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2023-02-08 05:52:40
计算机行业:数字经济有望进入政策密集催化期(民生证券)
事件概述:根据北京市人民政府关于印发《2023年市政府工作报告重点任务清单》的通知,北京市将着力建设全球数字经济标杆城市,落实北京数字经济促进条例,推动北京数据特区建设,开展数据基础制度先行示范。 北京高度重视数据要素建设,数据特区有望成为推动行业发展的重要举措。此次北京市政府将建设数据要素特区写入《2023年市政府工作报告重点任务清单》,体现了政府对数据要素发展的高度重视。《2023年市政府工作报告重点任务清单》中提到的:着力建设全球数字经济标杆城市,落实北京数 字经济促进条例,推动北京数据特
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2023-02-07 07:25:50
AIGC与ChatGPT正掀起新一轮的产业浪潮,从“上网”到
作者:焦娟 “上算”时代研究框架中的四层嵌套关系。服务器+网络开启了人人“上网”的时代,而算力+算法将开启人人“上算”的时代——AI将以场景、应用、内容来创造用户的新需求,元宇宙继而囊括现实物理世界成就真正的虚拟现实。以此为背景,我们建立的研究框架包含四层嵌套关系:1)AI与虚拟现实均是技术层面;2)人形机器人/脑机接口与元宇宙分别属于智能最终实现的两种技术路径——混合平台与重构时空,同时人形机器人与脑机接口是混合平台这一路径上的不同工程方案——以机器为载体、以人为载体去构建混合平台;3)相较于
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半导体行业深度报告:复苏之封测行业,周期底部,复苏可期(浙商
作者: 蒋高振 报告导读 封测作为集成电路生产的后序工艺,受半导体下行周期影响,目前稼动率及板块估值回落至历史低位,与2018~2019年下行周期相比,处于相对底部水平。随着疫情放开后经济回暖,行业景气度修复,2023H2半导体市场有望实现复苏,封测环节有望充分受益。后摩尔时代,Chiplet设计方案与先进封装技术互为依托,成为封测行业未来主要增量。封测已成为我国半导体领域的强势产业,长电与通富强势布局Chiplet先进封装高端赛道,目前均可实现量产。伟测作为第三方集成电路测试领军企业,扩充高端
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2023-02-06 07:31:01
美国对乌军援对军工行业的影响分析:动荡之中,机会丛生(中航)
作者: 张超 报告摘要 2023年1月6号,美国防部宣布拜登政府承诺再向乌克兰提供30.75亿美元的额外安全援助。本次援助计划为美国总统拜登授权自2021年8月以来对乌克兰进行的第二十九次(俄乌冲突以来第二十七次)对乌克兰使用总统库存削减授权进行军援,也是2023年的第一次美国对乌军援,这一军事援助承诺正式表明美国对乌克兰的持续军事援助并未随2022年而结束。 我们统计了自俄乌冲突全面爆发以来美国历次对乌军援武器装备的型号及数量,可以看到此次美国对乌援助装备具有航空相关装备占比较高、商业卫星及服
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AIGC,人工智能的旷世之作(华西)
作者:刘泽晶 一、AIGC的一小步,AI的一大步 ChatGPT持续创造历史记录,上线仅5天,ChatGPT已经拥有超过100万用户,根据网易消息,它在2023年1月末的月活用户已经突破了1亿,成为史上用户增长速度最快的消费级应用程序。AIGC不仅仅是ChatGPT,还包括AI作图,AI底层建模,未来商业化方向还包括AI生成视频和动画。AIGC也被认为是继UGC、PGC/UGC之后的新型内容生产方式,我们认为其具备降本增效,创意激发、提升内容多样性多重优势。此外AIGC具备跨时代的意义,A
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投资晨报 2023.02.05星期日
中信证券:2023年1月美国劳动力市场强劲增长,失业率进一步下降至3.4%,就业数据大幅超预期,反映出当前美国劳动力市场距离衰退仍存在一定距离。1月美国新增非农就业人数大幅增长主要由于服务行业较高景气度以及劳动力供给短缺。美国薪资环比增速较难放缓以及中欧经济复苏叠加地缘政治冲突风险加剧的可能性都将构成美国通胀的逆风,需警惕美联储紧缩超预期风险。 上海市:2月3日,地铁总客流为1018.1万人次。这也是上海地铁时隔57天单日客流重回千万人次。上一次地铁客流破千万,还是在2022年12月9日,之后上
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投资晨报 2023.02.04星期六
澎湃新闻:业内表示,关于提前还房贷难的问题,银行不希望房贷业务下降太快,同时也不希望自己已经锁定的收益或有较高收益的优质资产受到太大影响。房贷收益对于银行来说是一笔长期稳定的生息资产,如果都纷纷提前还款,会影响银行对长期资产的计划安排。 去哪儿:今年元宵节期间全国景区门票销量比2022年元宵节增长2倍以上,酒店预订间夜量比2019年涨幅近1倍,今年春节、元宵节达到近三年旅游消费高峰。其中四川自贡、云南普洱、吉林延边等地区元宵酒店预订量,比2019年增幅达10倍以上。 美国:1月,非农就业人数增加
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2023-02-03 07:26:23
电子行业VR设备专题:Pancake迎来渗透加速,产业链受益
作者:徐勇,付强,闫磊 平安观点: VR将是下一消费算力平台,有望定义移动终端新形态。智能手机表现持续低迷背景下,消费电子行业步入下行周期,只能通过自下而上的方法去寻找增量机会。VR作为元宇宙的关键交互入口以及消费电子下一风口,不论是硬件性能缺口或是应用场景延伸方面都颇具想象空间。随着Meta、字节跳动和苹果等巨头纷纷入局VR,行业进入快速发展阶段,硬件设备不断优化,应用场景不断拓展,下游需求和商业模式也逐步清晰,VR渗透有望进一步提速。 2023年将是VR硬件大年,光学和显示迎来重要升级。设备
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军用无人机行业深度报告:作战新势下深度部署,万里长空上曙光初
作者: 王凯,刘宇辰 要点 行业特征:历经多场实战检验,无人机深度应用带来军事领域划时代的深刻变革。无人机本质上促进杀伤链闭环时间的极限压缩,已是信息化战场中不可或缺的作战装备。全球军用无人机市场规模可观,中国增长潜力尤为突出。TrendForce预测,2025年全球军用无人机市场规模将增长至343亿美元,2022-2025年复合增长率达27.6%。MarketsandMarkets预测,2025年我国军用无人机市场规模将达到98.66亿美元,2018-2025年复合增长率约为29.7%。未来军
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投资晨报 2023.02.01星期三
财经下午茶:周二,北向资金净买入101.44亿元,其中沪股通净买入60.77亿元,深股通净买入40.67亿元。月内第五次净买入额超百亿,为历史首次;2023年1月仅16个交易日累计加仓达1412亿元,单月净买入额创陆股通开通以来新高。 世界黄金协会:2022年黄金需求同比增长18%至4741吨,是自2011年以来最高的年度总需求量。2022年四季度黄金需求也创下新高,其中各国央行的大力度购金和持续走强的个人黄金投资需求是主要的驱动因素。2022年,全球央行年度购金需求达到1136吨,较上年的45
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钙钛矿与叠层电池产业化论坛点评(招商)
作者: 游家训,张伟鑫 第四届全球钙钛矿与叠层电池产业化论坛于1月8-10日于常熟召开,参会企业包括众多行业内知名钙钛矿及设备厂商。会议核心议题包括钙钛矿的理论优势、产业化进度、叠层电池以及工艺路线。总体看,钙钛矿有很强的理论优势,当前正在经历从0到1的发展阶段;大面积制备的工艺问题和工艺路线是目前产业化关注的焦点之一;除单结电池外,不同的叠层方案的产业化尝试广受关注。本报告主要汇总和简评此次论坛涉及的主要议题,关于钙钛矿的寿命问题系列解决方案、封装的工艺等后续再专题更新。 钙钛矿电池理论优势突
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2023年有望成为AIGC的拐点
作者: 邢开允,赵宇阳 核心结论 GAN/CLIP/Diffusion是AIGC(AI-Generated Content)发展的三大模型。目前AIGC生成正在完成从简单的降本增效(以生成金融/体育新闻为代表)向创造额外价值(以提供绘画创作素材为代表)转移,跨模态/多模态内容成为关键的发展节点。AIGC拥有三大模型:GAN、CLIP和Diffusion。 AIGC应用场景广泛。1)文本生成:文本交互成为未来发展方向;2)音频生成:AI编曲将成为AI音频生成中的快速成长赛道;3)图像生成:目前仍然
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2023-01-30 07:29:30
春节恢复性消费出现了么(平安)
作者:钟正生,张德礼,常艺馨 平安观点: 春节是中国最重要的节日,也是传统消费旺季,其影响不容小窥,从中或亦能寻得全年消费变化的线索。我们本篇报告正聚焦于春节假期的多维数据,探究2023年春节恢复性消费是否出现。 国内出行同比明显上升,但总体低于2019年农历同期的水平。1)从热门城市地铁客运量看,2023年春节选择就地过年的比例下降,而跨城市旅游、返乡的比例上升。2)百度迁徙指数虽较2019年同期水平高26%,但旅客发送量尚不及2019年农历同期的六成。疫后私家车出行的比例上升
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2023-01-29 08:35:10
投资晨报 2023.01.29星期日
集微网:由于芯片厂商缩减资本开支,半导体设备厂商客户持续砍单。多位业内人士表示,去年上半年收到许多订单,但多次推迟后,客户宣布将在2023年减少50%的设备投资,并持续取消订单。 财联社:尽管联合国粮农组织公布的全球食品价格指数目前已经连续九个月出现了回落,但在一些农产品市场上的细分领域,食品通胀的高危风险却依然挥之不去。自去年11月以来,作为亚洲大米基准的泰国大米价格已累计上涨了23%至每吨523美元。 宏观经济 1、财政部:2022年12月,全国发行新增地方政府债券98亿元,全部为专项债券。
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2023-01-29 05:30:30
假期外资“兔”飞猛进,有啥机会和风险?(东吴)
作者:陶川,邵翔 2023年春节海外市场似乎受到国内节日氛围的感染,主要股市“兔”飞猛进。股市的做多情绪“异常坚定”、总能找到“股或最赢”的逻辑——经济数据不好,货币政策转向预期利多股市;经济数据好,“软着陆”预期支持股市。总结春节假期海外市场,我们认为存在三条主线,但是三大主线背后蕴含的矛盾可能是2023年宏观交易重要的风险点(图1): 我们认为这三条主线构成当前市场定价的不可能三角:做多中国的疫后复苏逻辑,经济下行压力下的美联储加速转向逻辑,和欧美经济“软着陆”的预期。如果坚信中国经济
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计算机行业:数字经济有望进入政策密集催化期(民生证券)
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AIGC与ChatGPT正掀起新一轮的产业浪潮,从“上网”到
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半导体行业深度报告:复苏之封测行业,周期底部,复苏可期(浙商
作者: 蒋高振 报告导读 封测作为集成电路生产的后序工艺,受半导体下行周期影响,目前稼动率及板块估值回落至历史低位,与2018~2019年下行周期相比,处于相对底部水平。随着疫情放开后经济回暖,行业景气度修复,2023H2半导体市场有望实现复苏,封测环节有望充分受益。后摩尔时代,Chiplet设计方案与先进封装技术互为依托,成为封测行业未来主要增量。封测已成为我国半导体领域的强势产业,长电与通富强势布局Chiplet先进封装高端赛道,目前均可实现量产。伟测作为第三方集成电路测试领军企业,扩充高端
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美国对乌军援对军工行业的影响分析:动荡之中,机会丛生(中航)
作者: 张超 报告摘要 2023年1月6号,美国防部宣布拜登政府承诺再向乌克兰提供30.75亿美元的额外安全援助。本次援助计划为美国总统拜登授权自2021年8月以来对乌克兰进行的第二十九次(俄乌冲突以来第二十七次)对乌克兰使用总统库存削减授权进行军援,也是2023年的第一次美国对乌军援,这一军事援助承诺正式表明美国对乌克兰的持续军事援助并未随2022年而结束。 我们统计了自俄乌冲突全面爆发以来美国历次对乌军援武器装备的型号及数量,可以看到此次美国对乌援助装备具有航空相关装备占比较高、商业卫星及服
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中信证券:2023年1月美国劳动力市场强劲增长,失业率进一步下降至3.4%,就业数据大幅超预期,反映出当前美国劳动力市场距离衰退仍存在一定距离。1月美国新增非农就业人数大幅增长主要由于服务行业较高景气度以及劳动力供给短缺。美国薪资环比增速较难放缓以及中欧经济复苏叠加地缘政治冲突风险加剧的可能性都将构成美国通胀的逆风,需警惕美联储紧缩超预期风险。 上海市:2月3日,地铁总客流为1018.1万人次。这也是上海地铁时隔57天单日客流重回千万人次。上一次地铁客流破千万,还是在2022年12月9日,之后上
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电子行业VR设备专题:Pancake迎来渗透加速,产业链受益
作者:徐勇,付强,闫磊 平安观点: VR将是下一消费算力平台,有望定义移动终端新形态。智能手机表现持续低迷背景下,消费电子行业步入下行周期,只能通过自下而上的方法去寻找增量机会。VR作为元宇宙的关键交互入口以及消费电子下一风口,不论是硬件性能缺口或是应用场景延伸方面都颇具想象空间。随着Meta、字节跳动和苹果等巨头纷纷入局VR,行业进入快速发展阶段,硬件设备不断优化,应用场景不断拓展,下游需求和商业模式也逐步清晰,VR渗透有望进一步提速。 2023年将是VR硬件大年,光学和显示迎来重要升级。设备
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作者: 游家训,张伟鑫 第四届全球钙钛矿与叠层电池产业化论坛于1月8-10日于常熟召开,参会企业包括众多行业内知名钙钛矿及设备厂商。会议核心议题包括钙钛矿的理论优势、产业化进度、叠层电池以及工艺路线。总体看,钙钛矿有很强的理论优势,当前正在经历从0到1的发展阶段;大面积制备的工艺问题和工艺路线是目前产业化关注的焦点之一;除单结电池外,不同的叠层方案的产业化尝试广受关注。本报告主要汇总和简评此次论坛涉及的主要议题,关于钙钛矿的寿命问题系列解决方案、封装的工艺等后续再专题更新。 钙钛矿电池理论优势突
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2023年有望成为AIGC的拐点
作者: 邢开允,赵宇阳 核心结论 GAN/CLIP/Diffusion是AIGC(AI-Generated Content)发展的三大模型。目前AIGC生成正在完成从简单的降本增效(以生成金融/体育新闻为代表)向创造额外价值(以提供绘画创作素材为代表)转移,跨模态/多模态内容成为关键的发展节点。AIGC拥有三大模型:GAN、CLIP和Diffusion。 AIGC应用场景广泛。1)文本生成:文本交互成为未来发展方向;2)音频生成:AI编曲将成为AI音频生成中的快速成长赛道;3)图像生成:目前仍然
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春节恢复性消费出现了么(平安)
作者:钟正生,张德礼,常艺馨 平安观点: 春节是中国最重要的节日,也是传统消费旺季,其影响不容小窥,从中或亦能寻得全年消费变化的线索。我们本篇报告正聚焦于春节假期的多维数据,探究2023年春节恢复性消费是否出现。 国内出行同比明显上升,但总体低于2019年农历同期的水平。1)从热门城市地铁客运量看,2023年春节选择就地过年的比例下降,而跨城市旅游、返乡的比例上升。2)百度迁徙指数虽较2019年同期水平高26%,但旅客发送量尚不及2019年农历同期的六成。疫后私家车出行的比例上升
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投资晨报 2023.01.29星期日
集微网:由于芯片厂商缩减资本开支,半导体设备厂商客户持续砍单。多位业内人士表示,去年上半年收到许多订单,但多次推迟后,客户宣布将在2023年减少50%的设备投资,并持续取消订单。 财联社:尽管联合国粮农组织公布的全球食品价格指数目前已经连续九个月出现了回落,但在一些农产品市场上的细分领域,食品通胀的高危风险却依然挥之不去。自去年11月以来,作为亚洲大米基准的泰国大米价格已累计上涨了23%至每吨523美元。 宏观经济 1、财政部:2022年12月,全国发行新增地方政府债券98亿元,全部为专项债券。
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假期外资“兔”飞猛进,有啥机会和风险?(东吴)
作者:陶川,邵翔 2023年春节海外市场似乎受到国内节日氛围的感染,主要股市“兔”飞猛进。股市的做多情绪“异常坚定”、总能找到“股或最赢”的逻辑——经济数据不好,货币政策转向预期利多股市;经济数据好,“软着陆”预期支持股市。总结春节假期海外市场,我们认为存在三条主线,但是三大主线背后蕴含的矛盾可能是2023年宏观交易重要的风险点(图1): 我们认为这三条主线构成当前市场定价的不可能三角:做多中国的疫后复苏逻辑,经济下行压力下的美联储加速转向逻辑,和欧美经济“软着陆”的预期。如果坚信中国经济
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计算机行业:数字经济有望进入政策密集催化期(民生证券)
事件概述:根据北京市人民政府关于印发《2023年市政府工作报告重点任务清单》的通知,北京市将着力建设全球数字经济标杆城市,落实北京数字经济促进条例,推动北京数据特区建设,开展数据基础制度先行示范。 北京高度重视数据要素建设,数据特区有望成为推动行业发展的重要举措。此次北京市政府将建设数据要素特区写入《2023年市政府工作报告重点任务清单》,体现了政府对数据要素发展的高度重视。《2023年市政府工作报告重点任务清单》中提到的:着力建设全球数字经济标杆城市,落实北京数 字经济促进条例,推动北京数据特
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AIGC与ChatGPT正掀起新一轮的产业浪潮,从“上网”到
作者:焦娟 “上算”时代研究框架中的四层嵌套关系。服务器+网络开启了人人“上网”的时代,而算力+算法将开启人人“上算”的时代——AI将以场景、应用、内容来创造用户的新需求,元宇宙继而囊括现实物理世界成就真正的虚拟现实。以此为背景,我们建立的研究框架包含四层嵌套关系:1)AI与虚拟现实均是技术层面;2)人形机器人/脑机接口与元宇宙分别属于智能最终实现的两种技术路径——混合平台与重构时空,同时人形机器人与脑机接口是混合平台这一路径上的不同工程方案——以机器为载体、以人为载体去构建混合平台;3)相较于
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半导体行业深度报告:复苏之封测行业,周期底部,复苏可期(浙商
作者: 蒋高振 报告导读 封测作为集成电路生产的后序工艺,受半导体下行周期影响,目前稼动率及板块估值回落至历史低位,与2018~2019年下行周期相比,处于相对底部水平。随着疫情放开后经济回暖,行业景气度修复,2023H2半导体市场有望实现复苏,封测环节有望充分受益。后摩尔时代,Chiplet设计方案与先进封装技术互为依托,成为封测行业未来主要增量。封测已成为我国半导体领域的强势产业,长电与通富强势布局Chiplet先进封装高端赛道,目前均可实现量产。伟测作为第三方集成电路测试领军企业,扩充高端
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美国对乌军援对军工行业的影响分析:动荡之中,机会丛生(中航)
作者: 张超 报告摘要 2023年1月6号,美国防部宣布拜登政府承诺再向乌克兰提供30.75亿美元的额外安全援助。本次援助计划为美国总统拜登授权自2021年8月以来对乌克兰进行的第二十九次(俄乌冲突以来第二十七次)对乌克兰使用总统库存削减授权进行军援,也是2023年的第一次美国对乌军援,这一军事援助承诺正式表明美国对乌克兰的持续军事援助并未随2022年而结束。 我们统计了自俄乌冲突全面爆发以来美国历次对乌军援武器装备的型号及数量,可以看到此次美国对乌援助装备具有航空相关装备占比较高、商业卫星及服
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AIGC,人工智能的旷世之作(华西)
作者:刘泽晶 一、AIGC的一小步,AI的一大步 ChatGPT持续创造历史记录,上线仅5天,ChatGPT已经拥有超过100万用户,根据网易消息,它在2023年1月末的月活用户已经突破了1亿,成为史上用户增长速度最快的消费级应用程序。AIGC不仅仅是ChatGPT,还包括AI作图,AI底层建模,未来商业化方向还包括AI生成视频和动画。AIGC也被认为是继UGC、PGC/UGC之后的新型内容生产方式,我们认为其具备降本增效,创意激发、提升内容多样性多重优势。此外AIGC具备跨时代的意义,A
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投资晨报 2023.02.05星期日
中信证券:2023年1月美国劳动力市场强劲增长,失业率进一步下降至3.4%,就业数据大幅超预期,反映出当前美国劳动力市场距离衰退仍存在一定距离。1月美国新增非农就业人数大幅增长主要由于服务行业较高景气度以及劳动力供给短缺。美国薪资环比增速较难放缓以及中欧经济复苏叠加地缘政治冲突风险加剧的可能性都将构成美国通胀的逆风,需警惕美联储紧缩超预期风险。 上海市:2月3日,地铁总客流为1018.1万人次。这也是上海地铁时隔57天单日客流重回千万人次。上一次地铁客流破千万,还是在2022年12月9日,之后上
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投资晨报 2023.02.04星期六
澎湃新闻:业内表示,关于提前还房贷难的问题,银行不希望房贷业务下降太快,同时也不希望自己已经锁定的收益或有较高收益的优质资产受到太大影响。房贷收益对于银行来说是一笔长期稳定的生息资产,如果都纷纷提前还款,会影响银行对长期资产的计划安排。 去哪儿:今年元宵节期间全国景区门票销量比2022年元宵节增长2倍以上,酒店预订间夜量比2019年涨幅近1倍,今年春节、元宵节达到近三年旅游消费高峰。其中四川自贡、云南普洱、吉林延边等地区元宵酒店预订量,比2019年增幅达10倍以上。 美国:1月,非农就业人数增加
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2023-02-03 07:26:23
电子行业VR设备专题:Pancake迎来渗透加速,产业链受益
作者:徐勇,付强,闫磊 平安观点: VR将是下一消费算力平台,有望定义移动终端新形态。智能手机表现持续低迷背景下,消费电子行业步入下行周期,只能通过自下而上的方法去寻找增量机会。VR作为元宇宙的关键交互入口以及消费电子下一风口,不论是硬件性能缺口或是应用场景延伸方面都颇具想象空间。随着Meta、字节跳动和苹果等巨头纷纷入局VR,行业进入快速发展阶段,硬件设备不断优化,应用场景不断拓展,下游需求和商业模式也逐步清晰,VR渗透有望进一步提速。 2023年将是VR硬件大年,光学和显示迎来重要升级。设备
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军用无人机行业深度报告:作战新势下深度部署,万里长空上曙光初
作者: 王凯,刘宇辰 要点 行业特征:历经多场实战检验,无人机深度应用带来军事领域划时代的深刻变革。无人机本质上促进杀伤链闭环时间的极限压缩,已是信息化战场中不可或缺的作战装备。全球军用无人机市场规模可观,中国增长潜力尤为突出。TrendForce预测,2025年全球军用无人机市场规模将增长至343亿美元,2022-2025年复合增长率达27.6%。MarketsandMarkets预测,2025年我国军用无人机市场规模将达到98.66亿美元,2018-2025年复合增长率约为29.7%。未来军
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投资晨报 2023.02.01星期三
财经下午茶:周二,北向资金净买入101.44亿元,其中沪股通净买入60.77亿元,深股通净买入40.67亿元。月内第五次净买入额超百亿,为历史首次;2023年1月仅16个交易日累计加仓达1412亿元,单月净买入额创陆股通开通以来新高。 世界黄金协会:2022年黄金需求同比增长18%至4741吨,是自2011年以来最高的年度总需求量。2022年四季度黄金需求也创下新高,其中各国央行的大力度购金和持续走强的个人黄金投资需求是主要的驱动因素。2022年,全球央行年度购金需求达到1136吨,较上年的45
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2023-02-01 07:30:43
钙钛矿与叠层电池产业化论坛点评(招商)
作者: 游家训,张伟鑫 第四届全球钙钛矿与叠层电池产业化论坛于1月8-10日于常熟召开,参会企业包括众多行业内知名钙钛矿及设备厂商。会议核心议题包括钙钛矿的理论优势、产业化进度、叠层电池以及工艺路线。总体看,钙钛矿有很强的理论优势,当前正在经历从0到1的发展阶段;大面积制备的工艺问题和工艺路线是目前产业化关注的焦点之一;除单结电池外,不同的叠层方案的产业化尝试广受关注。本报告主要汇总和简评此次论坛涉及的主要议题,关于钙钛矿的寿命问题系列解决方案、封装的工艺等后续再专题更新。 钙钛矿电池理论优势突
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2023年有望成为AIGC的拐点
作者: 邢开允,赵宇阳 核心结论 GAN/CLIP/Diffusion是AIGC(AI-Generated Content)发展的三大模型。目前AIGC生成正在完成从简单的降本增效(以生成金融/体育新闻为代表)向创造额外价值(以提供绘画创作素材为代表)转移,跨模态/多模态内容成为关键的发展节点。AIGC拥有三大模型:GAN、CLIP和Diffusion。 AIGC应用场景广泛。1)文本生成:文本交互成为未来发展方向;2)音频生成:AI编曲将成为AI音频生成中的快速成长赛道;3)图像生成:目前仍然
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春节恢复性消费出现了么(平安)
作者:钟正生,张德礼,常艺馨 平安观点: 春节是中国最重要的节日,也是传统消费旺季,其影响不容小窥,从中或亦能寻得全年消费变化的线索。我们本篇报告正聚焦于春节假期的多维数据,探究2023年春节恢复性消费是否出现。 国内出行同比明显上升,但总体低于2019年农历同期的水平。1)从热门城市地铁客运量看,2023年春节选择就地过年的比例下降,而跨城市旅游、返乡的比例上升。2)百度迁徙指数虽较2019年同期水平高26%,但旅客发送量尚不及2019年农历同期的六成。疫后私家车出行的比例上升
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投资晨报 2023.01.29星期日
集微网:由于芯片厂商缩减资本开支,半导体设备厂商客户持续砍单。多位业内人士表示,去年上半年收到许多订单,但多次推迟后,客户宣布将在2023年减少50%的设备投资,并持续取消订单。 财联社:尽管联合国粮农组织公布的全球食品价格指数目前已经连续九个月出现了回落,但在一些农产品市场上的细分领域,食品通胀的高危风险却依然挥之不去。自去年11月以来,作为亚洲大米基准的泰国大米价格已累计上涨了23%至每吨523美元。 宏观经济 1、财政部:2022年12月,全国发行新增地方政府债券98亿元,全部为专项债券。
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假期外资“兔”飞猛进,有啥机会和风险?(东吴)
作者:陶川,邵翔 2023年春节海外市场似乎受到国内节日氛围的感染,主要股市“兔”飞猛进。股市的做多情绪“异常坚定”、总能找到“股或最赢”的逻辑——经济数据不好,货币政策转向预期利多股市;经济数据好,“软着陆”预期支持股市。总结春节假期海外市场,我们认为存在三条主线,但是三大主线背后蕴含的矛盾可能是2023年宏观交易重要的风险点(图1): 我们认为这三条主线构成当前市场定价的不可能三角:做多中国的疫后复苏逻辑,经济下行压力下的美联储加速转向逻辑,和欧美经济“软着陆”的预期。如果坚信中国经济
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事件概述:根据北京市人民政府关于印发《2023年市政府工作报告重点任务清单》的通知,北京市将着力建设全球数字经济标杆城市,落实北京数字经济促进条例,推动北京数据特区建设,开展数据基础制度先行示范。 北京高度重视数据要素建设,数据特区有望成为推动行业发展的重要举措。此次北京市政府将建设数据要素特区写入《2023年市政府工作报告重点任务清单》,体现了政府对数据要素发展的高度重视。《2023年市政府工作报告重点任务清单》中提到的:着力建设全球数字经济标杆城市,落实北京数 字经济促进条例,推动北京数据特
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AIGC与ChatGPT正掀起新一轮的产业浪潮,从“上网”到
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半导体行业深度报告:复苏之封测行业,周期底部,复苏可期(浙商
作者: 蒋高振 报告导读 封测作为集成电路生产的后序工艺,受半导体下行周期影响,目前稼动率及板块估值回落至历史低位,与2018~2019年下行周期相比,处于相对底部水平。随着疫情放开后经济回暖,行业景气度修复,2023H2半导体市场有望实现复苏,封测环节有望充分受益。后摩尔时代,Chiplet设计方案与先进封装技术互为依托,成为封测行业未来主要增量。封测已成为我国半导体领域的强势产业,长电与通富强势布局Chiplet先进封装高端赛道,目前均可实现量产。伟测作为第三方集成电路测试领军企业,扩充高端
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美国对乌军援对军工行业的影响分析:动荡之中,机会丛生(中航)
作者: 张超 报告摘要 2023年1月6号,美国防部宣布拜登政府承诺再向乌克兰提供30.75亿美元的额外安全援助。本次援助计划为美国总统拜登授权自2021年8月以来对乌克兰进行的第二十九次(俄乌冲突以来第二十七次)对乌克兰使用总统库存削减授权进行军援,也是2023年的第一次美国对乌军援,这一军事援助承诺正式表明美国对乌克兰的持续军事援助并未随2022年而结束。 我们统计了自俄乌冲突全面爆发以来美国历次对乌军援武器装备的型号及数量,可以看到此次美国对乌援助装备具有航空相关装备占比较高、商业卫星及服
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中信证券:2023年1月美国劳动力市场强劲增长,失业率进一步下降至3.4%,就业数据大幅超预期,反映出当前美国劳动力市场距离衰退仍存在一定距离。1月美国新增非农就业人数大幅增长主要由于服务行业较高景气度以及劳动力供给短缺。美国薪资环比增速较难放缓以及中欧经济复苏叠加地缘政治冲突风险加剧的可能性都将构成美国通胀的逆风,需警惕美联储紧缩超预期风险。 上海市:2月3日,地铁总客流为1018.1万人次。这也是上海地铁时隔57天单日客流重回千万人次。上一次地铁客流破千万,还是在2022年12月9日,之后上
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澎湃新闻:业内表示,关于提前还房贷难的问题,银行不希望房贷业务下降太快,同时也不希望自己已经锁定的收益或有较高收益的优质资产受到太大影响。房贷收益对于银行来说是一笔长期稳定的生息资产,如果都纷纷提前还款,会影响银行对长期资产的计划安排。 去哪儿:今年元宵节期间全国景区门票销量比2022年元宵节增长2倍以上,酒店预订间夜量比2019年涨幅近1倍,今年春节、元宵节达到近三年旅游消费高峰。其中四川自贡、云南普洱、吉林延边等地区元宵酒店预订量,比2019年增幅达10倍以上。 美国:1月,非农就业人数增加
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财经下午茶:周二,北向资金净买入101.44亿元,其中沪股通净买入60.77亿元,深股通净买入40.67亿元。月内第五次净买入额超百亿,为历史首次;2023年1月仅16个交易日累计加仓达1412亿元,单月净买入额创陆股通开通以来新高。 世界黄金协会:2022年黄金需求同比增长18%至4741吨,是自2011年以来最高的年度总需求量。2022年四季度黄金需求也创下新高,其中各国央行的大力度购金和持续走强的个人黄金投资需求是主要的驱动因素。2022年,全球央行年度购金需求达到1136吨,较上年的45
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钙钛矿与叠层电池产业化论坛点评(招商)
作者: 游家训,张伟鑫 第四届全球钙钛矿与叠层电池产业化论坛于1月8-10日于常熟召开,参会企业包括众多行业内知名钙钛矿及设备厂商。会议核心议题包括钙钛矿的理论优势、产业化进度、叠层电池以及工艺路线。总体看,钙钛矿有很强的理论优势,当前正在经历从0到1的发展阶段;大面积制备的工艺问题和工艺路线是目前产业化关注的焦点之一;除单结电池外,不同的叠层方案的产业化尝试广受关注。本报告主要汇总和简评此次论坛涉及的主要议题,关于钙钛矿的寿命问题系列解决方案、封装的工艺等后续再专题更新。 钙钛矿电池理论优势突
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2023年有望成为AIGC的拐点
作者: 邢开允,赵宇阳 核心结论 GAN/CLIP/Diffusion是AIGC(AI-Generated Content)发展的三大模型。目前AIGC生成正在完成从简单的降本增效(以生成金融/体育新闻为代表)向创造额外价值(以提供绘画创作素材为代表)转移,跨模态/多模态内容成为关键的发展节点。AIGC拥有三大模型:GAN、CLIP和Diffusion。 AIGC应用场景广泛。1)文本生成:文本交互成为未来发展方向;2)音频生成:AI编曲将成为AI音频生成中的快速成长赛道;3)图像生成:目前仍然
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春节恢复性消费出现了么(平安)
作者:钟正生,张德礼,常艺馨 平安观点: 春节是中国最重要的节日,也是传统消费旺季,其影响不容小窥,从中或亦能寻得全年消费变化的线索。我们本篇报告正聚焦于春节假期的多维数据,探究2023年春节恢复性消费是否出现。 国内出行同比明显上升,但总体低于2019年农历同期的水平。1)从热门城市地铁客运量看,2023年春节选择就地过年的比例下降,而跨城市旅游、返乡的比例上升。2)百度迁徙指数虽较2019年同期水平高26%,但旅客发送量尚不及2019年农历同期的六成。疫后私家车出行的比例上升
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投资晨报 2023.01.29星期日
集微网:由于芯片厂商缩减资本开支,半导体设备厂商客户持续砍单。多位业内人士表示,去年上半年收到许多订单,但多次推迟后,客户宣布将在2023年减少50%的设备投资,并持续取消订单。 财联社:尽管联合国粮农组织公布的全球食品价格指数目前已经连续九个月出现了回落,但在一些农产品市场上的细分领域,食品通胀的高危风险却依然挥之不去。自去年11月以来,作为亚洲大米基准的泰国大米价格已累计上涨了23%至每吨523美元。 宏观经济 1、财政部:2022年12月,全国发行新增地方政府债券98亿元,全部为专项债券。
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假期外资“兔”飞猛进,有啥机会和风险?(东吴)
作者:陶川,邵翔 2023年春节海外市场似乎受到国内节日氛围的感染,主要股市“兔”飞猛进。股市的做多情绪“异常坚定”、总能找到“股或最赢”的逻辑——经济数据不好,货币政策转向预期利多股市;经济数据好,“软着陆”预期支持股市。总结春节假期海外市场,我们认为存在三条主线,但是三大主线背后蕴含的矛盾可能是2023年宏观交易重要的风险点(图1): 我们认为这三条主线构成当前市场定价的不可能三角:做多中国的疫后复苏逻辑,经济下行压力下的美联储加速转向逻辑,和欧美经济“软着陆”的预期。如果坚信中国经济
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2023-02-08 05:52:40
计算机行业:数字经济有望进入政策密集催化期(民生证券)
事件概述:根据北京市人民政府关于印发《2023年市政府工作报告重点任务清单》的通知,北京市将着力建设全球数字经济标杆城市,落实北京数字经济促进条例,推动北京数据特区建设,开展数据基础制度先行示范。 北京高度重视数据要素建设,数据特区有望成为推动行业发展的重要举措。此次北京市政府将建设数据要素特区写入《2023年市政府工作报告重点任务清单》,体现了政府对数据要素发展的高度重视。《2023年市政府工作报告重点任务清单》中提到的:着力建设全球数字经济标杆城市,落实北京数 字经济促进条例,推动北京数据特
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AIGC与ChatGPT正掀起新一轮的产业浪潮,从“上网”到
作者:焦娟 “上算”时代研究框架中的四层嵌套关系。服务器+网络开启了人人“上网”的时代,而算力+算法将开启人人“上算”的时代——AI将以场景、应用、内容来创造用户的新需求,元宇宙继而囊括现实物理世界成就真正的虚拟现实。以此为背景,我们建立的研究框架包含四层嵌套关系:1)AI与虚拟现实均是技术层面;2)人形机器人/脑机接口与元宇宙分别属于智能最终实现的两种技术路径——混合平台与重构时空,同时人形机器人与脑机接口是混合平台这一路径上的不同工程方案——以机器为载体、以人为载体去构建混合平台;3)相较于
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2023-02-07 07:23:14
半导体行业深度报告:复苏之封测行业,周期底部,复苏可期(浙商
作者: 蒋高振 报告导读 封测作为集成电路生产的后序工艺,受半导体下行周期影响,目前稼动率及板块估值回落至历史低位,与2018~2019年下行周期相比,处于相对底部水平。随着疫情放开后经济回暖,行业景气度修复,2023H2半导体市场有望实现复苏,封测环节有望充分受益。后摩尔时代,Chiplet设计方案与先进封装技术互为依托,成为封测行业未来主要增量。封测已成为我国半导体领域的强势产业,长电与通富强势布局Chiplet先进封装高端赛道,目前均可实现量产。伟测作为第三方集成电路测试领军企业,扩充高端
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美国对乌军援对军工行业的影响分析:动荡之中,机会丛生(中航)
作者: 张超 报告摘要 2023年1月6号,美国防部宣布拜登政府承诺再向乌克兰提供30.75亿美元的额外安全援助。本次援助计划为美国总统拜登授权自2021年8月以来对乌克兰进行的第二十九次(俄乌冲突以来第二十七次)对乌克兰使用总统库存削减授权进行军援,也是2023年的第一次美国对乌军援,这一军事援助承诺正式表明美国对乌克兰的持续军事援助并未随2022年而结束。 我们统计了自俄乌冲突全面爆发以来美国历次对乌军援武器装备的型号及数量,可以看到此次美国对乌援助装备具有航空相关装备占比较高、商业卫星及服
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AIGC,人工智能的旷世之作(华西)
作者:刘泽晶 一、AIGC的一小步,AI的一大步 ChatGPT持续创造历史记录,上线仅5天,ChatGPT已经拥有超过100万用户,根据网易消息,它在2023年1月末的月活用户已经突破了1亿,成为史上用户增长速度最快的消费级应用程序。AIGC不仅仅是ChatGPT,还包括AI作图,AI底层建模,未来商业化方向还包括AI生成视频和动画。AIGC也被认为是继UGC、PGC/UGC之后的新型内容生产方式,我们认为其具备降本增效,创意激发、提升内容多样性多重优势。此外AIGC具备跨时代的意义,A
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2023-02-05 08:22:42
投资晨报 2023.02.05星期日
中信证券:2023年1月美国劳动力市场强劲增长,失业率进一步下降至3.4%,就业数据大幅超预期,反映出当前美国劳动力市场距离衰退仍存在一定距离。1月美国新增非农就业人数大幅增长主要由于服务行业较高景气度以及劳动力供给短缺。美国薪资环比增速较难放缓以及中欧经济复苏叠加地缘政治冲突风险加剧的可能性都将构成美国通胀的逆风,需警惕美联储紧缩超预期风险。 上海市:2月3日,地铁总客流为1018.1万人次。这也是上海地铁时隔57天单日客流重回千万人次。上一次地铁客流破千万,还是在2022年12月9日,之后上
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2023-02-04 08:25:18
投资晨报 2023.02.04星期六
澎湃新闻:业内表示,关于提前还房贷难的问题,银行不希望房贷业务下降太快,同时也不希望自己已经锁定的收益或有较高收益的优质资产受到太大影响。房贷收益对于银行来说是一笔长期稳定的生息资产,如果都纷纷提前还款,会影响银行对长期资产的计划安排。 去哪儿:今年元宵节期间全国景区门票销量比2022年元宵节增长2倍以上,酒店预订间夜量比2019年涨幅近1倍,今年春节、元宵节达到近三年旅游消费高峰。其中四川自贡、云南普洱、吉林延边等地区元宵酒店预订量,比2019年增幅达10倍以上。 美国:1月,非农就业人数增加
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2023-02-03 07:26:23
电子行业VR设备专题:Pancake迎来渗透加速,产业链受益
作者:徐勇,付强,闫磊 平安观点: VR将是下一消费算力平台,有望定义移动终端新形态。智能手机表现持续低迷背景下,消费电子行业步入下行周期,只能通过自下而上的方法去寻找增量机会。VR作为元宇宙的关键交互入口以及消费电子下一风口,不论是硬件性能缺口或是应用场景延伸方面都颇具想象空间。随着Meta、字节跳动和苹果等巨头纷纷入局VR,行业进入快速发展阶段,硬件设备不断优化,应用场景不断拓展,下游需求和商业模式也逐步清晰,VR渗透有望进一步提速。 2023年将是VR硬件大年,光学和显示迎来重要升级。设备
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2023-02-02 07:24:14
军用无人机行业深度报告:作战新势下深度部署,万里长空上曙光初
作者: 王凯,刘宇辰 要点 行业特征:历经多场实战检验,无人机深度应用带来军事领域划时代的深刻变革。无人机本质上促进杀伤链闭环时间的极限压缩,已是信息化战场中不可或缺的作战装备。全球军用无人机市场规模可观,中国增长潜力尤为突出。TrendForce预测,2025年全球军用无人机市场规模将增长至343亿美元,2022-2025年复合增长率达27.6%。MarketsandMarkets预测,2025年我国军用无人机市场规模将达到98.66亿美元,2018-2025年复合增长率约为29.7%。未来军
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投资晨报 2023.02.01星期三
财经下午茶:周二,北向资金净买入101.44亿元,其中沪股通净买入60.77亿元,深股通净买入40.67亿元。月内第五次净买入额超百亿,为历史首次;2023年1月仅16个交易日累计加仓达1412亿元,单月净买入额创陆股通开通以来新高。 世界黄金协会:2022年黄金需求同比增长18%至4741吨,是自2011年以来最高的年度总需求量。2022年四季度黄金需求也创下新高,其中各国央行的大力度购金和持续走强的个人黄金投资需求是主要的驱动因素。2022年,全球央行年度购金需求达到1136吨,较上年的45
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作者: 游家训,张伟鑫 第四届全球钙钛矿与叠层电池产业化论坛于1月8-10日于常熟召开,参会企业包括众多行业内知名钙钛矿及设备厂商。会议核心议题包括钙钛矿的理论优势、产业化进度、叠层电池以及工艺路线。总体看,钙钛矿有很强的理论优势,当前正在经历从0到1的发展阶段;大面积制备的工艺问题和工艺路线是目前产业化关注的焦点之一;除单结电池外,不同的叠层方案的产业化尝试广受关注。本报告主要汇总和简评此次论坛涉及的主要议题,关于钙钛矿的寿命问题系列解决方案、封装的工艺等后续再专题更新。 钙钛矿电池理论优势突
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作者: 邢开允,赵宇阳 核心结论 GAN/CLIP/Diffusion是AIGC(AI-Generated Content)发展的三大模型。目前AIGC生成正在完成从简单的降本增效(以生成金融/体育新闻为代表)向创造额外价值(以提供绘画创作素材为代表)转移,跨模态/多模态内容成为关键的发展节点。AIGC拥有三大模型:GAN、CLIP和Diffusion。 AIGC应用场景广泛。1)文本生成:文本交互成为未来发展方向;2)音频生成:AI编曲将成为AI音频生成中的快速成长赛道;3)图像生成:目前仍然
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作者:钟正生,张德礼,常艺馨 平安观点: 春节是中国最重要的节日,也是传统消费旺季,其影响不容小窥,从中或亦能寻得全年消费变化的线索。我们本篇报告正聚焦于春节假期的多维数据,探究2023年春节恢复性消费是否出现。 国内出行同比明显上升,但总体低于2019年农历同期的水平。1)从热门城市地铁客运量看,2023年春节选择就地过年的比例下降,而跨城市旅游、返乡的比例上升。2)百度迁徙指数虽较2019年同期水平高26%,但旅客发送量尚不及2019年农历同期的六成。疫后私家车出行的比例上升
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