从党的20大开始，新型工业化这一新内涵正逐步形成从工信部到各省市的重要纲领 党的20大报告提出坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，推进新型工业化，加快建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国、数字中国。随后从 2022 年12月至今，广东、山东、浙江、上海、江苏等省市与工信部不断就新型

AI催化时间线‼️09.26：#微软AI-Copilot在Windows系统铺开10.01-10.15：#A股光模块/CPO三季报预告10.16-10.31：A股光模块/CPO三季报11.01：#微软Office-Copilot开始大范围开放近期/10月：#OpenAI意图赶在谷歌前推出名为GPT-

常山药业：艾本那肽III期临床研究落地，有望敲开500亿元GLP-1降糖市场大门 今日公司公告，持有51%股权的控股子公司常山凯捷近日收到艾本那肽III期临床研究总结报告，在接受二甲双胍单药或二甲双胍联合胰岛素促泌剂治疗后血糖控制不佳的2型糖尿病患者中CJC-1134-PC注射液每周给药1次以及未

🌟预期差：子公司 Anteryon 22 年为 ASML 供光路零部件，收入1亿元（占比 42%），为A股光刻机收入体量最大的企业 1️⃣ 光刻机零部件的资产，参考22年茂莱光刻机光学收入1kw，市值130亿元。远期对标蔡司，半导体光学收入200亿，净利80亿元 2️⃣主业CIS封装，目前拐点已现

中广核技000881：电子加速器、粒子加速器中国的龙头企业，000881中广核技： 电子加速器   同步光源中国核心龙头企业---光刻机的希望国内已经在搞电子加速器一样的光源做光刻机光源，如果成功中国光刻机技术立刻进入2纳米以下，弯道超车西方技术。个人一直觉得，荷兰光刻机为了卖给

    第四代同步辐射光源就特么是为 EUV光刻而生的!1，同步辐射光源目前已经在建的是第四代。2，四代同步辐射光源的特点是: -占地小(当然还是很大的，足球场);-输入能量大为减少;-输出光源亮度更大(四代完全达到光刻需求);-频率可以精准控制，可

火电容量电价路演keypoints: 大概方案是165块钱/kw全国11亿装机，一共补1800亿左右，大概每瓦补不到3分钱。这个电价可能类似于抽蓄，放在系统调节费里面，大头会按照工商业电价付，部分由发电测承担。可能10月份出，在长协之前出来。 长协:广东，浙江的长协有一定的压力，但是像安徽，江苏，山

周末跟一个华为专家还有一个半导体的专家聊了下，确认了华为服务器加单这事，明年的订单会超过16w台，鲲鹏+昇腾，年底应该能看到鲲鹏930搭配昇腾910B，80核160线程，然后跟光迅和华工确认了下，光迅说华为下了400w支400G光模块，按照1台服务器24只光模块来算，确实是在16w台以上，光迅已经在

我们梳理了国家集成电路产业投资基金一、二期投资方向，投向重资产环节比例较高，后续建议关注制造、设备、材料、零部件领域龙头企业。通过对国内全产业链提供资金支持，配合国内多项政策支持，半导体行业的中低端环节国产化率显著提升，部分高端环节还有待突破。我们认为针对目前“卡脖子”的环节，后续有望获得更大力度的

2020年以来持续深度跟踪卫星链机会汇报一下华为泛卫星通信和华为星闪当下观点更新 @20230908 by【申万通信】 #华为泛卫星通信 从去年9月华为Mate50开始支持北斗消息开始到今年Mate60 pro支持天通语音通话除了最直接的专用芯片供应商华力创通/电科芯片泛卫星通信一条链一向扩散出来

星闪（NearLink），是新一代无线短距通信技术。它从 0 到 1 全新设计，由万物互联时代个性化、多样化的极致、创新体验需求驱动。并且，这项技术是中国原生的，汇聚了国内 300 多家头部企业和机构的集体智慧。而这其中，华为则是星闪技术研究和标准制定的主要贡献方。就在刚过去的华为开发者大会 HDC

【天风通信】卫星通信行业点评：移动NR-NTN低轨卫星模拟验证完成，卫星通信加速发展 事件：中国移动携手中兴通讯、是德科技共同完成国内首次运营商NR-NTN低轨卫星实验室模拟验证，成功验证了NR-NTN透明转发和星上再生两种基本组网模式下的手机直连低轨卫星的技术可行性。【天风通信团队】曾于今年2月

华为MATE60成为持续的社会性热点，且9月12日发布会临近，关注度有望持续推升。华为王者归来，突破美国封锁。最受关注的是麒麟9000S、5G.第一：华为高端回归哪个方向最受益麒麟归来带来国产半导体材料需求回升，高端制程芯片对半导体材料需求提升。半导体材料中硅片占比最高达到35%，第二是掩膜版12%

前言：中国高端半导体产业在华为的带领下实现了历史性的突破，同时上海微装28nmDUV光刻机老早也有消息称即将实现应用。或许早就实现了应用，但出于保密需要迟迟没有进一步的消息。有了28nm光刻机，通过多重曝光，可以实现14nm、7nm制程的晶圆，再叠加先进封装，可以说我们90%以上的高端应用不会再被卡

从党的20大开始，新型工业化这一新内涵正逐步形成从工信部到各省市的重要纲领 党的20大报告提出坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，推进新型工业化，加快建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国、数字中国。随后从 2022 年12月至今，广东、山东、浙江、上海、江苏等省市与工信部不断就新型

AI催化时间线‼️09.26：#微软AI-Copilot在Windows系统铺开10.01-10.15：#A股光模块/CPO三季报预告10.16-10.31：A股光模块/CPO三季报11.01：#微软Office-Copilot开始大范围开放近期/10月：#OpenAI意图赶在谷歌前推出名为GPT-

常山药业：艾本那肽III期临床研究落地，有望敲开500亿元GLP-1降糖市场大门 今日公司公告，持有51%股权的控股子公司常山凯捷近日收到艾本那肽III期临床研究总结报告，在接受二甲双胍单药或二甲双胍联合胰岛素促泌剂治疗后血糖控制不佳的2型糖尿病患者中CJC-1134-PC注射液每周给药1次以及未

🌟预期差：子公司 Anteryon 22 年为 ASML 供光路零部件，收入1亿元（占比 42%），为A股光刻机收入体量最大的企业 1️⃣ 光刻机零部件的资产，参考22年茂莱光刻机光学收入1kw，市值130亿元。远期对标蔡司，半导体光学收入200亿，净利80亿元 2️⃣主业CIS封装，目前拐点已现

中广核技000881：电子加速器、粒子加速器中国的龙头企业，000881中广核技： 电子加速器   同步光源中国核心龙头企业---光刻机的希望国内已经在搞电子加速器一样的光源做光刻机光源，如果成功中国光刻机技术立刻进入2纳米以下，弯道超车西方技术。个人一直觉得，荷兰光刻机为了卖给

    第四代同步辐射光源就特么是为 EUV光刻而生的!1，同步辐射光源目前已经在建的是第四代。2，四代同步辐射光源的特点是: -占地小(当然还是很大的，足球场);-输入能量大为减少;-输出光源亮度更大(四代完全达到光刻需求);-频率可以精准控制，可

火电容量电价路演keypoints: 大概方案是165块钱/kw全国11亿装机，一共补1800亿左右，大概每瓦补不到3分钱。这个电价可能类似于抽蓄，放在系统调节费里面，大头会按照工商业电价付，部分由发电测承担。可能10月份出，在长协之前出来。 长协:广东，浙江的长协有一定的压力，但是像安徽，江苏，山

周末跟一个华为专家还有一个半导体的专家聊了下，确认了华为服务器加单这事，明年的订单会超过16w台，鲲鹏+昇腾，年底应该能看到鲲鹏930搭配昇腾910B，80核160线程，然后跟光迅和华工确认了下，光迅说华为下了400w支400G光模块，按照1台服务器24只光模块来算，确实是在16w台以上，光迅已经在

我们梳理了国家集成电路产业投资基金一、二期投资方向，投向重资产环节比例较高，后续建议关注制造、设备、材料、零部件领域龙头企业。通过对国内全产业链提供资金支持，配合国内多项政策支持，半导体行业的中低端环节国产化率显著提升，部分高端环节还有待突破。我们认为针对目前“卡脖子”的环节，后续有望获得更大力度的

2020年以来持续深度跟踪卫星链机会汇报一下华为泛卫星通信和华为星闪当下观点更新 @20230908 by【申万通信】 #华为泛卫星通信 从去年9月华为Mate50开始支持北斗消息开始到今年Mate60 pro支持天通语音通话除了最直接的专用芯片供应商华力创通/电科芯片泛卫星通信一条链一向扩散出来

星闪（NearLink），是新一代无线短距通信技术。它从 0 到 1 全新设计，由万物互联时代个性化、多样化的极致、创新体验需求驱动。并且，这项技术是中国原生的，汇聚了国内 300 多家头部企业和机构的集体智慧。而这其中，华为则是星闪技术研究和标准制定的主要贡献方。就在刚过去的华为开发者大会 HDC

【天风通信】卫星通信行业点评：移动NR-NTN低轨卫星模拟验证完成，卫星通信加速发展 事件：中国移动携手中兴通讯、是德科技共同完成国内首次运营商NR-NTN低轨卫星实验室模拟验证，成功验证了NR-NTN透明转发和星上再生两种基本组网模式下的手机直连低轨卫星的技术可行性。【天风通信团队】曾于今年2月

华为MATE60成为持续的社会性热点，且9月12日发布会临近，关注度有望持续推升。华为王者归来，突破美国封锁。最受关注的是麒麟9000S、5G.第一：华为高端回归哪个方向最受益麒麟归来带来国产半导体材料需求回升，高端制程芯片对半导体材料需求提升。半导体材料中硅片占比最高达到35%，第二是掩膜版12%

前言：中国高端半导体产业在华为的带领下实现了历史性的突破，同时上海微装28nmDUV光刻机老早也有消息称即将实现应用。或许早就实现了应用，但出于保密需要迟迟没有进一步的消息。有了28nm光刻机，通过多重曝光，可以实现14nm、7nm制程的晶圆，再叠加先进封装，可以说我们90%以上的高端应用不会再被卡

从党的20大开始，新型工业化这一新内涵正逐步形成从工信部到各省市的重要纲领 党的20大报告提出坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，推进新型工业化，加快建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国、数字中国。随后从 2022 年12月至今，广东、山东、浙江、上海、江苏等省市与工信部不断就新型

AI催化时间线‼️09.26：#微软AI-Copilot在Windows系统铺开10.01-10.15：#A股光模块/CPO三季报预告10.16-10.31：A股光模块/CPO三季报11.01：#微软Office-Copilot开始大范围开放近期/10月：#OpenAI意图赶在谷歌前推出名为GPT-

常山药业：艾本那肽III期临床研究落地，有望敲开500亿元GLP-1降糖市场大门 今日公司公告，持有51%股权的控股子公司常山凯捷近日收到艾本那肽III期临床研究总结报告，在接受二甲双胍单药或二甲双胍联合胰岛素促泌剂治疗后血糖控制不佳的2型糖尿病患者中CJC-1134-PC注射液每周给药1次以及未

🌟预期差：子公司 Anteryon 22 年为 ASML 供光路零部件，收入1亿元（占比 42%），为A股光刻机收入体量最大的企业 1️⃣ 光刻机零部件的资产，参考22年茂莱光刻机光学收入1kw，市值130亿元。远期对标蔡司，半导体光学收入200亿，净利80亿元 2️⃣主业CIS封装，目前拐点已现

中广核技000881：电子加速器、粒子加速器中国的龙头企业，000881中广核技： 电子加速器   同步光源中国核心龙头企业---光刻机的希望国内已经在搞电子加速器一样的光源做光刻机光源，如果成功中国光刻机技术立刻进入2纳米以下，弯道超车西方技术。个人一直觉得，荷兰光刻机为了卖给

    第四代同步辐射光源就特么是为 EUV光刻而生的!1，同步辐射光源目前已经在建的是第四代。2，四代同步辐射光源的特点是: -占地小(当然还是很大的，足球场);-输入能量大为减少;-输出光源亮度更大(四代完全达到光刻需求);-频率可以精准控制，可

火电容量电价路演keypoints: 大概方案是165块钱/kw全国11亿装机，一共补1800亿左右，大概每瓦补不到3分钱。这个电价可能类似于抽蓄，放在系统调节费里面，大头会按照工商业电价付，部分由发电测承担。可能10月份出，在长协之前出来。 长协:广东，浙江的长协有一定的压力，但是像安徽，江苏，山

周末跟一个华为专家还有一个半导体的专家聊了下，确认了华为服务器加单这事，明年的订单会超过16w台，鲲鹏+昇腾，年底应该能看到鲲鹏930搭配昇腾910B，80核160线程，然后跟光迅和华工确认了下，光迅说华为下了400w支400G光模块，按照1台服务器24只光模块来算，确实是在16w台以上，光迅已经在

我们梳理了国家集成电路产业投资基金一、二期投资方向，投向重资产环节比例较高，后续建议关注制造、设备、材料、零部件领域龙头企业。通过对国内全产业链提供资金支持，配合国内多项政策支持，半导体行业的中低端环节国产化率显著提升，部分高端环节还有待突破。我们认为针对目前“卡脖子”的环节，后续有望获得更大力度的

2020年以来持续深度跟踪卫星链机会汇报一下华为泛卫星通信和华为星闪当下观点更新 @20230908 by【申万通信】 #华为泛卫星通信 从去年9月华为Mate50开始支持北斗消息开始到今年Mate60 pro支持天通语音通话除了最直接的专用芯片供应商华力创通/电科芯片泛卫星通信一条链一向扩散出来

星闪（NearLink），是新一代无线短距通信技术。它从 0 到 1 全新设计，由万物互联时代个性化、多样化的极致、创新体验需求驱动。并且，这项技术是中国原生的，汇聚了国内 300 多家头部企业和机构的集体智慧。而这其中，华为则是星闪技术研究和标准制定的主要贡献方。就在刚过去的华为开发者大会 HDC

【天风通信】卫星通信行业点评：移动NR-NTN低轨卫星模拟验证完成，卫星通信加速发展 事件：中国移动携手中兴通讯、是德科技共同完成国内首次运营商NR-NTN低轨卫星实验室模拟验证，成功验证了NR-NTN透明转发和星上再生两种基本组网模式下的手机直连低轨卫星的技术可行性。【天风通信团队】曾于今年2月

华为MATE60成为持续的社会性热点，且9月12日发布会临近，关注度有望持续推升。华为王者归来，突破美国封锁。最受关注的是麒麟9000S、5G.第一：华为高端回归哪个方向最受益麒麟归来带来国产半导体材料需求回升，高端制程芯片对半导体材料需求提升。半导体材料中硅片占比最高达到35%，第二是掩膜版12%

前言：中国高端半导体产业在华为的带领下实现了历史性的突破，同时上海微装28nmDUV光刻机老早也有消息称即将实现应用。或许早就实现了应用，但出于保密需要迟迟没有进一步的消息。有了28nm光刻机，通过多重曝光，可以实现14nm、7nm制程的晶圆，再叠加先进封装，可以说我们90%以上的高端应用不会再被卡

从党的20大开始，新型工业化这一新内涵正逐步形成从工信部到各省市的重要纲领 党的20大报告提出坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，推进新型工业化，加快建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国、数字中国。随后从 2022 年12月至今，广东、山东、浙江、上海、江苏等省市与工信部不断就新型

AI催化时间线‼️09.26：#微软AI-Copilot在Windows系统铺开10.01-10.15：#A股光模块/CPO三季报预告10.16-10.31：A股光模块/CPO三季报11.01：#微软Office-Copilot开始大范围开放近期/10月：#OpenAI意图赶在谷歌前推出名为GPT-

常山药业：艾本那肽III期临床研究落地，有望敲开500亿元GLP-1降糖市场大门 今日公司公告，持有51%股权的控股子公司常山凯捷近日收到艾本那肽III期临床研究总结报告，在接受二甲双胍单药或二甲双胍联合胰岛素促泌剂治疗后血糖控制不佳的2型糖尿病患者中CJC-1134-PC注射液每周给药1次以及未

🌟预期差：子公司 Anteryon 22 年为 ASML 供光路零部件，收入1亿元（占比 42%），为A股光刻机收入体量最大的企业 1️⃣ 光刻机零部件的资产，参考22年茂莱光刻机光学收入1kw，市值130亿元。远期对标蔡司，半导体光学收入200亿，净利80亿元 2️⃣主业CIS封装，目前拐点已现

中广核技000881：电子加速器、粒子加速器中国的龙头企业，000881中广核技： 电子加速器   同步光源中国核心龙头企业---光刻机的希望国内已经在搞电子加速器一样的光源做光刻机光源，如果成功中国光刻机技术立刻进入2纳米以下，弯道超车西方技术。个人一直觉得，荷兰光刻机为了卖给

    第四代同步辐射光源就特么是为 EUV光刻而生的!1，同步辐射光源目前已经在建的是第四代。2，四代同步辐射光源的特点是: -占地小(当然还是很大的，足球场);-输入能量大为减少;-输出光源亮度更大(四代完全达到光刻需求);-频率可以精准控制，可

火电容量电价路演keypoints: 大概方案是165块钱/kw全国11亿装机，一共补1800亿左右，大概每瓦补不到3分钱。这个电价可能类似于抽蓄，放在系统调节费里面，大头会按照工商业电价付，部分由发电测承担。可能10月份出，在长协之前出来。 长协:广东，浙江的长协有一定的压力，但是像安徽，江苏，山

周末跟一个华为专家还有一个半导体的专家聊了下，确认了华为服务器加单这事，明年的订单会超过16w台，鲲鹏+昇腾，年底应该能看到鲲鹏930搭配昇腾910B，80核160线程，然后跟光迅和华工确认了下，光迅说华为下了400w支400G光模块，按照1台服务器24只光模块来算，确实是在16w台以上，光迅已经在

我们梳理了国家集成电路产业投资基金一、二期投资方向，投向重资产环节比例较高，后续建议关注制造、设备、材料、零部件领域龙头企业。通过对国内全产业链提供资金支持，配合国内多项政策支持，半导体行业的中低端环节国产化率显著提升，部分高端环节还有待突破。我们认为针对目前“卡脖子”的环节，后续有望获得更大力度的

2020年以来持续深度跟踪卫星链机会汇报一下华为泛卫星通信和华为星闪当下观点更新 @20230908 by【申万通信】 #华为泛卫星通信 从去年9月华为Mate50开始支持北斗消息开始到今年Mate60 pro支持天通语音通话除了最直接的专用芯片供应商华力创通/电科芯片泛卫星通信一条链一向扩散出来

星闪（NearLink），是新一代无线短距通信技术。它从 0 到 1 全新设计，由万物互联时代个性化、多样化的极致、创新体验需求驱动。并且，这项技术是中国原生的，汇聚了国内 300 多家头部企业和机构的集体智慧。而这其中，华为则是星闪技术研究和标准制定的主要贡献方。就在刚过去的华为开发者大会 HDC

【天风通信】卫星通信行业点评：移动NR-NTN低轨卫星模拟验证完成，卫星通信加速发展 事件：中国移动携手中兴通讯、是德科技共同完成国内首次运营商NR-NTN低轨卫星实验室模拟验证，成功验证了NR-NTN透明转发和星上再生两种基本组网模式下的手机直连低轨卫星的技术可行性。【天风通信团队】曾于今年2月

华为MATE60成为持续的社会性热点，且9月12日发布会临近，关注度有望持续推升。华为王者归来，突破美国封锁。最受关注的是麒麟9000S、5G.第一：华为高端回归哪个方向最受益麒麟归来带来国产半导体材料需求回升，高端制程芯片对半导体材料需求提升。半导体材料中硅片占比最高达到35%，第二是掩膜版12%

前言：中国高端半导体产业在华为的带领下实现了历史性的突破，同时上海微装28nmDUV光刻机老早也有消息称即将实现应用。或许早就实现了应用，但出于保密需要迟迟没有进一步的消息。有了28nm光刻机，通过多重曝光，可以实现14nm、7nm制程的晶圆，再叠加先进封装，可以说我们90%以上的高端应用不会再被卡