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夜长梦山
2025-03-25 19:27:35
【中泰电新】#阳光电源更新推荐 此前公司股价和估值一直处于低位,一方面,市场担心美国关税扰动;此外,市场对全球大储竞争格局有加剧的担忧 #针对美国关税,我们理解市场定价已非常极致和充分,甚至过渡,即便把公司美国业务贡献业绩扣除,25年公司仍有90-100亿左右基本盘,对应不到15倍,非常极致。且考虑现实情况是关税或优于预期,且考虑美国大储仍保持较快增长,阳光在美国份额优势明显,美国悲观预期有望得到修复 #针对竞争格局,我们一直强调,考虑未来3-5年,大储仍有望保持30%+复合增速,即便像阳光这样
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【天风海外】快手24Q4业绩速览:收入稳健增长,建议关注25年指引情况 ⭐️AI:可灵自开始货币化到25年2月,累计实现收入超过1亿元。24Q4,AIGC营销素材日均消耗超过3000万元 ⭐广告:公司24Q4广告业务收入同比增长13.3%至206.2亿元,略低于市场预期 ⭐直播电商:公司24Q4其他服务收入同比增长14.1%至49.2亿元,GMV同比增长14.4%至4621亿元;收入略低于市场预期 ⭐直播打赏业务:公司24Q4直播打赏业务同比-2%至98.4亿元,略高于市场预期 🌟利润:公司2
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华海清科:非CMP订单迎来高增长,对标DISCO成长路径清晰,持续强推【华西机械】 #①25年订单指引好于市场预期,估值最便宜的半导体设备?市场对公司的担忧在于CMP空间偏小且国产化率高,订单快速增长相较其他设备环节存在较大压力,先前市场对2025年新接订单预期较低(+20%),近期调研沟通下来,大陆存储端扩产拉动叠加非CMP业务(减薄、离子注入、湿法设备等)进入放量阶段,我们保守预计2025年公司新接订单有望超市场预期,订单增速30%+,参考公司历史净利率水平,我们预计2025年新接订单对应潜
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【天风通信】中国电信:24年净利润良好增长,25年算力投资计划增长22% 2024年公司实现营业收入5294.17亿元,同比增长3.1%,其中服务收入4820.33亿元,同比增长3.7%,高于行业平均增速;归母净利润330.12亿元,同比增长8.4%;EBITDA 1408.47亿元,同比增长2.9%;ROE为7.3%,同比提升0.4p.p.。自由现金流221.76亿元,同比增长70.7%。公司重视股东回报,24年提升派息率至72%,较23年提升0.9p.p.,同时计划从2024年起三年内以现金
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【开源医药】兴齐眼药更新推荐:公司眼科产品持续迭代,看好2025年低浓度阿托品放量 构建眼科用药系列品种,多个浓度阿托品有望保证公司长周期向上:①公司依托于自身研发能力研制环孢素滴眼液(II), 该产品是中国首个获批上市的用于干眼症的环孢素眼用制剂,PDB数据库显示2023年销售2.98亿元。 ②2024年3月,硫酸阿托品滴眼液获批上市,III期临床试验总结结果优秀,产品竞争格局优良,市场潜力较大;2024年10月硫酸阿托品滴眼液(0.02%/0.04%)获得III期临床试验总结报告,公司眼科产
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【华泰地产】40+城市二手房重要数据更新W12 周度总结:房价环比仍降,成交与带看环比下降,挂牌上升 数据概览 房价:3月17日-3月23日,趋势动物46城房价指数环比-0.26%(上周-0.22%),一线、二线、三线分别环比-0.17%、-0.26%、-0.31%;房价环比上涨的城市有1个(上周1个)。 成交&带看:3月17日-3月23日,43城二手房门店成交套数环比-4%,较12月周均+34%;43城二手房门店带看人数环比-3%,较12月周均+27%。 挂牌量:截至3月23日,17城二手房挂
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【腾讯等入股智元机器人】天眼查App显示,近日,智元机器人关联公司上海智元新创技术有限公司发生工商变更,原股东临港新片区道禾前沿碳中禾(上海)私募投资基金合伙企业(有限合伙)、南京高榕五期一号股权投资合伙企业(有限合伙)等退出,新增广西腾讯创业投资有限公司、卧龙电驱(600580)等为股东;舒远春卸任法定代表人,由邓泰华接任;同时注册资本由约7637万人民币增至约8046万人民币。
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石英股份异动原因: 石英股份,突破“卡脖子”,国产半导体石英砂在TEL,LAM验证通过,净利率提升与国产替代双击,看5-10倍股价空间。 近期石英股份国产半导体石英砂在TEL,LAM验证通过,已用国产砂做了部分替代,国内大企业的认证正在进行,预计6月通过认证。 主要是考虑到供应链安全,之前砂环节全球仅有美国企业尤尼明独供,用国产不用美国的,现半导体石英制品厂商迈图、贺利氏、东曹、昆希均为采购尤尼明砂外企,菲利华也无自产砂,预计石英股份打破美国卡脖子,国产替代快速放量。 半导体石英砂单价18-19
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【海优新材】持续推荐:染料自制差异化降本+绑定福耀玻璃扩客,PDCLC放量可期 需要明确:①公司通过自研染料具备强成本优势,PDCLC膜总报价低于友商染料成本,是公司实现快速拓客、推动PDCLC渗透率提升的核心。 ②PDCLC玻璃(远期看2000元/车)并不是和EC玻璃(6000元/车)竞争,而是和“双面镀银玻璃+遮阳帘”的方案(1500元/车)竞争,#对于玻璃厂来说天幕玻璃价值量翻倍,玻璃厂具备充足推广动力;车端增加500元/车成本,总体增幅可控。 技术路线角度:EC玻璃主流厂商出于“高品牌价
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【东吴汽车黄细里团队】小鹏汽车观点重申 2025年All in智能化首选小鹏!β与α最佳共振! —————————— 贝塔β层面:2025年是汽车智能化大拐点之年!1-N成长期正在开启! 经过长达十年之余导入期的汽车智能化,在特斯拉/英伟达/Open AI/DeepSeek等带来了众多原创新技术创新后,硬件成本—软件体验进入了飞速迭代阶段,城市NOA(能力已到L3智能化)在新能源车中渗透率预计2025-2027年将实现10%-50%-80%的飞跃突破!Robotaxi(能力已到L4智能化)大规模
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第三次重申推荐#上海电影: 主业年内看点多+官宣即梦合作+积极布局AI潮玩,当前位置低 🌸主业健康增长,年内看点较多。一方面,公司#传统主业(影院放映)受益25年电影大盘拐点明确; 另一方面,大IP战略持续推进,且25年#内容释放小高峰,储备有《小妖怪的夏天》(暑期)、《中国奇谭2》、《黑猫警长》(恺英授权游戏)等待上线,有望加速IP业务成长。此外,公司年内仍有#上美影收购等预期。 🌸积极布局AI+影视、AI潮玩等。1)字节合作:近期#即梦AI官宣与公司达成战略合作,双方将围绕内容创作、新型
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2025-03-20 15:37:31
减速器遗珠:北交所(丰光精密) 公司路演信息: 1. 其谐波减速器产品在传动精度、损失背隙、传动效率上与HD(哈默纳科)和LDXB相当且寿命优于国内公司水平。 . 部分减速器型号如O305打破HD垄断,目前国内仅公司具备制造能力。 3. 公司2024年新设的30万套谐波减速器生产项目进展顺利。目前上合工厂已完工,部分设备进入。 4.公司正在和一些做灵巧手的企业进行对接。和T链、H链也都有积极的沟通。
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【国君化妆品】若羽臣:基本面强劲,回调积极布局! 近期公司股价回调,我们认为主因市场风格高切低影响,公司基本面持续强劲,据蝉妈妈数据,3月1-19日绽家抖音GMV3606w同比+452%,斐萃GMV1733w,全年有望向股权激励目标冲刺(剔除股权激励费用前1.8亿利润),看好公司多个自主品牌带来的的长期成长性,回调积极布局! 根据线上数据跟踪: 绽家:1、2月绽家线上gmv7000、6000万同比三位数增长。近期38活动天猫绽家排名衣护品类第四名,抖音推新赫本联名款洗衣液、新开号场观迅速提升,全
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东北机械】# 微光股份推荐:人形机器人+深海科技新标的,水下机器人或有订单,重点推荐~ # 公司业务稳健,目标实现两位数以上增长,公司注重产品竞争力与盈利能力,25年业绩3.8亿计算,主业可支撑75亿市值,目前基本没有机器人和深海科技估值。 # 人形机器人,公司已经有3款空心杯电机、4款无框力矩电机产品,正在开发旋转模组。与云深处、优必选等有间接合作关系,未来有望开拓更多头部客户(公司为杭州公司,有优势)。 # 深海科技,预期差比较大,公司出去机器人核心部件业务,也在研发偏特种的# 水下机器人和
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【中泰电新】广大特材:齿轮箱核心零部件,持续重点推荐 #齿轮箱零部件快速放量:齿轮箱零部件产能25年逐步爬坡,客户从单一大客户转向多元化,产成品占比提升(盈利能力更强),叠加规模效应,增厚公司业绩 #风电铸锻件量利改善:预计25年风电铸件出货同比高增(明阳15亿订单可见一斑),锻件主轴出货同比翻倍,叠加价格上涨回调,支撑盈利能力进一步提升 #其他业务板块相对稳定增长,模具钢业务或有增量 投资建议:Q1来看,随着齿轮箱交付进一步放量,预计Q1同环比趋势都不错(建议重视),奠定全年业绩高增基础。同时
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【中泰电新】#阳光电源更新推荐 此前公司股价和估值一直处于低位,一方面,市场担心美国关税扰动;此外,市场对全球大储竞争格局有加剧的担忧 #针对美国关税,我们理解市场定价已非常极致和充分,甚至过渡,即便把公司美国业务贡献业绩扣除,25年公司仍有90-100亿左右基本盘,对应不到15倍,非常极致。且考虑现实情况是关税或优于预期,且考虑美国大储仍保持较快增长,阳光在美国份额优势明显,美国悲观预期有望得到修复 #针对竞争格局,我们一直强调,考虑未来3-5年,大储仍有望保持30%+复合增速,即便像阳光这样
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【天风海外】快手24Q4业绩速览:收入稳健增长,建议关注25年指引情况 ⭐️AI:可灵自开始货币化到25年2月,累计实现收入超过1亿元。24Q4,AIGC营销素材日均消耗超过3000万元 ⭐广告:公司24Q4广告业务收入同比增长13.3%至206.2亿元,略低于市场预期 ⭐直播电商:公司24Q4其他服务收入同比增长14.1%至49.2亿元,GMV同比增长14.4%至4621亿元;收入略低于市场预期 ⭐直播打赏业务:公司24Q4直播打赏业务同比-2%至98.4亿元,略高于市场预期 🌟利润:公司2
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华海清科:非CMP订单迎来高增长,对标DISCO成长路径清晰,持续强推【华西机械】 #①25年订单指引好于市场预期,估值最便宜的半导体设备?市场对公司的担忧在于CMP空间偏小且国产化率高,订单快速增长相较其他设备环节存在较大压力,先前市场对2025年新接订单预期较低(+20%),近期调研沟通下来,大陆存储端扩产拉动叠加非CMP业务(减薄、离子注入、湿法设备等)进入放量阶段,我们保守预计2025年公司新接订单有望超市场预期,订单增速30%+,参考公司历史净利率水平,我们预计2025年新接订单对应潜
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【天风通信】中国电信:24年净利润良好增长,25年算力投资计划增长22% 2024年公司实现营业收入5294.17亿元,同比增长3.1%,其中服务收入4820.33亿元,同比增长3.7%,高于行业平均增速;归母净利润330.12亿元,同比增长8.4%;EBITDA 1408.47亿元,同比增长2.9%;ROE为7.3%,同比提升0.4p.p.。自由现金流221.76亿元,同比增长70.7%。公司重视股东回报,24年提升派息率至72%,较23年提升0.9p.p.,同时计划从2024年起三年内以现金
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【开源医药】兴齐眼药更新推荐:公司眼科产品持续迭代,看好2025年低浓度阿托品放量 构建眼科用药系列品种,多个浓度阿托品有望保证公司长周期向上:①公司依托于自身研发能力研制环孢素滴眼液(II), 该产品是中国首个获批上市的用于干眼症的环孢素眼用制剂,PDB数据库显示2023年销售2.98亿元。 ②2024年3月,硫酸阿托品滴眼液获批上市,III期临床试验总结结果优秀,产品竞争格局优良,市场潜力较大;2024年10月硫酸阿托品滴眼液(0.02%/0.04%)获得III期临床试验总结报告,公司眼科产
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【华泰地产】40+城市二手房重要数据更新W12 周度总结:房价环比仍降,成交与带看环比下降,挂牌上升 数据概览 房价:3月17日-3月23日,趋势动物46城房价指数环比-0.26%(上周-0.22%),一线、二线、三线分别环比-0.17%、-0.26%、-0.31%;房价环比上涨的城市有1个(上周1个)。 成交&带看:3月17日-3月23日,43城二手房门店成交套数环比-4%,较12月周均+34%;43城二手房门店带看人数环比-3%,较12月周均+27%。 挂牌量:截至3月23日,17城二手房挂
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【腾讯等入股智元机器人】天眼查App显示,近日,智元机器人关联公司上海智元新创技术有限公司发生工商变更,原股东临港新片区道禾前沿碳中禾(上海)私募投资基金合伙企业(有限合伙)、南京高榕五期一号股权投资合伙企业(有限合伙)等退出,新增广西腾讯创业投资有限公司、卧龙电驱(600580)等为股东;舒远春卸任法定代表人,由邓泰华接任;同时注册资本由约7637万人民币增至约8046万人民币。
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石英股份异动原因: 石英股份,突破“卡脖子”,国产半导体石英砂在TEL,LAM验证通过,净利率提升与国产替代双击,看5-10倍股价空间。 近期石英股份国产半导体石英砂在TEL,LAM验证通过,已用国产砂做了部分替代,国内大企业的认证正在进行,预计6月通过认证。 主要是考虑到供应链安全,之前砂环节全球仅有美国企业尤尼明独供,用国产不用美国的,现半导体石英制品厂商迈图、贺利氏、东曹、昆希均为采购尤尼明砂外企,菲利华也无自产砂,预计石英股份打破美国卡脖子,国产替代快速放量。 半导体石英砂单价18-19
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【海优新材】持续推荐:染料自制差异化降本+绑定福耀玻璃扩客,PDCLC放量可期 需要明确:①公司通过自研染料具备强成本优势,PDCLC膜总报价低于友商染料成本,是公司实现快速拓客、推动PDCLC渗透率提升的核心。 ②PDCLC玻璃(远期看2000元/车)并不是和EC玻璃(6000元/车)竞争,而是和“双面镀银玻璃+遮阳帘”的方案(1500元/车)竞争,#对于玻璃厂来说天幕玻璃价值量翻倍,玻璃厂具备充足推广动力;车端增加500元/车成本,总体增幅可控。 技术路线角度:EC玻璃主流厂商出于“高品牌价
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【东吴汽车黄细里团队】小鹏汽车观点重申 2025年All in智能化首选小鹏!β与α最佳共振! —————————— 贝塔β层面:2025年是汽车智能化大拐点之年!1-N成长期正在开启! 经过长达十年之余导入期的汽车智能化,在特斯拉/英伟达/Open AI/DeepSeek等带来了众多原创新技术创新后,硬件成本—软件体验进入了飞速迭代阶段,城市NOA(能力已到L3智能化)在新能源车中渗透率预计2025-2027年将实现10%-50%-80%的飞跃突破!Robotaxi(能力已到L4智能化)大规模
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第三次重申推荐#上海电影: 主业年内看点多+官宣即梦合作+积极布局AI潮玩,当前位置低 🌸主业健康增长,年内看点较多。一方面,公司#传统主业(影院放映)受益25年电影大盘拐点明确; 另一方面,大IP战略持续推进,且25年#内容释放小高峰,储备有《小妖怪的夏天》(暑期)、《中国奇谭2》、《黑猫警长》(恺英授权游戏)等待上线,有望加速IP业务成长。此外,公司年内仍有#上美影收购等预期。 🌸积极布局AI+影视、AI潮玩等。1)字节合作:近期#即梦AI官宣与公司达成战略合作,双方将围绕内容创作、新型
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减速器遗珠:北交所(丰光精密) 公司路演信息: 1. 其谐波减速器产品在传动精度、损失背隙、传动效率上与HD(哈默纳科)和LDXB相当且寿命优于国内公司水平。 . 部分减速器型号如O305打破HD垄断,目前国内仅公司具备制造能力。 3. 公司2024年新设的30万套谐波减速器生产项目进展顺利。目前上合工厂已完工,部分设备进入。 4.公司正在和一些做灵巧手的企业进行对接。和T链、H链也都有积极的沟通。
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【国君化妆品】若羽臣:基本面强劲,回调积极布局! 近期公司股价回调,我们认为主因市场风格高切低影响,公司基本面持续强劲,据蝉妈妈数据,3月1-19日绽家抖音GMV3606w同比+452%,斐萃GMV1733w,全年有望向股权激励目标冲刺(剔除股权激励费用前1.8亿利润),看好公司多个自主品牌带来的的长期成长性,回调积极布局! 根据线上数据跟踪: 绽家:1、2月绽家线上gmv7000、6000万同比三位数增长。近期38活动天猫绽家排名衣护品类第四名,抖音推新赫本联名款洗衣液、新开号场观迅速提升,全
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东北机械】# 微光股份推荐:人形机器人+深海科技新标的,水下机器人或有订单,重点推荐~ # 公司业务稳健,目标实现两位数以上增长,公司注重产品竞争力与盈利能力,25年业绩3.8亿计算,主业可支撑75亿市值,目前基本没有机器人和深海科技估值。 # 人形机器人,公司已经有3款空心杯电机、4款无框力矩电机产品,正在开发旋转模组。与云深处、优必选等有间接合作关系,未来有望开拓更多头部客户(公司为杭州公司,有优势)。 # 深海科技,预期差比较大,公司出去机器人核心部件业务,也在研发偏特种的# 水下机器人和
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【中泰电新】广大特材:齿轮箱核心零部件,持续重点推荐 #齿轮箱零部件快速放量:齿轮箱零部件产能25年逐步爬坡,客户从单一大客户转向多元化,产成品占比提升(盈利能力更强),叠加规模效应,增厚公司业绩 #风电铸锻件量利改善:预计25年风电铸件出货同比高增(明阳15亿订单可见一斑),锻件主轴出货同比翻倍,叠加价格上涨回调,支撑盈利能力进一步提升 #其他业务板块相对稳定增长,模具钢业务或有增量 投资建议:Q1来看,随着齿轮箱交付进一步放量,预计Q1同环比趋势都不错(建议重视),奠定全年业绩高增基础。同时
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【天风通信】中国电信:24年净利润良好增长,25年算力投资计划增长22% 2024年公司实现营业收入5294.17亿元,同比增长3.1%,其中服务收入4820.33亿元,同比增长3.7%,高于行业平均增速;归母净利润330.12亿元,同比增长8.4%;EBITDA 1408.47亿元,同比增长2.9%;ROE为7.3%,同比提升0.4p.p.。自由现金流221.76亿元,同比增长70.7%。公司重视股东回报,24年提升派息率至72%,较23年提升0.9p.p.,同时计划从2024年起三年内以现金
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【开源医药】兴齐眼药更新推荐:公司眼科产品持续迭代,看好2025年低浓度阿托品放量 构建眼科用药系列品种,多个浓度阿托品有望保证公司长周期向上:①公司依托于自身研发能力研制环孢素滴眼液(II), 该产品是中国首个获批上市的用于干眼症的环孢素眼用制剂,PDB数据库显示2023年销售2.98亿元。 ②2024年3月,硫酸阿托品滴眼液获批上市,III期临床试验总结结果优秀,产品竞争格局优良,市场潜力较大;2024年10月硫酸阿托品滴眼液(0.02%/0.04%)获得III期临床试验总结报告,公司眼科产
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【华泰地产】40+城市二手房重要数据更新W12 周度总结:房价环比仍降,成交与带看环比下降,挂牌上升 数据概览 房价:3月17日-3月23日,趋势动物46城房价指数环比-0.26%(上周-0.22%),一线、二线、三线分别环比-0.17%、-0.26%、-0.31%;房价环比上涨的城市有1个(上周1个)。 成交&带看:3月17日-3月23日,43城二手房门店成交套数环比-4%,较12月周均+34%;43城二手房门店带看人数环比-3%,较12月周均+27%。 挂牌量:截至3月23日,17城二手房挂
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【腾讯等入股智元机器人】天眼查App显示,近日,智元机器人关联公司上海智元新创技术有限公司发生工商变更,原股东临港新片区道禾前沿碳中禾(上海)私募投资基金合伙企业(有限合伙)、南京高榕五期一号股权投资合伙企业(有限合伙)等退出,新增广西腾讯创业投资有限公司、卧龙电驱(600580)等为股东;舒远春卸任法定代表人,由邓泰华接任;同时注册资本由约7637万人民币增至约8046万人民币。
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石英股份异动原因: 石英股份,突破“卡脖子”,国产半导体石英砂在TEL,LAM验证通过,净利率提升与国产替代双击,看5-10倍股价空间。 近期石英股份国产半导体石英砂在TEL,LAM验证通过,已用国产砂做了部分替代,国内大企业的认证正在进行,预计6月通过认证。 主要是考虑到供应链安全,之前砂环节全球仅有美国企业尤尼明独供,用国产不用美国的,现半导体石英制品厂商迈图、贺利氏、东曹、昆希均为采购尤尼明砂外企,菲利华也无自产砂,预计石英股份打破美国卡脖子,国产替代快速放量。 半导体石英砂单价18-19
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【海优新材】持续推荐:染料自制差异化降本+绑定福耀玻璃扩客,PDCLC放量可期 需要明确:①公司通过自研染料具备强成本优势,PDCLC膜总报价低于友商染料成本,是公司实现快速拓客、推动PDCLC渗透率提升的核心。 ②PDCLC玻璃(远期看2000元/车)并不是和EC玻璃(6000元/车)竞争,而是和“双面镀银玻璃+遮阳帘”的方案(1500元/车)竞争,#对于玻璃厂来说天幕玻璃价值量翻倍,玻璃厂具备充足推广动力;车端增加500元/车成本,总体增幅可控。 技术路线角度:EC玻璃主流厂商出于“高品牌价
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【东吴汽车黄细里团队】小鹏汽车观点重申 2025年All in智能化首选小鹏!β与α最佳共振! —————————— 贝塔β层面:2025年是汽车智能化大拐点之年!1-N成长期正在开启! 经过长达十年之余导入期的汽车智能化,在特斯拉/英伟达/Open AI/DeepSeek等带来了众多原创新技术创新后,硬件成本—软件体验进入了飞速迭代阶段,城市NOA(能力已到L3智能化)在新能源车中渗透率预计2025-2027年将实现10%-50%-80%的飞跃突破!Robotaxi(能力已到L4智能化)大规模
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第三次重申推荐#上海电影: 主业年内看点多+官宣即梦合作+积极布局AI潮玩,当前位置低 🌸主业健康增长,年内看点较多。一方面,公司#传统主业(影院放映)受益25年电影大盘拐点明确; 另一方面,大IP战略持续推进,且25年#内容释放小高峰,储备有《小妖怪的夏天》(暑期)、《中国奇谭2》、《黑猫警长》(恺英授权游戏)等待上线,有望加速IP业务成长。此外,公司年内仍有#上美影收购等预期。 🌸积极布局AI+影视、AI潮玩等。1)字节合作:近期#即梦AI官宣与公司达成战略合作,双方将围绕内容创作、新型
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减速器遗珠:北交所(丰光精密) 公司路演信息: 1. 其谐波减速器产品在传动精度、损失背隙、传动效率上与HD(哈默纳科)和LDXB相当且寿命优于国内公司水平。 . 部分减速器型号如O305打破HD垄断,目前国内仅公司具备制造能力。 3. 公司2024年新设的30万套谐波减速器生产项目进展顺利。目前上合工厂已完工,部分设备进入。 4.公司正在和一些做灵巧手的企业进行对接。和T链、H链也都有积极的沟通。
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【国君化妆品】若羽臣:基本面强劲,回调积极布局! 近期公司股价回调,我们认为主因市场风格高切低影响,公司基本面持续强劲,据蝉妈妈数据,3月1-19日绽家抖音GMV3606w同比+452%,斐萃GMV1733w,全年有望向股权激励目标冲刺(剔除股权激励费用前1.8亿利润),看好公司多个自主品牌带来的的长期成长性,回调积极布局! 根据线上数据跟踪: 绽家:1、2月绽家线上gmv7000、6000万同比三位数增长。近期38活动天猫绽家排名衣护品类第四名,抖音推新赫本联名款洗衣液、新开号场观迅速提升,全
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东北机械】# 微光股份推荐:人形机器人+深海科技新标的,水下机器人或有订单,重点推荐~ # 公司业务稳健,目标实现两位数以上增长,公司注重产品竞争力与盈利能力,25年业绩3.8亿计算,主业可支撑75亿市值,目前基本没有机器人和深海科技估值。 # 人形机器人,公司已经有3款空心杯电机、4款无框力矩电机产品,正在开发旋转模组。与云深处、优必选等有间接合作关系,未来有望开拓更多头部客户(公司为杭州公司,有优势)。 # 深海科技,预期差比较大,公司出去机器人核心部件业务,也在研发偏特种的# 水下机器人和
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【中泰电新】广大特材:齿轮箱核心零部件,持续重点推荐 #齿轮箱零部件快速放量:齿轮箱零部件产能25年逐步爬坡,客户从单一大客户转向多元化,产成品占比提升(盈利能力更强),叠加规模效应,增厚公司业绩 #风电铸锻件量利改善:预计25年风电铸件出货同比高增(明阳15亿订单可见一斑),锻件主轴出货同比翻倍,叠加价格上涨回调,支撑盈利能力进一步提升 #其他业务板块相对稳定增长,模具钢业务或有增量 投资建议:Q1来看,随着齿轮箱交付进一步放量,预计Q1同环比趋势都不错(建议重视),奠定全年业绩高增基础。同时
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【中泰电新】#阳光电源更新推荐 此前公司股价和估值一直处于低位,一方面,市场担心美国关税扰动;此外,市场对全球大储竞争格局有加剧的担忧 #针对美国关税,我们理解市场定价已非常极致和充分,甚至过渡,即便把公司美国业务贡献业绩扣除,25年公司仍有90-100亿左右基本盘,对应不到15倍,非常极致。且考虑现实情况是关税或优于预期,且考虑美国大储仍保持较快增长,阳光在美国份额优势明显,美国悲观预期有望得到修复 #针对竞争格局,我们一直强调,考虑未来3-5年,大储仍有望保持30%+复合增速,即便像阳光这样
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【天风海外】快手24Q4业绩速览:收入稳健增长,建议关注25年指引情况 ⭐️AI:可灵自开始货币化到25年2月,累计实现收入超过1亿元。24Q4,AIGC营销素材日均消耗超过3000万元 ⭐广告:公司24Q4广告业务收入同比增长13.3%至206.2亿元,略低于市场预期 ⭐直播电商:公司24Q4其他服务收入同比增长14.1%至49.2亿元,GMV同比增长14.4%至4621亿元;收入略低于市场预期 ⭐直播打赏业务:公司24Q4直播打赏业务同比-2%至98.4亿元,略高于市场预期 🌟利润:公司2
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华海清科:非CMP订单迎来高增长,对标DISCO成长路径清晰,持续强推【华西机械】 #①25年订单指引好于市场预期,估值最便宜的半导体设备?市场对公司的担忧在于CMP空间偏小且国产化率高,订单快速增长相较其他设备环节存在较大压力,先前市场对2025年新接订单预期较低(+20%),近期调研沟通下来,大陆存储端扩产拉动叠加非CMP业务(减薄、离子注入、湿法设备等)进入放量阶段,我们保守预计2025年公司新接订单有望超市场预期,订单增速30%+,参考公司历史净利率水平,我们预计2025年新接订单对应潜
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【天风通信】中国电信:24年净利润良好增长,25年算力投资计划增长22% 2024年公司实现营业收入5294.17亿元,同比增长3.1%,其中服务收入4820.33亿元,同比增长3.7%,高于行业平均增速;归母净利润330.12亿元,同比增长8.4%;EBITDA 1408.47亿元,同比增长2.9%;ROE为7.3%,同比提升0.4p.p.。自由现金流221.76亿元,同比增长70.7%。公司重视股东回报,24年提升派息率至72%,较23年提升0.9p.p.,同时计划从2024年起三年内以现金
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【开源医药】兴齐眼药更新推荐:公司眼科产品持续迭代,看好2025年低浓度阿托品放量 构建眼科用药系列品种,多个浓度阿托品有望保证公司长周期向上:①公司依托于自身研发能力研制环孢素滴眼液(II), 该产品是中国首个获批上市的用于干眼症的环孢素眼用制剂,PDB数据库显示2023年销售2.98亿元。 ②2024年3月,硫酸阿托品滴眼液获批上市,III期临床试验总结结果优秀,产品竞争格局优良,市场潜力较大;2024年10月硫酸阿托品滴眼液(0.02%/0.04%)获得III期临床试验总结报告,公司眼科产
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【华泰地产】40+城市二手房重要数据更新W12 周度总结:房价环比仍降,成交与带看环比下降,挂牌上升 数据概览 房价:3月17日-3月23日,趋势动物46城房价指数环比-0.26%(上周-0.22%),一线、二线、三线分别环比-0.17%、-0.26%、-0.31%;房价环比上涨的城市有1个(上周1个)。 成交&带看:3月17日-3月23日,43城二手房门店成交套数环比-4%,较12月周均+34%;43城二手房门店带看人数环比-3%,较12月周均+27%。 挂牌量:截至3月23日,17城二手房挂
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【腾讯等入股智元机器人】天眼查App显示,近日,智元机器人关联公司上海智元新创技术有限公司发生工商变更,原股东临港新片区道禾前沿碳中禾(上海)私募投资基金合伙企业(有限合伙)、南京高榕五期一号股权投资合伙企业(有限合伙)等退出,新增广西腾讯创业投资有限公司、卧龙电驱(600580)等为股东;舒远春卸任法定代表人,由邓泰华接任;同时注册资本由约7637万人民币增至约8046万人民币。
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石英股份异动原因: 石英股份,突破“卡脖子”,国产半导体石英砂在TEL,LAM验证通过,净利率提升与国产替代双击,看5-10倍股价空间。 近期石英股份国产半导体石英砂在TEL,LAM验证通过,已用国产砂做了部分替代,国内大企业的认证正在进行,预计6月通过认证。 主要是考虑到供应链安全,之前砂环节全球仅有美国企业尤尼明独供,用国产不用美国的,现半导体石英制品厂商迈图、贺利氏、东曹、昆希均为采购尤尼明砂外企,菲利华也无自产砂,预计石英股份打破美国卡脖子,国产替代快速放量。 半导体石英砂单价18-19
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【海优新材】持续推荐:染料自制差异化降本+绑定福耀玻璃扩客,PDCLC放量可期 需要明确:①公司通过自研染料具备强成本优势,PDCLC膜总报价低于友商染料成本,是公司实现快速拓客、推动PDCLC渗透率提升的核心。 ②PDCLC玻璃(远期看2000元/车)并不是和EC玻璃(6000元/车)竞争,而是和“双面镀银玻璃+遮阳帘”的方案(1500元/车)竞争,#对于玻璃厂来说天幕玻璃价值量翻倍,玻璃厂具备充足推广动力;车端增加500元/车成本,总体增幅可控。 技术路线角度:EC玻璃主流厂商出于“高品牌价
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【东吴汽车黄细里团队】小鹏汽车观点重申 2025年All in智能化首选小鹏!β与α最佳共振! —————————— 贝塔β层面:2025年是汽车智能化大拐点之年!1-N成长期正在开启! 经过长达十年之余导入期的汽车智能化,在特斯拉/英伟达/Open AI/DeepSeek等带来了众多原创新技术创新后,硬件成本—软件体验进入了飞速迭代阶段,城市NOA(能力已到L3智能化)在新能源车中渗透率预计2025-2027年将实现10%-50%-80%的飞跃突破!Robotaxi(能力已到L4智能化)大规模
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第三次重申推荐#上海电影: 主业年内看点多+官宣即梦合作+积极布局AI潮玩,当前位置低 🌸主业健康增长,年内看点较多。一方面,公司#传统主业(影院放映)受益25年电影大盘拐点明确; 另一方面,大IP战略持续推进,且25年#内容释放小高峰,储备有《小妖怪的夏天》(暑期)、《中国奇谭2》、《黑猫警长》(恺英授权游戏)等待上线,有望加速IP业务成长。此外,公司年内仍有#上美影收购等预期。 🌸积极布局AI+影视、AI潮玩等。1)字节合作:近期#即梦AI官宣与公司达成战略合作,双方将围绕内容创作、新型
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减速器遗珠:北交所(丰光精密) 公司路演信息: 1. 其谐波减速器产品在传动精度、损失背隙、传动效率上与HD(哈默纳科)和LDXB相当且寿命优于国内公司水平。 . 部分减速器型号如O305打破HD垄断,目前国内仅公司具备制造能力。 3. 公司2024年新设的30万套谐波减速器生产项目进展顺利。目前上合工厂已完工,部分设备进入。 4.公司正在和一些做灵巧手的企业进行对接。和T链、H链也都有积极的沟通。
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【国君化妆品】若羽臣:基本面强劲,回调积极布局! 近期公司股价回调,我们认为主因市场风格高切低影响,公司基本面持续强劲,据蝉妈妈数据,3月1-19日绽家抖音GMV3606w同比+452%,斐萃GMV1733w,全年有望向股权激励目标冲刺(剔除股权激励费用前1.8亿利润),看好公司多个自主品牌带来的的长期成长性,回调积极布局! 根据线上数据跟踪: 绽家:1、2月绽家线上gmv7000、6000万同比三位数增长。近期38活动天猫绽家排名衣护品类第四名,抖音推新赫本联名款洗衣液、新开号场观迅速提升,全
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东北机械】# 微光股份推荐:人形机器人+深海科技新标的,水下机器人或有订单,重点推荐~ # 公司业务稳健,目标实现两位数以上增长,公司注重产品竞争力与盈利能力,25年业绩3.8亿计算,主业可支撑75亿市值,目前基本没有机器人和深海科技估值。 # 人形机器人,公司已经有3款空心杯电机、4款无框力矩电机产品,正在开发旋转模组。与云深处、优必选等有间接合作关系,未来有望开拓更多头部客户(公司为杭州公司,有优势)。 # 深海科技,预期差比较大,公司出去机器人核心部件业务,也在研发偏特种的# 水下机器人和
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【中泰电新】广大特材:齿轮箱核心零部件,持续重点推荐 #齿轮箱零部件快速放量:齿轮箱零部件产能25年逐步爬坡,客户从单一大客户转向多元化,产成品占比提升(盈利能力更强),叠加规模效应,增厚公司业绩 #风电铸锻件量利改善:预计25年风电铸件出货同比高增(明阳15亿订单可见一斑),锻件主轴出货同比翻倍,叠加价格上涨回调,支撑盈利能力进一步提升 #其他业务板块相对稳定增长,模具钢业务或有增量 投资建议:Q1来看,随着齿轮箱交付进一步放量,预计Q1同环比趋势都不错(建议重视),奠定全年业绩高增基础。同时
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【中泰电新】#阳光电源更新推荐 此前公司股价和估值一直处于低位,一方面,市场担心美国关税扰动;此外,市场对全球大储竞争格局有加剧的担忧 #针对美国关税,我们理解市场定价已非常极致和充分,甚至过渡,即便把公司美国业务贡献业绩扣除,25年公司仍有90-100亿左右基本盘,对应不到15倍,非常极致。且考虑现实情况是关税或优于预期,且考虑美国大储仍保持较快增长,阳光在美国份额优势明显,美国悲观预期有望得到修复 #针对竞争格局,我们一直强调,考虑未来3-5年,大储仍有望保持30%+复合增速,即便像阳光这样
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【天风海外】快手24Q4业绩速览:收入稳健增长,建议关注25年指引情况 ⭐️AI:可灵自开始货币化到25年2月,累计实现收入超过1亿元。24Q4,AIGC营销素材日均消耗超过3000万元 ⭐广告:公司24Q4广告业务收入同比增长13.3%至206.2亿元,略低于市场预期 ⭐直播电商:公司24Q4其他服务收入同比增长14.1%至49.2亿元,GMV同比增长14.4%至4621亿元;收入略低于市场预期 ⭐直播打赏业务:公司24Q4直播打赏业务同比-2%至98.4亿元,略高于市场预期 🌟利润:公司2
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华海清科:非CMP订单迎来高增长,对标DISCO成长路径清晰,持续强推【华西机械】 #①25年订单指引好于市场预期,估值最便宜的半导体设备?市场对公司的担忧在于CMP空间偏小且国产化率高,订单快速增长相较其他设备环节存在较大压力,先前市场对2025年新接订单预期较低(+20%),近期调研沟通下来,大陆存储端扩产拉动叠加非CMP业务(减薄、离子注入、湿法设备等)进入放量阶段,我们保守预计2025年公司新接订单有望超市场预期,订单增速30%+,参考公司历史净利率水平,我们预计2025年新接订单对应潜
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【天风通信】中国电信:24年净利润良好增长,25年算力投资计划增长22% 2024年公司实现营业收入5294.17亿元,同比增长3.1%,其中服务收入4820.33亿元,同比增长3.7%,高于行业平均增速;归母净利润330.12亿元,同比增长8.4%;EBITDA 1408.47亿元,同比增长2.9%;ROE为7.3%,同比提升0.4p.p.。自由现金流221.76亿元,同比增长70.7%。公司重视股东回报,24年提升派息率至72%,较23年提升0.9p.p.,同时计划从2024年起三年内以现金
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【开源医药】兴齐眼药更新推荐:公司眼科产品持续迭代,看好2025年低浓度阿托品放量 构建眼科用药系列品种,多个浓度阿托品有望保证公司长周期向上:①公司依托于自身研发能力研制环孢素滴眼液(II), 该产品是中国首个获批上市的用于干眼症的环孢素眼用制剂,PDB数据库显示2023年销售2.98亿元。 ②2024年3月,硫酸阿托品滴眼液获批上市,III期临床试验总结结果优秀,产品竞争格局优良,市场潜力较大;2024年10月硫酸阿托品滴眼液(0.02%/0.04%)获得III期临床试验总结报告,公司眼科产
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【华泰地产】40+城市二手房重要数据更新W12 周度总结:房价环比仍降,成交与带看环比下降,挂牌上升 数据概览 房价:3月17日-3月23日,趋势动物46城房价指数环比-0.26%(上周-0.22%),一线、二线、三线分别环比-0.17%、-0.26%、-0.31%;房价环比上涨的城市有1个(上周1个)。 成交&带看:3月17日-3月23日,43城二手房门店成交套数环比-4%,较12月周均+34%;43城二手房门店带看人数环比-3%,较12月周均+27%。 挂牌量:截至3月23日,17城二手房挂
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【腾讯等入股智元机器人】天眼查App显示,近日,智元机器人关联公司上海智元新创技术有限公司发生工商变更,原股东临港新片区道禾前沿碳中禾(上海)私募投资基金合伙企业(有限合伙)、南京高榕五期一号股权投资合伙企业(有限合伙)等退出,新增广西腾讯创业投资有限公司、卧龙电驱(600580)等为股东;舒远春卸任法定代表人,由邓泰华接任;同时注册资本由约7637万人民币增至约8046万人民币。
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【海优新材】持续推荐:染料自制差异化降本+绑定福耀玻璃扩客,PDCLC放量可期 需要明确:①公司通过自研染料具备强成本优势,PDCLC膜总报价低于友商染料成本,是公司实现快速拓客、推动PDCLC渗透率提升的核心。 ②PDCLC玻璃(远期看2000元/车)并不是和EC玻璃(6000元/车)竞争,而是和“双面镀银玻璃+遮阳帘”的方案(1500元/车)竞争,#对于玻璃厂来说天幕玻璃价值量翻倍,玻璃厂具备充足推广动力;车端增加500元/车成本,总体增幅可控。 技术路线角度:EC玻璃主流厂商出于“高品牌价
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【东吴汽车黄细里团队】小鹏汽车观点重申 2025年All in智能化首选小鹏!β与α最佳共振! —————————— 贝塔β层面:2025年是汽车智能化大拐点之年!1-N成长期正在开启! 经过长达十年之余导入期的汽车智能化,在特斯拉/英伟达/Open AI/DeepSeek等带来了众多原创新技术创新后,硬件成本—软件体验进入了飞速迭代阶段,城市NOA(能力已到L3智能化)在新能源车中渗透率预计2025-2027年将实现10%-50%-80%的飞跃突破!Robotaxi(能力已到L4智能化)大规模
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夜长梦山
2025-03-20 15:40:06
第三次重申推荐#上海电影: 主业年内看点多+官宣即梦合作+积极布局AI潮玩,当前位置低 🌸主业健康增长,年内看点较多。一方面,公司#传统主业(影院放映)受益25年电影大盘拐点明确; 另一方面,大IP战略持续推进,且25年#内容释放小高峰,储备有《小妖怪的夏天》(暑期)、《中国奇谭2》、《黑猫警长》(恺英授权游戏)等待上线,有望加速IP业务成长。此外,公司年内仍有#上美影收购等预期。 🌸积极布局AI+影视、AI潮玩等。1)字节合作:近期#即梦AI官宣与公司达成战略合作,双方将围绕内容创作、新型
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夜长梦山
2025-03-20 15:37:31
减速器遗珠:北交所(丰光精密) 公司路演信息: 1. 其谐波减速器产品在传动精度、损失背隙、传动效率上与HD(哈默纳科)和LDXB相当且寿命优于国内公司水平。 . 部分减速器型号如O305打破HD垄断,目前国内仅公司具备制造能力。 3. 公司2024年新设的30万套谐波减速器生产项目进展顺利。目前上合工厂已完工,部分设备进入。 4.公司正在和一些做灵巧手的企业进行对接。和T链、H链也都有积极的沟通。
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夜长梦山
2025-03-20 15:15:23
【国君化妆品】若羽臣:基本面强劲,回调积极布局! 近期公司股价回调,我们认为主因市场风格高切低影响,公司基本面持续强劲,据蝉妈妈数据,3月1-19日绽家抖音GMV3606w同比+452%,斐萃GMV1733w,全年有望向股权激励目标冲刺(剔除股权激励费用前1.8亿利润),看好公司多个自主品牌带来的的长期成长性,回调积极布局! 根据线上数据跟踪: 绽家:1、2月绽家线上gmv7000、6000万同比三位数增长。近期38活动天猫绽家排名衣护品类第四名,抖音推新赫本联名款洗衣液、新开号场观迅速提升,全
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夜长梦山
2025-03-20 15:12:47
东北机械】# 微光股份推荐:人形机器人+深海科技新标的,水下机器人或有订单,重点推荐~ # 公司业务稳健,目标实现两位数以上增长,公司注重产品竞争力与盈利能力,25年业绩3.8亿计算,主业可支撑75亿市值,目前基本没有机器人和深海科技估值。 # 人形机器人,公司已经有3款空心杯电机、4款无框力矩电机产品,正在开发旋转模组。与云深处、优必选等有间接合作关系,未来有望开拓更多头部客户(公司为杭州公司,有优势)。 # 深海科技,预期差比较大,公司出去机器人核心部件业务,也在研发偏特种的# 水下机器人和
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夜长梦山
2025-03-20 15:07:30
【中泰电新】广大特材:齿轮箱核心零部件,持续重点推荐 #齿轮箱零部件快速放量:齿轮箱零部件产能25年逐步爬坡,客户从单一大客户转向多元化,产成品占比提升(盈利能力更强),叠加规模效应,增厚公司业绩 #风电铸锻件量利改善:预计25年风电铸件出货同比高增(明阳15亿订单可见一斑),锻件主轴出货同比翻倍,叠加价格上涨回调,支撑盈利能力进一步提升 #其他业务板块相对稳定增长,模具钢业务或有增量 投资建议:Q1来看,随着齿轮箱交付进一步放量,预计Q1同环比趋势都不错(建议重视),奠定全年业绩高增基础。同时
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