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夜长梦山
2025-05-08 15:13:52
【海外算力】大涨 #新易盛+10%、中际旭创+9%、天孚通信+6%、德科立+6%、长飞光纤+5%、太辰光+5%;源杰科技+3% 据了解: ①旭创/新易盛等仍在加速预订25-6年的芯片产能,硅光光源仍然紧缺。 ②海外800G 需求26年上修。 相关公司: 1;光模块:#中际旭创/新易盛/华工科技/光迅科技/汇绿生态/联特科技/德科立/剑桥科技等 2、高速铜缆:#新易盛/博创科技/瑞可达/兆龙互连/汇绿生态/沃尔核材等 3;CPO/硅光:#太辰光/天孚通信/仕佳光子/博创科技/源杰科技/光库科技/长
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【天风通信】海外CSP资本开支持续加大,光模块明年指引乐观 事件:光模块海外链大涨,更新根据产业端信息如下。 (1)四大云厂:明年四大CSP厂商AI基础设施投入依然非常乐观。根据部分下游厂商框架指引,800G光模块需求量同比翻倍。 (2)Oracel和XAI:今年开启800G迭代,两家厂商合计26年有望释放450万只+增量800G需求,同比翻倍以上增长。 (3)NV:26年1.6T需求大规模放量。
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【中航成飞】核心推荐:歼击机龙头华丽上市,引领我国航空防务装备跨越发展——国金军工 核心观点: 1)国内最强航空主机厂,开创我国航空防务史上多个“第一”; 2)“链主”多措并举引领产业链做大做强,“成飞军团”强者恒强; 3)从高端制造迈步科技创新,国创中心、数智航空开启航空创新新生态。 投资建议: 四代机、下一代军机、无人机引领我国装备跨越式发展,军贸打开长期成长天花板;全产业链迈过产业化瓶颈,利润率有望持续提升;持续推进AI、数智化在航空工业的应用,未来产业链整体效能有望持续提升。首次覆盖给予
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【DZDX】美湖股份更新20250508 1. 美湖股份拿到赛力斯机器人一供,作为赛力斯的关节总成,赛力斯机器人即将官宣,前期公告配套的10万套关节模组产能将由日本哈默纳科参与设计产线; 2. 美股股份通过全资子公司苏州莱特向特斯拉送样关节模组,拓展进入特斯拉机器人链; 3. 美湖股份与腾讯X机器人深度合作,拿到腾讯机器人定点; 4. 美湖股份:联合 HD(日本哈默纳科全球谐波减速器 NO1,派人协助扩产)给富士康机器人(10万套)提供谐波关节模组总成,5月份公布与美湖股份深度合作,美湖股份将为
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豪能股份:摆线针轮在下肢应用逻辑有望兑现,显著低估的减速器核心品种【天风机械】 1,公司深耕摆线针轮及行星减速器,产品主要竞争优势为轻量化,特别适合机器人下肢应用场景,当前在TP进展顺利,国内机器人相较于特斯拉使用行星更多,小鹏下肢约有20个行星,单价超1000; 2,公司在重庆璧山准备了专线机器人减速器产能,投资约10e规模,今年预计出货4万套左右; 3,公司Q1超预期,预期归母净利润8000+万,实际1.04亿,Q2在大客户赛力斯M8订单快速上量情况下,我们认为有望进一步延续快速增长; 4,
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翱捷科技:订单正常推进基本面无忧,自主可控趋势不可逆! 受市场传言“算力芯片新指标落地”影响,针对1)HBM带宽、2)片间互联IO、3)HBM+NVLINK总带宽进一步限制,公司股价较大波动; 1️⃣新指标主要针对H100/H20级别芯片(限制4颗以上HBM2E,或2颗以上HBM3),利好国产自主可控厂商如hwj、h等国产卡。目前国内ASIC厂商业务主要定位推理及定制化场景,芯片性能参数较红线仍有差距,流片等不受影响,客户订单正常推进; 2️⃣美国对华AI硬件制裁收紧是趋势,自主可控方向不可逆。
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【民生计算机】🚀5月金股【金桥信息】:业绩强劲拐点,AI+司法加速落地 携手蚂蚁,打造多元解纷平台。金桥信息持续与蚂蚁集团保持着长期且良好的合作关系,双方共同合作打造多元解纷平台,结合AI技术赋能,将大量金融纠纷化解在诉讼之前。蚂蚁目前持股公司5.1%,是公司坚实的长期战略股东。 多元解纷平台业务量翻倍式增长。多元解纷平台在 2024 年案件数量继续呈现高速增长态势,2024 年平台接收的案件数量较上年同期增长数倍,2024年公司调解相关业务已实现收入超过 4,500 万元,相较于2023年同
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【申万北交所|一致魔芋】魔芋产业“全能选手”,原料端强把控,食品业务乘风起航 公司高点建设、致力成为魔芋产业领创者。现有三大产品系列#魔芋粉是基本盘、魔芋食品厚积薄发、魔芋美妆在推广期,发力高附加值方向 #公司原料供应链布局完善、根基深厚、精深加工能力领跑行业、具备涨价弹性、并受益于产业升级趋势。25年需求增长明确而供给调整偏慢,精粉价格有望维持高位 📌【亲水胶体业务】:公司魔芋粉销量全球第1(24年市占率约12%),行业层面食品健康化浪潮带来新机,公司加码复配技术深耕存量客户,拓新应用享行业
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#华创宏观张瑜团队 4月全球投资十大主线: 1、标普500可选消费与必选消费之比回升反映市场情绪有所修复;2、特朗普“对等关税”后美元指数创2022年3月以来新低;3、美元流动性恶化程度与硅谷银行危机时期仍有明显差距;4、全球基金经理预期黄金是2025年表现最佳的资产;5、彭博美联储情绪指数回落或缓和美债利率上行压力;6、美国金融条件指数持续宽松或利好美元指数;7、铜油比持续上行或利好沪深300指数;8、CFTC日元投机性期货净头寸达到20年来的最高水平;9、中美关税谈判预期升温后人民币贬值担忧
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继续推荐【广东宏大】,主业民爆并表雪峰增厚业绩,军工防务板块催化不断【国金建材建筑李阳团队】 1)军工防务“1+N”战略布局:2023-2024年收购江苏红光100%股权,24年江苏红光扣非净利润0.65亿元,成为防务板块业绩重要增量。此外,防务板块布局国内及国际军贸两大市场。 2)在手订单充足,并购雪峰增厚业绩:矿服业务起家,23年市占率已达28%。收购雪峰、打开新疆区域增长空间,25年起宏大并表雪峰归母净利的21%,增厚业绩(25Q1已并表,归母净利同比+24%)。 3)聚焦新疆、西藏、出海
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央行将汽车金融公司存款准备金率从5%降至0%,大超预期 定向对汽车消费释放约百亿流动性,直接利好汽车消费: 1. 资金成本下降:汽车金融公司贷款能力增强,经销商融资及消费者分期成本降低,刺激购车需求; 2. 置换需求加速:叠加地方补贴(如上海新能源车补3.5万元),新能源车及以旧换新销售潜力释放; 3. 经销商盈利改善:头部企业(如永达汽车,德众汽车等)通过金融方案优化及全周期服务,毛利空间有望提升。 by汽车组快评,具体欢迎来电约路演
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信雅达,为AI而生: Agent卡位最佳,落地最快【天风计算机 缪欣君团队】 1、系统卡位:今年明显可感知银行推AI意愿很强!中台运营是增收且agent好落地的场景,公司银行#集中作业平台市占率份额80%+,#营销客服份额40%+,在此基础上推Agent天然具备入口优势。 2、Agent产品:AI agent布局两大场景:1)营销(客服、远程银行、数字化营销);2)运营(集中作业、信贷审批、单证中心)。AI运营智能体,#收购金科览智Agent产品已在大行跑通验证。 3、AI决心:All in A
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【天风电新】久祺股份:南美、欧洲市场开始恢复,拐点已至-0507 ——————————— #南美、欧洲开始恢复,旺季在三、四季度 24年分区域结构中,美国占13%,南北美洲(包括美国)占比约53%,欧洲占比约26%。 南美市场24年已去库完毕+开始复苏,25年预计南美地区40%+增速。欧洲在25Q1去库完成,客户拿货提速。 南美出货旺季在三、四季度,欧洲出货旺季在四季度、一季度,今年四季度预计为全年收入最好的季度。 Q1收入、利润超预期,主要原因为欧洲市场开始恢复。随着欧洲市场恢复,ebike、
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思源电气要点更新:产品力延伸,海外强拓展【太平洋新能源】 前言:在电力设备板块,我们最为看好的是海外产品力和产品类型(储能、新能源等方向)有很强延伸能力的公司,思源电气是代表。 2025年经营目标: 实现新增合同订单268亿元(不含税),同比增长25%;实现营业收入185亿元,同比增长20%。海外订单增速预计高于国内;网外增速预计高于网内。 2024年经营分析: 1)营业收入:154.58亿元,同比增长24.06%;扣非净利润18.8亿元(+32.2%)。 2)新增订单:215亿元,完成年度目标
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【策略观点】渝三峡异动,再论重庆国改 重庆央地合作盘活国有资产,重庆国改控制权交易提升公司治理水平,央企完善在渝布局。 重庆国资控制权交易主要包括协议转让及要约收购、定向增发及资产注入 、MBO、混改、国资划转五种模式。 典型案例: 1. 通用技术集团取得重庆化医股权(重庆医药) 2.中国物流集团战略整合重庆物流集团(重庆港) 3.国机集团受让川仪股份控制权(川仪股份) 中信建投新股&北交所 张玉龙
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【海外算力】大涨 #新易盛+10%、中际旭创+9%、天孚通信+6%、德科立+6%、长飞光纤+5%、太辰光+5%;源杰科技+3% 据了解: ①旭创/新易盛等仍在加速预订25-6年的芯片产能,硅光光源仍然紧缺。 ②海外800G 需求26年上修。 相关公司: 1;光模块:#中际旭创/新易盛/华工科技/光迅科技/汇绿生态/联特科技/德科立/剑桥科技等 2、高速铜缆:#新易盛/博创科技/瑞可达/兆龙互连/汇绿生态/沃尔核材等 3;CPO/硅光:#太辰光/天孚通信/仕佳光子/博创科技/源杰科技/光库科技/长
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【天风通信】海外CSP资本开支持续加大,光模块明年指引乐观 事件:光模块海外链大涨,更新根据产业端信息如下。 (1)四大云厂:明年四大CSP厂商AI基础设施投入依然非常乐观。根据部分下游厂商框架指引,800G光模块需求量同比翻倍。 (2)Oracel和XAI:今年开启800G迭代,两家厂商合计26年有望释放450万只+增量800G需求,同比翻倍以上增长。 (3)NV:26年1.6T需求大规模放量。
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【中航成飞】核心推荐:歼击机龙头华丽上市,引领我国航空防务装备跨越发展——国金军工 核心观点: 1)国内最强航空主机厂,开创我国航空防务史上多个“第一”; 2)“链主”多措并举引领产业链做大做强,“成飞军团”强者恒强; 3)从高端制造迈步科技创新,国创中心、数智航空开启航空创新新生态。 投资建议: 四代机、下一代军机、无人机引领我国装备跨越式发展,军贸打开长期成长天花板;全产业链迈过产业化瓶颈,利润率有望持续提升;持续推进AI、数智化在航空工业的应用,未来产业链整体效能有望持续提升。首次覆盖给予
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【DZDX】美湖股份更新20250508 1. 美湖股份拿到赛力斯机器人一供,作为赛力斯的关节总成,赛力斯机器人即将官宣,前期公告配套的10万套关节模组产能将由日本哈默纳科参与设计产线; 2. 美股股份通过全资子公司苏州莱特向特斯拉送样关节模组,拓展进入特斯拉机器人链; 3. 美湖股份与腾讯X机器人深度合作,拿到腾讯机器人定点; 4. 美湖股份:联合 HD(日本哈默纳科全球谐波减速器 NO1,派人协助扩产)给富士康机器人(10万套)提供谐波关节模组总成,5月份公布与美湖股份深度合作,美湖股份将为
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豪能股份:摆线针轮在下肢应用逻辑有望兑现,显著低估的减速器核心品种【天风机械】 1,公司深耕摆线针轮及行星减速器,产品主要竞争优势为轻量化,特别适合机器人下肢应用场景,当前在TP进展顺利,国内机器人相较于特斯拉使用行星更多,小鹏下肢约有20个行星,单价超1000; 2,公司在重庆璧山准备了专线机器人减速器产能,投资约10e规模,今年预计出货4万套左右; 3,公司Q1超预期,预期归母净利润8000+万,实际1.04亿,Q2在大客户赛力斯M8订单快速上量情况下,我们认为有望进一步延续快速增长; 4,
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翱捷科技:订单正常推进基本面无忧,自主可控趋势不可逆! 受市场传言“算力芯片新指标落地”影响,针对1)HBM带宽、2)片间互联IO、3)HBM+NVLINK总带宽进一步限制,公司股价较大波动; 1️⃣新指标主要针对H100/H20级别芯片(限制4颗以上HBM2E,或2颗以上HBM3),利好国产自主可控厂商如hwj、h等国产卡。目前国内ASIC厂商业务主要定位推理及定制化场景,芯片性能参数较红线仍有差距,流片等不受影响,客户订单正常推进; 2️⃣美国对华AI硬件制裁收紧是趋势,自主可控方向不可逆。
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【民生计算机】🚀5月金股【金桥信息】:业绩强劲拐点,AI+司法加速落地 携手蚂蚁,打造多元解纷平台。金桥信息持续与蚂蚁集团保持着长期且良好的合作关系,双方共同合作打造多元解纷平台,结合AI技术赋能,将大量金融纠纷化解在诉讼之前。蚂蚁目前持股公司5.1%,是公司坚实的长期战略股东。 多元解纷平台业务量翻倍式增长。多元解纷平台在 2024 年案件数量继续呈现高速增长态势,2024 年平台接收的案件数量较上年同期增长数倍,2024年公司调解相关业务已实现收入超过 4,500 万元,相较于2023年同
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【申万北交所|一致魔芋】魔芋产业“全能选手”,原料端强把控,食品业务乘风起航 公司高点建设、致力成为魔芋产业领创者。现有三大产品系列#魔芋粉是基本盘、魔芋食品厚积薄发、魔芋美妆在推广期,发力高附加值方向 #公司原料供应链布局完善、根基深厚、精深加工能力领跑行业、具备涨价弹性、并受益于产业升级趋势。25年需求增长明确而供给调整偏慢,精粉价格有望维持高位 📌【亲水胶体业务】:公司魔芋粉销量全球第1(24年市占率约12%),行业层面食品健康化浪潮带来新机,公司加码复配技术深耕存量客户,拓新应用享行业
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#华创宏观张瑜团队 4月全球投资十大主线: 1、标普500可选消费与必选消费之比回升反映市场情绪有所修复;2、特朗普“对等关税”后美元指数创2022年3月以来新低;3、美元流动性恶化程度与硅谷银行危机时期仍有明显差距;4、全球基金经理预期黄金是2025年表现最佳的资产;5、彭博美联储情绪指数回落或缓和美债利率上行压力;6、美国金融条件指数持续宽松或利好美元指数;7、铜油比持续上行或利好沪深300指数;8、CFTC日元投机性期货净头寸达到20年来的最高水平;9、中美关税谈判预期升温后人民币贬值担忧
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继续推荐【广东宏大】,主业民爆并表雪峰增厚业绩,军工防务板块催化不断【国金建材建筑李阳团队】 1)军工防务“1+N”战略布局:2023-2024年收购江苏红光100%股权,24年江苏红光扣非净利润0.65亿元,成为防务板块业绩重要增量。此外,防务板块布局国内及国际军贸两大市场。 2)在手订单充足,并购雪峰增厚业绩:矿服业务起家,23年市占率已达28%。收购雪峰、打开新疆区域增长空间,25年起宏大并表雪峰归母净利的21%,增厚业绩(25Q1已并表,归母净利同比+24%)。 3)聚焦新疆、西藏、出海
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央行将汽车金融公司存款准备金率从5%降至0%,大超预期 定向对汽车消费释放约百亿流动性,直接利好汽车消费: 1. 资金成本下降:汽车金融公司贷款能力增强,经销商融资及消费者分期成本降低,刺激购车需求; 2. 置换需求加速:叠加地方补贴(如上海新能源车补3.5万元),新能源车及以旧换新销售潜力释放; 3. 经销商盈利改善:头部企业(如永达汽车,德众汽车等)通过金融方案优化及全周期服务,毛利空间有望提升。 by汽车组快评,具体欢迎来电约路演
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信雅达,为AI而生: Agent卡位最佳,落地最快【天风计算机 缪欣君团队】 1、系统卡位:今年明显可感知银行推AI意愿很强!中台运营是增收且agent好落地的场景,公司银行#集中作业平台市占率份额80%+,#营销客服份额40%+,在此基础上推Agent天然具备入口优势。 2、Agent产品:AI agent布局两大场景:1)营销(客服、远程银行、数字化营销);2)运营(集中作业、信贷审批、单证中心)。AI运营智能体,#收购金科览智Agent产品已在大行跑通验证。 3、AI决心:All in A
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【天风电新】久祺股份:南美、欧洲市场开始恢复,拐点已至-0507 ——————————— #南美、欧洲开始恢复,旺季在三、四季度 24年分区域结构中,美国占13%,南北美洲(包括美国)占比约53%,欧洲占比约26%。 南美市场24年已去库完毕+开始复苏,25年预计南美地区40%+增速。欧洲在25Q1去库完成,客户拿货提速。 南美出货旺季在三、四季度,欧洲出货旺季在四季度、一季度,今年四季度预计为全年收入最好的季度。 Q1收入、利润超预期,主要原因为欧洲市场开始恢复。随着欧洲市场恢复,ebike、
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思源电气要点更新:产品力延伸,海外强拓展【太平洋新能源】 前言:在电力设备板块,我们最为看好的是海外产品力和产品类型(储能、新能源等方向)有很强延伸能力的公司,思源电气是代表。 2025年经营目标: 实现新增合同订单268亿元(不含税),同比增长25%;实现营业收入185亿元,同比增长20%。海外订单增速预计高于国内;网外增速预计高于网内。 2024年经营分析: 1)营业收入:154.58亿元,同比增长24.06%;扣非净利润18.8亿元(+32.2%)。 2)新增订单:215亿元,完成年度目标
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【策略观点】渝三峡异动,再论重庆国改 重庆央地合作盘活国有资产,重庆国改控制权交易提升公司治理水平,央企完善在渝布局。 重庆国资控制权交易主要包括协议转让及要约收购、定向增发及资产注入 、MBO、混改、国资划转五种模式。 典型案例: 1. 通用技术集团取得重庆化医股权(重庆医药) 2.中国物流集团战略整合重庆物流集团(重庆港) 3.国机集团受让川仪股份控制权(川仪股份) 中信建投新股&北交所 张玉龙
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【DZDX】美湖股份更新20250508 1. 美湖股份拿到赛力斯机器人一供,作为赛力斯的关节总成,赛力斯机器人即将官宣,前期公告配套的10万套关节模组产能将由日本哈默纳科参与设计产线; 2. 美股股份通过全资子公司苏州莱特向特斯拉送样关节模组,拓展进入特斯拉机器人链; 3. 美湖股份与腾讯X机器人深度合作,拿到腾讯机器人定点; 4. 美湖股份:联合 HD(日本哈默纳科全球谐波减速器 NO1,派人协助扩产)给富士康机器人(10万套)提供谐波关节模组总成,5月份公布与美湖股份深度合作,美湖股份将为
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翱捷科技:订单正常推进基本面无忧,自主可控趋势不可逆! 受市场传言“算力芯片新指标落地”影响,针对1)HBM带宽、2)片间互联IO、3)HBM+NVLINK总带宽进一步限制,公司股价较大波动; 1️⃣新指标主要针对H100/H20级别芯片(限制4颗以上HBM2E,或2颗以上HBM3),利好国产自主可控厂商如hwj、h等国产卡。目前国内ASIC厂商业务主要定位推理及定制化场景,芯片性能参数较红线仍有差距,流片等不受影响,客户订单正常推进; 2️⃣美国对华AI硬件制裁收紧是趋势,自主可控方向不可逆。
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【民生计算机】🚀5月金股【金桥信息】:业绩强劲拐点,AI+司法加速落地 携手蚂蚁,打造多元解纷平台。金桥信息持续与蚂蚁集团保持着长期且良好的合作关系,双方共同合作打造多元解纷平台,结合AI技术赋能,将大量金融纠纷化解在诉讼之前。蚂蚁目前持股公司5.1%,是公司坚实的长期战略股东。 多元解纷平台业务量翻倍式增长。多元解纷平台在 2024 年案件数量继续呈现高速增长态势,2024 年平台接收的案件数量较上年同期增长数倍,2024年公司调解相关业务已实现收入超过 4,500 万元,相较于2023年同
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【申万北交所|一致魔芋】魔芋产业“全能选手”,原料端强把控,食品业务乘风起航 公司高点建设、致力成为魔芋产业领创者。现有三大产品系列#魔芋粉是基本盘、魔芋食品厚积薄发、魔芋美妆在推广期,发力高附加值方向 #公司原料供应链布局完善、根基深厚、精深加工能力领跑行业、具备涨价弹性、并受益于产业升级趋势。25年需求增长明确而供给调整偏慢,精粉价格有望维持高位 📌【亲水胶体业务】:公司魔芋粉销量全球第1(24年市占率约12%),行业层面食品健康化浪潮带来新机,公司加码复配技术深耕存量客户,拓新应用享行业
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#华创宏观张瑜团队 4月全球投资十大主线: 1、标普500可选消费与必选消费之比回升反映市场情绪有所修复;2、特朗普“对等关税”后美元指数创2022年3月以来新低;3、美元流动性恶化程度与硅谷银行危机时期仍有明显差距;4、全球基金经理预期黄金是2025年表现最佳的资产;5、彭博美联储情绪指数回落或缓和美债利率上行压力;6、美国金融条件指数持续宽松或利好美元指数;7、铜油比持续上行或利好沪深300指数;8、CFTC日元投机性期货净头寸达到20年来的最高水平;9、中美关税谈判预期升温后人民币贬值担忧
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继续推荐【广东宏大】,主业民爆并表雪峰增厚业绩,军工防务板块催化不断【国金建材建筑李阳团队】 1)军工防务“1+N”战略布局:2023-2024年收购江苏红光100%股权,24年江苏红光扣非净利润0.65亿元,成为防务板块业绩重要增量。此外,防务板块布局国内及国际军贸两大市场。 2)在手订单充足,并购雪峰增厚业绩:矿服业务起家,23年市占率已达28%。收购雪峰、打开新疆区域增长空间,25年起宏大并表雪峰归母净利的21%,增厚业绩(25Q1已并表,归母净利同比+24%)。 3)聚焦新疆、西藏、出海
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央行将汽车金融公司存款准备金率从5%降至0%,大超预期 定向对汽车消费释放约百亿流动性,直接利好汽车消费: 1. 资金成本下降:汽车金融公司贷款能力增强,经销商融资及消费者分期成本降低,刺激购车需求; 2. 置换需求加速:叠加地方补贴(如上海新能源车补3.5万元),新能源车及以旧换新销售潜力释放; 3. 经销商盈利改善:头部企业(如永达汽车,德众汽车等)通过金融方案优化及全周期服务,毛利空间有望提升。 by汽车组快评,具体欢迎来电约路演
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信雅达,为AI而生: Agent卡位最佳,落地最快【天风计算机 缪欣君团队】 1、系统卡位:今年明显可感知银行推AI意愿很强!中台运营是增收且agent好落地的场景,公司银行#集中作业平台市占率份额80%+,#营销客服份额40%+,在此基础上推Agent天然具备入口优势。 2、Agent产品:AI agent布局两大场景:1)营销(客服、远程银行、数字化营销);2)运营(集中作业、信贷审批、单证中心)。AI运营智能体,#收购金科览智Agent产品已在大行跑通验证。 3、AI决心:All in A
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【天风电新】久祺股份:南美、欧洲市场开始恢复,拐点已至-0507 ——————————— #南美、欧洲开始恢复,旺季在三、四季度 24年分区域结构中,美国占13%,南北美洲(包括美国)占比约53%,欧洲占比约26%。 南美市场24年已去库完毕+开始复苏,25年预计南美地区40%+增速。欧洲在25Q1去库完成,客户拿货提速。 南美出货旺季在三、四季度,欧洲出货旺季在四季度、一季度,今年四季度预计为全年收入最好的季度。 Q1收入、利润超预期,主要原因为欧洲市场开始恢复。随着欧洲市场恢复,ebike、
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思源电气要点更新:产品力延伸,海外强拓展【太平洋新能源】 前言:在电力设备板块,我们最为看好的是海外产品力和产品类型(储能、新能源等方向)有很强延伸能力的公司,思源电气是代表。 2025年经营目标: 实现新增合同订单268亿元(不含税),同比增长25%;实现营业收入185亿元,同比增长20%。海外订单增速预计高于国内;网外增速预计高于网内。 2024年经营分析: 1)营业收入:154.58亿元,同比增长24.06%;扣非净利润18.8亿元(+32.2%)。 2)新增订单:215亿元,完成年度目标
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【策略观点】渝三峡异动,再论重庆国改 重庆央地合作盘活国有资产,重庆国改控制权交易提升公司治理水平,央企完善在渝布局。 重庆国资控制权交易主要包括协议转让及要约收购、定向增发及资产注入 、MBO、混改、国资划转五种模式。 典型案例: 1. 通用技术集团取得重庆化医股权(重庆医药) 2.中国物流集团战略整合重庆物流集团(重庆港) 3.国机集团受让川仪股份控制权(川仪股份) 中信建投新股&北交所 张玉龙
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【海外算力】大涨 #新易盛+10%、中际旭创+9%、天孚通信+6%、德科立+6%、长飞光纤+5%、太辰光+5%;源杰科技+3% 据了解: ①旭创/新易盛等仍在加速预订25-6年的芯片产能,硅光光源仍然紧缺。 ②海外800G 需求26年上修。 相关公司: 1;光模块:#中际旭创/新易盛/华工科技/光迅科技/汇绿生态/联特科技/德科立/剑桥科技等 2、高速铜缆:#新易盛/博创科技/瑞可达/兆龙互连/汇绿生态/沃尔核材等 3;CPO/硅光:#太辰光/天孚通信/仕佳光子/博创科技/源杰科技/光库科技/长
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【天风通信】海外CSP资本开支持续加大,光模块明年指引乐观 事件:光模块海外链大涨,更新根据产业端信息如下。 (1)四大云厂:明年四大CSP厂商AI基础设施投入依然非常乐观。根据部分下游厂商框架指引,800G光模块需求量同比翻倍。 (2)Oracel和XAI:今年开启800G迭代,两家厂商合计26年有望释放450万只+增量800G需求,同比翻倍以上增长。 (3)NV:26年1.6T需求大规模放量。
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【中航成飞】核心推荐:歼击机龙头华丽上市,引领我国航空防务装备跨越发展——国金军工 核心观点: 1)国内最强航空主机厂,开创我国航空防务史上多个“第一”; 2)“链主”多措并举引领产业链做大做强,“成飞军团”强者恒强; 3)从高端制造迈步科技创新,国创中心、数智航空开启航空创新新生态。 投资建议: 四代机、下一代军机、无人机引领我国装备跨越式发展,军贸打开长期成长天花板;全产业链迈过产业化瓶颈,利润率有望持续提升;持续推进AI、数智化在航空工业的应用,未来产业链整体效能有望持续提升。首次覆盖给予
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【DZDX】美湖股份更新20250508 1. 美湖股份拿到赛力斯机器人一供,作为赛力斯的关节总成,赛力斯机器人即将官宣,前期公告配套的10万套关节模组产能将由日本哈默纳科参与设计产线; 2. 美股股份通过全资子公司苏州莱特向特斯拉送样关节模组,拓展进入特斯拉机器人链; 3. 美湖股份与腾讯X机器人深度合作,拿到腾讯机器人定点; 4. 美湖股份:联合 HD(日本哈默纳科全球谐波减速器 NO1,派人协助扩产)给富士康机器人(10万套)提供谐波关节模组总成,5月份公布与美湖股份深度合作,美湖股份将为
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豪能股份:摆线针轮在下肢应用逻辑有望兑现,显著低估的减速器核心品种【天风机械】 1,公司深耕摆线针轮及行星减速器,产品主要竞争优势为轻量化,特别适合机器人下肢应用场景,当前在TP进展顺利,国内机器人相较于特斯拉使用行星更多,小鹏下肢约有20个行星,单价超1000; 2,公司在重庆璧山准备了专线机器人减速器产能,投资约10e规模,今年预计出货4万套左右; 3,公司Q1超预期,预期归母净利润8000+万,实际1.04亿,Q2在大客户赛力斯M8订单快速上量情况下,我们认为有望进一步延续快速增长; 4,
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翱捷科技:订单正常推进基本面无忧,自主可控趋势不可逆! 受市场传言“算力芯片新指标落地”影响,针对1)HBM带宽、2)片间互联IO、3)HBM+NVLINK总带宽进一步限制,公司股价较大波动; 1️⃣新指标主要针对H100/H20级别芯片(限制4颗以上HBM2E,或2颗以上HBM3),利好国产自主可控厂商如hwj、h等国产卡。目前国内ASIC厂商业务主要定位推理及定制化场景,芯片性能参数较红线仍有差距,流片等不受影响,客户订单正常推进; 2️⃣美国对华AI硬件制裁收紧是趋势,自主可控方向不可逆。
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【民生计算机】🚀5月金股【金桥信息】:业绩强劲拐点,AI+司法加速落地 携手蚂蚁,打造多元解纷平台。金桥信息持续与蚂蚁集团保持着长期且良好的合作关系,双方共同合作打造多元解纷平台,结合AI技术赋能,将大量金融纠纷化解在诉讼之前。蚂蚁目前持股公司5.1%,是公司坚实的长期战略股东。 多元解纷平台业务量翻倍式增长。多元解纷平台在 2024 年案件数量继续呈现高速增长态势,2024 年平台接收的案件数量较上年同期增长数倍,2024年公司调解相关业务已实现收入超过 4,500 万元,相较于2023年同
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【申万北交所|一致魔芋】魔芋产业“全能选手”,原料端强把控,食品业务乘风起航 公司高点建设、致力成为魔芋产业领创者。现有三大产品系列#魔芋粉是基本盘、魔芋食品厚积薄发、魔芋美妆在推广期,发力高附加值方向 #公司原料供应链布局完善、根基深厚、精深加工能力领跑行业、具备涨价弹性、并受益于产业升级趋势。25年需求增长明确而供给调整偏慢,精粉价格有望维持高位 📌【亲水胶体业务】:公司魔芋粉销量全球第1(24年市占率约12%),行业层面食品健康化浪潮带来新机,公司加码复配技术深耕存量客户,拓新应用享行业
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#华创宏观张瑜团队 4月全球投资十大主线: 1、标普500可选消费与必选消费之比回升反映市场情绪有所修复;2、特朗普“对等关税”后美元指数创2022年3月以来新低;3、美元流动性恶化程度与硅谷银行危机时期仍有明显差距;4、全球基金经理预期黄金是2025年表现最佳的资产;5、彭博美联储情绪指数回落或缓和美债利率上行压力;6、美国金融条件指数持续宽松或利好美元指数;7、铜油比持续上行或利好沪深300指数;8、CFTC日元投机性期货净头寸达到20年来的最高水平;9、中美关税谈判预期升温后人民币贬值担忧
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继续推荐【广东宏大】,主业民爆并表雪峰增厚业绩,军工防务板块催化不断【国金建材建筑李阳团队】 1)军工防务“1+N”战略布局:2023-2024年收购江苏红光100%股权,24年江苏红光扣非净利润0.65亿元,成为防务板块业绩重要增量。此外,防务板块布局国内及国际军贸两大市场。 2)在手订单充足,并购雪峰增厚业绩:矿服业务起家,23年市占率已达28%。收购雪峰、打开新疆区域增长空间,25年起宏大并表雪峰归母净利的21%,增厚业绩(25Q1已并表,归母净利同比+24%)。 3)聚焦新疆、西藏、出海
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央行将汽车金融公司存款准备金率从5%降至0%,大超预期 定向对汽车消费释放约百亿流动性,直接利好汽车消费: 1. 资金成本下降:汽车金融公司贷款能力增强,经销商融资及消费者分期成本降低,刺激购车需求; 2. 置换需求加速:叠加地方补贴(如上海新能源车补3.5万元),新能源车及以旧换新销售潜力释放; 3. 经销商盈利改善:头部企业(如永达汽车,德众汽车等)通过金融方案优化及全周期服务,毛利空间有望提升。 by汽车组快评,具体欢迎来电约路演
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信雅达,为AI而生: Agent卡位最佳,落地最快【天风计算机 缪欣君团队】 1、系统卡位:今年明显可感知银行推AI意愿很强!中台运营是增收且agent好落地的场景,公司银行#集中作业平台市占率份额80%+,#营销客服份额40%+,在此基础上推Agent天然具备入口优势。 2、Agent产品:AI agent布局两大场景:1)营销(客服、远程银行、数字化营销);2)运营(集中作业、信贷审批、单证中心)。AI运营智能体,#收购金科览智Agent产品已在大行跑通验证。 3、AI决心:All in A
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【天风电新】久祺股份:南美、欧洲市场开始恢复,拐点已至-0507 ——————————— #南美、欧洲开始恢复,旺季在三、四季度 24年分区域结构中,美国占13%,南北美洲(包括美国)占比约53%,欧洲占比约26%。 南美市场24年已去库完毕+开始复苏,25年预计南美地区40%+增速。欧洲在25Q1去库完成,客户拿货提速。 南美出货旺季在三、四季度,欧洲出货旺季在四季度、一季度,今年四季度预计为全年收入最好的季度。 Q1收入、利润超预期,主要原因为欧洲市场开始恢复。随着欧洲市场恢复,ebike、
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思源电气要点更新:产品力延伸,海外强拓展【太平洋新能源】 前言:在电力设备板块,我们最为看好的是海外产品力和产品类型(储能、新能源等方向)有很强延伸能力的公司,思源电气是代表。 2025年经营目标: 实现新增合同订单268亿元(不含税),同比增长25%;实现营业收入185亿元,同比增长20%。海外订单增速预计高于国内;网外增速预计高于网内。 2024年经营分析: 1)营业收入:154.58亿元,同比增长24.06%;扣非净利润18.8亿元(+32.2%)。 2)新增订单:215亿元,完成年度目标
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【策略观点】渝三峡异动,再论重庆国改 重庆央地合作盘活国有资产,重庆国改控制权交易提升公司治理水平,央企完善在渝布局。 重庆国资控制权交易主要包括协议转让及要约收购、定向增发及资产注入 、MBO、混改、国资划转五种模式。 典型案例: 1. 通用技术集团取得重庆化医股权(重庆医药) 2.中国物流集团战略整合重庆物流集团(重庆港) 3.国机集团受让川仪股份控制权(川仪股份) 中信建投新股&北交所 张玉龙
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【海外算力】大涨 #新易盛+10%、中际旭创+9%、天孚通信+6%、德科立+6%、长飞光纤+5%、太辰光+5%;源杰科技+3% 据了解: ①旭创/新易盛等仍在加速预订25-6年的芯片产能,硅光光源仍然紧缺。 ②海外800G 需求26年上修。 相关公司: 1;光模块:#中际旭创/新易盛/华工科技/光迅科技/汇绿生态/联特科技/德科立/剑桥科技等 2、高速铜缆:#新易盛/博创科技/瑞可达/兆龙互连/汇绿生态/沃尔核材等 3;CPO/硅光:#太辰光/天孚通信/仕佳光子/博创科技/源杰科技/光库科技/长
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【天风通信】海外CSP资本开支持续加大,光模块明年指引乐观 事件:光模块海外链大涨,更新根据产业端信息如下。 (1)四大云厂:明年四大CSP厂商AI基础设施投入依然非常乐观。根据部分下游厂商框架指引,800G光模块需求量同比翻倍。 (2)Oracel和XAI:今年开启800G迭代,两家厂商合计26年有望释放450万只+增量800G需求,同比翻倍以上增长。 (3)NV:26年1.6T需求大规模放量。
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【中航成飞】核心推荐:歼击机龙头华丽上市,引领我国航空防务装备跨越发展——国金军工 核心观点: 1)国内最强航空主机厂,开创我国航空防务史上多个“第一”; 2)“链主”多措并举引领产业链做大做强,“成飞军团”强者恒强; 3)从高端制造迈步科技创新,国创中心、数智航空开启航空创新新生态。 投资建议: 四代机、下一代军机、无人机引领我国装备跨越式发展,军贸打开长期成长天花板;全产业链迈过产业化瓶颈,利润率有望持续提升;持续推进AI、数智化在航空工业的应用,未来产业链整体效能有望持续提升。首次覆盖给予
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【DZDX】美湖股份更新20250508 1. 美湖股份拿到赛力斯机器人一供,作为赛力斯的关节总成,赛力斯机器人即将官宣,前期公告配套的10万套关节模组产能将由日本哈默纳科参与设计产线; 2. 美股股份通过全资子公司苏州莱特向特斯拉送样关节模组,拓展进入特斯拉机器人链; 3. 美湖股份与腾讯X机器人深度合作,拿到腾讯机器人定点; 4. 美湖股份:联合 HD(日本哈默纳科全球谐波减速器 NO1,派人协助扩产)给富士康机器人(10万套)提供谐波关节模组总成,5月份公布与美湖股份深度合作,美湖股份将为
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豪能股份:摆线针轮在下肢应用逻辑有望兑现,显著低估的减速器核心品种【天风机械】 1,公司深耕摆线针轮及行星减速器,产品主要竞争优势为轻量化,特别适合机器人下肢应用场景,当前在TP进展顺利,国内机器人相较于特斯拉使用行星更多,小鹏下肢约有20个行星,单价超1000; 2,公司在重庆璧山准备了专线机器人减速器产能,投资约10e规模,今年预计出货4万套左右; 3,公司Q1超预期,预期归母净利润8000+万,实际1.04亿,Q2在大客户赛力斯M8订单快速上量情况下,我们认为有望进一步延续快速增长; 4,
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【申万北交所|一致魔芋】魔芋产业“全能选手”,原料端强把控,食品业务乘风起航 公司高点建设、致力成为魔芋产业领创者。现有三大产品系列#魔芋粉是基本盘、魔芋食品厚积薄发、魔芋美妆在推广期,发力高附加值方向 #公司原料供应链布局完善、根基深厚、精深加工能力领跑行业、具备涨价弹性、并受益于产业升级趋势。25年需求增长明确而供给调整偏慢,精粉价格有望维持高位 📌【亲水胶体业务】:公司魔芋粉销量全球第1(24年市占率约12%),行业层面食品健康化浪潮带来新机,公司加码复配技术深耕存量客户,拓新应用享行业
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继续推荐【广东宏大】,主业民爆并表雪峰增厚业绩,军工防务板块催化不断【国金建材建筑李阳团队】 1)军工防务“1+N”战略布局:2023-2024年收购江苏红光100%股权,24年江苏红光扣非净利润0.65亿元,成为防务板块业绩重要增量。此外,防务板块布局国内及国际军贸两大市场。 2)在手订单充足,并购雪峰增厚业绩:矿服业务起家,23年市占率已达28%。收购雪峰、打开新疆区域增长空间,25年起宏大并表雪峰归母净利的21%,增厚业绩(25Q1已并表,归母净利同比+24%)。 3)聚焦新疆、西藏、出海
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央行将汽车金融公司存款准备金率从5%降至0%,大超预期 定向对汽车消费释放约百亿流动性,直接利好汽车消费: 1. 资金成本下降:汽车金融公司贷款能力增强,经销商融资及消费者分期成本降低,刺激购车需求; 2. 置换需求加速:叠加地方补贴(如上海新能源车补3.5万元),新能源车及以旧换新销售潜力释放; 3. 经销商盈利改善:头部企业(如永达汽车,德众汽车等)通过金融方案优化及全周期服务,毛利空间有望提升。 by汽车组快评,具体欢迎来电约路演
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夜长梦山
2025-05-07 18:15:56
信雅达,为AI而生: Agent卡位最佳,落地最快【天风计算机 缪欣君团队】 1、系统卡位:今年明显可感知银行推AI意愿很强!中台运营是增收且agent好落地的场景,公司银行#集中作业平台市占率份额80%+,#营销客服份额40%+,在此基础上推Agent天然具备入口优势。 2、Agent产品:AI agent布局两大场景:1)营销(客服、远程银行、数字化营销);2)运营(集中作业、信贷审批、单证中心)。AI运营智能体,#收购金科览智Agent产品已在大行跑通验证。 3、AI决心:All in A
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夜长梦山
2025-05-07 18:13:52
【天风电新】久祺股份:南美、欧洲市场开始恢复,拐点已至-0507 ——————————— #南美、欧洲开始恢复,旺季在三、四季度 24年分区域结构中,美国占13%,南北美洲(包括美国)占比约53%,欧洲占比约26%。 南美市场24年已去库完毕+开始复苏,25年预计南美地区40%+增速。欧洲在25Q1去库完成,客户拿货提速。 南美出货旺季在三、四季度,欧洲出货旺季在四季度、一季度,今年四季度预计为全年收入最好的季度。 Q1收入、利润超预期,主要原因为欧洲市场开始恢复。随着欧洲市场恢复,ebike、
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夜长梦山
2025-05-07 11:52:43
思源电气要点更新:产品力延伸,海外强拓展【太平洋新能源】 前言:在电力设备板块,我们最为看好的是海外产品力和产品类型(储能、新能源等方向)有很强延伸能力的公司,思源电气是代表。 2025年经营目标: 实现新增合同订单268亿元(不含税),同比增长25%;实现营业收入185亿元,同比增长20%。海外订单增速预计高于国内;网外增速预计高于网内。 2024年经营分析: 1)营业收入:154.58亿元,同比增长24.06%;扣非净利润18.8亿元(+32.2%)。 2)新增订单:215亿元,完成年度目标
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夜长梦山
2025-05-07 11:50:39
【策略观点】渝三峡异动,再论重庆国改 重庆央地合作盘活国有资产,重庆国改控制权交易提升公司治理水平,央企完善在渝布局。 重庆国资控制权交易主要包括协议转让及要约收购、定向增发及资产注入 、MBO、混改、国资划转五种模式。 典型案例: 1. 通用技术集团取得重庆化医股权(重庆医药) 2.中国物流集团战略整合重庆物流集团(重庆港) 3.国机集团受让川仪股份控制权(川仪股份) 中信建投新股&北交所 张玉龙
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