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2025-12-02 17:45:07

【华源电子葛星甫团队】AI端侧逻辑脚步渐行渐近

24年至今大模型开启了对端侧的探索，努比亚M153的产业示范意义重大今年初开始，大模型厂商就已纷纷与各大手机品牌厂商开始了合作，谷歌与三星合作的Galaxy S25搭载了Gemini大模型（主打常用的拍照/翻译等功能，在细分场景通过AI来优化使用体验）、阿里与荣耀合作的Magic V5搭载了通义千问；而这次发布的搭载豆包AI手机的努比亚M153工程样机，跟之前的合作范式最大的区别是-【系统级的AI Agent，通过多模态大模型获取信息并拆解任务之后，模拟人手来进行手机的操作】，这一变化，【直接

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传音控股
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中兴通讯

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2025-12-02 17:40:09

大厂IDC大单已落，基本面逐步改善，国内液冷同步加速

[玫瑰]据产业反馈，近期阿里IDC大标落地，在宁夏中卫和乌兰察布下单3个项目，合计下单约580MW，且大概率均为液冷项目。 11月，我们曾与大家沟通多家云厂已恢复沟通招标需求，且明年的初步规划依然乐观。近期大单已落地，且从落标规模来看，十分巨大，IDC行业基本面持续改善中。IDC是算力的核心承载，无论是训推基本需求还是端侧放量的潜在需求，底层受益都具备刚性和确定性。当前，看2026年主流IDC公司估值，EV/EBITDA基本均在20x以下，其中奥飞约14x、润泽约17x，我们认为安全垫已明确：

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英维克
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飞龙股份
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大元泵业
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科创新源

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2025-12-02 17:36:02

新亚电子最新投研

新亚电子最新调研：Rubin CPX架构铜缆跃迁核心受益者，技术+产能双轮引爆估值弹性 #RubinCPX背板瓶颈+速率翻倍，铜缆用量跳增。 Rubin新一代GPU（GR200/GX200）NVLink速率升至224G，单芯片带宽翻倍，背板互联总带宽达115Tb/s，背板铜缆数量从5184根跳增至10368根；GB300较GB200铜缆用量再提升50%，机柜内芯片-背板-交换全链路铜缆化成为缓解PCB信号衰减与功耗压力的唯一可行方案，CPX架构直接放大铜缆需求倍数级弹性。 #独家“藕芯结构”碾压

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新亚电子

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2025-12-02 17:35:19

消费电子跟踪

简单的说一下消费电子：端侧的半导体就是SOC，端侧的硬件就是消费电子，因此消费电子也是端侧的方向；立讯精密的北美的端侧核心，但是国内市场中，近期【蓝思科技】是豆包手机的精密结构件厂商，【歌尔股份】受益于近期字节的AI耳机的有望发布；由于立讯精密的盘子大一些，加上最近催化更强的是其他标的，因此表现不如蓝思/歌尔，甚至也没有跑赢领益智造；但是12月还有一个重要发布：谷歌与xreal联合发布AR眼镜Project Aura 相关的公司是： 1.立讯精密：Project Aura的整机代工； 2

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立讯精密
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蓝思科技
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领益智造
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歌尔股份

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2025-12-02 17:33:22

聚合材料空白掩模收购助力自主可控！

【长江电新】聚和材料：银价新高倒逼铜浆加速推广，空白掩模收购进展顺利助力自主可控 1、银价持续新高，目前已经突破13000元/kg，带动下游电池企业非硅成本提升至0.12元/W以上水平，贱金属浆料替代速度必将加快。公司铜浆产品在多轮可靠性测试中性能表现优异，并已实现小批量出货，第二代产品有望进一步加速铜浆推广。 2、公司收购BlankMask（空白掩模）业务进展顺利，SKE近期公告完成BlankMask业务的分拆，后续双方将与分立后的公司签署股权转让协议，ODI审批完成后将尽快完成交易交割，整体

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聚和材料

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2025-12-02 17:31:00

美芯晟近况更新-光学传感与无线充双轮驱动增长

公司设有模拟电源事业部（LED照明驱动）、电源事业部（无线充芯片）、信号电事业部（光学传感器），并正在组建汽车电子事业部。公司除了产品线深耕与拓展外，以大客户导入为基础，将各条产品线推向国内外其他终端品牌。光学传感器产品线 1）ToF：目前已向国内头部扫地机器人厂商批量出货；手机端用于扫码精准测距预计明年上量且增速高于扫地机器人；汽车领域用于补盲/倒车雷达目前处于在研阶段。 2）光学追踪传感器：24年起在大客户全系列智能手表出货，25年增量显著；预计会进入另一手机终端厂牌供应链。此外运动相机、

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美芯晟

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晶华新材发布业界首个机器人感知手套！

[烟花]【驱动逻辑】12月1日晶华新材子公司晶智感，发布业内首个高密度织物触觉感知机器人手套，成功切入千亿蓝海赛道。该手套凭借高密度触点布局与切向感知能力，打破传统触觉系统实用化瓶颈；传感层一致性稳定，无需繁琐标定即可快速适配，还具备耐水洗特性，能覆盖工业装配、医疗康复、家庭服务及户外作业等多场景，目前已获得多家国内外客户认可，进入定点合作阶段。技术突破背后，是晶华新材三十余年深耕胶粘新材料积累的研发与工艺优势。公司为晶智感搭建“北京研发+张家港量产”的协同体系，既保障技术迭代效率，又为规模

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晶华新材

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2025-12-02 17:25:39

感谢

@守正出奇！：重视隔膜行业并购重组洗牌

# 佛塑科技1、更新了“发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书”，第五次修改意见稿，主要变更是员工持股平台安徽煜帆自愿延长了锁定期2、并披露了审核问询函的回复（三次修订稿），其中更新了河北金力多处经营情况，梳理金力经营情况：1-10月份销量37.5亿平米，估算11月份销量6.

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2025-12-02 17:25:27

好

@守正出奇！：【磷酸铁锂】史上最大涨价潮开启！新一轮提价有望提前！

继电解液环节 VC 当月成交价中小客户17万元/吨、大客户15万元/吨落定、6F 12月及26年长协基价陆续进入实质性涨价谈判及兑现，上周工信部会议定调锂电“反内卷”，磷酸铁锂新一轮涨价在即，#诉求加工费普涨+3000元/吨，下游客户接受度较高。①化学与物理电源行业协会《磷酸铁锂材料行业成本研究

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2025-12-01 16:53:14

趣睡科技：AI应用+硬件产品隐形冠军

趣睡科技：AI应用+硬件产品隐形冠军与AI巨头多方生态合作。公司先后与DeepSeek推出专业睡眠分析服务；与字节跳动推出 “瞌睡包” AI 智能枕等AI陪伴和睡眠监测产品；联合强脑科技发力脑机AI产品；作为小米产业链企业，携AI相关新品及 Demo 亮相小米AI 生态链大会。海外对标Eight Sleep成最强AI硬件。Eight Sleep是一款搭载AI技术的智能床垫，不仅可以监测用户的睡眠数据，还可以自动调整床垫温度，确保使用者维持最佳的睡眠环境，深受马斯克推崇。截至2025年，公司已

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趣睡科技

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2025-12-01 16:47:00

戈碧迦正式调入北证50，玻璃载板再有重大进展！

戈碧迦正式调入北证50，玻璃载板再有重大进展，坚定看好公司成长为“中国康宁” 1️⃣#玻璃载板：国内唯一量产公司，#产品近期持续送样国内外行业巨头国内唯一实现量产出货的上市公司，绑定2.5D/3D、HBM、CoWoS等先进封装趋势，享受国产替代与技术迭代红利。国内唯一键合玻璃载板量产企业，攻克超薄与蚀刻工艺，产品通过通富微电、长电科技等头部封测厂与AMD认证。玻璃载板已经拿到1.25亿订单，玻璃基板长期空间巨大，台积电，苹果，特斯拉都有考虑采用。 2️⃣电子布：产品研发进展顺利，近期有望取得重

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戈碧迦

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2025-12-01 16:45:49

汉得信息X豆包共创AI智能体：新客户，新产品，新空间！

1.汉得信息与字节合作已久，22-23年连续两年是火山引擎的核心合作伙伴。这次公司和字节的合作基于汉得积累已久的大客户资源，字节在AI的决心和双向引流的能力，字节引流占比新客户导入达到了7成。 2.目前双方的合作在消费品领域为主，已经共创了AI营销的一些智能体，包括智慧导购、智慧客服、门店助手等，单个智能体产品加服务客单价在50-200万之间。未来客户可能会选择多个智能体，长期看在20+，而且是持续性付费的不同于项目制。 3、汉得信息已和字节合作投入大几百人做研发交付，未来汉得和字节的合作共创也

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风电更新

【国金电新_风电】11月央国企风机招标6.9GW，结构变化驱动表观中标均价下降，主流6.XMW机型价格环比继续向上根据我们不完全统计，11月国内央国企业主风机招标规模约6.9GW，同比-56%，环比-30%；其中海风招标约1GW，同比-17%；1-11月央国企业主风机累计招标规模达97.7GW，同比-15%，其中海风累计招标10.6GW，同比+30%。考虑到整机环节目前在手订单规模在300GW左右，预计短期的招标规模下滑对26年行业装机基本没有影响、当前仍然看好国内26年装机同比实现小幅正增长

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福莱新材功能性涂布复合材料龙头，电子皮肤打开成长空间

1、主业稳健：国内喷墨打印复合材料行业首家实现基膜、胶水、涂布一体化的企业 2、电子皮肤：好赛道！稀缺价值量有扩张逻辑的人机零部件，具身智能落地的最后一公里预计至2029年柔性触觉传感器市场规模达53亿美元，2022-2029年复合增速18%。灵巧手在人形机器人产业价值占比18%。除了灵巧手，电子皮肤在手臂、腿部和脚掌等部位均已开始尝试和发展，整体用量呈上升趋势。 3、11月27日，福莱新材发布第三代柔性传感器 1）技术突破：公司分别于2025年2月、5月、11月举办新品发布会相继推出三代柔性

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福莱新材

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ai电源本周更新20251130【zx电新】

行业整体观点：电源板块目前仍处于产业初期，我们看好板块明年表现。市场对mgmt的psu环节已经充分定价，但是对于其作为NV一级供应商的其他环节未充分理解，可以类比目前台达在HVDC的预期仍为打入股价中。 HVDC及SST：关于HVDC我们明确明年为CSP厂商方案（+-400v）后年为NV方案（800v），因此目前绝大多数NV产业链不涉及任何明年相关订单信息，Meta相关供应链在国内并不透明。SST方案目前并未与CSP和NV强绑定，相关变压器产品多为间接供应海外数据中心。【麦格米特】近期有不少专

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【华源电子葛星甫团队】AI端侧逻辑脚步渐行渐近

24年至今大模型开启了对端侧的探索，努比亚M153的产业示范意义重大今年初开始，大模型厂商就已纷纷与各大手机品牌厂商开始了合作，谷歌与三星合作的Galaxy S25搭载了Gemini大模型（主打常用的拍照/翻译等功能，在细分场景通过AI来优化使用体验）、阿里与荣耀合作的Magic V5搭载了通义千问；而这次发布的搭载豆包AI手机的努比亚M153工程样机，跟之前的合作范式最大的区别是-【系统级的AI Agent，通过多模态大模型获取信息并拆解任务之后，模拟人手来进行手机的操作】，这一变化，【直接

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大厂IDC大单已落，基本面逐步改善，国内液冷同步加速

[玫瑰]据产业反馈，近期阿里IDC大标落地，在宁夏中卫和乌兰察布下单3个项目，合计下单约580MW，且大概率均为液冷项目。 11月，我们曾与大家沟通多家云厂已恢复沟通招标需求，且明年的初步规划依然乐观。近期大单已落地，且从落标规模来看，十分巨大，IDC行业基本面持续改善中。IDC是算力的核心承载，无论是训推基本需求还是端侧放量的潜在需求，底层受益都具备刚性和确定性。当前，看2026年主流IDC公司估值，EV/EBITDA基本均在20x以下，其中奥飞约14x、润泽约17x，我们认为安全垫已明确：

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新亚电子最新调研：Rubin CPX架构铜缆跃迁核心受益者，技术+产能双轮引爆估值弹性 #RubinCPX背板瓶颈+速率翻倍，铜缆用量跳增。 Rubin新一代GPU（GR200/GX200）NVLink速率升至224G，单芯片带宽翻倍，背板互联总带宽达115Tb/s，背板铜缆数量从5184根跳增至10368根；GB300较GB200铜缆用量再提升50%，机柜内芯片-背板-交换全链路铜缆化成为缓解PCB信号衰减与功耗压力的唯一可行方案，CPX架构直接放大铜缆需求倍数级弹性。 #独家“藕芯结构”碾压

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简单的说一下消费电子：端侧的半导体就是SOC，端侧的硬件就是消费电子，因此消费电子也是端侧的方向；立讯精密的北美的端侧核心，但是国内市场中，近期【蓝思科技】是豆包手机的精密结构件厂商，【歌尔股份】受益于近期字节的AI耳机的有望发布；由于立讯精密的盘子大一些，加上最近催化更强的是其他标的，因此表现不如蓝思/歌尔，甚至也没有跑赢领益智造；但是12月还有一个重要发布：谷歌与xreal联合发布AR眼镜Project Aura 相关的公司是： 1.立讯精密：Project Aura的整机代工； 2

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聚合材料空白掩模收购助力自主可控！

【长江电新】聚和材料：银价新高倒逼铜浆加速推广，空白掩模收购进展顺利助力自主可控 1、银价持续新高，目前已经突破13000元/kg，带动下游电池企业非硅成本提升至0.12元/W以上水平，贱金属浆料替代速度必将加快。公司铜浆产品在多轮可靠性测试中性能表现优异，并已实现小批量出货，第二代产品有望进一步加速铜浆推广。 2、公司收购BlankMask（空白掩模）业务进展顺利，SKE近期公告完成BlankMask业务的分拆，后续双方将与分立后的公司签署股权转让协议，ODI审批完成后将尽快完成交易交割，整体

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美芯晟近况更新-光学传感与无线充双轮驱动增长

公司设有模拟电源事业部（LED照明驱动）、电源事业部（无线充芯片）、信号电事业部（光学传感器），并正在组建汽车电子事业部。公司除了产品线深耕与拓展外，以大客户导入为基础，将各条产品线推向国内外其他终端品牌。光学传感器产品线 1）ToF：目前已向国内头部扫地机器人厂商批量出货；手机端用于扫码精准测距预计明年上量且增速高于扫地机器人；汽车领域用于补盲/倒车雷达目前处于在研阶段。 2）光学追踪传感器：24年起在大客户全系列智能手表出货，25年增量显著；预计会进入另一手机终端厂牌供应链。此外运动相机、

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晶华新材发布业界首个机器人感知手套！

[烟花]【驱动逻辑】12月1日晶华新材子公司晶智感，发布业内首个高密度织物触觉感知机器人手套，成功切入千亿蓝海赛道。该手套凭借高密度触点布局与切向感知能力，打破传统触觉系统实用化瓶颈；传感层一致性稳定，无需繁琐标定即可快速适配，还具备耐水洗特性，能覆盖工业装配、医疗康复、家庭服务及户外作业等多场景，目前已获得多家国内外客户认可，进入定点合作阶段。技术突破背后，是晶华新材三十余年深耕胶粘新材料积累的研发与工艺优势。公司为晶智感搭建“北京研发+张家港量产”的协同体系，既保障技术迭代效率，又为规模

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# 佛塑科技1、更新了“发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书”，第五次修改意见稿，主要变更是员工持股平台安徽煜帆自愿延长了锁定期2、并披露了审核问询函的回复（三次修订稿），其中更新了河北金力多处经营情况，梳理金力经营情况：1-10月份销量37.5亿平米，估算11月份销量6.

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继电解液环节 VC 当月成交价中小客户17万元/吨、大客户15万元/吨落定、6F 12月及26年长协基价陆续进入实质性涨价谈判及兑现，上周工信部会议定调锂电“反内卷”，磷酸铁锂新一轮涨价在即，#诉求加工费普涨+3000元/吨，下游客户接受度较高。①化学与物理电源行业协会《磷酸铁锂材料行业成本研究

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趣睡科技：AI应用+硬件产品隐形冠军

趣睡科技：AI应用+硬件产品隐形冠军与AI巨头多方生态合作。公司先后与DeepSeek推出专业睡眠分析服务；与字节跳动推出 “瞌睡包” AI 智能枕等AI陪伴和睡眠监测产品；联合强脑科技发力脑机AI产品；作为小米产业链企业，携AI相关新品及 Demo 亮相小米AI 生态链大会。海外对标Eight Sleep成最强AI硬件。Eight Sleep是一款搭载AI技术的智能床垫，不仅可以监测用户的睡眠数据，还可以自动调整床垫温度，确保使用者维持最佳的睡眠环境，深受马斯克推崇。截至2025年，公司已

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戈碧迦正式调入北证50，玻璃载板再有重大进展！

戈碧迦正式调入北证50，玻璃载板再有重大进展，坚定看好公司成长为“中国康宁” 1️⃣#玻璃载板：国内唯一量产公司，#产品近期持续送样国内外行业巨头国内唯一实现量产出货的上市公司，绑定2.5D/3D、HBM、CoWoS等先进封装趋势，享受国产替代与技术迭代红利。国内唯一键合玻璃载板量产企业，攻克超薄与蚀刻工艺，产品通过通富微电、长电科技等头部封测厂与AMD认证。玻璃载板已经拿到1.25亿订单，玻璃基板长期空间巨大，台积电，苹果，特斯拉都有考虑采用。 2️⃣电子布：产品研发进展顺利，近期有望取得重

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1.汉得信息与字节合作已久，22-23年连续两年是火山引擎的核心合作伙伴。这次公司和字节的合作基于汉得积累已久的大客户资源，字节在AI的决心和双向引流的能力，字节引流占比新客户导入达到了7成。 2.目前双方的合作在消费品领域为主，已经共创了AI营销的一些智能体，包括智慧导购、智慧客服、门店助手等，单个智能体产品加服务客单价在50-200万之间。未来客户可能会选择多个智能体，长期看在20+，而且是持续性付费的不同于项目制。 3、汉得信息已和字节合作投入大几百人做研发交付，未来汉得和字节的合作共创也

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【国金电新_风电】11月央国企风机招标6.9GW，结构变化驱动表观中标均价下降，主流6.XMW机型价格环比继续向上根据我们不完全统计，11月国内央国企业主风机招标规模约6.9GW，同比-56%，环比-30%；其中海风招标约1GW，同比-17%；1-11月央国企业主风机累计招标规模达97.7GW，同比-15%，其中海风累计招标10.6GW，同比+30%。考虑到整机环节目前在手订单规模在300GW左右，预计短期的招标规模下滑对26年行业装机基本没有影响、当前仍然看好国内26年装机同比实现小幅正增长

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福莱新材功能性涂布复合材料龙头，电子皮肤打开成长空间

1、主业稳健：国内喷墨打印复合材料行业首家实现基膜、胶水、涂布一体化的企业 2、电子皮肤：好赛道！稀缺价值量有扩张逻辑的人机零部件，具身智能落地的最后一公里预计至2029年柔性触觉传感器市场规模达53亿美元，2022-2029年复合增速18%。灵巧手在人形机器人产业价值占比18%。除了灵巧手，电子皮肤在手臂、腿部和脚掌等部位均已开始尝试和发展，整体用量呈上升趋势。 3、11月27日，福莱新材发布第三代柔性传感器 1）技术突破：公司分别于2025年2月、5月、11月举办新品发布会相继推出三代柔性

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ai电源本周更新20251130【zx电新】

行业整体观点：电源板块目前仍处于产业初期，我们看好板块明年表现。市场对mgmt的psu环节已经充分定价，但是对于其作为NV一级供应商的其他环节未充分理解，可以类比目前台达在HVDC的预期仍为打入股价中。 HVDC及SST：关于HVDC我们明确明年为CSP厂商方案（+-400v）后年为NV方案（800v），因此目前绝大多数NV产业链不涉及任何明年相关订单信息，Meta相关供应链在国内并不透明。SST方案目前并未与CSP和NV强绑定，相关变压器产品多为间接供应海外数据中心。【麦格米特】近期有不少专

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【华源电子葛星甫团队】AI端侧逻辑脚步渐行渐近

24年至今大模型开启了对端侧的探索，努比亚M153的产业示范意义重大今年初开始，大模型厂商就已纷纷与各大手机品牌厂商开始了合作，谷歌与三星合作的Galaxy S25搭载了Gemini大模型（主打常用的拍照/翻译等功能，在细分场景通过AI来优化使用体验）、阿里与荣耀合作的Magic V5搭载了通义千问；而这次发布的搭载豆包AI手机的努比亚M153工程样机，跟之前的合作范式最大的区别是-【系统级的AI Agent，通过多模态大模型获取信息并拆解任务之后，模拟人手来进行手机的操作】，这一变化，【直接

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[玫瑰]据产业反馈，近期阿里IDC大标落地，在宁夏中卫和乌兰察布下单3个项目，合计下单约580MW，且大概率均为液冷项目。 11月，我们曾与大家沟通多家云厂已恢复沟通招标需求，且明年的初步规划依然乐观。近期大单已落地，且从落标规模来看，十分巨大，IDC行业基本面持续改善中。IDC是算力的核心承载，无论是训推基本需求还是端侧放量的潜在需求，底层受益都具备刚性和确定性。当前，看2026年主流IDC公司估值，EV/EBITDA基本均在20x以下，其中奥飞约14x、润泽约17x，我们认为安全垫已明确：

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新亚电子最新投研

新亚电子最新调研：Rubin CPX架构铜缆跃迁核心受益者，技术+产能双轮引爆估值弹性 #RubinCPX背板瓶颈+速率翻倍，铜缆用量跳增。 Rubin新一代GPU（GR200/GX200）NVLink速率升至224G，单芯片带宽翻倍，背板互联总带宽达115Tb/s，背板铜缆数量从5184根跳增至10368根；GB300较GB200铜缆用量再提升50%，机柜内芯片-背板-交换全链路铜缆化成为缓解PCB信号衰减与功耗压力的唯一可行方案，CPX架构直接放大铜缆需求倍数级弹性。 #独家“藕芯结构”碾压

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新亚电子

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消费电子跟踪

简单的说一下消费电子：端侧的半导体就是SOC，端侧的硬件就是消费电子，因此消费电子也是端侧的方向；立讯精密的北美的端侧核心，但是国内市场中，近期【蓝思科技】是豆包手机的精密结构件厂商，【歌尔股份】受益于近期字节的AI耳机的有望发布；由于立讯精密的盘子大一些，加上最近催化更强的是其他标的，因此表现不如蓝思/歌尔，甚至也没有跑赢领益智造；但是12月还有一个重要发布：谷歌与xreal联合发布AR眼镜Project Aura 相关的公司是： 1.立讯精密：Project Aura的整机代工； 2

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2025-12-02 17:33:22

聚合材料空白掩模收购助力自主可控！

【长江电新】聚和材料：银价新高倒逼铜浆加速推广，空白掩模收购进展顺利助力自主可控 1、银价持续新高，目前已经突破13000元/kg，带动下游电池企业非硅成本提升至0.12元/W以上水平，贱金属浆料替代速度必将加快。公司铜浆产品在多轮可靠性测试中性能表现优异，并已实现小批量出货，第二代产品有望进一步加速铜浆推广。 2、公司收购BlankMask（空白掩模）业务进展顺利，SKE近期公告完成BlankMask业务的分拆，后续双方将与分立后的公司签署股权转让协议，ODI审批完成后将尽快完成交易交割，整体

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聚和材料

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2025-12-02 17:31:00

美芯晟近况更新-光学传感与无线充双轮驱动增长

公司设有模拟电源事业部（LED照明驱动）、电源事业部（无线充芯片）、信号电事业部（光学传感器），并正在组建汽车电子事业部。公司除了产品线深耕与拓展外，以大客户导入为基础，将各条产品线推向国内外其他终端品牌。光学传感器产品线 1）ToF：目前已向国内头部扫地机器人厂商批量出货；手机端用于扫码精准测距预计明年上量且增速高于扫地机器人；汽车领域用于补盲/倒车雷达目前处于在研阶段。 2）光学追踪传感器：24年起在大客户全系列智能手表出货，25年增量显著；预计会进入另一手机终端厂牌供应链。此外运动相机、

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晶华新材发布业界首个机器人感知手套！

[烟花]【驱动逻辑】12月1日晶华新材子公司晶智感，发布业内首个高密度织物触觉感知机器人手套，成功切入千亿蓝海赛道。该手套凭借高密度触点布局与切向感知能力，打破传统触觉系统实用化瓶颈；传感层一致性稳定，无需繁琐标定即可快速适配，还具备耐水洗特性，能覆盖工业装配、医疗康复、家庭服务及户外作业等多场景，目前已获得多家国内外客户认可，进入定点合作阶段。技术突破背后，是晶华新材三十余年深耕胶粘新材料积累的研发与工艺优势。公司为晶智感搭建“北京研发+张家港量产”的协同体系，既保障技术迭代效率，又为规模

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感谢

@守正出奇！：重视隔膜行业并购重组洗牌

# 佛塑科技1、更新了“发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书”，第五次修改意见稿，主要变更是员工持股平台安徽煜帆自愿延长了锁定期2、并披露了审核问询函的回复（三次修订稿），其中更新了河北金力多处经营情况，梳理金力经营情况：1-10月份销量37.5亿平米，估算11月份销量6.

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好

@守正出奇！：【磷酸铁锂】史上最大涨价潮开启！新一轮提价有望提前！

继电解液环节 VC 当月成交价中小客户17万元/吨、大客户15万元/吨落定、6F 12月及26年长协基价陆续进入实质性涨价谈判及兑现，上周工信部会议定调锂电“反内卷”，磷酸铁锂新一轮涨价在即，#诉求加工费普涨+3000元/吨，下游客户接受度较高。①化学与物理电源行业协会《磷酸铁锂材料行业成本研究

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2025-12-01 16:53:14

趣睡科技：AI应用+硬件产品隐形冠军

趣睡科技：AI应用+硬件产品隐形冠军与AI巨头多方生态合作。公司先后与DeepSeek推出专业睡眠分析服务；与字节跳动推出 “瞌睡包” AI 智能枕等AI陪伴和睡眠监测产品；联合强脑科技发力脑机AI产品；作为小米产业链企业，携AI相关新品及 Demo 亮相小米AI 生态链大会。海外对标Eight Sleep成最强AI硬件。Eight Sleep是一款搭载AI技术的智能床垫，不仅可以监测用户的睡眠数据，还可以自动调整床垫温度，确保使用者维持最佳的睡眠环境，深受马斯克推崇。截至2025年，公司已

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趣睡科技

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2025-12-01 16:47:00

戈碧迦正式调入北证50，玻璃载板再有重大进展！

戈碧迦正式调入北证50，玻璃载板再有重大进展，坚定看好公司成长为“中国康宁” 1️⃣#玻璃载板：国内唯一量产公司，#产品近期持续送样国内外行业巨头国内唯一实现量产出货的上市公司，绑定2.5D/3D、HBM、CoWoS等先进封装趋势，享受国产替代与技术迭代红利。国内唯一键合玻璃载板量产企业，攻克超薄与蚀刻工艺，产品通过通富微电、长电科技等头部封测厂与AMD认证。玻璃载板已经拿到1.25亿订单，玻璃基板长期空间巨大，台积电，苹果，特斯拉都有考虑采用。 2️⃣电子布：产品研发进展顺利，近期有望取得重

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戈碧迦

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汉得信息X豆包共创AI智能体：新客户，新产品，新空间！

1.汉得信息与字节合作已久，22-23年连续两年是火山引擎的核心合作伙伴。这次公司和字节的合作基于汉得积累已久的大客户资源，字节在AI的决心和双向引流的能力，字节引流占比新客户导入达到了7成。 2.目前双方的合作在消费品领域为主，已经共创了AI营销的一些智能体，包括智慧导购、智慧客服、门店助手等，单个智能体产品加服务客单价在50-200万之间。未来客户可能会选择多个智能体，长期看在20+，而且是持续性付费的不同于项目制。 3、汉得信息已和字节合作投入大几百人做研发交付，未来汉得和字节的合作共创也

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风电更新

【国金电新_风电】11月央国企风机招标6.9GW，结构变化驱动表观中标均价下降，主流6.XMW机型价格环比继续向上根据我们不完全统计，11月国内央国企业主风机招标规模约6.9GW，同比-56%，环比-30%；其中海风招标约1GW，同比-17%；1-11月央国企业主风机累计招标规模达97.7GW，同比-15%，其中海风累计招标10.6GW，同比+30%。考虑到整机环节目前在手订单规模在300GW左右，预计短期的招标规模下滑对26年行业装机基本没有影响、当前仍然看好国内26年装机同比实现小幅正增长

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福莱新材功能性涂布复合材料龙头，电子皮肤打开成长空间

1、主业稳健：国内喷墨打印复合材料行业首家实现基膜、胶水、涂布一体化的企业 2、电子皮肤：好赛道！稀缺价值量有扩张逻辑的人机零部件，具身智能落地的最后一公里预计至2029年柔性触觉传感器市场规模达53亿美元，2022-2029年复合增速18%。灵巧手在人形机器人产业价值占比18%。除了灵巧手，电子皮肤在手臂、腿部和脚掌等部位均已开始尝试和发展，整体用量呈上升趋势。 3、11月27日，福莱新材发布第三代柔性传感器 1）技术突破：公司分别于2025年2月、5月、11月举办新品发布会相继推出三代柔性

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ai电源本周更新20251130【zx电新】

行业整体观点：电源板块目前仍处于产业初期，我们看好板块明年表现。市场对mgmt的psu环节已经充分定价，但是对于其作为NV一级供应商的其他环节未充分理解，可以类比目前台达在HVDC的预期仍为打入股价中。 HVDC及SST：关于HVDC我们明确明年为CSP厂商方案（+-400v）后年为NV方案（800v），因此目前绝大多数NV产业链不涉及任何明年相关订单信息，Meta相关供应链在国内并不透明。SST方案目前并未与CSP和NV强绑定，相关变压器产品多为间接供应海外数据中心。【麦格米特】近期有不少专

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【华源电子葛星甫团队】AI端侧逻辑脚步渐行渐近

24年至今大模型开启了对端侧的探索，努比亚M153的产业示范意义重大今年初开始，大模型厂商就已纷纷与各大手机品牌厂商开始了合作，谷歌与三星合作的Galaxy S25搭载了Gemini大模型（主打常用的拍照/翻译等功能，在细分场景通过AI来优化使用体验）、阿里与荣耀合作的Magic V5搭载了通义千问；而这次发布的搭载豆包AI手机的努比亚M153工程样机，跟之前的合作范式最大的区别是-【系统级的AI Agent，通过多模态大模型获取信息并拆解任务之后，模拟人手来进行手机的操作】，这一变化，【直接

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大厂IDC大单已落，基本面逐步改善，国内液冷同步加速

[玫瑰]据产业反馈，近期阿里IDC大标落地，在宁夏中卫和乌兰察布下单3个项目，合计下单约580MW，且大概率均为液冷项目。 11月，我们曾与大家沟通多家云厂已恢复沟通招标需求，且明年的初步规划依然乐观。近期大单已落地，且从落标规模来看，十分巨大，IDC行业基本面持续改善中。IDC是算力的核心承载，无论是训推基本需求还是端侧放量的潜在需求，底层受益都具备刚性和确定性。当前，看2026年主流IDC公司估值，EV/EBITDA基本均在20x以下，其中奥飞约14x、润泽约17x，我们认为安全垫已明确：

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新亚电子最新投研

新亚电子最新调研：Rubin CPX架构铜缆跃迁核心受益者，技术+产能双轮引爆估值弹性 #RubinCPX背板瓶颈+速率翻倍，铜缆用量跳增。 Rubin新一代GPU（GR200/GX200）NVLink速率升至224G，单芯片带宽翻倍，背板互联总带宽达115Tb/s，背板铜缆数量从5184根跳增至10368根；GB300较GB200铜缆用量再提升50%，机柜内芯片-背板-交换全链路铜缆化成为缓解PCB信号衰减与功耗压力的唯一可行方案，CPX架构直接放大铜缆需求倍数级弹性。 #独家“藕芯结构”碾压

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简单的说一下消费电子：端侧的半导体就是SOC，端侧的硬件就是消费电子，因此消费电子也是端侧的方向；立讯精密的北美的端侧核心，但是国内市场中，近期【蓝思科技】是豆包手机的精密结构件厂商，【歌尔股份】受益于近期字节的AI耳机的有望发布；由于立讯精密的盘子大一些，加上最近催化更强的是其他标的，因此表现不如蓝思/歌尔，甚至也没有跑赢领益智造；但是12月还有一个重要发布：谷歌与xreal联合发布AR眼镜Project Aura 相关的公司是： 1.立讯精密：Project Aura的整机代工； 2

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聚合材料空白掩模收购助力自主可控！

【长江电新】聚和材料：银价新高倒逼铜浆加速推广，空白掩模收购进展顺利助力自主可控 1、银价持续新高，目前已经突破13000元/kg，带动下游电池企业非硅成本提升至0.12元/W以上水平，贱金属浆料替代速度必将加快。公司铜浆产品在多轮可靠性测试中性能表现优异，并已实现小批量出货，第二代产品有望进一步加速铜浆推广。 2、公司收购BlankMask（空白掩模）业务进展顺利，SKE近期公告完成BlankMask业务的分拆，后续双方将与分立后的公司签署股权转让协议，ODI审批完成后将尽快完成交易交割，整体

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美芯晟近况更新-光学传感与无线充双轮驱动增长

公司设有模拟电源事业部（LED照明驱动）、电源事业部（无线充芯片）、信号电事业部（光学传感器），并正在组建汽车电子事业部。公司除了产品线深耕与拓展外，以大客户导入为基础，将各条产品线推向国内外其他终端品牌。光学传感器产品线 1）ToF：目前已向国内头部扫地机器人厂商批量出货；手机端用于扫码精准测距预计明年上量且增速高于扫地机器人；汽车领域用于补盲/倒车雷达目前处于在研阶段。 2）光学追踪传感器：24年起在大客户全系列智能手表出货，25年增量显著；预计会进入另一手机终端厂牌供应链。此外运动相机、

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晶华新材发布业界首个机器人感知手套！

[烟花]【驱动逻辑】12月1日晶华新材子公司晶智感，发布业内首个高密度织物触觉感知机器人手套，成功切入千亿蓝海赛道。该手套凭借高密度触点布局与切向感知能力，打破传统触觉系统实用化瓶颈；传感层一致性稳定，无需繁琐标定即可快速适配，还具备耐水洗特性，能覆盖工业装配、医疗康复、家庭服务及户外作业等多场景，目前已获得多家国内外客户认可，进入定点合作阶段。技术突破背后，是晶华新材三十余年深耕胶粘新材料积累的研发与工艺优势。公司为晶智感搭建“北京研发+张家港量产”的协同体系，既保障技术迭代效率，又为规模

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# 佛塑科技1、更新了“发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书”，第五次修改意见稿，主要变更是员工持股平台安徽煜帆自愿延长了锁定期2、并披露了审核问询函的回复（三次修订稿），其中更新了河北金力多处经营情况，梳理金力经营情况：1-10月份销量37.5亿平米，估算11月份销量6.

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继电解液环节 VC 当月成交价中小客户17万元/吨、大客户15万元/吨落定、6F 12月及26年长协基价陆续进入实质性涨价谈判及兑现，上周工信部会议定调锂电“反内卷”，磷酸铁锂新一轮涨价在即，#诉求加工费普涨+3000元/吨，下游客户接受度较高。①化学与物理电源行业协会《磷酸铁锂材料行业成本研究

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趣睡科技：AI应用+硬件产品隐形冠军

趣睡科技：AI应用+硬件产品隐形冠军与AI巨头多方生态合作。公司先后与DeepSeek推出专业睡眠分析服务；与字节跳动推出 “瞌睡包” AI 智能枕等AI陪伴和睡眠监测产品；联合强脑科技发力脑机AI产品；作为小米产业链企业，携AI相关新品及 Demo 亮相小米AI 生态链大会。海外对标Eight Sleep成最强AI硬件。Eight Sleep是一款搭载AI技术的智能床垫，不仅可以监测用户的睡眠数据，还可以自动调整床垫温度，确保使用者维持最佳的睡眠环境，深受马斯克推崇。截至2025年，公司已

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戈碧迦正式调入北证50，玻璃载板再有重大进展！

戈碧迦正式调入北证50，玻璃载板再有重大进展，坚定看好公司成长为“中国康宁” 1️⃣#玻璃载板：国内唯一量产公司，#产品近期持续送样国内外行业巨头国内唯一实现量产出货的上市公司，绑定2.5D/3D、HBM、CoWoS等先进封装趋势，享受国产替代与技术迭代红利。国内唯一键合玻璃载板量产企业，攻克超薄与蚀刻工艺，产品通过通富微电、长电科技等头部封测厂与AMD认证。玻璃载板已经拿到1.25亿订单，玻璃基板长期空间巨大，台积电，苹果，特斯拉都有考虑采用。 2️⃣电子布：产品研发进展顺利，近期有望取得重

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1.汉得信息与字节合作已久，22-23年连续两年是火山引擎的核心合作伙伴。这次公司和字节的合作基于汉得积累已久的大客户资源，字节在AI的决心和双向引流的能力，字节引流占比新客户导入达到了7成。 2.目前双方的合作在消费品领域为主，已经共创了AI营销的一些智能体，包括智慧导购、智慧客服、门店助手等，单个智能体产品加服务客单价在50-200万之间。未来客户可能会选择多个智能体，长期看在20+，而且是持续性付费的不同于项目制。 3、汉得信息已和字节合作投入大几百人做研发交付，未来汉得和字节的合作共创也

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福莱新材功能性涂布复合材料龙头，电子皮肤打开成长空间

1、主业稳健：国内喷墨打印复合材料行业首家实现基膜、胶水、涂布一体化的企业 2、电子皮肤：好赛道！稀缺价值量有扩张逻辑的人机零部件，具身智能落地的最后一公里预计至2029年柔性触觉传感器市场规模达53亿美元，2022-2029年复合增速18%。灵巧手在人形机器人产业价值占比18%。除了灵巧手，电子皮肤在手臂、腿部和脚掌等部位均已开始尝试和发展，整体用量呈上升趋势。 3、11月27日，福莱新材发布第三代柔性传感器 1）技术突破：公司分别于2025年2月、5月、11月举办新品发布会相继推出三代柔性

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行业整体观点：电源板块目前仍处于产业初期，我们看好板块明年表现。市场对mgmt的psu环节已经充分定价，但是对于其作为NV一级供应商的其他环节未充分理解，可以类比目前台达在HVDC的预期仍为打入股价中。 HVDC及SST：关于HVDC我们明确明年为CSP厂商方案（+-400v）后年为NV方案（800v），因此目前绝大多数NV产业链不涉及任何明年相关订单信息，Meta相关供应链在国内并不透明。SST方案目前并未与CSP和NV强绑定，相关变压器产品多为间接供应海外数据中心。【麦格米特】近期有不少专

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[玫瑰]据产业反馈，近期阿里IDC大标落地，在宁夏中卫和乌兰察布下单3个项目，合计下单约580MW，且大概率均为液冷项目。 11月，我们曾与大家沟通多家云厂已恢复沟通招标需求，且明年的初步规划依然乐观。近期大单已落地，且从落标规模来看，十分巨大，IDC行业基本面持续改善中。IDC是算力的核心承载，无论是训推基本需求还是端侧放量的潜在需求，底层受益都具备刚性和确定性。当前，看2026年主流IDC公司估值，EV/EBITDA基本均在20x以下，其中奥飞约14x、润泽约17x，我们认为安全垫已明确：

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简单的说一下消费电子：端侧的半导体就是SOC，端侧的硬件就是消费电子，因此消费电子也是端侧的方向；立讯精密的北美的端侧核心，但是国内市场中，近期【蓝思科技】是豆包手机的精密结构件厂商，【歌尔股份】受益于近期字节的AI耳机的有望发布；由于立讯精密的盘子大一些，加上最近催化更强的是其他标的，因此表现不如蓝思/歌尔，甚至也没有跑赢领益智造；但是12月还有一个重要发布：谷歌与xreal联合发布AR眼镜Project Aura 相关的公司是： 1.立讯精密：Project Aura的整机代工； 2

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聚合材料空白掩模收购助力自主可控！

【长江电新】聚和材料：银价新高倒逼铜浆加速推广，空白掩模收购进展顺利助力自主可控 1、银价持续新高，目前已经突破13000元/kg，带动下游电池企业非硅成本提升至0.12元/W以上水平，贱金属浆料替代速度必将加快。公司铜浆产品在多轮可靠性测试中性能表现优异，并已实现小批量出货，第二代产品有望进一步加速铜浆推广。 2、公司收购BlankMask（空白掩模）业务进展顺利，SKE近期公告完成BlankMask业务的分拆，后续双方将与分立后的公司签署股权转让协议，ODI审批完成后将尽快完成交易交割，整体

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聚和材料

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2025-12-02 17:31:00

美芯晟近况更新-光学传感与无线充双轮驱动增长

公司设有模拟电源事业部（LED照明驱动）、电源事业部（无线充芯片）、信号电事业部（光学传感器），并正在组建汽车电子事业部。公司除了产品线深耕与拓展外，以大客户导入为基础，将各条产品线推向国内外其他终端品牌。光学传感器产品线 1）ToF：目前已向国内头部扫地机器人厂商批量出货；手机端用于扫码精准测距预计明年上量且增速高于扫地机器人；汽车领域用于补盲/倒车雷达目前处于在研阶段。 2）光学追踪传感器：24年起在大客户全系列智能手表出货，25年增量显著；预计会进入另一手机终端厂牌供应链。此外运动相机、

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2025-12-02 17:27:57

晶华新材发布业界首个机器人感知手套！

[烟花]【驱动逻辑】12月1日晶华新材子公司晶智感，发布业内首个高密度织物触觉感知机器人手套，成功切入千亿蓝海赛道。该手套凭借高密度触点布局与切向感知能力，打破传统触觉系统实用化瓶颈；传感层一致性稳定，无需繁琐标定即可快速适配，还具备耐水洗特性，能覆盖工业装配、医疗康复、家庭服务及户外作业等多场景，目前已获得多家国内外客户认可，进入定点合作阶段。技术突破背后，是晶华新材三十余年深耕胶粘新材料积累的研发与工艺优势。公司为晶智感搭建“北京研发+张家港量产”的协同体系，既保障技术迭代效率，又为规模

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2025-12-02 17:25:39

感谢

@守正出奇！：重视隔膜行业并购重组洗牌

# 佛塑科技1、更新了“发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书”，第五次修改意见稿，主要变更是员工持股平台安徽煜帆自愿延长了锁定期2、并披露了审核问询函的回复（三次修订稿），其中更新了河北金力多处经营情况，梳理金力经营情况：1-10月份销量37.5亿平米，估算11月份销量6.

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2025-12-02 17:25:27

好

@守正出奇！：【磷酸铁锂】史上最大涨价潮开启！新一轮提价有望提前！

继电解液环节 VC 当月成交价中小客户17万元/吨、大客户15万元/吨落定、6F 12月及26年长协基价陆续进入实质性涨价谈判及兑现，上周工信部会议定调锂电“反内卷”，磷酸铁锂新一轮涨价在即，#诉求加工费普涨+3000元/吨，下游客户接受度较高。①化学与物理电源行业协会《磷酸铁锂材料行业成本研究

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2025-12-01 16:53:14

趣睡科技：AI应用+硬件产品隐形冠军

趣睡科技：AI应用+硬件产品隐形冠军与AI巨头多方生态合作。公司先后与DeepSeek推出专业睡眠分析服务；与字节跳动推出 “瞌睡包” AI 智能枕等AI陪伴和睡眠监测产品；联合强脑科技发力脑机AI产品；作为小米产业链企业，携AI相关新品及 Demo 亮相小米AI 生态链大会。海外对标Eight Sleep成最强AI硬件。Eight Sleep是一款搭载AI技术的智能床垫，不仅可以监测用户的睡眠数据，还可以自动调整床垫温度，确保使用者维持最佳的睡眠环境，深受马斯克推崇。截至2025年，公司已

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趣睡科技

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戈碧迦正式调入北证50，玻璃载板再有重大进展！

戈碧迦正式调入北证50，玻璃载板再有重大进展，坚定看好公司成长为“中国康宁” 1️⃣#玻璃载板：国内唯一量产公司，#产品近期持续送样国内外行业巨头国内唯一实现量产出货的上市公司，绑定2.5D/3D、HBM、CoWoS等先进封装趋势，享受国产替代与技术迭代红利。国内唯一键合玻璃载板量产企业，攻克超薄与蚀刻工艺，产品通过通富微电、长电科技等头部封测厂与AMD认证。玻璃载板已经拿到1.25亿订单，玻璃基板长期空间巨大，台积电，苹果，特斯拉都有考虑采用。 2️⃣电子布：产品研发进展顺利，近期有望取得重

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戈碧迦

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汉得信息X豆包共创AI智能体：新客户，新产品，新空间！

1.汉得信息与字节合作已久，22-23年连续两年是火山引擎的核心合作伙伴。这次公司和字节的合作基于汉得积累已久的大客户资源，字节在AI的决心和双向引流的能力，字节引流占比新客户导入达到了7成。 2.目前双方的合作在消费品领域为主，已经共创了AI营销的一些智能体，包括智慧导购、智慧客服、门店助手等，单个智能体产品加服务客单价在50-200万之间。未来客户可能会选择多个智能体，长期看在20+，而且是持续性付费的不同于项目制。 3、汉得信息已和字节合作投入大几百人做研发交付，未来汉得和字节的合作共创也

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风电更新

【国金电新_风电】11月央国企风机招标6.9GW，结构变化驱动表观中标均价下降，主流6.XMW机型价格环比继续向上根据我们不完全统计，11月国内央国企业主风机招标规模约6.9GW，同比-56%，环比-30%；其中海风招标约1GW，同比-17%；1-11月央国企业主风机累计招标规模达97.7GW，同比-15%，其中海风累计招标10.6GW，同比+30%。考虑到整机环节目前在手订单规模在300GW左右，预计短期的招标规模下滑对26年行业装机基本没有影响、当前仍然看好国内26年装机同比实现小幅正增长

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福莱新材功能性涂布复合材料龙头，电子皮肤打开成长空间

1、主业稳健：国内喷墨打印复合材料行业首家实现基膜、胶水、涂布一体化的企业 2、电子皮肤：好赛道！稀缺价值量有扩张逻辑的人机零部件，具身智能落地的最后一公里预计至2029年柔性触觉传感器市场规模达53亿美元，2022-2029年复合增速18%。灵巧手在人形机器人产业价值占比18%。除了灵巧手，电子皮肤在手臂、腿部和脚掌等部位均已开始尝试和发展，整体用量呈上升趋势。 3、11月27日，福莱新材发布第三代柔性传感器 1）技术突破：公司分别于2025年2月、5月、11月举办新品发布会相继推出三代柔性

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ai电源本周更新20251130【zx电新】

行业整体观点：电源板块目前仍处于产业初期，我们看好板块明年表现。市场对mgmt的psu环节已经充分定价，但是对于其作为NV一级供应商的其他环节未充分理解，可以类比目前台达在HVDC的预期仍为打入股价中。 HVDC及SST：关于HVDC我们明确明年为CSP厂商方案（+-400v）后年为NV方案（800v），因此目前绝大多数NV产业链不涉及任何明年相关订单信息，Meta相关供应链在国内并不透明。SST方案目前并未与CSP和NV强绑定，相关变压器产品多为间接供应海外数据中心。【麦格米特】近期有不少专

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2025-12-02 17:45:07

【华源电子葛星甫团队】AI端侧逻辑脚步渐行渐近

24年至今大模型开启了对端侧的探索，努比亚M153的产业示范意义重大今年初开始，大模型厂商就已纷纷与各大手机品牌厂商开始了合作，谷歌与三星合作的Galaxy S25搭载了Gemini大模型（主打常用的拍照/翻译等功能，在细分场景通过AI来优化使用体验）、阿里与荣耀合作的Magic V5搭载了通义千问；而这次发布的搭载豆包AI手机的努比亚M153工程样机，跟之前的合作范式最大的区别是-【系统级的AI Agent，通过多模态大模型获取信息并拆解任务之后，模拟人手来进行手机的操作】，这一变化，【直接

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中兴通讯

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2025-12-02 17:40:09

大厂IDC大单已落，基本面逐步改善，国内液冷同步加速

[玫瑰]据产业反馈，近期阿里IDC大标落地，在宁夏中卫和乌兰察布下单3个项目，合计下单约580MW，且大概率均为液冷项目。 11月，我们曾与大家沟通多家云厂已恢复沟通招标需求，且明年的初步规划依然乐观。近期大单已落地，且从落标规模来看，十分巨大，IDC行业基本面持续改善中。IDC是算力的核心承载，无论是训推基本需求还是端侧放量的潜在需求，底层受益都具备刚性和确定性。当前，看2026年主流IDC公司估值，EV/EBITDA基本均在20x以下，其中奥飞约14x、润泽约17x，我们认为安全垫已明确：

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英维克
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大元泵业
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科创新源

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2025-12-02 17:36:02

新亚电子最新投研

新亚电子最新调研：Rubin CPX架构铜缆跃迁核心受益者，技术+产能双轮引爆估值弹性 #RubinCPX背板瓶颈+速率翻倍，铜缆用量跳增。 Rubin新一代GPU（GR200/GX200）NVLink速率升至224G，单芯片带宽翻倍，背板互联总带宽达115Tb/s，背板铜缆数量从5184根跳增至10368根；GB300较GB200铜缆用量再提升50%，机柜内芯片-背板-交换全链路铜缆化成为缓解PCB信号衰减与功耗压力的唯一可行方案，CPX架构直接放大铜缆需求倍数级弹性。 #独家“藕芯结构”碾压

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新亚电子

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2025-12-02 17:35:19

消费电子跟踪

简单的说一下消费电子：端侧的半导体就是SOC，端侧的硬件就是消费电子，因此消费电子也是端侧的方向；立讯精密的北美的端侧核心，但是国内市场中，近期【蓝思科技】是豆包手机的精密结构件厂商，【歌尔股份】受益于近期字节的AI耳机的有望发布；由于立讯精密的盘子大一些，加上最近催化更强的是其他标的，因此表现不如蓝思/歌尔，甚至也没有跑赢领益智造；但是12月还有一个重要发布：谷歌与xreal联合发布AR眼镜Project Aura 相关的公司是： 1.立讯精密：Project Aura的整机代工； 2

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立讯精密
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龙旗科技
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蓝思科技
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领益智造
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歌尔股份

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聚合材料空白掩模收购助力自主可控！

【长江电新】聚和材料：银价新高倒逼铜浆加速推广，空白掩模收购进展顺利助力自主可控 1、银价持续新高，目前已经突破13000元/kg，带动下游电池企业非硅成本提升至0.12元/W以上水平，贱金属浆料替代速度必将加快。公司铜浆产品在多轮可靠性测试中性能表现优异，并已实现小批量出货，第二代产品有望进一步加速铜浆推广。 2、公司收购BlankMask（空白掩模）业务进展顺利，SKE近期公告完成BlankMask业务的分拆，后续双方将与分立后的公司签署股权转让协议，ODI审批完成后将尽快完成交易交割，整体

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美芯晟近况更新-光学传感与无线充双轮驱动增长

公司设有模拟电源事业部（LED照明驱动）、电源事业部（无线充芯片）、信号电事业部（光学传感器），并正在组建汽车电子事业部。公司除了产品线深耕与拓展外，以大客户导入为基础，将各条产品线推向国内外其他终端品牌。光学传感器产品线 1）ToF：目前已向国内头部扫地机器人厂商批量出货；手机端用于扫码精准测距预计明年上量且增速高于扫地机器人；汽车领域用于补盲/倒车雷达目前处于在研阶段。 2）光学追踪传感器：24年起在大客户全系列智能手表出货，25年增量显著；预计会进入另一手机终端厂牌供应链。此外运动相机、

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晶华新材发布业界首个机器人感知手套！

[烟花]【驱动逻辑】12月1日晶华新材子公司晶智感，发布业内首个高密度织物触觉感知机器人手套，成功切入千亿蓝海赛道。该手套凭借高密度触点布局与切向感知能力，打破传统触觉系统实用化瓶颈；传感层一致性稳定，无需繁琐标定即可快速适配，还具备耐水洗特性，能覆盖工业装配、医疗康复、家庭服务及户外作业等多场景，目前已获得多家国内外客户认可，进入定点合作阶段。技术突破背后，是晶华新材三十余年深耕胶粘新材料积累的研发与工艺优势。公司为晶智感搭建“北京研发+张家港量产”的协同体系，既保障技术迭代效率，又为规模

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@守正出奇！：重视隔膜行业并购重组洗牌

# 佛塑科技1、更新了“发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书”，第五次修改意见稿，主要变更是员工持股平台安徽煜帆自愿延长了锁定期2、并披露了审核问询函的回复（三次修订稿），其中更新了河北金力多处经营情况，梳理金力经营情况：1-10月份销量37.5亿平米，估算11月份销量6.

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继电解液环节 VC 当月成交价中小客户17万元/吨、大客户15万元/吨落定、6F 12月及26年长协基价陆续进入实质性涨价谈判及兑现，上周工信部会议定调锂电“反内卷”，磷酸铁锂新一轮涨价在即，#诉求加工费普涨+3000元/吨，下游客户接受度较高。①化学与物理电源行业协会《磷酸铁锂材料行业成本研究

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趣睡科技：AI应用+硬件产品隐形冠军

趣睡科技：AI应用+硬件产品隐形冠军与AI巨头多方生态合作。公司先后与DeepSeek推出专业睡眠分析服务；与字节跳动推出 “瞌睡包” AI 智能枕等AI陪伴和睡眠监测产品；联合强脑科技发力脑机AI产品；作为小米产业链企业，携AI相关新品及 Demo 亮相小米AI 生态链大会。海外对标Eight Sleep成最强AI硬件。Eight Sleep是一款搭载AI技术的智能床垫，不仅可以监测用户的睡眠数据，还可以自动调整床垫温度，确保使用者维持最佳的睡眠环境，深受马斯克推崇。截至2025年，公司已

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戈碧迦正式调入北证50，玻璃载板再有重大进展！

戈碧迦正式调入北证50，玻璃载板再有重大进展，坚定看好公司成长为“中国康宁” 1️⃣#玻璃载板：国内唯一量产公司，#产品近期持续送样国内外行业巨头国内唯一实现量产出货的上市公司，绑定2.5D/3D、HBM、CoWoS等先进封装趋势，享受国产替代与技术迭代红利。国内唯一键合玻璃载板量产企业，攻克超薄与蚀刻工艺，产品通过通富微电、长电科技等头部封测厂与AMD认证。玻璃载板已经拿到1.25亿订单，玻璃基板长期空间巨大，台积电，苹果，特斯拉都有考虑采用。 2️⃣电子布：产品研发进展顺利，近期有望取得重

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汉得信息X豆包共创AI智能体：新客户，新产品，新空间！

1.汉得信息与字节合作已久，22-23年连续两年是火山引擎的核心合作伙伴。这次公司和字节的合作基于汉得积累已久的大客户资源，字节在AI的决心和双向引流的能力，字节引流占比新客户导入达到了7成。 2.目前双方的合作在消费品领域为主，已经共创了AI营销的一些智能体，包括智慧导购、智慧客服、门店助手等，单个智能体产品加服务客单价在50-200万之间。未来客户可能会选择多个智能体，长期看在20+，而且是持续性付费的不同于项目制。 3、汉得信息已和字节合作投入大几百人做研发交付，未来汉得和字节的合作共创也

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【国金电新_风电】11月央国企风机招标6.9GW，结构变化驱动表观中标均价下降，主流6.XMW机型价格环比继续向上根据我们不完全统计，11月国内央国企业主风机招标规模约6.9GW，同比-56%，环比-30%；其中海风招标约1GW，同比-17%；1-11月央国企业主风机累计招标规模达97.7GW，同比-15%，其中海风累计招标10.6GW，同比+30%。考虑到整机环节目前在手订单规模在300GW左右，预计短期的招标规模下滑对26年行业装机基本没有影响、当前仍然看好国内26年装机同比实现小幅正增长

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福莱新材功能性涂布复合材料龙头，电子皮肤打开成长空间

1、主业稳健：国内喷墨打印复合材料行业首家实现基膜、胶水、涂布一体化的企业 2、电子皮肤：好赛道！稀缺价值量有扩张逻辑的人机零部件，具身智能落地的最后一公里预计至2029年柔性触觉传感器市场规模达53亿美元，2022-2029年复合增速18%。灵巧手在人形机器人产业价值占比18%。除了灵巧手，电子皮肤在手臂、腿部和脚掌等部位均已开始尝试和发展，整体用量呈上升趋势。 3、11月27日，福莱新材发布第三代柔性传感器 1）技术突破：公司分别于2025年2月、5月、11月举办新品发布会相继推出三代柔性

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ai电源本周更新20251130【zx电新】

行业整体观点：电源板块目前仍处于产业初期，我们看好板块明年表现。市场对mgmt的psu环节已经充分定价，但是对于其作为NV一级供应商的其他环节未充分理解，可以类比目前台达在HVDC的预期仍为打入股价中。 HVDC及SST：关于HVDC我们明确明年为CSP厂商方案（+-400v）后年为NV方案（800v），因此目前绝大多数NV产业链不涉及任何明年相关订单信息，Meta相关供应链在国内并不透明。SST方案目前并未与CSP和NV强绑定，相关变压器产品多为间接供应海外数据中心。【麦格米特】近期有不少专

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