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专注于热点挖掘低吸、不追高
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下海干活的韭菜种子
2023-07-14 00:30:43
充电桩:国内海外共振,政策需求双轮驱动
作者: 周喆 (安信) 充电桩是新能源汽车高速渗透下崛起的补能设施: 随着新能源汽车的快速推广,新能源汽车的补能需求越来越多,主要有充电和换电两种模式。充电是目前新能源车的主要补能方式,根据新能源汽车充电插口的输入电流形式分为交流充电和直流充电,交流充电受限于车载充电机的功率,通常功率较小,充电时间较长;直流充电通过充电桩内的充电模块可提供足够功率,输出高电压及大电流,满足快充需求。 新能源汽车渗透率提升,国内海外市场共振: 中国市场:1)需求端,新能源汽车销量高速增长,2022年销量已经达到6
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下海干活的韭菜种子
2023-07-14 00:20:46
数据增长驱动存储升级,产业链迎国产化机遇
作者:胡剑,叶子,周靖翔 (国信) 和HBM同时受益的是PCB,价值量会提升。 另外下一步真正的瓶颈是2.5D封装,HBM存储需要用2.5封装技术才能封装 核心观点 半导体存储将随数据量的增加向高密度、大容量方向发展。半导体存储通过半导体介质贮存电荷进行信息存储。根据WSTS数据,22年全球集成电路规模为4744亿美元,其中存储芯片规模为1298亿美元(占23%),与逻辑芯片构成集成电路的两大支柱。未来NAND从平面到4D发展;DRAM制程不断缩小,DDR5加速渗透;HBM等先进封装将在AI服务
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2023-07-13 08:07:19
投资晨报 2023.07.13星期四
央视新闻:国务院总理李强主持召开平台企业座谈会,美团、小红书、货拉拉、阿里云、抖音、智联招聘等企业负责人先后发言,拼多多、京东、BOSS直聘等企业负责人提交了书面发言。李强指出,希望广大平台企业坚定信心向前看、练好“内功”加油干,持续推动创新突破,更好赋能实体经济发展。积极履行社会责任,加快提升国际竞争力,在引领发展、创造就业、国际竞争中大显身手。 证券日报:7月初,商业银行纷纷下调美元存款利率。对于目前不同银行的美元存款利率情况,7月11日,一些中小银行和外资银行在售的部分美元存款利率仍达4%
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为什么我们股市不是“日本时刻”?
(财通证券) (一)经济发展处在哪个阶段? 日本战后经济的四个阶段。 疫后我国GDP增速相当于日中速增长期。 考虑购买力因素,人均GDP约相当于日本上世纪70年代初。 (二)经济结构转型是否完成? 从经济结构的角度来看,我国仍然处于转型的起步阶段,离最终完成转型可能还有一段不小的距离,因而确实存在继续调整经济结构的必要。 消费率偏低,投资率过高。 居民消费主要拖累,政府消费水平尚可。 我国出口已超越日本顶峰时期。 工业占比相当于日本中速增长起步期。 人均耗电同样未达到日本泡沫破灭后水平。 服务业
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2023-07-12 07:45:17
投资晨报 2023.07.12星期三
央行:6月末,广义货币(M2)余额287.3万亿元,同比增长11.3%,增速分别比上月末和上年同期低0.3个和0.1个百分点;社会融资规模存量为365.45万亿元,同比增长9%。6月,社会融资规模增量为4.22万亿元,同比少增9859亿元;人民币贷款增加3.05万亿元,同比多增2296亿元。 淡马锡:业绩创出七年来最糟,并称前路面临不确定性。其管理着3820亿新元资产的公司在截至3月31日的全年录得股东总回报率-5.07%,为2016年以来最差的年度表现。公司同时遭遇罕见的净亏损。其一年前投资组
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2023-07-12 00:39:55
大模型助力,自动驾驶有望迎来奇点
(开源证券) (一)自动驾驶——数据驱动下的算法迭代 1.自动驾驶算法是感知、预测、规划、控制的结合体 自动驾驶算法反应了工程师们根据人的思维模式,对自动驾驶所需处理过程的思考。通常包含感知、预测、规划模块,同时辅助一些地图、定位等模块,实现自动驾驶功能的落地。 (1)感知:感知外部世界 感知模块主要解决四类任务:1)检测:找出物体在环境中的位置;2)分类:明确对象是什么,如分辨不同类别交通标志;3)跟踪:随着时间的推移观察移动物体,通常采用跨帧追踪对象(将不同帧中检测到的对象进行匹配)、BEV
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2023-07-12 00:21:21
高级智驾关键执行器,国产替代崛起正当时
作者: 黄程保 (国联) 投资要点: 线控底盘是高级智驾关键执行器,线控制动作为线控底盘的重要构成发展进程较其他环节更快,渗透率有望快速提升。且线控制动国产化替代空间大,目前国产厂商已经开始崭露头角,开发出成熟产品并量产交付,未来有望借助新能源自主品牌崛起契机进一步完成国产化替代,迎来高速发展。 线控底盘是高级智能驾驶核心执行器 线控底盘包括线控制动、线控悬架、线控转向和线控驱动4个子系统,相比传统底盘具有响应速度快、控制精度高的优势,是高级智驾必备执行器,获政策重点支持。且高集成的线控底盘可帮
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2023-07-11 08:03:14
投资晨报 2023.07.11星期二
统计局:6月,CPI环比下降0.2%,同比持平,其中,食品价格上涨2.3%。环比来看,猪肉价格下降1.3%,影响CPI下降约0.02个百分点;PPI同比下降5.4%,环比下降0.8%。 发改委主任郑栅洁:将持续完善与民营企业沟通交流机制,选取不同行业、不同规模、不同区域有代表性的企业,深入了解企业经营发展真实情况,多层次多形式听取意见建议,有针对性地解决企业提出的具体诉求,切实履行好宏观管理和经济综合协调部门职责,为民营企业等各类所有制企业发展营造良好的政策环境。 乘联会秘书长崔东树:要建立全国
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2023-07-11 00:23:49
自动驾驶行业研究:端到端架构渐行渐近
作者: 董瑞斌,郑晓刚,梁程加 (招商) 马斯克在国外社交媒体推特上表示,特斯拉计划在其全自动驾驶(FSD)Beta v12中使用端到端人工智能(AI)更新其全自动驾驶包,这表明特斯拉或将改变FSD技术路线,同时也为端到端算法打开了在其他领域应用的想象空间。 模块化架构性能有限,端到端架构有望成为自动驾驶的终极解决方案。当前量产的智能驾驶汽车系统基本都是采用模块化架构,将驾驶任务拆解到各个模块,但是级联误差问题、各个模块之间重复计算造成的车载算力资源浪费、模块之间信息交互不畅等问题极大地限制约了
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2023-07-11 00:14:26
氢能产业周期开启,核心设备先行
作者:徐乔威,张越 (国君) 本报告导读: 氢能政策利好频出,行业发展有望进入加速期,绿氢产业蓄势待发,上游制氢设备有望率先放量,关注氢能产业链本土优势企业。 摘要: 核心结论:氢能市场序幕拉开,产业链有望自上而下放量。中国氢能规划明确,产业周期已开启,绿氢项目呈现高景气度,电解槽需求快速增长,上游制氢端率先受益。增长动能将自上而下逐级传导,叠加来自终端应用侧的深度脱碳需求,有望带动氢能产业链各环节设备放量。首次覆盖氢能设备行业,给予增持评级。 投资要点:制氢环节建议关注有前期布局的电解槽生产商
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2023-07-10 08:38:47
投资晨报 2023.07.10星期一
央视新闻客户端:近期,美国、英国、法国等频频出现高温天气,部分地区不断刷新高温纪录。气象专家警告称2023年可能是有记录以来最热的一年。世界气象组织发布报告称,热带太平洋地区7年来首次形成厄尔尼诺条件,预计今后全球大部分地区气温将进一步升高,可能在5年内出现创纪录高温,各国应做好应对相关气候事件的准备。 新H 社:《私募投资基金监督管理条例》正式发布,自9月1日起施行。私募基金管理人应当自行募集资金,不得委托他人募集资金,但国务院证券监督管理机构另有规定的除外。私募基金应当向合格投资者募集或者转
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2023-07-10 00:13:16
变局之下的汽车产业-供需、库存、盈利复盘
作者: 唐旭霞,余晓飞 (国信) 核心观点 行业从成长期走向成熟期,长期向上。国内汽车行业长期平缓向上,短期受政策和库存周期扰动。产业周期维度,汽车行业总量从成长期向成熟期过渡,增速放缓但长期保有量、销量仍有空间。政策周期维度,新能源汽车购置税减免延续、新能源汽车下乡的推动、地方补贴的接力、支持高级别自动驾驶功能商业化应用,政策影响改善。库存周期维度,受原材料成本波动、排放升级政策等影响,当前库存水平位于警戒线以上,不过国六B部分车型给予半年销售过渡期缓解清库压力。 自主份额加速提升,开启海外新
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2023-07-09 08:30:21
投资晨报 2023.07.09星期日
中央气象台:7月8日18时发布高温橙色预警,预计7月9日白天,华北大部、黄淮、江南大部、华南以及四川盆地等地有35℃以上的高温天气,其中,华北中南部、黄淮大部、江南中部和东部等地部分地区最高气温37-39℃,河北南部、河南北部、山东西北部、浙江东南部、福建东北部及内蒙古西部等局地可达40℃以上。 经济观察网:贝莱德、富达、普信集团等国际投资机构对蚂蚁集团的最新估值在4000亿元-7000亿元之间。根据回购方案,蚂蚁集团本次回购的价格对应公司估值约为5671亿元,较2018年C轮融资后估值(约96
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远光软件
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下海干活的韭菜种子
2023-07-08 08:19:53
投资晨报 2023.07.08星期六
证监会:2020年11月以来,金融管理部门督促指导蚂蚁集团、腾讯集团等大型平台企业全面整改金融活动中存在的违法违规问题。近期对蚂蚁集团及旗下机构处以罚款(含没收违法所得)71.23亿元,也对邮储银行、平安银行、人保财险和财付通公司等实施了行政处罚。目前,平台企业金融业务存在的大部分突出问题已完成整改。金融管理部门工作重点从推动平台企业金融业务的集中整改转入常态化监管。 伦敦格兰瑟姆研究所:地球正处于大约12.5万年以来最热的时期。根据冰芯、树木年轮和沉积物等气候数据,12.5万年以来,从未有过如
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江盐集团
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下海干活的韭菜种子
2023-07-07 08:37:44
投资晨报 2023.07.07星期五
中国新闻周刊:全球来看,亚洲迎来了史上最热4月,5月,全球平均温度达到了1850年以来最高,东南亚大部分国家6月以来气温都突破了40℃。分析指出,这些局部气候异常可能与厄尔尼诺现象有关。多位专家指出,如果超强厄尔尼诺事件真的到来,2024年或成为最热一年。 财联社:2023年在东京市场上首次公开发行的股票,自上市以来平均上涨了75%,这一涨幅超过了同期通过IPO总募资达到10亿美元以上的所有其他亚洲主要市场。仅从上市首日的股价表现来看,在东京上市的新股平均上涨了51%,这是五年来最为优异的首日“
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充电桩:国内海外共振,政策需求双轮驱动
作者: 周喆 (安信) 充电桩是新能源汽车高速渗透下崛起的补能设施: 随着新能源汽车的快速推广,新能源汽车的补能需求越来越多,主要有充电和换电两种模式。充电是目前新能源车的主要补能方式,根据新能源汽车充电插口的输入电流形式分为交流充电和直流充电,交流充电受限于车载充电机的功率,通常功率较小,充电时间较长;直流充电通过充电桩内的充电模块可提供足够功率,输出高电压及大电流,满足快充需求。 新能源汽车渗透率提升,国内海外市场共振: 中国市场:1)需求端,新能源汽车销量高速增长,2022年销量已经达到6
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数据增长驱动存储升级,产业链迎国产化机遇
作者:胡剑,叶子,周靖翔 (国信) 和HBM同时受益的是PCB,价值量会提升。 另外下一步真正的瓶颈是2.5D封装,HBM存储需要用2.5封装技术才能封装 核心观点 半导体存储将随数据量的增加向高密度、大容量方向发展。半导体存储通过半导体介质贮存电荷进行信息存储。根据WSTS数据,22年全球集成电路规模为4744亿美元,其中存储芯片规模为1298亿美元(占23%),与逻辑芯片构成集成电路的两大支柱。未来NAND从平面到4D发展;DRAM制程不断缩小,DDR5加速渗透;HBM等先进封装将在AI服务
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央视新闻:国务院总理李强主持召开平台企业座谈会,美团、小红书、货拉拉、阿里云、抖音、智联招聘等企业负责人先后发言,拼多多、京东、BOSS直聘等企业负责人提交了书面发言。李强指出,希望广大平台企业坚定信心向前看、练好“内功”加油干,持续推动创新突破,更好赋能实体经济发展。积极履行社会责任,加快提升国际竞争力,在引领发展、创造就业、国际竞争中大显身手。 证券日报:7月初,商业银行纷纷下调美元存款利率。对于目前不同银行的美元存款利率情况,7月11日,一些中小银行和外资银行在售的部分美元存款利率仍达4%
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为什么我们股市不是“日本时刻”?
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央行:6月末,广义货币(M2)余额287.3万亿元,同比增长11.3%,增速分别比上月末和上年同期低0.3个和0.1个百分点;社会融资规模存量为365.45万亿元,同比增长9%。6月,社会融资规模增量为4.22万亿元,同比少增9859亿元;人民币贷款增加3.05万亿元,同比多增2296亿元。 淡马锡:业绩创出七年来最糟,并称前路面临不确定性。其管理着3820亿新元资产的公司在截至3月31日的全年录得股东总回报率-5.07%,为2016年以来最差的年度表现。公司同时遭遇罕见的净亏损。其一年前投资组
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大模型助力,自动驾驶有望迎来奇点
(开源证券) (一)自动驾驶——数据驱动下的算法迭代 1.自动驾驶算法是感知、预测、规划、控制的结合体 自动驾驶算法反应了工程师们根据人的思维模式,对自动驾驶所需处理过程的思考。通常包含感知、预测、规划模块,同时辅助一些地图、定位等模块,实现自动驾驶功能的落地。 (1)感知:感知外部世界 感知模块主要解决四类任务:1)检测:找出物体在环境中的位置;2)分类:明确对象是什么,如分辨不同类别交通标志;3)跟踪:随着时间的推移观察移动物体,通常采用跨帧追踪对象(将不同帧中检测到的对象进行匹配)、BEV
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高级智驾关键执行器,国产替代崛起正当时
作者: 黄程保 (国联) 投资要点: 线控底盘是高级智驾关键执行器,线控制动作为线控底盘的重要构成发展进程较其他环节更快,渗透率有望快速提升。且线控制动国产化替代空间大,目前国产厂商已经开始崭露头角,开发出成熟产品并量产交付,未来有望借助新能源自主品牌崛起契机进一步完成国产化替代,迎来高速发展。 线控底盘是高级智能驾驶核心执行器 线控底盘包括线控制动、线控悬架、线控转向和线控驱动4个子系统,相比传统底盘具有响应速度快、控制精度高的优势,是高级智驾必备执行器,获政策重点支持。且高集成的线控底盘可帮
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统计局:6月,CPI环比下降0.2%,同比持平,其中,食品价格上涨2.3%。环比来看,猪肉价格下降1.3%,影响CPI下降约0.02个百分点;PPI同比下降5.4%,环比下降0.8%。 发改委主任郑栅洁:将持续完善与民营企业沟通交流机制,选取不同行业、不同规模、不同区域有代表性的企业,深入了解企业经营发展真实情况,多层次多形式听取意见建议,有针对性地解决企业提出的具体诉求,切实履行好宏观管理和经济综合协调部门职责,为民营企业等各类所有制企业发展营造良好的政策环境。 乘联会秘书长崔东树:要建立全国
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自动驾驶行业研究:端到端架构渐行渐近
作者: 董瑞斌,郑晓刚,梁程加 (招商) 马斯克在国外社交媒体推特上表示,特斯拉计划在其全自动驾驶(FSD)Beta v12中使用端到端人工智能(AI)更新其全自动驾驶包,这表明特斯拉或将改变FSD技术路线,同时也为端到端算法打开了在其他领域应用的想象空间。 模块化架构性能有限,端到端架构有望成为自动驾驶的终极解决方案。当前量产的智能驾驶汽车系统基本都是采用模块化架构,将驾驶任务拆解到各个模块,但是级联误差问题、各个模块之间重复计算造成的车载算力资源浪费、模块之间信息交互不畅等问题极大地限制约了
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氢能产业周期开启,核心设备先行
作者:徐乔威,张越 (国君) 本报告导读: 氢能政策利好频出,行业发展有望进入加速期,绿氢产业蓄势待发,上游制氢设备有望率先放量,关注氢能产业链本土优势企业。 摘要: 核心结论:氢能市场序幕拉开,产业链有望自上而下放量。中国氢能规划明确,产业周期已开启,绿氢项目呈现高景气度,电解槽需求快速增长,上游制氢端率先受益。增长动能将自上而下逐级传导,叠加来自终端应用侧的深度脱碳需求,有望带动氢能产业链各环节设备放量。首次覆盖氢能设备行业,给予增持评级。 投资要点:制氢环节建议关注有前期布局的电解槽生产商
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投资晨报 2023.07.10星期一
央视新闻客户端:近期,美国、英国、法国等频频出现高温天气,部分地区不断刷新高温纪录。气象专家警告称2023年可能是有记录以来最热的一年。世界气象组织发布报告称,热带太平洋地区7年来首次形成厄尔尼诺条件,预计今后全球大部分地区气温将进一步升高,可能在5年内出现创纪录高温,各国应做好应对相关气候事件的准备。 新H 社:《私募投资基金监督管理条例》正式发布,自9月1日起施行。私募基金管理人应当自行募集资金,不得委托他人募集资金,但国务院证券监督管理机构另有规定的除外。私募基金应当向合格投资者募集或者转
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变局之下的汽车产业-供需、库存、盈利复盘
作者: 唐旭霞,余晓飞 (国信) 核心观点 行业从成长期走向成熟期,长期向上。国内汽车行业长期平缓向上,短期受政策和库存周期扰动。产业周期维度,汽车行业总量从成长期向成熟期过渡,增速放缓但长期保有量、销量仍有空间。政策周期维度,新能源汽车购置税减免延续、新能源汽车下乡的推动、地方补贴的接力、支持高级别自动驾驶功能商业化应用,政策影响改善。库存周期维度,受原材料成本波动、排放升级政策等影响,当前库存水平位于警戒线以上,不过国六B部分车型给予半年销售过渡期缓解清库压力。 自主份额加速提升,开启海外新
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投资晨报 2023.07.09星期日
中央气象台:7月8日18时发布高温橙色预警,预计7月9日白天,华北大部、黄淮、江南大部、华南以及四川盆地等地有35℃以上的高温天气,其中,华北中南部、黄淮大部、江南中部和东部等地部分地区最高气温37-39℃,河北南部、河南北部、山东西北部、浙江东南部、福建东北部及内蒙古西部等局地可达40℃以上。 经济观察网:贝莱德、富达、普信集团等国际投资机构对蚂蚁集团的最新估值在4000亿元-7000亿元之间。根据回购方案,蚂蚁集团本次回购的价格对应公司估值约为5671亿元,较2018年C轮融资后估值(约96
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投资晨报 2023.07.08星期六
证监会:2020年11月以来,金融管理部门督促指导蚂蚁集团、腾讯集团等大型平台企业全面整改金融活动中存在的违法违规问题。近期对蚂蚁集团及旗下机构处以罚款(含没收违法所得)71.23亿元,也对邮储银行、平安银行、人保财险和财付通公司等实施了行政处罚。目前,平台企业金融业务存在的大部分突出问题已完成整改。金融管理部门工作重点从推动平台企业金融业务的集中整改转入常态化监管。 伦敦格兰瑟姆研究所:地球正处于大约12.5万年以来最热的时期。根据冰芯、树木年轮和沉积物等气候数据,12.5万年以来,从未有过如
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投资晨报 2023.07.07星期五
中国新闻周刊:全球来看,亚洲迎来了史上最热4月,5月,全球平均温度达到了1850年以来最高,东南亚大部分国家6月以来气温都突破了40℃。分析指出,这些局部气候异常可能与厄尔尼诺现象有关。多位专家指出,如果超强厄尔尼诺事件真的到来,2024年或成为最热一年。 财联社:2023年在东京市场上首次公开发行的股票,自上市以来平均上涨了75%,这一涨幅超过了同期通过IPO总募资达到10亿美元以上的所有其他亚洲主要市场。仅从上市首日的股价表现来看,在东京上市的新股平均上涨了51%,这是五年来最为优异的首日“
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2023-07-14 00:30:43
充电桩:国内海外共振,政策需求双轮驱动
作者: 周喆 (安信) 充电桩是新能源汽车高速渗透下崛起的补能设施: 随着新能源汽车的快速推广,新能源汽车的补能需求越来越多,主要有充电和换电两种模式。充电是目前新能源车的主要补能方式,根据新能源汽车充电插口的输入电流形式分为交流充电和直流充电,交流充电受限于车载充电机的功率,通常功率较小,充电时间较长;直流充电通过充电桩内的充电模块可提供足够功率,输出高电压及大电流,满足快充需求。 新能源汽车渗透率提升,国内海外市场共振: 中国市场:1)需求端,新能源汽车销量高速增长,2022年销量已经达到6
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数据增长驱动存储升级,产业链迎国产化机遇
作者:胡剑,叶子,周靖翔 (国信) 和HBM同时受益的是PCB,价值量会提升。 另外下一步真正的瓶颈是2.5D封装,HBM存储需要用2.5封装技术才能封装 核心观点 半导体存储将随数据量的增加向高密度、大容量方向发展。半导体存储通过半导体介质贮存电荷进行信息存储。根据WSTS数据,22年全球集成电路规模为4744亿美元,其中存储芯片规模为1298亿美元(占23%),与逻辑芯片构成集成电路的两大支柱。未来NAND从平面到4D发展;DRAM制程不断缩小,DDR5加速渗透;HBM等先进封装将在AI服务
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投资晨报 2023.07.13星期四
央视新闻:国务院总理李强主持召开平台企业座谈会,美团、小红书、货拉拉、阿里云、抖音、智联招聘等企业负责人先后发言,拼多多、京东、BOSS直聘等企业负责人提交了书面发言。李强指出,希望广大平台企业坚定信心向前看、练好“内功”加油干,持续推动创新突破,更好赋能实体经济发展。积极履行社会责任,加快提升国际竞争力,在引领发展、创造就业、国际竞争中大显身手。 证券日报:7月初,商业银行纷纷下调美元存款利率。对于目前不同银行的美元存款利率情况,7月11日,一些中小银行和外资银行在售的部分美元存款利率仍达4%
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为什么我们股市不是“日本时刻”?
(财通证券) (一)经济发展处在哪个阶段? 日本战后经济的四个阶段。 疫后我国GDP增速相当于日中速增长期。 考虑购买力因素,人均GDP约相当于日本上世纪70年代初。 (二)经济结构转型是否完成? 从经济结构的角度来看,我国仍然处于转型的起步阶段,离最终完成转型可能还有一段不小的距离,因而确实存在继续调整经济结构的必要。 消费率偏低,投资率过高。 居民消费主要拖累,政府消费水平尚可。 我国出口已超越日本顶峰时期。 工业占比相当于日本中速增长起步期。 人均耗电同样未达到日本泡沫破灭后水平。 服务业
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投资晨报 2023.07.12星期三
央行:6月末,广义货币(M2)余额287.3万亿元,同比增长11.3%,增速分别比上月末和上年同期低0.3个和0.1个百分点;社会融资规模存量为365.45万亿元,同比增长9%。6月,社会融资规模增量为4.22万亿元,同比少增9859亿元;人民币贷款增加3.05万亿元,同比多增2296亿元。 淡马锡:业绩创出七年来最糟,并称前路面临不确定性。其管理着3820亿新元资产的公司在截至3月31日的全年录得股东总回报率-5.07%,为2016年以来最差的年度表现。公司同时遭遇罕见的净亏损。其一年前投资组
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大模型助力,自动驾驶有望迎来奇点
(开源证券) (一)自动驾驶——数据驱动下的算法迭代 1.自动驾驶算法是感知、预测、规划、控制的结合体 自动驾驶算法反应了工程师们根据人的思维模式,对自动驾驶所需处理过程的思考。通常包含感知、预测、规划模块,同时辅助一些地图、定位等模块,实现自动驾驶功能的落地。 (1)感知:感知外部世界 感知模块主要解决四类任务:1)检测:找出物体在环境中的位置;2)分类:明确对象是什么,如分辨不同类别交通标志;3)跟踪:随着时间的推移观察移动物体,通常采用跨帧追踪对象(将不同帧中检测到的对象进行匹配)、BEV
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2023-07-12 00:21:21
高级智驾关键执行器,国产替代崛起正当时
作者: 黄程保 (国联) 投资要点: 线控底盘是高级智驾关键执行器,线控制动作为线控底盘的重要构成发展进程较其他环节更快,渗透率有望快速提升。且线控制动国产化替代空间大,目前国产厂商已经开始崭露头角,开发出成熟产品并量产交付,未来有望借助新能源自主品牌崛起契机进一步完成国产化替代,迎来高速发展。 线控底盘是高级智能驾驶核心执行器 线控底盘包括线控制动、线控悬架、线控转向和线控驱动4个子系统,相比传统底盘具有响应速度快、控制精度高的优势,是高级智驾必备执行器,获政策重点支持。且高集成的线控底盘可帮
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2023-07-11 08:03:14
投资晨报 2023.07.11星期二
统计局:6月,CPI环比下降0.2%,同比持平,其中,食品价格上涨2.3%。环比来看,猪肉价格下降1.3%,影响CPI下降约0.02个百分点;PPI同比下降5.4%,环比下降0.8%。 发改委主任郑栅洁:将持续完善与民营企业沟通交流机制,选取不同行业、不同规模、不同区域有代表性的企业,深入了解企业经营发展真实情况,多层次多形式听取意见建议,有针对性地解决企业提出的具体诉求,切实履行好宏观管理和经济综合协调部门职责,为民营企业等各类所有制企业发展营造良好的政策环境。 乘联会秘书长崔东树:要建立全国
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自动驾驶行业研究:端到端架构渐行渐近
作者: 董瑞斌,郑晓刚,梁程加 (招商) 马斯克在国外社交媒体推特上表示,特斯拉计划在其全自动驾驶(FSD)Beta v12中使用端到端人工智能(AI)更新其全自动驾驶包,这表明特斯拉或将改变FSD技术路线,同时也为端到端算法打开了在其他领域应用的想象空间。 模块化架构性能有限,端到端架构有望成为自动驾驶的终极解决方案。当前量产的智能驾驶汽车系统基本都是采用模块化架构,将驾驶任务拆解到各个模块,但是级联误差问题、各个模块之间重复计算造成的车载算力资源浪费、模块之间信息交互不畅等问题极大地限制约了
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2023-07-11 00:14:26
氢能产业周期开启,核心设备先行
作者:徐乔威,张越 (国君) 本报告导读: 氢能政策利好频出,行业发展有望进入加速期,绿氢产业蓄势待发,上游制氢设备有望率先放量,关注氢能产业链本土优势企业。 摘要: 核心结论:氢能市场序幕拉开,产业链有望自上而下放量。中国氢能规划明确,产业周期已开启,绿氢项目呈现高景气度,电解槽需求快速增长,上游制氢端率先受益。增长动能将自上而下逐级传导,叠加来自终端应用侧的深度脱碳需求,有望带动氢能产业链各环节设备放量。首次覆盖氢能设备行业,给予增持评级。 投资要点:制氢环节建议关注有前期布局的电解槽生产商
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2023-07-10 08:38:47
投资晨报 2023.07.10星期一
央视新闻客户端:近期,美国、英国、法国等频频出现高温天气,部分地区不断刷新高温纪录。气象专家警告称2023年可能是有记录以来最热的一年。世界气象组织发布报告称,热带太平洋地区7年来首次形成厄尔尼诺条件,预计今后全球大部分地区气温将进一步升高,可能在5年内出现创纪录高温,各国应做好应对相关气候事件的准备。 新H 社:《私募投资基金监督管理条例》正式发布,自9月1日起施行。私募基金管理人应当自行募集资金,不得委托他人募集资金,但国务院证券监督管理机构另有规定的除外。私募基金应当向合格投资者募集或者转
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2023-07-10 00:13:16
变局之下的汽车产业-供需、库存、盈利复盘
作者: 唐旭霞,余晓飞 (国信) 核心观点 行业从成长期走向成熟期,长期向上。国内汽车行业长期平缓向上,短期受政策和库存周期扰动。产业周期维度,汽车行业总量从成长期向成熟期过渡,增速放缓但长期保有量、销量仍有空间。政策周期维度,新能源汽车购置税减免延续、新能源汽车下乡的推动、地方补贴的接力、支持高级别自动驾驶功能商业化应用,政策影响改善。库存周期维度,受原材料成本波动、排放升级政策等影响,当前库存水平位于警戒线以上,不过国六B部分车型给予半年销售过渡期缓解清库压力。 自主份额加速提升,开启海外新
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投资晨报 2023.07.09星期日
中央气象台:7月8日18时发布高温橙色预警,预计7月9日白天,华北大部、黄淮、江南大部、华南以及四川盆地等地有35℃以上的高温天气,其中,华北中南部、黄淮大部、江南中部和东部等地部分地区最高气温37-39℃,河北南部、河南北部、山东西北部、浙江东南部、福建东北部及内蒙古西部等局地可达40℃以上。 经济观察网:贝莱德、富达、普信集团等国际投资机构对蚂蚁集团的最新估值在4000亿元-7000亿元之间。根据回购方案,蚂蚁集团本次回购的价格对应公司估值约为5671亿元,较2018年C轮融资后估值(约96
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充电桩:国内海外共振,政策需求双轮驱动
作者: 周喆 (安信) 充电桩是新能源汽车高速渗透下崛起的补能设施: 随着新能源汽车的快速推广,新能源汽车的补能需求越来越多,主要有充电和换电两种模式。充电是目前新能源车的主要补能方式,根据新能源汽车充电插口的输入电流形式分为交流充电和直流充电,交流充电受限于车载充电机的功率,通常功率较小,充电时间较长;直流充电通过充电桩内的充电模块可提供足够功率,输出高电压及大电流,满足快充需求。 新能源汽车渗透率提升,国内海外市场共振: 中国市场:1)需求端,新能源汽车销量高速增长,2022年销量已经达到6
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数据增长驱动存储升级,产业链迎国产化机遇
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央视新闻:国务院总理李强主持召开平台企业座谈会,美团、小红书、货拉拉、阿里云、抖音、智联招聘等企业负责人先后发言,拼多多、京东、BOSS直聘等企业负责人提交了书面发言。李强指出,希望广大平台企业坚定信心向前看、练好“内功”加油干,持续推动创新突破,更好赋能实体经济发展。积极履行社会责任,加快提升国际竞争力,在引领发展、创造就业、国际竞争中大显身手。 证券日报:7月初,商业银行纷纷下调美元存款利率。对于目前不同银行的美元存款利率情况,7月11日,一些中小银行和外资银行在售的部分美元存款利率仍达4%
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央行:6月末,广义货币(M2)余额287.3万亿元,同比增长11.3%,增速分别比上月末和上年同期低0.3个和0.1个百分点;社会融资规模存量为365.45万亿元,同比增长9%。6月,社会融资规模增量为4.22万亿元,同比少增9859亿元;人民币贷款增加3.05万亿元,同比多增2296亿元。 淡马锡:业绩创出七年来最糟,并称前路面临不确定性。其管理着3820亿新元资产的公司在截至3月31日的全年录得股东总回报率-5.07%,为2016年以来最差的年度表现。公司同时遭遇罕见的净亏损。其一年前投资组
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大模型助力,自动驾驶有望迎来奇点
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高级智驾关键执行器,国产替代崛起正当时
作者: 黄程保 (国联) 投资要点: 线控底盘是高级智驾关键执行器,线控制动作为线控底盘的重要构成发展进程较其他环节更快,渗透率有望快速提升。且线控制动国产化替代空间大,目前国产厂商已经开始崭露头角,开发出成熟产品并量产交付,未来有望借助新能源自主品牌崛起契机进一步完成国产化替代,迎来高速发展。 线控底盘是高级智能驾驶核心执行器 线控底盘包括线控制动、线控悬架、线控转向和线控驱动4个子系统,相比传统底盘具有响应速度快、控制精度高的优势,是高级智驾必备执行器,获政策重点支持。且高集成的线控底盘可帮
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自动驾驶行业研究:端到端架构渐行渐近
作者: 董瑞斌,郑晓刚,梁程加 (招商) 马斯克在国外社交媒体推特上表示,特斯拉计划在其全自动驾驶(FSD)Beta v12中使用端到端人工智能(AI)更新其全自动驾驶包,这表明特斯拉或将改变FSD技术路线,同时也为端到端算法打开了在其他领域应用的想象空间。 模块化架构性能有限,端到端架构有望成为自动驾驶的终极解决方案。当前量产的智能驾驶汽车系统基本都是采用模块化架构,将驾驶任务拆解到各个模块,但是级联误差问题、各个模块之间重复计算造成的车载算力资源浪费、模块之间信息交互不畅等问题极大地限制约了
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氢能产业周期开启,核心设备先行
作者:徐乔威,张越 (国君) 本报告导读: 氢能政策利好频出,行业发展有望进入加速期,绿氢产业蓄势待发,上游制氢设备有望率先放量,关注氢能产业链本土优势企业。 摘要: 核心结论:氢能市场序幕拉开,产业链有望自上而下放量。中国氢能规划明确,产业周期已开启,绿氢项目呈现高景气度,电解槽需求快速增长,上游制氢端率先受益。增长动能将自上而下逐级传导,叠加来自终端应用侧的深度脱碳需求,有望带动氢能产业链各环节设备放量。首次覆盖氢能设备行业,给予增持评级。 投资要点:制氢环节建议关注有前期布局的电解槽生产商
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2023-07-10 08:38:47
投资晨报 2023.07.10星期一
央视新闻客户端:近期,美国、英国、法国等频频出现高温天气,部分地区不断刷新高温纪录。气象专家警告称2023年可能是有记录以来最热的一年。世界气象组织发布报告称,热带太平洋地区7年来首次形成厄尔尼诺条件,预计今后全球大部分地区气温将进一步升高,可能在5年内出现创纪录高温,各国应做好应对相关气候事件的准备。 新H 社:《私募投资基金监督管理条例》正式发布,自9月1日起施行。私募基金管理人应当自行募集资金,不得委托他人募集资金,但国务院证券监督管理机构另有规定的除外。私募基金应当向合格投资者募集或者转
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变局之下的汽车产业-供需、库存、盈利复盘
作者: 唐旭霞,余晓飞 (国信) 核心观点 行业从成长期走向成熟期,长期向上。国内汽车行业长期平缓向上,短期受政策和库存周期扰动。产业周期维度,汽车行业总量从成长期向成熟期过渡,增速放缓但长期保有量、销量仍有空间。政策周期维度,新能源汽车购置税减免延续、新能源汽车下乡的推动、地方补贴的接力、支持高级别自动驾驶功能商业化应用,政策影响改善。库存周期维度,受原材料成本波动、排放升级政策等影响,当前库存水平位于警戒线以上,不过国六B部分车型给予半年销售过渡期缓解清库压力。 自主份额加速提升,开启海外新
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2023-07-09 08:30:21
投资晨报 2023.07.09星期日
中央气象台:7月8日18时发布高温橙色预警,预计7月9日白天,华北大部、黄淮、江南大部、华南以及四川盆地等地有35℃以上的高温天气,其中,华北中南部、黄淮大部、江南中部和东部等地部分地区最高气温37-39℃,河北南部、河南北部、山东西北部、浙江东南部、福建东北部及内蒙古西部等局地可达40℃以上。 经济观察网:贝莱德、富达、普信集团等国际投资机构对蚂蚁集团的最新估值在4000亿元-7000亿元之间。根据回购方案,蚂蚁集团本次回购的价格对应公司估值约为5671亿元,较2018年C轮融资后估值(约96
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投资晨报 2023.07.08星期六
证监会:2020年11月以来,金融管理部门督促指导蚂蚁集团、腾讯集团等大型平台企业全面整改金融活动中存在的违法违规问题。近期对蚂蚁集团及旗下机构处以罚款(含没收违法所得)71.23亿元,也对邮储银行、平安银行、人保财险和财付通公司等实施了行政处罚。目前,平台企业金融业务存在的大部分突出问题已完成整改。金融管理部门工作重点从推动平台企业金融业务的集中整改转入常态化监管。 伦敦格兰瑟姆研究所:地球正处于大约12.5万年以来最热的时期。根据冰芯、树木年轮和沉积物等气候数据,12.5万年以来,从未有过如
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投资晨报 2023.07.07星期五
中国新闻周刊:全球来看,亚洲迎来了史上最热4月,5月,全球平均温度达到了1850年以来最高,东南亚大部分国家6月以来气温都突破了40℃。分析指出,这些局部气候异常可能与厄尔尼诺现象有关。多位专家指出,如果超强厄尔尼诺事件真的到来,2024年或成为最热一年。 财联社:2023年在东京市场上首次公开发行的股票,自上市以来平均上涨了75%,这一涨幅超过了同期通过IPO总募资达到10亿美元以上的所有其他亚洲主要市场。仅从上市首日的股价表现来看,在东京上市的新股平均上涨了51%,这是五年来最为优异的首日“
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2023-07-14 00:30:43
充电桩:国内海外共振,政策需求双轮驱动
作者: 周喆 (安信) 充电桩是新能源汽车高速渗透下崛起的补能设施: 随着新能源汽车的快速推广,新能源汽车的补能需求越来越多,主要有充电和换电两种模式。充电是目前新能源车的主要补能方式,根据新能源汽车充电插口的输入电流形式分为交流充电和直流充电,交流充电受限于车载充电机的功率,通常功率较小,充电时间较长;直流充电通过充电桩内的充电模块可提供足够功率,输出高电压及大电流,满足快充需求。 新能源汽车渗透率提升,国内海外市场共振: 中国市场:1)需求端,新能源汽车销量高速增长,2022年销量已经达到6
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2023-07-14 00:20:46
数据增长驱动存储升级,产业链迎国产化机遇
作者:胡剑,叶子,周靖翔 (国信) 和HBM同时受益的是PCB,价值量会提升。 另外下一步真正的瓶颈是2.5D封装,HBM存储需要用2.5封装技术才能封装 核心观点 半导体存储将随数据量的增加向高密度、大容量方向发展。半导体存储通过半导体介质贮存电荷进行信息存储。根据WSTS数据,22年全球集成电路规模为4744亿美元,其中存储芯片规模为1298亿美元(占23%),与逻辑芯片构成集成电路的两大支柱。未来NAND从平面到4D发展;DRAM制程不断缩小,DDR5加速渗透;HBM等先进封装将在AI服务
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2023-07-13 08:07:19
投资晨报 2023.07.13星期四
央视新闻:国务院总理李强主持召开平台企业座谈会,美团、小红书、货拉拉、阿里云、抖音、智联招聘等企业负责人先后发言,拼多多、京东、BOSS直聘等企业负责人提交了书面发言。李强指出,希望广大平台企业坚定信心向前看、练好“内功”加油干,持续推动创新突破,更好赋能实体经济发展。积极履行社会责任,加快提升国际竞争力,在引领发展、创造就业、国际竞争中大显身手。 证券日报:7月初,商业银行纷纷下调美元存款利率。对于目前不同银行的美元存款利率情况,7月11日,一些中小银行和外资银行在售的部分美元存款利率仍达4%
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2023-07-13 00:15:42
为什么我们股市不是“日本时刻”?
(财通证券) (一)经济发展处在哪个阶段? 日本战后经济的四个阶段。 疫后我国GDP增速相当于日中速增长期。 考虑购买力因素,人均GDP约相当于日本上世纪70年代初。 (二)经济结构转型是否完成? 从经济结构的角度来看,我国仍然处于转型的起步阶段,离最终完成转型可能还有一段不小的距离,因而确实存在继续调整经济结构的必要。 消费率偏低,投资率过高。 居民消费主要拖累,政府消费水平尚可。 我国出口已超越日本顶峰时期。 工业占比相当于日本中速增长起步期。 人均耗电同样未达到日本泡沫破灭后水平。 服务业
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经纬股份
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2023-07-12 07:45:17
投资晨报 2023.07.12星期三
央行:6月末,广义货币(M2)余额287.3万亿元,同比增长11.3%,增速分别比上月末和上年同期低0.3个和0.1个百分点;社会融资规模存量为365.45万亿元,同比增长9%。6月,社会融资规模增量为4.22万亿元,同比少增9859亿元;人民币贷款增加3.05万亿元,同比多增2296亿元。 淡马锡:业绩创出七年来最糟,并称前路面临不确定性。其管理着3820亿新元资产的公司在截至3月31日的全年录得股东总回报率-5.07%,为2016年以来最差的年度表现。公司同时遭遇罕见的净亏损。其一年前投资组
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2023-07-12 00:39:55
大模型助力,自动驾驶有望迎来奇点
(开源证券) (一)自动驾驶——数据驱动下的算法迭代 1.自动驾驶算法是感知、预测、规划、控制的结合体 自动驾驶算法反应了工程师们根据人的思维模式,对自动驾驶所需处理过程的思考。通常包含感知、预测、规划模块,同时辅助一些地图、定位等模块,实现自动驾驶功能的落地。 (1)感知:感知外部世界 感知模块主要解决四类任务:1)检测:找出物体在环境中的位置;2)分类:明确对象是什么,如分辨不同类别交通标志;3)跟踪:随着时间的推移观察移动物体,通常采用跨帧追踪对象(将不同帧中检测到的对象进行匹配)、BEV
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亚太股份
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联创电子
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得润电子
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2023-07-12 00:21:21
高级智驾关键执行器,国产替代崛起正当时
作者: 黄程保 (国联) 投资要点: 线控底盘是高级智驾关键执行器,线控制动作为线控底盘的重要构成发展进程较其他环节更快,渗透率有望快速提升。且线控制动国产化替代空间大,目前国产厂商已经开始崭露头角,开发出成熟产品并量产交付,未来有望借助新能源自主品牌崛起契机进一步完成国产化替代,迎来高速发展。 线控底盘是高级智能驾驶核心执行器 线控底盘包括线控制动、线控悬架、线控转向和线控驱动4个子系统,相比传统底盘具有响应速度快、控制精度高的优势,是高级智驾必备执行器,获政策重点支持。且高集成的线控底盘可帮
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2023-07-11 08:03:14
投资晨报 2023.07.11星期二
统计局:6月,CPI环比下降0.2%,同比持平,其中,食品价格上涨2.3%。环比来看,猪肉价格下降1.3%,影响CPI下降约0.02个百分点;PPI同比下降5.4%,环比下降0.8%。 发改委主任郑栅洁:将持续完善与民营企业沟通交流机制,选取不同行业、不同规模、不同区域有代表性的企业,深入了解企业经营发展真实情况,多层次多形式听取意见建议,有针对性地解决企业提出的具体诉求,切实履行好宏观管理和经济综合协调部门职责,为民营企业等各类所有制企业发展营造良好的政策环境。 乘联会秘书长崔东树:要建立全国
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2023-07-11 00:23:49
自动驾驶行业研究:端到端架构渐行渐近
作者: 董瑞斌,郑晓刚,梁程加 (招商) 马斯克在国外社交媒体推特上表示,特斯拉计划在其全自动驾驶(FSD)Beta v12中使用端到端人工智能(AI)更新其全自动驾驶包,这表明特斯拉或将改变FSD技术路线,同时也为端到端算法打开了在其他领域应用的想象空间。 模块化架构性能有限,端到端架构有望成为自动驾驶的终极解决方案。当前量产的智能驾驶汽车系统基本都是采用模块化架构,将驾驶任务拆解到各个模块,但是级联误差问题、各个模块之间重复计算造成的车载算力资源浪费、模块之间信息交互不畅等问题极大地限制约了
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氢能产业周期开启,核心设备先行
作者:徐乔威,张越 (国君) 本报告导读: 氢能政策利好频出,行业发展有望进入加速期,绿氢产业蓄势待发,上游制氢设备有望率先放量,关注氢能产业链本土优势企业。 摘要: 核心结论:氢能市场序幕拉开,产业链有望自上而下放量。中国氢能规划明确,产业周期已开启,绿氢项目呈现高景气度,电解槽需求快速增长,上游制氢端率先受益。增长动能将自上而下逐级传导,叠加来自终端应用侧的深度脱碳需求,有望带动氢能产业链各环节设备放量。首次覆盖氢能设备行业,给予增持评级。 投资要点:制氢环节建议关注有前期布局的电解槽生产商
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央视新闻客户端:近期,美国、英国、法国等频频出现高温天气,部分地区不断刷新高温纪录。气象专家警告称2023年可能是有记录以来最热的一年。世界气象组织发布报告称,热带太平洋地区7年来首次形成厄尔尼诺条件,预计今后全球大部分地区气温将进一步升高,可能在5年内出现创纪录高温,各国应做好应对相关气候事件的准备。 新H 社:《私募投资基金监督管理条例》正式发布,自9月1日起施行。私募基金管理人应当自行募集资金,不得委托他人募集资金,但国务院证券监督管理机构另有规定的除外。私募基金应当向合格投资者募集或者转
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变局之下的汽车产业-供需、库存、盈利复盘
作者: 唐旭霞,余晓飞 (国信) 核心观点 行业从成长期走向成熟期,长期向上。国内汽车行业长期平缓向上,短期受政策和库存周期扰动。产业周期维度,汽车行业总量从成长期向成熟期过渡,增速放缓但长期保有量、销量仍有空间。政策周期维度,新能源汽车购置税减免延续、新能源汽车下乡的推动、地方补贴的接力、支持高级别自动驾驶功能商业化应用,政策影响改善。库存周期维度,受原材料成本波动、排放升级政策等影响,当前库存水平位于警戒线以上,不过国六B部分车型给予半年销售过渡期缓解清库压力。 自主份额加速提升,开启海外新
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中国新闻周刊:全球来看,亚洲迎来了史上最热4月,5月,全球平均温度达到了1850年以来最高,东南亚大部分国家6月以来气温都突破了40℃。分析指出,这些局部气候异常可能与厄尔尼诺现象有关。多位专家指出,如果超强厄尔尼诺事件真的到来,2024年或成为最热一年。 财联社:2023年在东京市场上首次公开发行的股票,自上市以来平均上涨了75%,这一涨幅超过了同期通过IPO总募资达到10亿美元以上的所有其他亚洲主要市场。仅从上市首日的股价表现来看,在东京上市的新股平均上涨了51%,这是五年来最为优异的首日“
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