股】技术壁垒构筑护城河,多轮驱动开启高速成长
【绿源集团控股】技术壁垒构筑护城河,多轮驱动开启高速成长 逆势稳舵展现韧性: 2024年收入50.72亿元/同比-0.5%,毛利润6.65亿元/同比-2.35%,扣除股份支付影响的净利润1.54亿/同比-5.4%,每股派发现金红利0.15港元。2024年电动两轮车行业总销量下降10%,经营整体承压,绿源展现了强大的经营韧性。 电动车主业:新国标推动份额提升: 2025年电动自行车新国标全面执行,将大量清退不合规的中小企业,同时“8+3”过渡期设置将刺激抢购需求,行业头部合规企业将享受双重成长红利
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[礼物]【天风通信】光库科技:24年利润稳健增长,薄膜铌酸锂前景广、布局CPO连接器 🥇公司发布2024年财报,全年实现营业收入9.98亿元,同比增长40%,归母净利润6698万元,同比增长12%,略低于我们约7400万元的预期,净利润增长小幅收入增长,主要是因为加大研发投入、减值准备计提2,605万元。4Q单季实现营收2.6亿元,同比增长40%,归母净利润1117万元,同比减少14%,4Q利润下滑主要是减值计提和年终奖等因素,毛利同比增长18%。 🥈分业务看,1)光纤激光器件收入4.24亿
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【招商汽车】亿航广州/合肥OC证获批,低空经济进入载人时代 [太阳]事件: 根据中国民航局3月28日向广东亿航通航、安徽合翼航空颁发了国内首批载人类民用无人驾驶航空器运营合格证(OC证),标志着中国低空经济进入“载人时代”。 OC证用于确认民用无人驾驶航空器符合安全运行标准和运营要求。持证主体可以在获批区域内进行商业运营,提供付费载人运营服务,开展低空经济相关消费场景。 [红包]点评: 1)国内首批OC证获批意义重大,首先意味着EH216-S可行性和安全性获得民航局认可。同时也标志着eVTOL载
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【申万计算机】浪潮信息年报速评:业绩高增,互联网大客市占率再次验证 # 业绩高增 公司24年实现收入1148亿元(yoy+74%);实现归母净利润22.9亿元(+29%); Q4单季度实现收入316亿元(yoy+80%);实现归母净利润10.0亿元(yoy-1%)。 业绩符合高增预期。 # 在字节、阿里、腾讯市占率保持高位 前四大客户销售额分别达到362/251/108/103亿元,占公司收入比重32%/22%/9%/9%,结合字节、阿里、腾讯等在24年的资本开支及服务器投入测算,验证浪潮在主要
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【浙商宏观林成炜|如何看待对等Tariff】 1️⃣综合构成:Tariff+增值税+非贸易壁垒(产业政策+汇率+其他) 2️⃣何时宣布:预计美国时间4月2日 3️⃣何时生效:实际落地生效时间大概率后置,给各国协调空间,也给产业应对时间;也存在渐进生效的可能,减少通胀一次性冲击。 4️⃣方案模式:大概率按国别量身定制综合税率,厘定整体加征空间。此前的将各国按“红绿灯”分三档征收,以及按产品类别征收的方案均已被否决。 5️⃣针对对象:综合贸易逆差和税率差来看,欧盟、印度、加拿大、墨西哥、日本和韩国等
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【西部策略 | 并购重组追踪周报】3月第5期 📌案例汇总:本周18家上市公司发布并购重组相关重磅信息 贵州燃气、概伦电子、腾迅捷兴、泰豪科技 4家公司宣布筹划/停牌筹划 大智慧、湘财股份等6家公司公布/更新预案 华润三九、天士力等8家公司取得重要进展 📌趋势跟踪:本周新公布3起重大重组事件数,较上周的7起环比回落 📌市场表现:本周重组指数/完成重组指数涨跌幅分别为-1.90%/+0.03%,同期全A下跌1.03% 📌政策汇总:南京推出政策促企业并购重组发展,强调国企和龙头上市企业作用
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【东吴电新】碳酸锂周度更新(3.24-3.28):产量持续回
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【西部计算机】用友网络:全面订阅化及AI化持续推进
【西部计算机】用友网络:全面订阅化及AI化持续推进 用友网络发布2024年年报:2024年,公司实现营收91.5亿元,同比-6.6%;云服务业务收入68.5亿元,同比-3.4%;归母净利润-20.6亿,亏损同比扩大113%。 部分客户需求阶段性延后影响收入,订阅收入快速增长有望厚积薄发。2024年,核心产品BIP3实现收入31.4亿元,占整体收入的比例同比+2.4pct;订阅收入同比增长26%。分业务来看,大型企业客户业务收入58.6亿元,同比-10%,YonBIP续费率达91.5%。中型企业客
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2025Q1医药业绩前瞻
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【财通宏观 陈兴团队】消费有所改善
【财通宏观 陈兴团队】消费有所改善 内需:商品、服务消费均改善,新房、二手房销量回升。 ①房地产、汽车和家电销售均回升。3月新房销量增速由降转升,二手房则量价齐升。商品消费中,乘用车零售增速明显改善,家电销售均价也有回升。 ②服务消费有所改善,乐园客流、酒店营收和商圈人流指数均上行,其中乐园客流和酒店营收较去年同期相当,但商圈人流指数较去年同期显著增长。 外需:美加征汽车关税,离港船只载重上行。 ①美国全球加征汽车关税,或利好我国,下周对等关税细则将要出炉。 ②离港船只载重较上月回升,考虑到去年
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【民生宏观】美股还能再跌?
【民生宏观】美股还能再跌? 周五美股又崩了。标普跌近2%,纳指跌近3%,仿佛回到3月10日.. 发生了什么?可能是最坏的组合:关税 +滞胀加深+联储偏鹰 政策上,前有汽车关税强势落地,后有对等关税即将落地、甚至可能还会宣布针对其他行业的关税。鉴于最近白宫的口风,变数不小。 数据上,极端的滞胀预期——滞的衰退成分和胀的担忧加深: 滞是导火索:密歇根调查就业恶化预期达到经济衰退水平+消费信心创下2022年以来新低 +2月家庭消费支出不及预期。 胀再来补刀:美联储重视的核心PCE超预期:密歇根调查上修
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【财通策略李美岑团队】高低切,权重股反攻--3月市场回顾
【财通策略李美岑团队】高低切,权重股反攻--3月市场回顾 基本面上,国内经济开局表现良好,政策推动需求修复。海外美国经济衰退担忧延续,降息仍等待数据验证。 A股主要指数多数收涨,大盘风格表现相对更好,有色金属、社会服务、煤炭月度表现前三。1)有色金属主要为涨价逻辑,黄金外,锡、铜等工业金属价格也受地缘冲突、供应紧张、德国突破财政赤字宪法限制扩张等影响上涨。2)社会服务方面,消费刺激政策加码,强化市场对于消费需求改善的信心。3)煤炭方面,煤炭价格触底回升+市场高低切换、阶段性转向周期/红利。 未来
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并购重组产业政策跟踪
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【国金策略|张弛团队】系列报告最坚定揭示海外风险,美国年内将大概率“硬着陆”
【国金策略|张弛团队】系列报告最坚定揭示海外风险,美国年内将大概率“硬着陆” 我们自去年 5 月以来首发“美国经济将显著放缓,全球资产大洗牌”,持续完善框架及跟踪重要指标,今年我们预计美国“硬着陆”风险明显抬升,甚至可能出现“滞胀”,在此基础上我们判断:①美股跌幅远不止于此,短期任何反弹即“卖点”;②二季度是全球权益市场共振调整,没有什么“东升西降”,a 股、港股波动率均将抬升;③结构上黄金/黄金股及创新药均将迎来趋势性机会
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【天风汽车】激光雷达调整点评-0328
【天风汽车】激光雷达调整点评-0328 ———————————— 近期,激光雷达出现较大幅度调整,一周下跌约15%。 我们认为跟基本面关系不大,受一些情绪面影响。昨日马斯克在X上再发文:人们开车不会用眼睛射出激光,因此自动驾驶只需要摄像头和AI。 诚然,特斯拉用纯视觉实现了全球顶尖的“L2”级自动驾驶,并预计在今年6月推出L4级Robotaxi,但目前的FSD V13版本在强光等场景下仍会触发接管,#自动驾驶需要感知冗余,而摄像头无法在考虑成本和通讯接口数量限制下形成相互冗余。 那么感知冗余选哪
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【绿源集团控股】技术壁垒构筑护城河,多轮驱动开启高速成长
【绿源集团控股】技术壁垒构筑护城河,多轮驱动开启高速成长 逆势稳舵展现韧性: 2024年收入50.72亿元/同比-0.5%,毛利润6.65亿元/同比-2.35%,扣除股份支付影响的净利润1.54亿/同比-5.4%,每股派发现金红利0.15港元。2024年电动两轮车行业总销量下降10%,经营整体承压,绿源展现了强大的经营韧性。 电动车主业:新国标推动份额提升: 2025年电动自行车新国标全面执行,将大量清退不合规的中小企业,同时“8+3”过渡期设置将刺激抢购需求,行业头部合规企业将享受双重成长红利
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【招商汽车】亿航广州/合肥OC证获批,低空经济进入载人时代 [太阳]事件: 根据中国民航局3月28日向广东亿航通航、安徽合翼航空颁发了国内首批载人类民用无人驾驶航空器运营合格证(OC证),标志着中国低空经济进入“载人时代”。 OC证用于确认民用无人驾驶航空器符合安全运行标准和运营要求。持证主体可以在获批区域内进行商业运营,提供付费载人运营服务,开展低空经济相关消费场景。 [红包]点评: 1)国内首批OC证获批意义重大,首先意味着EH216-S可行性和安全性获得民航局认可。同时也标志着eVTOL载
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【申万计算机】浪潮信息年报速评:业绩高增,互联网大客市占率再次验证 # 业绩高增 公司24年实现收入1148亿元(yoy+74%);实现归母净利润22.9亿元(+29%); Q4单季度实现收入316亿元(yoy+80%);实现归母净利润10.0亿元(yoy-1%)。 业绩符合高增预期。 # 在字节、阿里、腾讯市占率保持高位 前四大客户销售额分别达到362/251/108/103亿元,占公司收入比重32%/22%/9%/9%,结合字节、阿里、腾讯等在24年的资本开支及服务器投入测算,验证浪潮在主要
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【浙商宏观林成炜|如何看待对等Tariff】 1️⃣综合构成:Tariff+增值税+非贸易壁垒(产业政策+汇率+其他) 2️⃣何时宣布:预计美国时间4月2日 3️⃣何时生效:实际落地生效时间大概率后置,给各国协调空间,也给产业应对时间;也存在渐进生效的可能,减少通胀一次性冲击。 4️⃣方案模式:大概率按国别量身定制综合税率,厘定整体加征空间。此前的将各国按“红绿灯”分三档征收,以及按产品类别征收的方案均已被否决。 5️⃣针对对象:综合贸易逆差和税率差来看,欧盟、印度、加拿大、墨西哥、日本和韩国等
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【西部策略 | 并购重组追踪周报】3月第5期 📌案例汇总:本周18家上市公司发布并购重组相关重磅信息 贵州燃气、概伦电子、腾迅捷兴、泰豪科技 4家公司宣布筹划/停牌筹划 大智慧、湘财股份等6家公司公布/更新预案 华润三九、天士力等8家公司取得重要进展 📌趋势跟踪:本周新公布3起重大重组事件数,较上周的7起环比回落 📌市场表现:本周重组指数/完成重组指数涨跌幅分别为-1.90%/+0.03%,同期全A下跌1.03% 📌政策汇总:南京推出政策促企业并购重组发展,强调国企和龙头上市企业作用
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【西部计算机】用友网络:全面订阅化及AI化持续推进 用友网络发布2024年年报:2024年,公司实现营收91.5亿元,同比-6.6%;云服务业务收入68.5亿元,同比-3.4%;归母净利润-20.6亿,亏损同比扩大113%。 部分客户需求阶段性延后影响收入,订阅收入快速增长有望厚积薄发。2024年,核心产品BIP3实现收入31.4亿元,占整体收入的比例同比+2.4pct;订阅收入同比增长26%。分业务来看,大型企业客户业务收入58.6亿元,同比-10%,YonBIP续费率达91.5%。中型企业客
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【财通宏观 陈兴团队】消费有所改善
【财通宏观 陈兴团队】消费有所改善 内需:商品、服务消费均改善,新房、二手房销量回升。 ①房地产、汽车和家电销售均回升。3月新房销量增速由降转升,二手房则量价齐升。商品消费中,乘用车零售增速明显改善,家电销售均价也有回升。 ②服务消费有所改善,乐园客流、酒店营收和商圈人流指数均上行,其中乐园客流和酒店营收较去年同期相当,但商圈人流指数较去年同期显著增长。 外需:美加征汽车关税,离港船只载重上行。 ①美国全球加征汽车关税,或利好我国,下周对等关税细则将要出炉。 ②离港船只载重较上月回升,考虑到去年
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【民生宏观】美股还能再跌?
【民生宏观】美股还能再跌? 周五美股又崩了。标普跌近2%,纳指跌近3%,仿佛回到3月10日.. 发生了什么?可能是最坏的组合:关税 +滞胀加深+联储偏鹰 政策上,前有汽车关税强势落地,后有对等关税即将落地、甚至可能还会宣布针对其他行业的关税。鉴于最近白宫的口风,变数不小。 数据上,极端的滞胀预期——滞的衰退成分和胀的担忧加深: 滞是导火索:密歇根调查就业恶化预期达到经济衰退水平+消费信心创下2022年以来新低 +2月家庭消费支出不及预期。 胀再来补刀:美联储重视的核心PCE超预期:密歇根调查上修
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【财通策略李美岑团队】高低切,权重股反攻--3月市场回顾
【财通策略李美岑团队】高低切,权重股反攻--3月市场回顾 基本面上,国内经济开局表现良好,政策推动需求修复。海外美国经济衰退担忧延续,降息仍等待数据验证。 A股主要指数多数收涨,大盘风格表现相对更好,有色金属、社会服务、煤炭月度表现前三。1)有色金属主要为涨价逻辑,黄金外,锡、铜等工业金属价格也受地缘冲突、供应紧张、德国突破财政赤字宪法限制扩张等影响上涨。2)社会服务方面,消费刺激政策加码,强化市场对于消费需求改善的信心。3)煤炭方面,煤炭价格触底回升+市场高低切换、阶段性转向周期/红利。 未来
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【国金策略|张弛团队】系列报告最坚定揭示海外风险,美国年内将大概率“硬着陆”
【国金策略|张弛团队】系列报告最坚定揭示海外风险,美国年内将大概率“硬着陆” 我们自去年 5 月以来首发“美国经济将显著放缓,全球资产大洗牌”,持续完善框架及跟踪重要指标,今年我们预计美国“硬着陆”风险明显抬升,甚至可能出现“滞胀”,在此基础上我们判断:①美股跌幅远不止于此,短期任何反弹即“卖点”;②二季度是全球权益市场共振调整,没有什么“东升西降”,a 股、港股波动率均将抬升;③结构上黄金/黄金股及创新药均将迎来趋势性机会
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【天风汽车】激光雷达调整点评-0328
【天风汽车】激光雷达调整点评-0328 ———————————— 近期,激光雷达出现较大幅度调整,一周下跌约15%。 我们认为跟基本面关系不大,受一些情绪面影响。昨日马斯克在X上再发文:人们开车不会用眼睛射出激光,因此自动驾驶只需要摄像头和AI。 诚然,特斯拉用纯视觉实现了全球顶尖的“L2”级自动驾驶,并预计在今年6月推出L4级Robotaxi,但目前的FSD V13版本在强光等场景下仍会触发接管,#自动驾驶需要感知冗余,而摄像头无法在考虑成本和通讯接口数量限制下形成相互冗余。 那么感知冗余选哪
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【绿源集团控股】技术壁垒构筑护城河,多轮驱动开启高速成长 逆势稳舵展现韧性: 2024年收入50.72亿元/同比-0.5%,毛利润6.65亿元/同比-2.35%,扣除股份支付影响的净利润1.54亿/同比-5.4%,每股派发现金红利0.15港元。2024年电动两轮车行业总销量下降10%,经营整体承压,绿源展现了强大的经营韧性。 电动车主业:新国标推动份额提升: 2025年电动自行车新国标全面执行,将大量清退不合规的中小企业,同时“8+3”过渡期设置将刺激抢购需求,行业头部合规企业将享受双重成长红利
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