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2023-03-07 07:23:12
2023年存储板块有望迎来拐点(国金)
作者: 邵广雨,樊志远 行业观点 存储器为全球半导体第二细分市场,历史周期走势与全球半导体走势一致,但波动性大于整个半导体行业。根据WSTS数据,2023年全球半导体市场规模预计将达到5566亿美元,同比减少4%,其中存储器占比将下滑到20%,市场规模有望达1116亿美元,同比减少17%。2000年以来,全球半导体行业已经历多轮周期,半导体以及存储细分赛道呈现出趋同的周期性,但存储板块一定程度上放大了行业整体波动性,当前我们正走在2021年下半年以来的下行周期。本轮下行周期中,存储器销售增速在2
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2023-03-07 05:08:01
国央企估值重塑的逻辑(华泰策略)
作者:王以 新一轮国改正当时,关注电力电网、传统能源、通信、军工等国央企机会 20-22三年改革计划以来,国央企在资本体制搭建、内部治理结构和运营效率方面有了显著提升;去年11月以来,建设中国特色估值体系、提出“一利五率”考核体系、适时组建新的国有资本投资运营公司等相继出台下,国企改革有望更进一步、迎来新一轮配置机遇:①“内外错位式”宽货币+“缺主体式”宽信用下,国央企价值凸显;②国央企估值重估是建立中国特色估值体系的重要途径之一,国央企有望从产能、现金流、资产注入三个维度实现估值重塑;③“一利
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2023-03-06 07:40:39
数字经济+AI浪潮下IDC或迎投资机遇
作者: 唐海清,王奕红 1、ChatGPT有望显著提升算力及计算资源需求 ChatGPT是美国人工智能研究实验室OpenAI开发的一种全新聊天机器人模型,基于强大的基座模型能力(InstructGPT)、大参数语言模型(GPT3.5)、高质量的真实数据(精标的多轮对话数据和比较排序数据),以及性能稳定的强化学习算法(PPO算法),ChatGPT能够较好的与人类进行交互,取得成功。 而ChatGPT将显著提升算力:ChatGPT包括研发(训练)和应用(推理),其都需要大量智能计算资源和数据存储及传
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政府工作报告六大看点(中信)
作者:明明,彭阳,章立聪 今年政府工作报告,从政策目标到政策实施力度的表述均偏温和——5%左右的经济增长目标,3%的预算赤字率,3.8万亿新增专项债规模以及“精准有力”的货币政策。稳健的经济目标背后体现了政府对经济内生修复的信心、对现代化产业体系和高质量发展的要求以及对重大经济金融风险的关注。 第一,今年政府工作报告将GDP增速目标设定在5%左右,低于过去两年。过去两年,2021年的GDP目标为6%以上,2022年为5.5%左右;2023年经济增长目标定在5%左右,体现了政府稳健和审慎的态
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投资晨报 2023.03.05星期日
新H社:十四届全国人大一次会议大会发言人王超表示,中国国防费占国内生产总值的比重多年保持基本稳定,低于世界平均水平,增长幅度也是比较适度、合理的。中国的前途是同世界的前途紧密联系在一起的。中国的军事现代化,不会对任何国家构成威胁,反而是维护地区稳定与世界和平的积极力量。 张文宏:这次疫情以来,我们积累了非常多的经验,我们的体制、机制在处理疫情方面经验丰富,也有更多手段和对策。对于未来,我们打造一个平级转换、张驰有道、双管联合,特别是基层医院和三级医院既赋能,又有分级、分层、分流又有联系的体系,这
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投资晨报 2023.03.04星期六
发改委:针对近一段时间铁矿石价格过快上涨情况,专家认为,在供需基本面没有发生较大改变的情况下,铁矿石价格短期大幅上涨,炒作迹象明显,建议有关部门持续加强现货期货市场联动监管,严厉打击捏造散布涨价信息、囤积居奇、哄抬价格等违法违规行为。 上证报:备受市场关注的“提前还贷”难题出现明显改观。目前招商银行、交通银行等多家国有大行的上海营业网点“提前还贷”只需提前30天申请即可。3月以来,建行、工行等多家银行手机APP线上“提前还贷”渠道开放,多位银行客户在社交媒体晒出预约还款申请审批通过或还清房贷的“
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@加油奥利给:半导体与消费电子产业安全浅析及投资策略
作者:徐涛(中信)2023年电子板块整体投资思路是“效率+安全”:效率是主线,安全是基础。其中,我们从半导体和消费电子两方面分析产业自强视角下的“供应安全”问题。半导体产业链安全:产业自强,供应链国产化加速。外部限制不断加码,倒逼国产化加速,芯片制造战略地位显著,本土化趋势明确,全球景气提升、国产替
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2023-03-03 07:34:13
投资晨报 2023.03.03星期五
人社部:我国16-59岁的劳动年龄人口在达到峰值9.2亿之后开始下降,去年年末是8.76亿人。这种劳动力供给量的减少是在供给高位上的放缓,我们国家仍然是人口和劳动力最多的发展中国家。从结构上看,劳动年龄人口的减少,主要是大龄劳动力退出劳动力市场、数量下降较快,而青年劳动力数量则是稳中有增。据测算,今年需要在城镇就业的新成长劳动力1662万人,规模是创近年新高,就业总量的压力还是比较大。 广东省人民政府:印发2023年广东金融支持经济高质量发展行动方案。对并购出险和困难房地产企业项目的并购贷款暂不
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2023-03-03 07:30:08
ChatGPT出现AIGC商业推进,赋能多元应用
作者:旷实,叶敏婷,徐呈隽 (广发) ChatGPT:AIGC的现象级应用出现,AIGC在文字场景的应用迎来奇点。行业发展背景来看,ChatGPT的火爆是在多年积累的底层算法能力、算力水平提升的共同推动下,在技术发展到一定节点后,传导到C端,得到多元广泛应用的结果。公司能力看,OpenAI在技术上持续深耕,不计投入、勇于探索新的技术路线;管理层的创投背景和团队对AGI理想愿景的坚持受资本青睐,打造出目前市场效果最优的ChatGPT模型。从GPT-1到GPT-3,参数量、训练量指数级增加,大模型在
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2023-03-02 07:45:55
半导体与消费电子产业安全浅析及投资策略
作者:徐涛(中信) 2023年电子板块整体投资思路是“效率+安全”:效率是主线,安全是基础。其中,我们从半导体和消费电子两方面分析产业自强视角下的“供应安全”问题。半导体产业链安全:产业自强,供应链国产化加速。外部限制不断加码,倒逼国产化加速,芯片制造战略地位显著,本土化趋势明确,全球景气提升、国产替代加速,产业政策有望加码,关注“卡脖子”环节国产化历史机遇。关注半导体制造-设备-零部件自主产业链+核心芯片国产化。 消费电子产业链安全:拥抱产业链外迁变化,关注国内公司全球布局。逆全球化趋势下,消
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投资晨报 2023.03.02星期四
统计局:2月,制造业PMI为52.6%,环比上升2.5个百分点。非制造业PMI为56.3%,环比上升1.9个百分点。综合PMI产出指数为56.4%,环比上升3.5个百分点。 中证报:随着AIGC热浪持续席卷,科技行业此前集体热衷的元宇宙热度下降。业内表示,技术发展有快慢之分,短期来看,元宇宙成为“慢科技”,回归理性发展。长期来看,人工智能、VR硬件技术迭代将进一步推动元宇宙发展,龙头公司新品发布和硬件产业链公司的实质性布局值得关注。 中国上市公司协会:今年以来,上市公司并购重组逐步活跃,资本市场
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2023-03-01 09:04:15
两会值得潜伏的明牌 二胎+养老
重磅会议公报出炉,机构改革方案估计要等到后面全国两会上才会见分晓。新闻公报里有两点表述值得关注:努力扩大内需;完善生育支持政策体系。 人口:据数据推算,到2040年参加高考的人数或将降至不到600万,将远小于大学的招生需求。第十四届全国政协委员、四川大学华西医院教授甘华田表示,建议“为生育二孩、三孩的家庭发放教育专项补贴,为第三孩提供从幼儿园到高中毕业阶段的免费教育”。 国金证券认为,自去年8月《关于进一步完善和落实积极生育支持措施的指导意见》公布以来,北京、杭州等地纷纷出台政策,通过专项补贴或
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投资晨报 2023.03.01星期三
Drewry:由于经济增长放缓和通胀上升,消费者需求放缓,不管是亚洲还是欧美,货物运输所需船只也在减少。2月全球约有4.1%的集装箱船队处于闲置状态,运力相当于106.7万个20英尺标准集装箱,比去年同期增长了一倍。去年12月时有107万个集装箱空闲,闲置运力创下2020年8月以来最高水平。 日本厚生劳动省:2022年日本新生儿数量为79.97万人,比上一年减少4.3万人。是自1899年有统计数据以来首次跌破80万人,创最低纪录,且连续7年减少。2022年死亡人数为158.2万人,比上一年增加1
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2023-03-01 07:20:11
《数字中国》数字基建与数据要素会率先发力
作者: 浦俊懿,张颖,陈超 (东方) 核心观点 事件:中G中央、国务院发布数字中国建设纲领,构筑国家竞争新优势、推进全面建设社会主义现代化国家。2月27日,中G中央、国务院发布《数字中国建设整体布局规划》,提出加快数字中国建设,2025基本形成横向打通、纵向贯通、协调有力的一体化推进格局,2035年数字化发展水平进入世界前列,数字中国建设取得重大成就。 数字中国以数字基础设施与数据资源体系为“两大基础”,而数字技术与实体经济的结合是具体应用落地。两大基础底座稳固是上层应用百花齐放的根基,其相关领
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2023-02-28 07:35:12
国家云,数字经济的操作系统(天风)
作者:缪欣君,唐海清,张若凡 从数字福建到数字浙江再到数字中国,数字经济成为提升国家竞争力关键。从2000年习近平总书记在福建工作时提出的“数字福建”,到22年首度通过《“十四五”数字经济发展规划》对我国数字经济的实施建设做出全面部属,顶层对数字经济的重视程度持续提升。 我们理解,数字经济目标是,以安全可控为基础构筑新的经济增长动力的同时,革新政府治理方式。数据是数字经济的基础,而大数据的底层是云计算。考虑安全可控因素,以“国家队”为核心的数字经济基础设施建设,势在必行。 根据国资委相关资料,国
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作者: 邵广雨,樊志远 行业观点 存储器为全球半导体第二细分市场,历史周期走势与全球半导体走势一致,但波动性大于整个半导体行业。根据WSTS数据,2023年全球半导体市场规模预计将达到5566亿美元,同比减少4%,其中存储器占比将下滑到20%,市场规模有望达1116亿美元,同比减少17%。2000年以来,全球半导体行业已经历多轮周期,半导体以及存储细分赛道呈现出趋同的周期性,但存储板块一定程度上放大了行业整体波动性,当前我们正走在2021年下半年以来的下行周期。本轮下行周期中,存储器销售增速在2
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人社部:我国16-59岁的劳动年龄人口在达到峰值9.2亿之后开始下降,去年年末是8.76亿人。这种劳动力供给量的减少是在供给高位上的放缓,我们国家仍然是人口和劳动力最多的发展中国家。从结构上看,劳动年龄人口的减少,主要是大龄劳动力退出劳动力市场、数量下降较快,而青年劳动力数量则是稳中有增。据测算,今年需要在城镇就业的新成长劳动力1662万人,规模是创近年新高,就业总量的压力还是比较大。 广东省人民政府:印发2023年广东金融支持经济高质量发展行动方案。对并购出险和困难房地产企业项目的并购贷款暂不
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作者:旷实,叶敏婷,徐呈隽 (广发) ChatGPT:AIGC的现象级应用出现,AIGC在文字场景的应用迎来奇点。行业发展背景来看,ChatGPT的火爆是在多年积累的底层算法能力、算力水平提升的共同推动下,在技术发展到一定节点后,传导到C端,得到多元广泛应用的结果。公司能力看,OpenAI在技术上持续深耕,不计投入、勇于探索新的技术路线;管理层的创投背景和团队对AGI理想愿景的坚持受资本青睐,打造出目前市场效果最优的ChatGPT模型。从GPT-1到GPT-3,参数量、训练量指数级增加,大模型在
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统计局:2月,制造业PMI为52.6%,环比上升2.5个百分点。非制造业PMI为56.3%,环比上升1.9个百分点。综合PMI产出指数为56.4%,环比上升3.5个百分点。 中证报:随着AIGC热浪持续席卷,科技行业此前集体热衷的元宇宙热度下降。业内表示,技术发展有快慢之分,短期来看,元宇宙成为“慢科技”,回归理性发展。长期来看,人工智能、VR硬件技术迭代将进一步推动元宇宙发展,龙头公司新品发布和硬件产业链公司的实质性布局值得关注。 中国上市公司协会:今年以来,上市公司并购重组逐步活跃,资本市场
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Drewry:由于经济增长放缓和通胀上升,消费者需求放缓,不管是亚洲还是欧美,货物运输所需船只也在减少。2月全球约有4.1%的集装箱船队处于闲置状态,运力相当于106.7万个20英尺标准集装箱,比去年同期增长了一倍。去年12月时有107万个集装箱空闲,闲置运力创下2020年8月以来最高水平。 日本厚生劳动省:2022年日本新生儿数量为79.97万人,比上一年减少4.3万人。是自1899年有统计数据以来首次跌破80万人,创最低纪录,且连续7年减少。2022年死亡人数为158.2万人,比上一年增加1
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《数字中国》数字基建与数据要素会率先发力
作者: 浦俊懿,张颖,陈超 (东方) 核心观点 事件:中G中央、国务院发布数字中国建设纲领,构筑国家竞争新优势、推进全面建设社会主义现代化国家。2月27日,中G中央、国务院发布《数字中国建设整体布局规划》,提出加快数字中国建设,2025基本形成横向打通、纵向贯通、协调有力的一体化推进格局,2035年数字化发展水平进入世界前列,数字中国建设取得重大成就。 数字中国以数字基础设施与数据资源体系为“两大基础”,而数字技术与实体经济的结合是具体应用落地。两大基础底座稳固是上层应用百花齐放的根基,其相关领
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国家云,数字经济的操作系统(天风)
作者:缪欣君,唐海清,张若凡 从数字福建到数字浙江再到数字中国,数字经济成为提升国家竞争力关键。从2000年习近平总书记在福建工作时提出的“数字福建”,到22年首度通过《“十四五”数字经济发展规划》对我国数字经济的实施建设做出全面部属,顶层对数字经济的重视程度持续提升。 我们理解,数字经济目标是,以安全可控为基础构筑新的经济增长动力的同时,革新政府治理方式。数据是数字经济的基础,而大数据的底层是云计算。考虑安全可控因素,以“国家队”为核心的数字经济基础设施建设,势在必行。 根据国资委相关资料,国
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2023-03-07 07:23:12
2023年存储板块有望迎来拐点(国金)
作者: 邵广雨,樊志远 行业观点 存储器为全球半导体第二细分市场,历史周期走势与全球半导体走势一致,但波动性大于整个半导体行业。根据WSTS数据,2023年全球半导体市场规模预计将达到5566亿美元,同比减少4%,其中存储器占比将下滑到20%,市场规模有望达1116亿美元,同比减少17%。2000年以来,全球半导体行业已经历多轮周期,半导体以及存储细分赛道呈现出趋同的周期性,但存储板块一定程度上放大了行业整体波动性,当前我们正走在2021年下半年以来的下行周期。本轮下行周期中,存储器销售增速在2
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国央企估值重塑的逻辑(华泰策略)
作者:王以 新一轮国改正当时,关注电力电网、传统能源、通信、军工等国央企机会 20-22三年改革计划以来,国央企在资本体制搭建、内部治理结构和运营效率方面有了显著提升;去年11月以来,建设中国特色估值体系、提出“一利五率”考核体系、适时组建新的国有资本投资运营公司等相继出台下,国企改革有望更进一步、迎来新一轮配置机遇:①“内外错位式”宽货币+“缺主体式”宽信用下,国央企价值凸显;②国央企估值重估是建立中国特色估值体系的重要途径之一,国央企有望从产能、现金流、资产注入三个维度实现估值重塑;③“一利
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数字经济+AI浪潮下IDC或迎投资机遇
作者: 唐海清,王奕红 1、ChatGPT有望显著提升算力及计算资源需求 ChatGPT是美国人工智能研究实验室OpenAI开发的一种全新聊天机器人模型,基于强大的基座模型能力(InstructGPT)、大参数语言模型(GPT3.5)、高质量的真实数据(精标的多轮对话数据和比较排序数据),以及性能稳定的强化学习算法(PPO算法),ChatGPT能够较好的与人类进行交互,取得成功。 而ChatGPT将显著提升算力:ChatGPT包括研发(训练)和应用(推理),其都需要大量智能计算资源和数据存储及传
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政府工作报告六大看点(中信)
作者:明明,彭阳,章立聪 今年政府工作报告,从政策目标到政策实施力度的表述均偏温和——5%左右的经济增长目标,3%的预算赤字率,3.8万亿新增专项债规模以及“精准有力”的货币政策。稳健的经济目标背后体现了政府对经济内生修复的信心、对现代化产业体系和高质量发展的要求以及对重大经济金融风险的关注。 第一,今年政府工作报告将GDP增速目标设定在5%左右,低于过去两年。过去两年,2021年的GDP目标为6%以上,2022年为5.5%左右;2023年经济增长目标定在5%左右,体现了政府稳健和审慎的态
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投资晨报 2023.03.05星期日
新H社:十四届全国人大一次会议大会发言人王超表示,中国国防费占国内生产总值的比重多年保持基本稳定,低于世界平均水平,增长幅度也是比较适度、合理的。中国的前途是同世界的前途紧密联系在一起的。中国的军事现代化,不会对任何国家构成威胁,反而是维护地区稳定与世界和平的积极力量。 张文宏:这次疫情以来,我们积累了非常多的经验,我们的体制、机制在处理疫情方面经验丰富,也有更多手段和对策。对于未来,我们打造一个平级转换、张驰有道、双管联合,特别是基层医院和三级医院既赋能,又有分级、分层、分流又有联系的体系,这
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投资晨报 2023.03.04星期六
发改委:针对近一段时间铁矿石价格过快上涨情况,专家认为,在供需基本面没有发生较大改变的情况下,铁矿石价格短期大幅上涨,炒作迹象明显,建议有关部门持续加强现货期货市场联动监管,严厉打击捏造散布涨价信息、囤积居奇、哄抬价格等违法违规行为。 上证报:备受市场关注的“提前还贷”难题出现明显改观。目前招商银行、交通银行等多家国有大行的上海营业网点“提前还贷”只需提前30天申请即可。3月以来,建行、工行等多家银行手机APP线上“提前还贷”渠道开放,多位银行客户在社交媒体晒出预约还款申请审批通过或还清房贷的“
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@加油奥利给:半导体与消费电子产业安全浅析及投资策略
作者:徐涛(中信)2023年电子板块整体投资思路是“效率+安全”:效率是主线,安全是基础。其中,我们从半导体和消费电子两方面分析产业自强视角下的“供应安全”问题。半导体产业链安全:产业自强,供应链国产化加速。外部限制不断加码,倒逼国产化加速,芯片制造战略地位显著,本土化趋势明确,全球景气提升、国产替
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投资晨报 2023.03.03星期五
人社部:我国16-59岁的劳动年龄人口在达到峰值9.2亿之后开始下降,去年年末是8.76亿人。这种劳动力供给量的减少是在供给高位上的放缓,我们国家仍然是人口和劳动力最多的发展中国家。从结构上看,劳动年龄人口的减少,主要是大龄劳动力退出劳动力市场、数量下降较快,而青年劳动力数量则是稳中有增。据测算,今年需要在城镇就业的新成长劳动力1662万人,规模是创近年新高,就业总量的压力还是比较大。 广东省人民政府:印发2023年广东金融支持经济高质量发展行动方案。对并购出险和困难房地产企业项目的并购贷款暂不
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ChatGPT出现AIGC商业推进,赋能多元应用
作者:旷实,叶敏婷,徐呈隽 (广发) ChatGPT:AIGC的现象级应用出现,AIGC在文字场景的应用迎来奇点。行业发展背景来看,ChatGPT的火爆是在多年积累的底层算法能力、算力水平提升的共同推动下,在技术发展到一定节点后,传导到C端,得到多元广泛应用的结果。公司能力看,OpenAI在技术上持续深耕,不计投入、勇于探索新的技术路线;管理层的创投背景和团队对AGI理想愿景的坚持受资本青睐,打造出目前市场效果最优的ChatGPT模型。从GPT-1到GPT-3,参数量、训练量指数级增加,大模型在
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半导体与消费电子产业安全浅析及投资策略
作者:徐涛(中信) 2023年电子板块整体投资思路是“效率+安全”:效率是主线,安全是基础。其中,我们从半导体和消费电子两方面分析产业自强视角下的“供应安全”问题。半导体产业链安全:产业自强,供应链国产化加速。外部限制不断加码,倒逼国产化加速,芯片制造战略地位显著,本土化趋势明确,全球景气提升、国产替代加速,产业政策有望加码,关注“卡脖子”环节国产化历史机遇。关注半导体制造-设备-零部件自主产业链+核心芯片国产化。 消费电子产业链安全:拥抱产业链外迁变化,关注国内公司全球布局。逆全球化趋势下,消
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投资晨报 2023.03.02星期四
统计局:2月,制造业PMI为52.6%,环比上升2.5个百分点。非制造业PMI为56.3%,环比上升1.9个百分点。综合PMI产出指数为56.4%,环比上升3.5个百分点。 中证报:随着AIGC热浪持续席卷,科技行业此前集体热衷的元宇宙热度下降。业内表示,技术发展有快慢之分,短期来看,元宇宙成为“慢科技”,回归理性发展。长期来看,人工智能、VR硬件技术迭代将进一步推动元宇宙发展,龙头公司新品发布和硬件产业链公司的实质性布局值得关注。 中国上市公司协会:今年以来,上市公司并购重组逐步活跃,资本市场
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2023-03-01 09:04:15
两会值得潜伏的明牌 二胎+养老
重磅会议公报出炉,机构改革方案估计要等到后面全国两会上才会见分晓。新闻公报里有两点表述值得关注:努力扩大内需;完善生育支持政策体系。 人口:据数据推算,到2040年参加高考的人数或将降至不到600万,将远小于大学的招生需求。第十四届全国政协委员、四川大学华西医院教授甘华田表示,建议“为生育二孩、三孩的家庭发放教育专项补贴,为第三孩提供从幼儿园到高中毕业阶段的免费教育”。 国金证券认为,自去年8月《关于进一步完善和落实积极生育支持措施的指导意见》公布以来,北京、杭州等地纷纷出台政策,通过专项补贴或
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投资晨报 2023.03.01星期三
Drewry:由于经济增长放缓和通胀上升,消费者需求放缓,不管是亚洲还是欧美,货物运输所需船只也在减少。2月全球约有4.1%的集装箱船队处于闲置状态,运力相当于106.7万个20英尺标准集装箱,比去年同期增长了一倍。去年12月时有107万个集装箱空闲,闲置运力创下2020年8月以来最高水平。 日本厚生劳动省:2022年日本新生儿数量为79.97万人,比上一年减少4.3万人。是自1899年有统计数据以来首次跌破80万人,创最低纪录,且连续7年减少。2022年死亡人数为158.2万人,比上一年增加1
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作者: 浦俊懿,张颖,陈超 (东方) 核心观点 事件:中G中央、国务院发布数字中国建设纲领,构筑国家竞争新优势、推进全面建设社会主义现代化国家。2月27日,中G中央、国务院发布《数字中国建设整体布局规划》,提出加快数字中国建设,2025基本形成横向打通、纵向贯通、协调有力的一体化推进格局,2035年数字化发展水平进入世界前列,数字中国建设取得重大成就。 数字中国以数字基础设施与数据资源体系为“两大基础”,而数字技术与实体经济的结合是具体应用落地。两大基础底座稳固是上层应用百花齐放的根基,其相关领
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2023年存储板块有望迎来拐点(国金)
作者: 邵广雨,樊志远 行业观点 存储器为全球半导体第二细分市场,历史周期走势与全球半导体走势一致,但波动性大于整个半导体行业。根据WSTS数据,2023年全球半导体市场规模预计将达到5566亿美元,同比减少4%,其中存储器占比将下滑到20%,市场规模有望达1116亿美元,同比减少17%。2000年以来,全球半导体行业已经历多轮周期,半导体以及存储细分赛道呈现出趋同的周期性,但存储板块一定程度上放大了行业整体波动性,当前我们正走在2021年下半年以来的下行周期。本轮下行周期中,存储器销售增速在2
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作者:明明,彭阳,章立聪 今年政府工作报告,从政策目标到政策实施力度的表述均偏温和——5%左右的经济增长目标,3%的预算赤字率,3.8万亿新增专项债规模以及“精准有力”的货币政策。稳健的经济目标背后体现了政府对经济内生修复的信心、对现代化产业体系和高质量发展的要求以及对重大经济金融风险的关注。 第一,今年政府工作报告将GDP增速目标设定在5%左右,低于过去两年。过去两年,2021年的GDP目标为6%以上,2022年为5.5%左右;2023年经济增长目标定在5%左右,体现了政府稳健和审慎的态
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作者:徐涛(中信) 2023年电子板块整体投资思路是“效率+安全”:效率是主线,安全是基础。其中,我们从半导体和消费电子两方面分析产业自强视角下的“供应安全”问题。半导体产业链安全:产业自强,供应链国产化加速。外部限制不断加码,倒逼国产化加速,芯片制造战略地位显著,本土化趋势明确,全球景气提升、国产替代加速,产业政策有望加码,关注“卡脖子”环节国产化历史机遇。关注半导体制造-设备-零部件自主产业链+核心芯片国产化。 消费电子产业链安全:拥抱产业链外迁变化,关注国内公司全球布局。逆全球化趋势下,消
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统计局:2月,制造业PMI为52.6%,环比上升2.5个百分点。非制造业PMI为56.3%,环比上升1.9个百分点。综合PMI产出指数为56.4%,环比上升3.5个百分点。 中证报:随着AIGC热浪持续席卷,科技行业此前集体热衷的元宇宙热度下降。业内表示,技术发展有快慢之分,短期来看,元宇宙成为“慢科技”,回归理性发展。长期来看,人工智能、VR硬件技术迭代将进一步推动元宇宙发展,龙头公司新品发布和硬件产业链公司的实质性布局值得关注。 中国上市公司协会:今年以来,上市公司并购重组逐步活跃,资本市场
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两会值得潜伏的明牌 二胎+养老
重磅会议公报出炉,机构改革方案估计要等到后面全国两会上才会见分晓。新闻公报里有两点表述值得关注:努力扩大内需;完善生育支持政策体系。 人口:据数据推算,到2040年参加高考的人数或将降至不到600万,将远小于大学的招生需求。第十四届全国政协委员、四川大学华西医院教授甘华田表示,建议“为生育二孩、三孩的家庭发放教育专项补贴,为第三孩提供从幼儿园到高中毕业阶段的免费教育”。 国金证券认为,自去年8月《关于进一步完善和落实积极生育支持措施的指导意见》公布以来,北京、杭州等地纷纷出台政策,通过专项补贴或
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投资晨报 2023.03.01星期三
Drewry:由于经济增长放缓和通胀上升,消费者需求放缓,不管是亚洲还是欧美,货物运输所需船只也在减少。2月全球约有4.1%的集装箱船队处于闲置状态,运力相当于106.7万个20英尺标准集装箱,比去年同期增长了一倍。去年12月时有107万个集装箱空闲,闲置运力创下2020年8月以来最高水平。 日本厚生劳动省:2022年日本新生儿数量为79.97万人,比上一年减少4.3万人。是自1899年有统计数据以来首次跌破80万人,创最低纪录,且连续7年减少。2022年死亡人数为158.2万人,比上一年增加1
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《数字中国》数字基建与数据要素会率先发力
作者: 浦俊懿,张颖,陈超 (东方) 核心观点 事件:中G中央、国务院发布数字中国建设纲领,构筑国家竞争新优势、推进全面建设社会主义现代化国家。2月27日,中G中央、国务院发布《数字中国建设整体布局规划》,提出加快数字中国建设,2025基本形成横向打通、纵向贯通、协调有力的一体化推进格局,2035年数字化发展水平进入世界前列,数字中国建设取得重大成就。 数字中国以数字基础设施与数据资源体系为“两大基础”,而数字技术与实体经济的结合是具体应用落地。两大基础底座稳固是上层应用百花齐放的根基,其相关领
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国家云,数字经济的操作系统(天风)
作者:缪欣君,唐海清,张若凡 从数字福建到数字浙江再到数字中国,数字经济成为提升国家竞争力关键。从2000年习近平总书记在福建工作时提出的“数字福建”,到22年首度通过《“十四五”数字经济发展规划》对我国数字经济的实施建设做出全面部属,顶层对数字经济的重视程度持续提升。 我们理解,数字经济目标是,以安全可控为基础构筑新的经济增长动力的同时,革新政府治理方式。数据是数字经济的基础,而大数据的底层是云计算。考虑安全可控因素,以“国家队”为核心的数字经济基础设施建设,势在必行。 根据国资委相关资料,国
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2023年存储板块有望迎来拐点(国金)
作者: 邵广雨,樊志远 行业观点 存储器为全球半导体第二细分市场,历史周期走势与全球半导体走势一致,但波动性大于整个半导体行业。根据WSTS数据,2023年全球半导体市场规模预计将达到5566亿美元,同比减少4%,其中存储器占比将下滑到20%,市场规模有望达1116亿美元,同比减少17%。2000年以来,全球半导体行业已经历多轮周期,半导体以及存储细分赛道呈现出趋同的周期性,但存储板块一定程度上放大了行业整体波动性,当前我们正走在2021年下半年以来的下行周期。本轮下行周期中,存储器销售增速在2
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国央企估值重塑的逻辑(华泰策略)
作者:王以 新一轮国改正当时,关注电力电网、传统能源、通信、军工等国央企机会 20-22三年改革计划以来,国央企在资本体制搭建、内部治理结构和运营效率方面有了显著提升;去年11月以来,建设中国特色估值体系、提出“一利五率”考核体系、适时组建新的国有资本投资运营公司等相继出台下,国企改革有望更进一步、迎来新一轮配置机遇:①“内外错位式”宽货币+“缺主体式”宽信用下,国央企价值凸显;②国央企估值重估是建立中国特色估值体系的重要途径之一,国央企有望从产能、现金流、资产注入三个维度实现估值重塑;③“一利
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2023-03-06 07:40:39
数字经济+AI浪潮下IDC或迎投资机遇
作者: 唐海清,王奕红 1、ChatGPT有望显著提升算力及计算资源需求 ChatGPT是美国人工智能研究实验室OpenAI开发的一种全新聊天机器人模型,基于强大的基座模型能力(InstructGPT)、大参数语言模型(GPT3.5)、高质量的真实数据(精标的多轮对话数据和比较排序数据),以及性能稳定的强化学习算法(PPO算法),ChatGPT能够较好的与人类进行交互,取得成功。 而ChatGPT将显著提升算力:ChatGPT包括研发(训练)和应用(推理),其都需要大量智能计算资源和数据存储及传
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政府工作报告六大看点(中信)
作者:明明,彭阳,章立聪 今年政府工作报告,从政策目标到政策实施力度的表述均偏温和——5%左右的经济增长目标,3%的预算赤字率,3.8万亿新增专项债规模以及“精准有力”的货币政策。稳健的经济目标背后体现了政府对经济内生修复的信心、对现代化产业体系和高质量发展的要求以及对重大经济金融风险的关注。 第一,今年政府工作报告将GDP增速目标设定在5%左右,低于过去两年。过去两年,2021年的GDP目标为6%以上,2022年为5.5%左右;2023年经济增长目标定在5%左右,体现了政府稳健和审慎的态
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2023-03-05 07:57:49
投资晨报 2023.03.05星期日
新H社:十四届全国人大一次会议大会发言人王超表示,中国国防费占国内生产总值的比重多年保持基本稳定,低于世界平均水平,增长幅度也是比较适度、合理的。中国的前途是同世界的前途紧密联系在一起的。中国的军事现代化,不会对任何国家构成威胁,反而是维护地区稳定与世界和平的积极力量。 张文宏:这次疫情以来,我们积累了非常多的经验,我们的体制、机制在处理疫情方面经验丰富,也有更多手段和对策。对于未来,我们打造一个平级转换、张驰有道、双管联合,特别是基层医院和三级医院既赋能,又有分级、分层、分流又有联系的体系,这
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2023-03-04 08:12:55
投资晨报 2023.03.04星期六
发改委:针对近一段时间铁矿石价格过快上涨情况,专家认为,在供需基本面没有发生较大改变的情况下,铁矿石价格短期大幅上涨,炒作迹象明显,建议有关部门持续加强现货期货市场联动监管,严厉打击捏造散布涨价信息、囤积居奇、哄抬价格等违法违规行为。 上证报:备受市场关注的“提前还贷”难题出现明显改观。目前招商银行、交通银行等多家国有大行的上海营业网点“提前还贷”只需提前30天申请即可。3月以来,建行、工行等多家银行手机APP线上“提前还贷”渠道开放,多位银行客户在社交媒体晒出预约还款申请审批通过或还清房贷的“
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2023-03-03 09:29:46
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@加油奥利给:半导体与消费电子产业安全浅析及投资策略
作者:徐涛(中信)2023年电子板块整体投资思路是“效率+安全”:效率是主线,安全是基础。其中,我们从半导体和消费电子两方面分析产业自强视角下的“供应安全”问题。半导体产业链安全:产业自强,供应链国产化加速。外部限制不断加码,倒逼国产化加速,芯片制造战略地位显著,本土化趋势明确,全球景气提升、国产替
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2023-03-03 07:34:13
投资晨报 2023.03.03星期五
人社部:我国16-59岁的劳动年龄人口在达到峰值9.2亿之后开始下降,去年年末是8.76亿人。这种劳动力供给量的减少是在供给高位上的放缓,我们国家仍然是人口和劳动力最多的发展中国家。从结构上看,劳动年龄人口的减少,主要是大龄劳动力退出劳动力市场、数量下降较快,而青年劳动力数量则是稳中有增。据测算,今年需要在城镇就业的新成长劳动力1662万人,规模是创近年新高,就业总量的压力还是比较大。 广东省人民政府:印发2023年广东金融支持经济高质量发展行动方案。对并购出险和困难房地产企业项目的并购贷款暂不
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2023-03-03 07:30:08
ChatGPT出现AIGC商业推进,赋能多元应用
作者:旷实,叶敏婷,徐呈隽 (广发) ChatGPT:AIGC的现象级应用出现,AIGC在文字场景的应用迎来奇点。行业发展背景来看,ChatGPT的火爆是在多年积累的底层算法能力、算力水平提升的共同推动下,在技术发展到一定节点后,传导到C端,得到多元广泛应用的结果。公司能力看,OpenAI在技术上持续深耕,不计投入、勇于探索新的技术路线;管理层的创投背景和团队对AGI理想愿景的坚持受资本青睐,打造出目前市场效果最优的ChatGPT模型。从GPT-1到GPT-3,参数量、训练量指数级增加,大模型在
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2023-03-02 07:45:55
半导体与消费电子产业安全浅析及投资策略
作者:徐涛(中信) 2023年电子板块整体投资思路是“效率+安全”:效率是主线,安全是基础。其中,我们从半导体和消费电子两方面分析产业自强视角下的“供应安全”问题。半导体产业链安全:产业自强,供应链国产化加速。外部限制不断加码,倒逼国产化加速,芯片制造战略地位显著,本土化趋势明确,全球景气提升、国产替代加速,产业政策有望加码,关注“卡脖子”环节国产化历史机遇。关注半导体制造-设备-零部件自主产业链+核心芯片国产化。 消费电子产业链安全:拥抱产业链外迁变化,关注国内公司全球布局。逆全球化趋势下,消
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2023-03-02 07:34:50
投资晨报 2023.03.02星期四
统计局:2月,制造业PMI为52.6%,环比上升2.5个百分点。非制造业PMI为56.3%,环比上升1.9个百分点。综合PMI产出指数为56.4%,环比上升3.5个百分点。 中证报:随着AIGC热浪持续席卷,科技行业此前集体热衷的元宇宙热度下降。业内表示,技术发展有快慢之分,短期来看,元宇宙成为“慢科技”,回归理性发展。长期来看,人工智能、VR硬件技术迭代将进一步推动元宇宙发展,龙头公司新品发布和硬件产业链公司的实质性布局值得关注。 中国上市公司协会:今年以来,上市公司并购重组逐步活跃,资本市场
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投资晨报 2023.03.01星期三
Drewry:由于经济增长放缓和通胀上升,消费者需求放缓,不管是亚洲还是欧美,货物运输所需船只也在减少。2月全球约有4.1%的集装箱船队处于闲置状态,运力相当于106.7万个20英尺标准集装箱,比去年同期增长了一倍。去年12月时有107万个集装箱空闲,闲置运力创下2020年8月以来最高水平。 日本厚生劳动省:2022年日本新生儿数量为79.97万人,比上一年减少4.3万人。是自1899年有统计数据以来首次跌破80万人,创最低纪录,且连续7年减少。2022年死亡人数为158.2万人,比上一年增加1
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作者: 浦俊懿,张颖,陈超 (东方) 核心观点 事件:中G中央、国务院发布数字中国建设纲领,构筑国家竞争新优势、推进全面建设社会主义现代化国家。2月27日,中G中央、国务院发布《数字中国建设整体布局规划》,提出加快数字中国建设,2025基本形成横向打通、纵向贯通、协调有力的一体化推进格局,2035年数字化发展水平进入世界前列,数字中国建设取得重大成就。 数字中国以数字基础设施与数据资源体系为“两大基础”,而数字技术与实体经济的结合是具体应用落地。两大基础底座稳固是上层应用百花齐放的根基,其相关领
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作者:缪欣君,唐海清,张若凡 从数字福建到数字浙江再到数字中国,数字经济成为提升国家竞争力关键。从2000年习近平总书记在福建工作时提出的“数字福建”,到22年首度通过《“十四五”数字经济发展规划》对我国数字经济的实施建设做出全面部属,顶层对数字经济的重视程度持续提升。 我们理解,数字经济目标是,以安全可控为基础构筑新的经济增长动力的同时,革新政府治理方式。数据是数字经济的基础,而大数据的底层是云计算。考虑安全可控因素,以“国家队”为核心的数字经济基础设施建设,势在必行。 根据国资委相关资料,国
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